中宠股份投资分析 中宠是中国宠物食品第一公司，2023年收入预计36亿，美国宠物食品第一公司玛氏宠物2022年销售收入195亿美元，按照此... 

中宠是中国宠物食品第一公司，2023年收入预计36亿，美国宠物食品第一公司玛氏宠物2022年销售收入195亿美元，按照此计算，中宠有近38倍增长空间，中国人比美国多4倍，则有近160倍增长空间。中国宠物渗透率20%，美国渗漏率近70%，英国近50%。人均GDP8000美元，宠物经济进入快速发展阶段，中国GDP人均1万美元。满负荷生产。毛利率和净利率逐级走高，毛利率不高因为70%贴牌销售到国外，自主品牌崛起，国产化替代会增高毛利。中宠比佩蒂、天元毛利和净利都高，研发投入也高。产品进入山姆超市。因疫情国外囤货，疫情恢复后国外去库存，中宠销量下滑，202303季度，库存去得差不多了，销量开始恢复。美国加息接近尾声，中国发行1万亿国债。市场周期：大盘连续下跌2年，政策底已出现，国安部打击做空。估值处于3年5年10年最低点，市盈率30倍，净利增长率50%。202311月市值70亿。保险资金汇金直接进场。公司回购股份。