4、阶段：2019年前地产上行期地产链的高速增长和2019年后家居积极探索供应链一体化及出口方向。90年代住房供给商品化使得家居行业兴起，00年代家居公司快速扩张，10年代互联网家装、精装修发展迅速，欧派家居、志邦家居、顾家家居、美凯龙等头部公司2015年后相继上市A股，带动家居估值提升至近二十年最高点，PE最高达80+倍；20年代地产下行，家居开启探索上下游产业链协同模式，并积极布局出口，股价走势随地产政策和中美关系波动明显。整体来看，大盘上行阶段家居胜率较高，地产链后周期中家居股价弹性也相对更强。2022Q4与本轮表现异同纵观地产政策出台和家居股价表现，可以发现2
5、022年10月底在宏观和政策环境与今年9月底有所相似：宏观环境上，地产下行背景下2022年地产新开工/竣工/销售数据均较为疲弱，2024年则受新开工疲软传导以及保交楼作用减弱影响，同比也维持-20%左右水平；政策表现上，2022年底防疫政策转向叠加金融16条及信贷、民企债券融资支持工具、股权融资“三箭齐发”，地产政策催化家居估值修复；2024年9-11月国家提供一揽子政策支撑地产止跌企稳，同时家居以旧换新补贴效果超预期，家居估值回暖。但相较之下我们认为，本轮行情可持续性或将更强。本轮行情可持续性或更强11）可持续性：）可持续性：2022Q4保交楼政策对竣工拉动
6、明显，但主要系政府托底房屋交付，其可持续性相对较弱；而当下家居首次参与以旧换新补贴，9月至今自下而上加速拓展，广州等地表现超预期，后续可持续性值得期待。22）核心驱动力：）核心驱动力：2023年初房屋交易数据改善使得市场存在较强预期，后继不足、交易数据恢复下滑后地产链股价回落趋势较强；但本轮行情除政策支撑地产、加速修复信心外，还有省市级补贴参与门槛规范化带来的集中度提升，因此渠道更强的头部家居上涨弹性更大。当前时点，家居如何演绎？未来家居有望遵循以下两条主线：1）近期广州补贴效果和企业参与积极性均超预期，且湖北等地可随政策效果动态调整补贴内容，我们认为7月国补未具体涉及家居品类或因家
8、过去20年市场上行阶段轻工板块表现，家居股价经历9轮30%+涨幅，主要可分为两大阶段：分别为2019年前地产上行期地产链的高速增长和2019年后家居积极探索供应链一体化及出口方向的发展。大盘上行阶段家居胜率较高，地产链后周期中家居股价弹性也相对更强。大盘上行阶段家居胜率较高，地产链后周期中家居股价弹性也相对更强。纵观地产政策出台和家居股价，纵观地产政策出台和家居股价，20222022年年1010月底在宏观环境和政策表现上与今年月底在宏观环境和政策表现上与今年99月底有所相似：月底有所相似：1）宏观环境上，地产暴雷背景下2022年地产新开工/竣工/销售数据均较为
9、疲弱，2024年则受新开工疲软传导以及保交楼作用减弱影响，数据同比也维持-20%水平；2）政策表现上，2022年底防疫政策转向叠加金融16条及信贷、民企债券融资支持工具、股权融资“三箭齐发”，地产政策催化家居估值修复；2024年9-11月国家提供一揽子政策支撑地产止跌企稳，同时家居以旧换新补贴效果超预期，家居估值回暖。但我们认为，本轮行情在可持续性和核心驱动力上与但我们认为，本轮行情在可持续性和核心驱动力上与2022Q42022Q4相比略有不同。相比略有不同。11）可持续性：）可持续性：2022Q4政策发力对2023年保交楼拉动作用明显，竣工速度加快，但主要系政府托底房
10、屋交付，其可持续性相对较弱，限购限贷等政策仍然存在；而本轮家居首次参与以旧换新补贴，9月至今自下而上加速拓展，广州等地区表现超预期，因此我们预计未来家居以旧换新存在较强可持续性。22）核心驱）核心驱动力：动力：2023年初房屋交易数据的改善使得市场对地产企稳存在较强预期，因此2023年4月后继不足、交易数据恢复下滑后，地产链股价回落趋势较强；但本轮行情除支撑地产、加速修复信心外，还有省市级补贴参与门槛规范化带来的集中度提升，尤其定制家居利用广州补全国的优势，先于未开启定制补贴的中大型企业一步，争取当地家装订单，有利于集中度进一步提升，因此此次渠道更强的头部家居上盈弹性更大。投资看
11、点近期政策组合拳持续出台，家居龙头估值虽有所修复，但对比近5年PE分位数仍处低位，短期仍看好政策情绪博弈带动家居估值修复，以及各地落实政策过程中企业通过快速响应抢抓政策红利；中长期来看，家居行业既有又有，且随着地产陆续进入存量市场，属性重要性将凸显。家居行业下游为地产客户，短期仍受地产新开工、竣工、销售等数据影响，但随着存量房&二手房需求释放，家居行业受新房影响逐渐减弱，消费属性则将逐渐加重，这也将逐渐驱动行业格局向国外发达国家、家电、床垫等品类靠拢。从上市公司自身看，属性重要性将凸显。行业格局仍分散，公司自身综合能力的打造和完善，进一步推动公司市占率的提升空间且提升空间仍较大，成长
14、年至今家居经历9轮上涨，均跑赢沪深300大盘.6图表5：1998年房改促进房屋新开工/竣工/销售面积同比高增.7图表6：1999-2007年房地产开发投资额增速也呈双位数增长.8图表7：房屋均价快速增长，2007年达3645元/平方米.8图表8：2005-2007年中国家具类企业零售额增幅不断扩大.8图表9：知名家居企业在此阶段相继成立.8图表10：2009-2010年北上广津房价均呈双位数增长.9图表11：2009年住宅新开工面积逆势下滑，2010年高双位数增长.9图表12：公建行业因国家基建设施投资迅速扩张.10图表13：定制
15、家居走向橱衣木融合之路.10图表14：2014年各地提出全装修和精装修政策.11图表15：爱空间整装实现全链路数字化.12图表16：土巴兔与全屋定制及整装品牌合作.12图表17：2017年房屋累计竣工面积达最大值.12图表18：2017年前后各大家居公司纷纷上市.12图表19：2017年初SW家居PE持续上行.13图表20：2017年头部定制家居上市，涨幅更为明显.13图表21：2019年初整装大家居带动定制领域股价上行.13图表22：自2019年起中国整装市场规模及渗透率不断提升.13图表23：中国家具出口于2021年创下历
16、史新高.14图表24：2020年出口和2021年定制家居增速较快（亿元）.14图表25：自2022年底现房销售累计同比保持双位数增长.14图表26：需求集中释放+保交楼推动定制家居板块估值上行.14图表27：2023-2024年初国家政策大力强调消费品以旧换新.15图表28：2022年与2024年地产宏观环境均疲软.17图表29：政策刺激下2022Q4股价表现与本轮上涨也较为相似.18图表30：各省级行政区颁布以旧换新细则品类扩充宽泛.20图表31：近期新房及二手房成交数据同环比均有所回暖(截至2024W46).21图表32：1994
19、策正式颁布前，曲美家居、欧派家居和喜临门便相继成立，而房改制度推动下，家居行业景气度愈发向好，1998-2004年中国家具制造企业从1473个迅速扩大至3025个，2004年底月度产量也提升至2002年初的2.5倍。同时，销售渠道日渐丰富，1999年居然之家成立，2000年红星美凯龙设立第一家商场上海真北商场，此后家居建材卖场也不断加速扩张步伐，家居行业开启低保有量下的快速成长期。PE-TTMPE-TTMPE分位数PE分位数分红率分红率股息率股息率收入YOY收入YOY归母YOY归母YOY收入YOY收入YOY归母YOY归母YOY欧派家居欧派家居-21.21%-11.56%-1
20、2.81%-12.61%13.3017.92%55.07%4.16%索菲亚索菲亚-21.13%-34.22%3.91%13.00%12.6120.44%75.46%6.05%金牌家居金牌家居-13.91%-44.22%0.91%-9.14%10.5423.96%31.41%3.01%志邦家居志邦家居-10.14%-30.93%-3.85%-17.05%9.449.17%51.35%5.44%江山欧派江山欧派-26.14%-60.77%-9.95%-26.06%8.4214.12%80.29%9.61%好莱客好莱客-20.43%-50.79%-5.06%-46.90%12.3182.32%30.
24、30%35%40%45%05001,0001,5002,0002,5003,000中国:产量:家具:当月值(万件)中国:产量:家具:当月同比(右轴)024681012家居营收（亿元）0510152025303540SW家居用品(右轴)沪深300(右轴)SW家用电器(右轴)SW轻工制造(右轴)SW家居家居SW定制家居定制家居SW成品家居成品家居SW卫浴卫浴SW瓷砖地板瓷砖地板SW其他家居其他家居SW家用电器家用电器沪深沪深3002005-12-214.76492007-08-0327.16722008-11-042.82542010-01-1810.52222014-12-309.7981201
25、5-06-1232.24622017-01-1616.60972017-04-0524.06602019-01-0310.64932019-04-0115.80032020-02-0412.29062021-02-0925.34412022-10-3114.55882023-03-0620.27442024-02-0512.96922024-05-1717.06502024-09-1311.35962024-10-2815.191831.23%33.74%54.36%33.61%28.60%28.67%25.60%31.58%34.32%26.15%42.39%35.93%765.40%39.
28、%188%宏观层面上，宏观层面上，1998年房改发布，极大促进了房地产投资和销售，房屋住宅新开工面积和销售面积同比高增，受地产周期影响，竣工数据反应略有滞后，但第二年也迅速提升。此时房地产开发投资额增速也呈双位数增长，2004年国务院发布国九条，核心解决股权分置问题、扩大直接融资，为牛市打下基础。而2005年4月29日，证监会发布关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知，股改试点正式启动，而721汇改将人民币兑美元汇率一次性升值2%,进一步为股市注入改革红利。图表图表5：19981998年房改促进房屋新开工年房改促进房屋新开工/竣工竣工/销售面积同比高增销售面积同比高增
30、9-062009-112010-042010-092011-022011-072011-122012-052012-102013-032013-082014-012014-062014-112015-042015-092016-022016-072016-122017-052017-102018-032018-082019-012019-062019-112020-042020-09中国:房屋竣工面积:住宅:累计值(万平米)中国:房屋竣工面积:住宅:累计同比-60%-40%-20%0%20%40%60%80%050,000100,000150,000200,0001996-021996-071
31、996-121997-051997-101998-031998-081999-011999-061999-112000-042000-092001-022001-072001-122002-052002-102003-032003-082004-012004-062004-112005-042005-092006-022006-072006-122007-052007-102008-032008-082009-012009-062009-112010-042010-092011-022011-072011-122012-052012-102013-032013-082014-012014-06
32、2014-112015-042015-092016-022016-072016-122017-052017-102018-032018-082019-012019-062019-112020-042020-09中国:房屋新开工面积:住宅:累计值(万平米)中国:房屋新开工面积:住宅:累计同比-60%-40%-20%0%20%40%60%80%050,000100,000150,000200,0001996-021996-071996-121997-051997-101998-031998-081999-011999-061999-112000-042000-092001-022001-07200
33、1-122002-052002-102003-032003-082004-012004-062004-112005-042005-092006-022006-072006-122007-052007-102008-032008-082009-012009-062009-112010-042010-092011-022011-072011-122012-052012-102013-032013-082014-012014-062014-112015-042015-092016-022016-072016-122017-052017-102018-032018-082019-012019-0620
36、条便已出台，强调高度重视稳定住房价格工作，随后国六条、国十五条等政策相继出台，2006年“70/90政策”、2007年“927房贷新政”对住房供应结构、信贷管理等方面进行大范围整改，因此地产增速于2007年达到顶峰，08年增幅逐渐收窄。同时，2008年出现金融危机，出口率先受到较大影响，随后传导至内销，中国工业生产大幅下滑，行业需求受损。11.0%19.5%25.3%21.9%29.7%19.8%30.2%20.9%0%5%10%15%20%25%30%35%05,00010,00015,00020,00025,00030,00035,000199920002001200220
37、0320042005200620072008中国房地产开发投资完成额(亿元)同比(右轴)房地产开发投资额房地产开发投资额也呈双位数增长也呈双位数增长20072007年同比年同比达最大值达最大值1,8571,9482,0172,0922,1972,5492,9373,1193,6453,576-5%0%5%10%15%20%05001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0001999200020012002200320042005200620072008中国:房屋平均销售价格:住宅(元/平方米)同比(右轴)20042004-20072007年间房年间房
38、价增速较快价增速较快2.1%28.2%13.3%21.3%43.2%22.6%37.2%13.9%16.1%10.1%5.1%-7.0%14.5%-7.5%2.8%1.1%-20%-10%0%10%20%30%40%50%05001,0001,5002,0002,5003,0001997199819992000200120022003200420052006200720082009201020112012201320142015201620172018201920202021202220232024ytd中国限额以上家具类企业商品零售额(亿元)同比(右轴)家具企业零售额家具企业零售额增速最大时
40、印花税和营业税、免个人转让出售的土地增值税、降低购买首付比和个贷利率等方面贯彻房地产优惠政策，以刺激房市，因此2009年二季度以来北京、上海、广东、天津等重点地区楼市迅速回暖，2009年房价同比分别增长13.5%/52.4%/11.1%/18.0%，全国住宅销售面积也同比高增，但住宅新开工面积或因开发商对楼市再度步入熊市可能性有所顾虑，2009H1逆势减少，累计同比-18.60%,2009H2开始加速增长，2010年6月累计同比最高（69.7%）。公装行业因国家基建设施投资扩张，总产值超过20%，期间东方雨虹、罗莱生活等公司上市，建材龙头企业也逐渐形成。该阶段SW家居涨幅
45、长去库存，大力推行全装修。为解决我国经济增速换挡期、结构调整阵痛期和前期政策消化期的局面，2014年国务院发布“新国九条”，提出推进股票发行注册制改革，扩大市场双向开放，鼓励市场化并购重组并放松私募发行审批。2014-2016年我国开启货币宽松政策，同时房地产方向开始放松限购限贷，借助稳增长和去库存政策，再度刺激内需，各省市大力推行全装修和精装修，并对装配化率和住宅全装修率提出具体要求。家居标的相对稀缺，互联网家装兴起拔估值。家居标的相对稀缺，互联网家装兴起拔估值。互联网家装进入快速发展阶段，爱空间等大批提供标准化整装服务的模式出现，传统装企也开始布局互联网家装业务，家装行业开始走向全包模
46、式。届时家居标的相对稀缺，家居领域仅11家上市公司，包括索菲亚、喜临门、海鸥住工等标的，因此家居估值迅速提升至近二十年最高点，PE达80+。2015H1沪深300涨幅42.73%，SW家居超出其5倍，涨幅达229%。0%10%20%30%40%50%60%010000200003000040000500006000070000800002008-022008-042008-062008-082008-102008-122009-022009-042009-062009-082009-102009-122010-022010-042010-062010-082010-102
51、初）：中美贸易摩擦缓和，整装大家居时代开启。中美贸易摩擦缓和，整装大家居时代开启。2019年初中美贸易摩擦相对缓和，国内货币政策持续宽松，内需筑底回升，4月中旬上证综指达到3288最高点，A股普涨背景下家居弹性仍强，2019年1-4月涨幅达48%。此前全屋定制已经成为继半包、全包后的又一主流，而2018年定制家居再次革新，欧派正式开展整装大家居战略，实现欧派、铂尼思双品牌运营，整装大家居掀起新一波热潮，带动家居行业股价上行。2019/01/032019/01/03-2019/04/012019/04/01期间期间SWSW家居涨幅达家居涨幅达448.378.37%，
53、于疫35.935245.613305101520253035404550家居用品PE0102030405060SW家居用品(右轴)SW定制家居SW成品家居沪深300顾家等软体家居公司上市顾家等软体家居公司上市欧派等定制家居公司上市欧派等定制家居公司上市051015202530354045SW家居用品(右轴)SW定制家居SW成品家居整装大家居带动定制股价高增6841758087778558947320.7%21.3%22.9%23.4%24.1%19%20%21%22%23%24%25%0100020003000400050006000700080009000100002019202020212
57、博弈情绪主导家居股价，家居基本面仍存韧性，政策博弈情绪主导家居股价，517517587.43739.76-120%-100%-80%-60%-40%-20%0%20%40%60%0100200300400500600700800中国家具及其零件出口额(亿美元)同比(右轴)-100%-50%0%50%100%150%200%250%300%050100150200250300350400450500家居细分板块单季度收入及对应增速（亿元）家居细分板块单季度收入及对应增速（亿元）SW瓷砖地板SW定制家居SW卫浴制品SW其他家居用品家居yoy(右轴)瓷砖地板yoy(右轴)卫浴yoy(右轴)其他家居
60、居、文娱旅游、体育赛事、国货“潮品”等新的消费增长点。2024/2/23中央财经委员会第四次会议鼓励引导新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新消费品以旧换新，坚持市场为主、政府引导，中央财政和地方政府联动，加强“换新+回收”物流体系和新模式发展。2024/3/1国务院国常会通过推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案，加大财税、金融政策支持，发挥能耗、排放、技术等标准牵引作用，积极开展汽车、家电等消费品以旧换新消费品以旧换新，形成更新换代规模效应。2024/3/13国务院推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案通过政府支持、企业让
61、利等多种方式，支持居民开展旧房装修、厨卫旧房装修、厨卫等局部改造等局部改造，持续推进居家适老化改造，积极培育智能家居智能家居等新型消费。2024/4/12国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见提出未来5年、2035年和本世纪中叶资本市场发展目标，提出包括严把发行上市准入关、强化上市公司分红监管、支持头部机构通过并购重组等方式提升竞争力、大力推动中长期资金入市、推动股票发行注册制走深走实等一系列促进资本市场高质量发展举措。2024/5/17中国人民银行&国务院关于调整商业性个人住房贷款利率政策的通知国务院政策例行吹风会央行：取消首套和二套住房商业性个人住房
65、022年年1010月底在政策表现和宏观环月底在政策表现和宏观环境上与今年境上与今年99月底有所相似：月底有所相似：11）宏观环境：）宏观环境：2021年恒大因债务危机爆雷，地产愈发疲软，在国内疫情反复、汇率贬值和房屋住宅新开工面积下滑的压制下，2022年三季度市场震荡走弱。自2021年4月起住宅新开工面积便呈下滑趋势，此后降幅持续扩大，8月新开工累计同比开始下跌。在地产暴雷影响下，2022年竣工及销售端也显现下滑疲态。10月底政策刺激下，保交楼托底2023年竣工表现，新开工及销售持续下行，2024年竣工数据受22年新开工传导以及保交楼作用减弱影响迅速下行，
67、政策作用结果结果：第一轮政策即：第一轮政策即99月月2424日央行围绕降准降日央行围绕降准降息、降存量房贷利率、加码地产收储、支持股市发展等提供系列政策支撑地产。息、降存量房贷利率、加码地产收储、支持股市发展等提供系列政策支撑地产。其中统一首付标准+加码收储有望托底地产景气度，存量房贷降息+各地家居以旧换新政策共同促进家居需求回暖。9月底家居整体估值仅为14倍PE，其中部分定制及成品家居一度跌至个位数PE，地产负面情绪已经充分得到反应，政策出台后被地产压制的家居估值得到快速修复，当前家居估值回归2023-2024年初水平，但与2022Q4相比仍处于低位。第二轮政策则
70、究所我们认为，此轮政策我们认为，此轮政策可可持续性与持续性与202022Q422Q4略有不同。略有不同。首先，2022Q4政策发力对2023年保交楼拉动作用明显，竣工速度加快，但主要系政府托底房屋交付，其可持续性相对较弱，限购限贷等政策仍然存在；而本轮政策在加速修复信心的同时，给予家居实质性以旧换新补贴，与家电相比，家居是首次采取以旧换新补贴，9月至今自下而上加速拓展，表现上与2024年初家电节能补贴略有相似之处，广州等地区作为家居补贴试点地区表现超出预期，因此我们预计未来家居以旧换新存在较强可持续性，若2025年继续或加力补贴家居品类，家居基本面将有望得到明显改善。其次，我
71、们认为股价上涨核心驱动力上也存在一定区别。其次，我们认为股价上涨核心驱动力上也存在一定区别。2022Q4地产三支箭筑底，保交楼拉动2023全年竣工数据的同时，2023年初房屋交易数据的改善使得市场对地产企稳存在较强预期，因此2023年4月后继不足、交易数据恢复下滑后，地产链股价回落趋势较强，直至2024年9月此轮924政策和以旧换新补贴落实，家居才重新恢复此前估值水平。但本轮行情除支撑地产、加速修复信心外，还有省市级补贴参与门槛规范化带来的集中度提升，尤其定制家居以旧换新补贴仅由广州等个别区域开展，两家头部公司在占领地域优势、抢占未达门槛的定制小厂商份额的同时，利用
76、实施方案4月1日-12月31日青海省内整屋或局部装修、适老化及无障碍改造、全屋家具定制及全屋智能化改造装修金额5-10万元可享受1.5万元家装补贴;装修金额10万元以上可享受3万元家装补贴33海南海南2024/8/212024/8/212024年海南省支持家装家居产品换新实施细则8月31日-12月31日全屋智能系统及产品、家具（含床架、沙发、桌子、椅子、衣柜、床垫）、木地板、瓷砖、洁具（含浴缸、马桶、面盆、水龙头、花洒、拖布池、淋浴房等）、定制整体橱柜、门窗、门锁、乳胶漆、灯具、窗帘、吊顶、按摩椅、轮椅、淋浴椅、坐便凳等16类家装家居及适老化产品补贴标准为销售价格的15%。销售价格以在省内开
80、31日旧房装修、厨卫局部改造：旧房装修、厨卫局部改造：床、床垫、沙发、茶桌茶几、橱柜、衣柜、书柜、餐桌椅、书桌椅、淋浴器、灯具、装修材料等12类；智能家居：智能家居：扫地机器人、智能马桶(盖)、吸尘器、洗地机、垃圾处理器、音响(箱)智能门锁、智能沙发、智能床等9类；适老化改造：适老化改造：护理床、智能床垫、智能监控摄像头、轮椅(助行器)等6类按不超过30%的优惠比例，面向消费者分批分类分档发放消费券77云南云南2024/8/282024/8/282024年云南省加力支持消费品以旧换新行动方案8月28日-12月31日共15类家电家居产品，其中家电8类，其他包括洗碗机类、扫地机器人类、智能马桶类
81、、微蒸烤一体机类、净水器类、智能门锁类、手机类等7类产品1级能效/水效20%，2级能效/水效15%；扫地机器人/智能门锁类15%；手机类10%；每人每类限1件，单件补贴不超2000元2024/8/92024/8/9湖北省家装厨卫“焕新”工作实施细则（征求意见稿）2024/8/292024/8/29湖北省家装厨卫“焕新”工作实施细则2024/10/232024/10/23提高补贴标准以及产品适用范围增加对23类家装产品补贴，含茶几、餐边柜、水槽、龙头花洒（含淋浴柱）、坐便器、台（立）盆（柜）、镜面柜、浴缸、窗帘、涂料、瓷砖、地板、门、窗、护墙板、石膏板、淋浴房、桑拿房、吊顶、灯具、开关、水管理系
82、统、家庭智慧化系统等产品。分七档进行定额补贴，实施从200元-20000元的定额补贴。99辽宁辽宁2024/8/302024/8/30辽宁省2024年加力支持消费品以旧换新实施方案截至12月31日净水机、洗碗机、烤箱、微波炉、电饭锅（电饭煲）、垃圾处理器、智能坐便器（含智能马桶盖）、智能扫地机器人（含洗地机）、按摩椅、浴霸、智能沙发、智能床以及旧房装修、厨卫等局部改造、居家适老化改造所需物品和材料购置。补贴标准为每户不超过购置物品销售价格的20%，每户最高补贴额度为2000元1010上海上海2024/9/22024/9/2上海市关于进一步加大力度推进消费品以旧换新工作实施方案截至12月31日
84、装饰材料（限乳胶漆、壁纸、壁布）、柜体板材、橱柜、卫生洁具（限洗脸池、花洒、坐便器）、门窗6大类产品。床（含床垫）、衣柜、沙发、电视柜、书柜、餐桌（含椅子）6大类家具用品家电家具类：家电家具类：1级能效/水效20%，2级能效/水效15%，无能效/水效标准15%；家装厨卫改造：家装厨卫改造：个人家庭住房（2020年1月1日前建成）装修费用补贴15%；购买家具用品15%；每人每类限1件，单件补贴不超2000元1212江苏江苏2024/9/52024/9/509.04江苏省推动超长期特别国债资金支持消费品以旧换新的实施方案09.052024年苏新消费绿色节能家电以旧换新专项活动9月7日-12月31日
85、中国水效标识1级、2级中国水效标识1级、2级的洗碗机、净水器、智能马桶（含马桶盖）等绿色节能家电。商品须在中国能效或水效标识网备案，具有统一的国标13位商品编码；绿色建材产品：绿色建材产品：家具、门窗、卫生陶瓷、室内板材、地瓷砖、涂料、暖通及太阳能利用系统等；居家适老化改造居家适老化改造所用物品和材料购置1级能效/水效20%，2级能效/水效15%，无能效/水效标准15%；每人每类限1件，单件补贴不超2000元。国家政策明确的8类家电商品总计补贴不超过16000元，我省增加的9类家电商品总计补贴不超过18000元；绿色建材产品绿色建材产品消费补贴标准为成交价格的15%左右，每人限领取3000元额
86、度；适老化产品：适老化产品：社会老年人补贴50%，补贴上限每户3000元福建福建2024/9/52024/9/5福建省加力支持消费品以旧换新实施方案智能家居类：智能家居类：智能防盗门及门锁、智能家用监控、智能沙发、智能床（含智能床垫）、智能卫浴、智能马桶（含智能马桶盖）、智能晾衣架等11类智能家居产品；家装改造类：家装改造类：水暖五金（含水龙头、淋浴器、挂件、水槽、落水、防滑扶手、晾衣架等）、家装建材、卫生洁具（含坐便器、淋浴房、浴室柜、浴缸、面盆等）、家具（含床、床垫、沙发、橱柜、桌椅、整体定制柜等）、开关灯具等全品类全品牌家装改造产品；家庭厨卫类：家庭厨卫类：21类家庭厨卫类产品；适老化产
87、品：适老化产品：护理床、轮椅（助行器）等。家庭厨卫类、智能家居类、装修改造类：家庭厨卫类、智能家居类、装修改造类：单笔消费满1000元按照产品售价20%予以补贴，单笔消费最高补贴2000元，每位消费者累计享受补贴不超过2万元。适老化产品：适老化产品：单笔消费满500元，最高可按照产品销售价格的30%予以补贴，每位消费者累计享受补贴不超过5000元2024/10/302024/10/30关于修改厦门市旧房装修和厨卫等局部改造所用材料物品购置补贴实施细则部分条款的通知家装建材：家装建材：瓷砖、石材、木地板、涂料、电线电缆、开关面板、集成吊顶、石膏板、龙骨、灯具、门、窗、楼梯、墙纸墙布、管件、粘接剂
88、、水泥、砂石等18类；水暖五金：水暖五金：水龙头、淋浴器、挂件、水槽、落水、晾衣架等6类产品；卫浴洁具：卫浴洁具：浴室柜、面盆、洗衣池、清洗池、坐便器、淋浴房、浴缸等7类产品。家装厨卫家具：家装厨卫家具：橱柜、衣柜、储物柜、书柜、电视柜、整体定制柜、窗帘、床、床垫、沙发、桌椅、梳妆台、屏风、床上用品等14类产品。单笔满1000元按照销售价格20%补贴，单笔消费最高补贴2000元，每位消费者累计享受补贴不超过20000元。2024/11/82024/11/8厦门市住建局等4家单位关于修改厦门市旧房装修和厨卫等局部改造所用材料物品购置补贴实施细则部分条款的通知已开放京东、淘宝、天猫、拼多多等平台商
90、等4类智能家居产品，家具、卫浴，老年人护理床、轮椅（助行器）、安全监控装置、自动感应灯具、闪光振动门铃7类旧房装修和居家适老化改造产品，以及烹饪机、洗碗机、消毒柜、净（软）水器、厨房垃圾处理机5类厨卫局部改造产品给予一定补贴。活动参与企业应为个人消费者提供收旧拆卸搬运服务。按照最终销售价格20%给予补贴，每件补贴不超过2000元广东深圳广东深圳2024/9/102024/9/1009.04深圳市超长期特别国债资金加力支持消费品以旧换新实施方案09.10深圳市住宅装修改造物品和材料购置补贴活动实施指引7月24日-12月31日1）全屋整体装修1）全屋整体装修；2）宅局部装修改造。2）宅局部装修改造
91、。包含产品：瓷砖、地板、门窗、涂料、天花吊顶、布艺墙布、智能家居9类、定制橱衣柜阳台柜、全屋定制、坐便器等卫浴5类、床垫沙发等家具8类、五金龙头门锁灯饰等其他8类。全屋整体装修：全屋整体装修：签订合同总价款20%予以一次性补贴，单个产权人不超过3万元，家装物品和材料总购置价应不低于合同总价款的60%，若未达到60%的，按照家装物品和材料总购置价的20%给予补贴；住宅局部装修改造：住宅局部装修改造：家装物品和材料总购置价20%给予一次性补贴，单个产权人累计补贴最高不超过2万元广东广州广东广州2024/9/292024/9/2908.29关于用好超长期特别国债资金加力支持消费品以旧换新的实施方案0
92、9.29住建局“广州市家装厨卫“焕新”活动”9月30日-12月31日智能家居类：智能家居类：智能马桶（含智能马桶盖）、智能门锁、智能床（含智能床垫）、智能椅（含智能按摩椅、智能沙发）、智能开关（含智能插座）等17类。旧房装修和厨卫改造类：旧房装修和厨卫改造类：成品门窗、涂料、瓷砖、石材、木质地板、板材、家具（含床架、床垫、沙发、茶几、桌子、椅子、柜类）、吊顶（含龙骨）、灯具、卫浴洁具、净水机、洗水槽、升降晾衣架。居家适老化改造类：居家适老化改造类：沐浴椅、坐式淋浴器、暖风机、呼救器、护理床、监控摄像头。销售价格15%补贴，1级能效/水效20%，每人每个地址总补贴金额不超过2万元序号序号省级行政
96、20.4%7.5%46.0%-6.9%62.4%二线城市（二线城市（19个）个）2042732001996.3%34.0%-26.6%-0.6%-25.0%-6.4%12.1%3.9%三四线城市（三四线城市（12个）个）363128236.3%-14.3%-9.1%-15.8%73.7%67.5%104.2%37.1%典型城市典型城市北京北京19.423.320.620.70.2%19.8%-11.4%0.4%-4.6%-16.4%3.3%42.2%上海上海34.660.628.927.8-6.3%75.4%-52.3%-3.9%-25.5%57.8%34.6%6.6%广州广州32.535.6
97、16.735.0-8.1%9.8%-53.0%109.4%52.2%66.0%-60.3%120.7%深圳深圳17.519.819.820.098.2%13.1%-0.4%1.4%103.0%157.1%125.0%175.9%杭州杭州14.517.221.98.113.1%19.0%27.2%-63.1%-44.3%-64.3%-0.6%-45.4%宁波宁波4.86.12.12.713.7%28.9%-65.6%27.5%5.9%57.6%-17.6%-19.8%青岛青岛18.922.126.515.86.9%16.7%20.0%-40.3%-46.2%7.8%93.8%1.8%苏州苏州12
98、.412.814.110.8-8.7%2.8%10.0%-23.1%11.3%9.8%38.7%-8.7%武汉武汉26.956.231.222.24.3%109.0%-44.4%-28.9%-45.3%7.3%138.8%21.0%成都成都39.742.640.355.91.8%7.3%-5.3%38.6%-36.6%-32.2%-25.0%4.6%2024/10/252024/11/12024/11/82024/11/152024/10/252024/11/12024/11/82024/11/152024/10/252024/11/12024/11/82024/11/1543W44W45W4
99、6W43W44W45W46W43W44W45W46WWind15城城229241243213-5.3%5.5%0.7%-12.2%27.1%31.0%42.9%24.9%一线城市（一线城市（2个）个）63685956-6.2%6.9%-12.9%-5.4%66.9%82.3%67.4%50.8%二线城市（二线城市（10个）个）158166177150-4.4%5.0%6.2%-15.2%17.1%24.7%36.6%18.4%三四线城市（三四线城市（3个）个）7788-16.5%5.1%1.6%2.6%4.8%-46.3%32.0%6.5%典型城市典型城市北京北京45.448.639.238.
100、1-3.7%7.1%-19.3%-3.0%54.9%63.9%46.7%38.8%深圳深圳18.019.119.817.8-11.9%6.1%3.5%-10.2%107.8%155.8%132.8%84.9%杭州杭州16.617.716.312.51.1%7.1%-8.1%-23.0%9.0%-6.5%5.8%3.2%青岛青岛15.717.923.512.2-23.4%14.2%31.2%-48.3%8.7%37.9%126.8%-10.7%苏州苏州16.121.216.514.6-1.3%32.0%-22.2%-11.5%3.3%37.8%6.5%2.6%成都成都64.163.771.067
102、化城镇住房制度改革加快住房建设的通知停止住房实物分配，逐步实行住房分配货币化。建立和完善以经济适用住房为主的住房供应体系。对不同收入家庭实行不同的住房供应政策。最低收入家庭租赁由政府或单位提供的廉租住房；中低收入家庭购买经济适用住房；其他收入高的家庭购买、租赁市场价商品住房。2003年国务院关于促进房地产市场持续健康发展的通知房地产业关联度高、带动力强，已经成为国民经济的支柱产业。完善住房供应政策。各地要根据城镇住房制度改革进程、居民住房状况和收入水平的变化，完善住房供应政策，调整住房供应结构，逐步实现多数家庭购买或承租普通商品住房；同时，根据当地情况，合理确定经济适用住房和廉租住房供应对象的
103、具体收入线标准和范围，并做好其住房供应保障工作。2006年房地产政策调控专家研讨会建设部拟在全国范围内推广限定价格的中低价位普通商品房，以解决中低收入人群的买房问题。2007年国务院关于解决城市低收入家庭住房困难的若干意见以城市低收入家庭为对象，进一步建立健全城市廉租住房制度，改进和规范经济适用住房制度，加大棚户区、旧住宅区改造力度。城市廉租住房制度是解决低收入家庭住房困难的主要途径。2008年国务院关于促进房地产市场健康发展的若干意见通过加大廉租住房建设力度和实施城市棚户区(危旧房、筒子楼)改造等方式，解决城市低收入住房困难家庭的住房问题。加强经济适用住房建设加强经济适用住房建设，各地从实际
104、情况出发，增加经济适用住房供给。2010年七部门关于加快发展公共租赁住房的指导意见大力发展公共租赁住房大力发展公共租赁住房，是完善住房供应体系，培有住房租赁市场，满是引导城镇居民合足城市中等偏下收入家庭基本住房需求的重要举措，理住房消费，调整房地产市场供应结构的必然要求。2010年国务院关于促进房地产市2010年场平稳健康发展的通知各地要通过城市棚户区改造和新建、改建、政府购置等方式增加廉租住房及经济适用住房房源通过城市棚户区改造和新建、改建、政府购置等方式增加廉租住房及经济适用住房房源，着力解决城市低收入家庭的住房困难。要加快建设限价商品住房、公共租赁住房，解决中等偏下收入家庭的住房困难。商
105、品住房价格过高、上涨过快的城市，要切实增加限价商品住房、经济适用住房、公共租赁住房供应。2011年国务院关于保障性安居工程建设和管理的指导意见大力推进以公共租赁住房为重点的保障性安居工程建设，并根据实际情况继续安排经济适用住房和限价商品住房建并根据实际情况继续安排经济适用住房和限价商品住房建设设。2013年住建部、财政部、发改委关于公共租赁住房和廉租住房并轨运行的通知将各地公共租赁住房和廉租住房并轨运行公共租赁住房和廉租住房并轨运行，并轨后统称为公共租赁住房统称为公共租赁住房，统一纳入公共租赁住房管理，具体实施方案由各地自行决定。2014年住建部关于试点城市发展共有产权性质政策性商品住房的指导
106、意见确定北京、上海、深圳、成都、淮安、黄石为六个试点城市六个试点城市，积极推进发展共有产权性质政策性商品住房的试点工共有产权性质政策性商品住房的试点工作作。2016年国务院发布关于加快培育和发展住房租赁市场的若干意见到2020年，基本形成供应主体多元、经营服务规范、租赁关系稳定的住房租赁市场体系到2020年，基本形成供应主体多元、经营服务规范、租赁关系稳定的住房租赁市场体系，基本形成保基本、促公平、可持续的公共租赁住房保障体系，基本形成市场规则明晰、政府监管有力、权益保障充分的住房租赁法规制度体系，推动实现城镇居民住有所居的目标。2021年国务院办公厅关于加快发蒓勖煲岀円斬棐保障性租赁住房的意
107、见新市民、青年人等群体住房困难问题仍然比较突出，需加快完善以公租房、保障性租赁住房和共有产权住房为主体需加快完善以公租房、保障性租赁住房和共有产权住房为主体的住房保障体系的住房保障体系。2023年关于规划建设保障性住房的指导意见文件(国发【2023】14号文)保障性住房重点针对住房有困难且收入不高的工薪收入群体，以及城市需要的引进人才等群体，城市人民政府应将符合条件的工薪收入群体纳入保障性住房申请和安排对象范围。以家庭为单位，保障对象只能购买一套保障性住房。对符合条件的新市民、青年人特别是从事基本公共服务的机关事业单位和企业人员提供保障性租赁住房。对符合条件的城镇住房收入围难家庭提供公共租赁
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