申万农林牧渔行业（1.27%），申万行业排名（10/31）；
上证指数（-0.84%），沪深300（1.68%），中小100（-0.63%）；
简要回顾观点
行业周观点：《Q3宠企业绩亮眼，消费有望再催化》、《猪价景气延续，鸡苗涨势显著》、《宠物618成绩亮眼，长逻辑望持续演绎》。
本周核心观点
【核心标的】宠物板块：国内宠物食品领跑者【乖宝宠物】、【中宠股份】、【佩蒂股份】等。生猪板块：优秀规模养殖集团【牧原股份】、【温氏股份】，具养殖扩张优化、成长潜力的【神农集团】、【巨星农牧】、【华统股份】等。
前三季度行业整体业绩提升。24年前三季度，SW农林牧渔板块实现营业总收入合计同比-3.8%，营业利润合计同比增长670.4%；Q3单季来看，SW农林牧渔板块营业总收入合计环比增14.3%，营业利润合计环比增104.3%，整体呈现明显的提升态势。细分来看，SW宠物食品是细分行业唯一一个前三季度实现营业收入和营业利润同比双增长的行业，营业收入和利润分别同比增长20.9%、76.3%。此外，受益生猪周期回暖，养殖链经营业绩显著复苏。SW生猪养殖板块Q3单季度实现营业收入环比增18.6%，营业利润环比增146.1%；SW动物保健板块Q3单季度实现营业收入环比增24.5%，营业利润环比增191.5%。
【养殖产业】
【种植产业】
地缘政治扰动下重视全球粮食供需。根据USDA报告对23/24年度全球粮食供需的最新预测，新增2023/24年度小麦、水稻、玉米、大豆预期产量均有调整
【小麦】预计2024/25年全球小麦供应、消费、贸易下调，而期末库存上调。预计供应量将增加190万吨，达到10.60亿吨，主要由于欧盟、俄罗斯、印度和巴西的产量减少，乌克兰产量增加和俄罗斯初期库存增加仅部分抵消了供应的下降。全球消费量减少了240万吨，降至8.03亿吨，印度和阿富汗的粮食、种子和工业用途减少。世界贸易减少70万吨，至2.16亿吨，原因是欧盟出口减少，乌克兰出口增加部分抵消了这一减少。2024/25年全球期末库存预计将增加50万吨，至2.58亿吨，但仍为2015/16年以来的最低水平。
【水稻】2024/25年年度全球水稻供应、消费和期末库存上调。全球供应量增加了560万吨，达到7.10亿吨，主要是由于印度的初始库存和产量增加，高于平均水平的季风季节和以棉花为代价种植更多的水稻是创纪录产量背后的原因。2024/25年世界消费量增加了60万吨，达到创纪录的5.28亿吨，几个国家的增长抵消了印度减少的100万吨。2024/25年全球贸易量增加220万吨，达到5650万吨。由于取消了几项出口限制，包括9月底对非巴斯马蒂白米的出口禁令，印度的出口有所增加。随着印度出口禁令的取消，巴基斯坦、泰国和越南的出口都减少了。所有这些出口商在2023/24年都有更大的出口，主要是为了应对印度的出口限制。预计全球期末库存将增加500万吨，至1.82亿吨，主要是因为印度的库存增加，达到创纪录的4300万吨。
【玉米】2024/25年年度全球玉米产量、贸易和期末库存有所下调。2024/25年全球玉米总产量将减少138万吨，降至12.17亿吨，主要由于乌克兰、埃及、俄罗斯和菲律宾的产量下降被印度的产量增加部分抵消。2024/25年全球贸易量将减少243万吨，降至3.74亿吨，主要由于乌克兰和俄罗斯的玉米出口减少，美国的玉米出口增加。中国和伊朗的玉米进口减少，但埃及和菲律宾的玉米进口增加。。2024/25年全球玉米期末库存为3.06亿吨，减少了183万吨，主要反映了中国的减少，但阿根延和墨西哥的增加部分抵消了这一减少。【大豆】2024/25年度全球大豆产量、贸易量减少，而期末库存上调。2024/25年全球大豆产量减少28万吨，达到4.28亿吨。2024/25年全球大豆出口量下降10万吨至1.82亿吨，乌克兰出口量下降，泰国的大豆进口和压榨量有所下降。全球大豆期末库存增加10万，至1.35亿，中国、阿根延和巴西的库存增加，主要被乌克兰、土耳其和伊朗的库存减少所抵消。
【宠物产业】
看好国产宠物食品企业长逻辑。是宠物消费大超势不改。据德勤的《中国宠物食品行业白皮书》，预计到2026年宠物主粮、宠物营养品、宠物零食的复合年增长率将分别达到17%、15%和25%。二是国产宠物食品企业品牌战略推进，头部化趋势明显，竞争格局有望不断演绎。
风险提示：消费复苏不及预期，政策变化和技术送代等。
TA关联分析
简介：经中国证券监督管理委员会批准设立的全...
技术型中长线多方
个性签名：22改变
低空经济概念，估计炒不了多远。1、民用无人机，强如大疆，一年也就300多亿产值，和卖10万台30万的汽车差不多，也就是这个行业总规模也就相当于一个理想汽车。2、飞行汽车，一个试验性的细分行业。3、通用航空，在美国规模挺大，咱们有遍地的高铁和高速公路网啊，民航飞机还是弱项，机场也不多，发展天花板太低。低空经济发展是要发展，预期可撑不起爆炒股票，挣点钱得了，憋着你信进去了
开局本来是不错的，但金融三马车，石油，酿酒，电信运营等巨无霸一发力，