三季度，大部分公司财务数据都很差。但有一个赛道，却表现亮眼，就是宠物经济。中底层群众节衣缩食地过日子。可爱宠人士并没有委屈自己养的那些猫猫狗狗们。
我想这个结果里面有两个因素。一是，有能力养宠物的都有一定经济实力，经济下行未对该群体造成明显影响，尤其是基本生活方面；二是，结婚率低、离婚率高，说明人跟人的矛盾在增加，社交需求降低，但陪伴需求在增长，所以养宠群体呈现扩大态势。
尤其是第二个因素，我认为是宠物经济持续增长的核心。事实就是如此，找个对象，有时候还不如猫猫狗狗能提供情绪价值。而且，老年人也需要宠物陪伴。
宠物经济蓬勃发展自然利好宠物食品行业。宠物食品是饲养宠物的刚性需求，贯穿宠物整个生命周期，具有复购性高、价格敏感性低、黏性强的特点。其在宠物产业中规模占比最大，约50%。
民以食为天。猫狗也是一样的。宠物食品一定程度上，也属于“嘴巴股”。
这当然是个好生意。我们有理由押注这一赛道，而乖宝宠物俨然已成为这个行业的龙头企业。
不仅如此，今年公司产品综合毛利率提高了近8个百分点，达到42%。公司半年报及三季报显示，营收增长均在17%左右，归母净利润均为50%。
公司财务数据方面，主要问题是现金流减少较多（PS：半年报，经营活动现金流量净额减少33%），应收账款是有所增加，但税费增加也占很大一部分原因，由于盈利增长，公司所得税费用增加130%。
宠物食品不是一个高技术含量的行业，乖宝宠物能脱颖而出，我认为主要是得益于公司泛娱乐化的品牌营销策略。
公司借助泛娱乐化的品牌营销、多样化的线上平台推广和打造联名产品等方式，通过合作CCTV-3《你好生活》、湖南卫视《向往的生活》和《朋友请听好》、北京卫视《上新了·故宫》、浙江卫视《中国好声音》、江苏卫视《我们的乐队》、腾讯视频《忘不了餐厅》等综艺节目。
公司在泛娱乐化营销品牌的同时，与《上新了·故宫》《朋友请听好》等综艺节目，《一条狗的使命》电影及《小森生活》手机游戏等多个文娱IP合作打造联名款产品，在丰富自身产品线的同时可以增加产品曝光度和话题传播性，并且通过联名款产品可以辐射更多元的消费群体，最终实现品牌流量增长和公司经济效益的提升。
品牌以及宠物们对公司产品口味的习惯，是公司的“护城河”。
从市值角度看，公司与国际知名品牌还有较大差距，至少还有10倍空间。不仅国内市场巨大，我们还有大量的海外市场需要开拓，需要去抢占。
公司内在价值提升，自然会体现在股价上。之前说动态市盈率42倍以内就非常有吸引力，当前股价自然已经颇为合理。
由于我们的投资、营商环境还不够理想，所以A股市场不会有最好的投资，但好的投资还是有的。