海外出口稳步向好，客户备货积极性相对较高
海关总署数据：2024年1-8月，我国零售包装宠物食品出口量21.7万吨，同比增长28.8%，出口金额9.74亿美元，同比增长22.5%；其中，8月零售包装宠物食品出口量达2.85万吨，同比增长30.7%，环比下滑3.9%；零售包装宠物食品出口额1.39亿美元，同比增长34.0%，环比增长2.6%。
国内宠物市场百花齐放，国产品牌替代持续推进
原材料价格波动风险；国内宠物市场开拓不达预期风险；市场竞争
加剧风险等。
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海外出口持续向好，客户备货积极性相对较高
海关总署数据：2024年1-8月，我国零售包装宠物食品出口量21.7万吨，同比增长28.8%，出口金额9.74亿美元，同比增长22.5%；其中，8月零售包装宠物食品出口量2.85万吨，同比增长30.7%，环比下滑3.9%；8月零售包装宠物食品出口金额1.39亿美元，同比增长34.0%，环比增长2.6%。
宠物食品出口利润的主要影响因素包括原材料价格波动和汇率波动。2024年以来我国白羽肉鸡毛鸡价格基本维持低位波动，整体价格中枢相较23年有所回落；汇率方面，2024年上半年人民币汇率基本整体延续承压态势，8月中旬以来人民币汇率震荡走强，截至2024年10月11日，美元兑人民币中间价为7.07。
海外宠物行业有望维持稳健增长，美国宠物用品协会（APPA）调查报告显示：2023年美国宠物市场销售额1470亿美元，同比增长7.5%，其中，宠物食品销售规模644亿美元，同比增长10.8%，仍是发展最快的细分市场，兽医护理产品销售规模383亿元，同比增长6.7%，宠物用品、活体及OTC药品销售规模320亿元，同比增长1.6%，其他宠物服务销售额123亿元，同比增长7.9%。APPA预计2024年美国宠物行业销售额1506亿元，同比增长2.5%，宠物食品销售额669亿美元，同比增长3.9%。
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久谦数据：2024年1-8月，三大电商平台（天猫、京东、抖音）宠物品类总销售额317.9亿元，同比增长12.1%，猫狗食品总销售额171.56亿元，同比增长13.3%；受我国宠物猫数量近年来快速增长影响，猫食品销量增长尤为明显，2024年1-8月宠物猫粮和猫零食销售额分别为84.8亿元和27.1亿元，同比分别增长17.6%和24.4%；狗粮和狗零食销售额分别为40.02亿元和10.13亿元，同比分别增长4.8%和7.5%。2024年8月，三大电商平台宠物品类销售额38.86亿元，同比增长5.5%，猫狗食品销售额21.41亿元，同比增长12.1%。
分销售渠道看，传统电商平台（天猫+京东）仍为宠物食品销售规模最大的主力战场，新兴直播电商渠道销售额近期增速有所放缓，但依旧维持较快增长，抖音渠道宠物产品销售规模已基本接近京东，销售均价相较于传统电商平台较低，品牌曝光属性持续显现，未来有望成为国产宠物品牌放量重要推手。2024年1-8月，天猫平台猫狗食品品类销售额90.57亿元，同比增长6.0%，京东渠道猫狗食品销售额43.6亿元，同比增长10.0%，抖音渠道销售额37.39亿元，同比增长42.3%。其中，2024年8月，天猫/京东/抖音渠道实现猫狗食品销售额11.1亿元/5.04亿元/5.28亿元，同比分别增长6.3%/13.5%/25.2%。
上市公司品牌方面，根据久谦中台公布的天猫、京东、抖音平台电商数据，2024年1-8月，乖宝宠物旗下麦富迪品牌的线上猫狗食品销售金额为11.92亿元，同比增长9.8%，弗列加特品牌猫狗食销售金额2.73亿元，同比增长119.2%，其中，8月麦富迪品牌销售额1.61亿元，同比增长21.6%，弗列加特品牌销售额0.44亿元，同比增长96.2%。
2024年1-8月，中宠旗下顽皮品牌猫狗食品电商销售金额为1.64亿元，同比有所下滑，主要系品牌线下经销占比较高叠加公司调整产品结构所致，领先Toptrees品牌猫狗食品销售金额1.25亿元，同比增长71.8%，ZEAL品牌猫狗食品销售金额0.62亿元，同比增长90.6%。其中，8月顽皮品牌销售额0.22亿元，同比增长4.6%，领先品牌销售额0.18亿元，同比增长73.9%，ZEAL品牌销售额723.90万元，同比增长38.6%。
2024年1-8月，佩蒂旗下爵宴品牌猫狗食品销售金额为0.86亿元，同比增长39.5%，好适嘉品牌猫狗食品销售额0.11亿元，同比有所下滑。其中，8月爵宴品牌销售额0.1亿元，同比增长3.4%，好适嘉品牌销售额132.13万元，同比下降28.6%。
非上市公司品牌方面，2024年1-8月，网易严选品牌猫狗食品销售金额4.12亿元，同比增长22.0%，伯纳天纯品牌猫狗食品销售金额3.94亿元，同比下滑0.14%，诚实一口品牌猫狗食品销售额3.83亿元，同比增长85.2%。其中，8月网易严选销售额0.43亿元，同比下降4.3%，伯纳天纯销售额0.41亿元，同比增长0.28%，诚实一口销售额0.48亿元，同比增长76.4%。
海外品牌方面，2024年1-8月，皇家品牌猫狗食品销售金额10.08亿元，同比增长17.0%，凯锐思Keres品牌猫狗食品销售金额2.94亿元，同比增长6.0%，冠能品牌猫狗食品销售额2.84亿元，同比增长15.4%，渴望Orijen品牌猫狗食品销售额3.82亿元，同比下降13.8%。其中，8月皇家品牌销售额同比增长21.7%，凯锐思Keres品牌销售额同比增长26.2%，冠能品牌销售额同比增长3.6%，渴望Orijen品牌销售额同比增长9.1%。
我国宠物行业消费韧性仍存，专业宠粮渗透率有较大提升空间。根据欧睿数据，2023年我国宠物食品行业规模509.78亿元，同比增长4.6%，预计2024年我国宠物食品行业规模达532.5亿元，同比增长4.5%。随着养宠数量增速放缓，单宠消费金额的增长有望逐渐成为宠物行业发展的主要动力。2023年我国宠物专业犬粮、猫粮使用率分别为22.2%和38.9%，对比美国、日本等宠物行业相对成熟的国家仍有较大提升空间。
原材料价格波动风险；国内宠物市场开拓不达预期风险；市场竞争加剧风险等。
本报告摘自华安证券2024年10月16日已发布的《【华安证券·农林牧渔】行业专题：宠物系列研究之七：宠物产品出口稳步向好，国产品牌替代持续推进》，具体分析内容请详见报告。若因对报告的摘编等产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。