经济观察网记者王雅洁这一次，我们将目光对准上市公司，对准ESG。今日，任何一家企业的竞争力都不再仅仅局限于财务因素。
ESG（Environmental,SocialandGovernance，即环境、社会和公司治理）方面的非财务因素正在发挥作用，甚至可以说，是决定性的作用。
自上而下的导向，催生着ESG市场赛道的火热。
我们尝试在这期策划中勾勒国内ESG生态中的群像，回答关于ESG的真问题。
站上ESG风口，改变正在发生。
在学术界，已有许多研究和发现论证了ESG投资可以带来超额收益，而从实践层面上，则更倾向于将ESG看作评估资产组合潜在风险，筛选具有在宏观环境波动条件下更具有稳健属性的标的资产。
中财绿指（北京）信息咨询有限公司首席运营官、中财大绿金院ESG中心联合主任杨晨辉认为，衡量ESG投资的成效可以从更为直接的财务指标入手，比如以收益率和股价表现为代表，顺应市场逻辑衡量ESG投资策略的优越性。
在杨晨辉看来，ESG领先企业在风险管理、运营效率和品牌声誉方面的表现更为卓越，长期内表现出更高的财务回报，通常在市场波动中更具韧性，能够更好地应对经济的不确定性，从而在收益上实现超额回报。
经济观察报：在当前的市场环境下，企业如何衡量ESG投资成效？
杨晨辉：衡量ESG投资的成效则可以从两个方面入手。一是更为直接的财务指标，以收益率和股价表现为代表，顺应市场逻辑衡量ESG投资策略的优越性。二是立足于资产组合的可持续性，基于符合一定原则（如UNPRI、SDGs、TNFD等）的评估体系，监测ESG投资组合在环境效益、社会责任、社区贡献、生物多样性、应对气候变化等维度的正面绩效。
杨晨辉：企业系统性开展ESG投资最核心的是对于标的的筛选与评估，这可以从从策略层面可参照UNPRI的七种可持续投资原则，包含但不限于正面筛选、负面筛选、ESG整合策略等范畴。从ESG风险的角度，则相对更为高阶，通常需要借助于一些量化手段，包括ESG数据库、投资组合ESG风险评估方法学、ESG因子模型等等，本质都是将标的资产所涉及的ESG风险量化为潜在资产减值损失。取决于不同金融产品的特质（如保险资管、公募基金、私募基金、银行理财、信托等），以及投资组合类型的差异（如股权资产、债权资产、股债混合型），具体衡量ESG风险的方式与路径也会存在差异性。
经济观察报：全球ESG投资趋势会如何演变？可否举例？
经济观察报：推动ESG实践过程中，企业如何平衡短期财务回报与长期可持续发展的目标？
经济观察报：在ESG实践过程中，企业正面临哪些难题？
杨晨辉：ESG是企业长期可持续发展的重要理念，因此高质量的企业ESG战略天然具有自上而下贯彻落实、自下而上实践执行的系统性与完整性。这就同样意味着，如果企业决意遵循ESG发展战略，谋求更为长足的发展，就需要一揽子配合与支持举措。一方面，企业ESG能力建设与业务优化涉及多部门、全链路的多个环节，那么具体成效就很可能受制于信息沟通问题、不够及时的协调与响应工作。另一方面，ESG的关键议题细致，覆盖领域与范围广阔。ESG战略是顶层设计层面对于企业发展的要求，落在执行层面则需要诸如制定温室气体排放基线并对应降低排放量、完善环境管理体系、提升员工与客户满意度、建立健全风险管理机制等具体子目标，既需要ESG专业人才储备，又需要独立而有效的方法学、工具指引。
经济观察报：企业制定ESG政策时，又该如何考量细分因素？
杨晨辉：这取决于企业属性（民企、国央企、外资）、是否存在涉外业务，自身所处的具体阶段，以及所在行业的产业生命周期。举例而言，涉及欧洲市场业务往来的新能源船舶行业企业与立足于本土的传统能源企业在考量ESG发展的侧重点会有所区分，决定了制定ESG战略与制度的差异性。具体考虑的因素所涉甚广，以国内外ESG政策制度与监管要求为核心，同时包含所锚定的ESG评级、ESG信息披露规范要求，以及企业内部现存体系架构与制度。简单来说，外部因素决定了企业制定ESG战略的方向性与技术性，内部因素决定了ESG整体战略的可行性。即便我国的ESG发展已然呈现出加速发展的态势，大部分的企业仍处于初级阶段，适合于更为循序渐进的提升过程。
经济观察报：在ESG信息披露方面，企业如何确保信息的真实性、透明度和及时性？
经济观察报：ESG评级对于企业又意味着什么？
经济观察报：您如何看待中国在ESG领域的政策进展，政府、投资者和消费者又扮演着什么样的角色？