营收巨增5000倍，医药大黑马，翻身了！ 春种一粒粟，秋收万颗子。可对于创新药企业来说，研发红利的收获，需要等几个春秋，甚至十几个春秋。像 百济神州  君实生物... 

同时，公司的现金流也得到了明显改善，2021年之前经营现金流净额一直是负的，2024年三季度经营现金流净额高达12.4亿，说明公司的利润是实实在在到手的现金。

一个是毛利率、净利率方面。

毛利率水平的超高，代表了创新药企业的巨大研发红利，也是对研发的鼓励；而净利率持续大幅提升，代表了产品加速渗透，销售规模化效益的体现。2024年前三季度，公司销售费用为9.88亿，销售费用率降低到了39%。

一个是ROE方面。

公司一直潜心做创新药的研发，而专注的领域就是非小细胞肺癌领域。

目前我国，在肺癌患者中，非小细胞肺癌（NSCLC）占比超过80%是最多的，

而这其中EGFR突变型又是非小细胞肺癌中最多的，占比超过了50%。

这里所说的一线，是指肿瘤治疗的首选方案，二线就是一线治疗失败后采取的新方案。

到这里，可能又有人问了，难道市场上就没有竞争对手么？

但其实不然，伏美替尼是我国原研第三代EGFR-TKI药物，和其它三代TKI药物不同的是，其引入了三氟乙氧基吡啶结构，使得药效具有“双活性、高选择、双入脑”的超强疗效。

临床数据显示，伏美替尼降低疾病进展或死亡风险达56%，患者皮疹、腹泻等不良反应发生率更低，针对EGFR突变型非小细胞肺癌高发的脑部疗效更好。

所以，在产品先发和领先对手的优势下，迎来了需求端的持续放量，推动了营收从50万攀升到了25亿，翻了5000倍。并且，实现了公司盈利能力的大幅提升，具备高成长、高盈利属性。

当前，公司成长有三个核心逻辑；

第一，国内需求空间足够大。

攻克癌症，甚至堪比光刻机。数据显示，2022年全球新增癌症约2000万，其中肺癌占比最高超过了15%，并且随着老龄化的加快，这一占比还有望提升。

第二，积极出海。

第三，新管线储备。

公司除了拳头产品伏美替尼，还储备了其它管线，2024年8月，公司积极引进了KRASG12C抑制剂戈来雷塞和SHP2抑制剂，获得了独占许可，领域拓展到了胰腺癌、结直肠癌等，进一步完善肿瘤药物管线。