闪购是为啥不多的和外卖高度结合的业务，背后的核心杠杆是外卖小哥+消费者。
核心数据和观点记录
1、闪购的需求、品类、消费者
核心需求是：不想出门想买东西，临时性需求为主。核心的品类是医药、商超便利、闪电仓、鲜花水果等。与在电商平台卖的服装服饰、电子产品、化妆品、母婴等品类有明显的区别。消费者以年轻人群体为主，一方面是这些人对价格不敏感，更懒一些，更愿意为便捷付费；另一方面是这些消费者的即时需求品类本身可能现实世界的距离较远。
2、闪购的竞争情况：竞争对手纷纷撤离
3、闪购业务的增长空间和市占率
4、闪购业务的盈利模型和关键假设
目前对于零售商和品牌方的收费标准：
报告预测，2027年闪购GTV预计可达4258到6815亿元，假设GTV利润率为2%（一单80元，相当于2027年每单赚1.6元左右；但是他们的UE模型图表数字不是这个，没看明白），测算27年经营利润天花板区间为86-136亿元，仍有较大空间。
这个数据有点bug，2024到2026年的预测是每单盈利-0.13、0.14、0.16，到2027年就到了1.6元。（外卖每单50元左右，可以赚1-1.2元；闪购业务每单80元，中期可以赚1-1.2元，长期1.6-2元，从3年视角按照1-1.2元预估比较合理）。修正后，2027年，1500万单、每单赚1-1.2元，即：55-65亿元利润；5年视角看，1800万单*1.6-2元，103亿到130亿元利润。
调整后，2027年，外卖业务（6500万单*1.2元*365，285亿-300亿）+闪购（1500万单、每单赚1-1.2元，即：55-65亿元利润，乐观情况下有可能到100亿左右）+酒旅（160亿利润，每年增长15%；230-250亿利润）=570亿-615亿。
社区团购业务，2024年、2025年逐步减亏，2026年打平，2027年赚钱。
当前市值6720亿元，对应的估值是2027年盈利业务利润的10倍PE。
如果合理估值是：570-615亿的13倍PE+社区团购业务20*10亿市值，即7600亿-8200亿，较当前6720亿的空间是15%-22%。如果闪购业务能够在2027年从60亿利润到100亿利润，相当于增加了520亿市值，即内在价值8100亿到-8720亿元，市值空间增加8%左右，有23-30%区间。
如果需要3年50%的空间，需要市值在5000亿元（5400亿港元，每股86港元，当前为116元；如果闪购业务很好，股价可以到95-100港元）。