三、核心竞争力四、经营数据及财务数据
五、企业发展
一、摘要
二、公司简介与主营业务
（一）、公司简介
蓝帆医疗成立于2002年，位于山东省淄博市临淄区稷下街道一诺路48号，为中港合资企业，是蓝帆集团的下属医疗产业板块。公司创立7年即于2010年4月2日成功在深交所上市，是国内健康防护手套行业第一家上市公司。公司核心产品是健康防护PVC手套，占全球市场22%的份额，产品遍布100多个国家和地区，是中国一次性使用医用检查手套标准起草单位，为“山东省PVC手套工程技术研究中心”，“蓝帆”品牌于2014年9月获得“中国驰名商标”称号。目前处于PVC手套行业的龙头地位，产能和市场占有率均为全球第一，母公司蓝帆集团及其下属企业可供应公司生产所需的主要原材料，使公司拥有产业链配套优势，因此公司拥有一定的对下游的定价权和对上游的议价能力。公司通过自主研发，实现了整个生产过程的自动化和关键工序的智能化，未来公司将致力于打造无人化工厂。2017年公司将开始产销丁腈手套，这将丰富公司的产品结构，进一步提升公司的竞争力。
2017年7月22日停牌，到2018年1月8日复牌，蓝帆医疗产业布局升级进军高端医疗器械领域。蓝帆医疗拟收购CBCHII62.61%股份和CBCHV100%股份，从而实现间接持有柏盛国际93.37%股份，CBCHII通过持股公司CBCHI持有柏盛国际100%股份。蓝帆投资、北京中信承诺CBCHII2018--2020年度实现的净利润分别不低于3.8亿、4.2亿和5.4亿，年均增速为20%。
柏盛国际及其下属子公司为本次交易标的资产的业务运营实体，其在心脏支架领域的产品技术一直居于世界前沿地位，拥有包括全球最早的无聚合物药物涂层心脏支架产品之一BioFreedomTM支架、全球独一无二的BA9药物专利及其他一系列独特涂层技术专利、外周产品专利等世界先进技术，且均为自有知识产权。柏盛国际在药物洗脱支架的全球市场竞争中2013年排名第四，2016年占欧洲、亚太（除日本、中国之外）及非洲主要国家和地区市场总额份额的11%左右，占中国市场份额的18.5%。
本次交易使蓝帆医疗获得全球心脏支架领域的稀缺标的，进入高端医疗器械领域，公司在业务布局上进一步升级。并与公司传统的手套业务形成互补，使公司获得全球化运营的业务平台，有望大幅提升公司盈利能力。
（二）、主营业务
公司的主要业务是健康防护手套的生产和销售。健康防护手套主要包括一次性医用手套、家用手套、儿童手套、护肤手套等，主要用于医疗检查和防护、食品加工、电子行业等。公司所属的是一次性手套行业，一次性手套主要分为乳胶手套、丁腈手套和PVC手套，目前公司的主要产品是PVC手套。该行业当前处于成熟期，目前没有替代产品，未来的竞争将主要集中在各个细分品种之间份额的此消彼长。根据市场分析，一次性手套的市场需求量逐年上升。目前PVC手套的产能是150亿支/年。
一次性PVC手套（以下简称PVC手套）是以PVC糊树脂、增塑剂为主要原料，以Ca-Zn稳定剂等助剂为辅助材料，采用浸渍工艺塑化成型的一次性使用防护手套。PVC手套属于一次性快速消费品，具有无毒、无味、防水、耐酸碱、耐油的优良特性。
PVC手套按照其应用领域以及使用者的不同要求可以分为多类，从品质等级上分为医疗级手套和非医疗级手套；从种类上分为有粉手套（工艺中在手套的表面附有少量玉米淀粉，以保持手套的爽滑性）和无粉手套（采用水性聚氨脂涂饰剂保持手套的爽滑性）；公司从发展初期就准确把握行业的发展趋势，确定了“高端化、差异化”的竞争策略，战略定位于医疗级手套的生产，居于行业前列。
丁腈手套（NitrileGlove）：是采用100%的合成丁腈橡胶，通过浸渍工艺加工而成的手套。合成丁腈是一种由丙烯腈、丁二烯和羧基酸组成的合成聚合物，不含蛋白原因而不会使人产生过敏与皮炎，耐化学溶剂的腐蚀，用它生产的手套机械性能、ESD性能、NVR（不释放电压）、可提取离子含量和LPC水平都优于乳胶手套。但其生产工艺中需添加促进剂，也可能导致人体皮肤过敏，此外其价格较乳胶手套贵。
乳胶手套、丁腈手套、PVC手套比较分析如下表：
三、核心竞争力
2017年，公司将充分利用“实业+资本”、“品牌+创新”两个引擎，推动企业成长和发展。比较而言，经过以往多年的积累和锻炼，公司具备以下优势，可支撑公司达到本年度的目标：
1、市场方面：公司在美国收购的医用手套经销公司Omni，在香港设立的蓝帆（香港），在上海设立的蓝帆（上海），为公司在国内外搭建了系统有效的营销体系。目前公司产品在国际市场上同类产品的占有率为22%，位居全球行业第一，拥有一批稳定、可靠的长期战略性合作客户。2017年，公司将进一步加大市场开发力度，积极推动蓝帆品牌建设，不断积累终端客户，稳定和提升市场占有率。
2、产品方面：公司“60亿支/年健康防护（新型手套）项目”一期（20亿支/年）生产线已建成投产，从2017年下半年开始公司将增加丁腈手套这一新品种。在原有产品生产方面，通过建立和完善内部质量控制体系，保证优质的产品质量，较高的医疗级品率，构建客户满意度和蓝帆品牌的市场影响力。另外通过加强产品的研发和创新，以更多的新产品满足客户潜在需求，填补市场空白，不断增强定价权。同时，公司围绕一次性健康防护用品，在稳固主业的基础上，积极创新贸易方式，利用客户资源和渠道，进行多种产品组合销售，增加客户黏性。
3、运营方面：不断强化成本管理、质量管理，取得可喜成果。公司内部建立成本管控考核体系，深入推进全员、全流程、全业务的标准化运营改善，推动企业在原料、生产、消耗、检修、仓储、物流等多个环节降本增效，实现内部运营价值链环节的系统性降低成本，提升内在盈利能力。
4、技术方面：在装备技术上，主要流程应用自主开发的智能化设备，填补了行业空白。在产品研发技术上，注重新产品研发和新工艺研制，形成了产品的差异化和独特化。目前公司申请的专利累积达30余项，技术优势较为明显，公司将进一步推进制造技术的升级，以保证生产的稳定和效率的提升。
5、产业发展方面：公司将继续借力并购基金，通过收购、兼并等方式实现外延式扩张，助推产业边界的拓宽和延伸。
6、企业文化方面：公司以“开放、包容、规范”为核心理念，不断强化企业文化的形成和固化。企业文化是支撑企业长远发展的内在精神内核，公司通过过去的长期发展和积累，已经形成了鲜明而富有个性的企业文化。未来公司将进一步做好企业大学的建设和发展，推动企业文化在更多的领域、更广的人群、更泛的业务中生根落地、开花结果，助力企业实现长期、可持续发展。
7、产业链方面：公司是行业内唯一一个拥有上游产业链配套的公司，蓝帆集团化工板块是亚洲最大增塑剂生产企业，同时也拥有高品质PVC糊树脂产能，这种领先优势是行业内其他同行没有的比较优势。
8、研发投入
公司技术研发中心2016年主要研发任务在两个方面：产品研发和装备技术研发。
四、财务数据与经营数据
（一）、财务数据
（二）、2016年经营数据
（三）、持股状况
蓝帆医疗A股总股本为4.94亿股。流通A股4.84亿股，前十大流通股东累计持有：3.58亿股，累计占流通股比：73.9%，控股股东（蓝帆集团与蓝帆投资）持有流通股比：44.83%（2.1亿股），全国社保基金604/408持有流通股比：2.12%/0.65%（1024.31/315.21万股），其它为机构和基金持股比：25.3%（12248.91万股）
五、公司发展
近年来，公司积极向医疗健康领域转型布局，同时在健康防护领域进行深入拓展，公司将顺应医疗大健康的发展趋势，日益进取，在充分发挥现有健康防护手套产业的资源和优势的基础上，形成有效的战略协同，构建更具综合竞争力的医疗健康企业。
1、行业发展趋势
（1）健康防护手套行业分析
从PVC手套业务领域来看，过去PVC手套的主要消费市场在美、欧、日等经济发达国家和地区，这些地区需求比较稳定。近几年来，行业存在一些不确定因素，如全球经济形势依然严峻，预计市场需求状况不会有显著的变化，加之面临国内产能过剩、竞争激烈等因素，会给本行业带来了一些不利影响。但由于新兴市场需求呈快速增长趋势，PVC手套的整体需求量将呈稳中有升的态势。
与此同时，作为健康防护手套产品，在未来仍有很大的机会和空间，主要体现在：
伴随着工业自动化、智能化、信息化的推进，生产制造方面可提升突破的空间较大，包括装备水平、工艺创新等，这都是行业生存和发展的内在潜力；
中国作为新兴市场，其市场潜力巨大，市场空间还没有完全开启。随着人民生活水平的提高，健康防护意识将进一步得到提高，健康防护手套的需求量在未来会快速增长；
在伴随着行业产能扩张的同时，行业内部的整合已经逐渐显现，未来将进一步通过市场法则实现资源的再配置和要素再分配，具备优势能力和领先模式的企业将占据更为有利的战略地位；
市场需求呈多元化。市场上一次性手套产品品种越来越丰富，同一材质的产品花色不断增多，不同材质的产品也越来越多地进入市场。
因此，公司投资建设60亿支/年健康防护（新型手套）项目。项目建成后不仅可以丰富公司的产品种类，满足客户一站式采购的需求，形成企业新的经济增长点，增强企业抗风险能力，同时有利于拓展公司经营领域，优化经营结构，提高公司市场竞争力。目前该项目第一期的20亿支，正在积极的施工建设中。
（2）健康防护和医疗健康行业分析
以全民健康促进全面小康，打造健康中国，这是未来政府所倡导的发展方向。未来健康产业的前景将十分光明，该领域将获得较快的发展增长机会。
从社会环境看，随着我国老龄化发展趋势的加重，老龄化社会凸显出医疗健康领域的重要性，因此我国未来医疗健康行业市场空间非常巨大。
2、公司发展战略
公司将在健康防护领域，加大横向纵向拓展，往医疗健康和健康防护领域纵深发展。2017年，是公司的协同发展年，也是公司二次创业、二次腾飞的元年，公司明确了全新的发展纲领：“实业与资本共舞，品牌与创新齐飞”，为实业插上资本的翅膀，用创新铸就公司的品牌，用品牌和资本引领公司的发展。
3、2017年公司经营计划及应对措施
（1）总体经营计划策略及目标
上述经营计划并不代表上市公司对2017年度的盈利预测，能否实现取决于市场状况变化、经营团队的努力程度等多种因素，存在很大的不确定性，请投资者特别注意。
2017年度，公司将着力做好以下几个方面工作：
在战略发展上，公司将通过内生性增长加外延式扩张，优化产业布局：
在健康防护领域，推进横向纵向拓展，丰富产品种类，实现公司由“健康防护手套龙头企业”发展成为“健康防护领域龙头企业”；
在品牌建设上，公司将实施品牌战略，以品牌策略为导向，大力提升客户对蓝帆品牌的认同感，打造强势品牌，实现品牌溢价效应；
在管理提升上，进一步优化内控制度建设，提高规范运作水平，有效防范经营风险；
在人才培养上，通过全面培养公司中高层人员的管理素养，提升其领导能力和管理水平，为公司快速、多元发展培育出更多复合型人才；
在产品研发上，继续推进新产品的自主研发，丰富产品品种，优化产品结构，提升公司市场竞争力；
在技术创新上，将继续往纵深推进设备的自动化，提高设备自动化、智能化水平，持续推动企业运营方式进一步向技术密集型转变升级；
4、资金需求及使用计划
截至目前，公司募投项目建设已经完成，募集资金已经使用完毕。目前公司正在实施对健康防护、医疗健康领域的投资，并在积极筹建60亿支/年健康防护（新型手套）项目，其中一期的20亿支正在积极的施工建设中，若经营、建设项目或有其他投资项目需要资金，公司将通过定向增发、银行贷款等多种方式筹措资金。
5、可能面临的风险因素
（1）健康防护手套主营业务领域的经营风险分析
前几年行业产能快速扩张，导致行业竞争加剧，对公司的经营造成一定的压力；
环保治理面临更大压力。随着国家对环境污染治理要求的进一步提高，公司在生产运营上所面临的环保压力进一步加大，相应在环境治理、环保设备及技术的投入上预计会有所增加，这也会给经营带来一定的成本压力。