小宠物大赛道多只基金重仓概念股

网络传播视听节目许可证(0107190)(京ICP040090)

证券时报记者王明弘

小宠物，大赛道。有哪些基金经理重仓持有宠物经济概念股？

近日，证券时报记者走访深圳地区的宠物医院、商店，采访部分宠物主人、基金公司研究员等，探讨宠物经济的发展状况和二级市场的投资机会。

宠物经济百花齐放

“宠物医院消费真贵，随随便便就花费近万元。”在某宠物医院，刘女士为其小猫花了近18000元做骨折手术。

证券时报记者在该宠物医院看到的消费表显示，一只宠物住院/留观VIP病房的最高报价为1000元，ICU氧舱则是2500元/天。“深圳就是这个价格，有条件还是把保险买了。”带着宠物来治疗的王女士则表示，自己在某线上平台给自己的爱宠购买了一款保险，每个月30多元，最近一次为爱宠的肠胃炎花费了2305元，报销了1414.70元。

最新数据显示，今年“双11”淘宝天猫宠物消费持续保持高增长态势。仅开卖4小时，658个品牌的成交就同比翻倍，以高端宠粮、智能养宠设备等为代表的品牌商品迎来全面爆发。

“预计宠物经济将成为未来重要的经济板块，随着老年人口空巢化等趋势出现，宠物需求会日益增长。”德邦基金研究员刘敏向证券时报记者表示。

刘敏表示，投资者可以从两个指标来评估宠物经济的发展空间。

一是市场渗透率。在美国，宠物经济的市场渗透率接近70%，在日本这一数字也接近50%。相比之下，中国当前的宠物经济市场渗透率还有一定空间，表明该领域还有很大的增长潜力。

二是人均消费支出。中国目前的人均年度宠物支出尚不足3000元，其中宠物食品的消费占比超过70%，宠物用品、医疗服务及保险等方面的消费还有较大的提升空间。总体而言，我国宠物经济仍有较大增长空间，并且正朝着更加多元化的方向发展。

西部利得基金同样认为，宠物经济未来有望延续增长。一是老龄化趋势下“陪伴经济”盛行，千禧一代、Z世代逐渐创造出全新的人宠互动方式，宠物拥有量将持续增长；二是不同国家和地区的宠物年均消费金额仍然存在较大差异，因此未来仍有显著提升空间。

公募基金重仓配置

和蓬勃发展的消费市场相比，目前二级市场上宠物经济概念股的整体市值偏小，上市公司数量也不多。在乖宝宠物（301498）、中宠股份（002891）、佩蒂股份（300673）、源飞宠物（001222）、依依股份（001206）等多只概念股中，仅有乖宝宠物、中宠股份的市值在百亿以上。不过，这些个股背后有多只基金重仓持有，甚至不乏外资机构的身影。

上市公司三季度报告显示，有3只公募基金出现在乖宝宠物前十大流通股东名单中，李博管理的信澳星奕C持有245.17万股，李海管理的国泰金泰C持有100.96万股，韩威俊管理的交银内需增长一年持有则持仓94.69万股。截至11月9日，上述3只基金的年内收益率分别为19.32%、14.85%、-9.58%。

另一只概念股中宠股份，第一次出现在国泰君安君得鑫两年持有C的前十大重仓股中，基金经理三季度增持94.74万股至186.44万股。截至11月9日，该基金年内的业绩回报为9.03%。

此外，博道盛利6个月持有买入了佩蒂股份，该股在其前十大重仓股中排名第9。截至11月6日，博道盛利6个月持有的年内业绩回报为7.37%。值得一提的是，外资机构瑞士联合银行集团和摩根士丹利国际也出现在佩蒂股份的前十大流通股东名单中，分居第8和第9位。

看好龙头穿越周期

在行业毛利率与净利率方面，前期由于电商渠道营销投入力度大，以及以代工为主的定位，导致行业毛利率难以超过30%，伴随着品牌力的形成以及营销费用投放的成效，优秀公司的毛利率已经提升至40%以上，品牌化是宠物板块享受高估值的另一原因。展望未来，伴随着步入平稳发展期，行业的发展格局将逐渐稳定，板块有望逐步完成估值调整。