线上线下售价差8倍，源飞宠物财务数据真实性存疑玩具

【环球网零度观察】源飞宠物是一家专注于宠物用品和宠物零食研发、生产和销售的企业，主要收入来自“宠物牵引用具”和宠物零食。公司的销售模式主要是贴牌代工，其中一半产品二次委外生产，毛利率并不高，销售则95%来自欧美日等海外市场，其中美国占到一半以上。公司计划在深交所主板上市，拟募集资金40870.87万元，拟分别用于年产咬胶3000吨、宠物牵引用具2500万条产能提升项目、源飞宠物生产技术及智能仓储技改项目、研发中心建设项目、营销运营中心建设项目和补充流动资金。但公司财务数据、募投项目等遭到质疑。

疑点一：宠物牵引用具产能究竟是多少？

源飞宠物主要产品是宠物牵引用具招股说明书称，报告期内，公司的产品生产包括自产和外协生产，其中宠物零食与宠物注塑玩具两大品类以自主生产为主，宠物牵引用具则以自主生产与外协生产相结合的方式进行。2018年、2019年，发行人宠物牵引用具产能均为1400万件，2020年增至1550万件。

对于宠物牵引用具产能，除了上述答案外，2019年，温州市生态环境局平阳分局对源飞宠物《新增宠物牵引绳8000万条及宠物玩具2000万个技改项目环境影响报告表》进行审批，这份2019年9月发布的环境影响报告表称，在扩建前，源飞宠物牵引绳的产能为0，扩建后产能将增至8000万条。

源飞宠物主打产品宠物牵引用具产能究竟是多少，公司给出了自相矛盾的答案。

疑点二：募投项目是否注水？

源飞宠物产品以贴牌代工出口为主，海外销售占比超过95%。公司对外销售以贴牌为主，对内却依赖外协加工，这意味着公司大部分情况下充当了国内小型加工厂与海外品牌的中间商，以赚取差价。

此次，源飞宠物募集资金投资项目是年产咬胶3,000吨、宠物牵引用具2,500万条产能提升项目，项目总投资17,127.26万元，其中建设投资14,704.18万元，占比85.85%；铺底流动资金和预备费2,423.08万元，占比14.15%。

而反观公司2019年《新增宠物牵引绳8000万条及宠物玩具2000万个技改项目环境影响报告表》，该项目新增宠物牵引绳8000万条及宠物玩具2000万个投资额仅1380万元，仅是此次募投项目投资额的8%。

那么，2019年公司新增宠物牵引绳8000万条及宠物玩具2000万个技改项目进展如何？为何1380万就能达成的产能扩张项目拿到资本市场就要募资1.7亿元？本网记者发函求证，但公司未予回应。

疑点三：线上线下价格差8倍？

源飞宠物招股书还披露了公司境内线上线下销售的营收数据。其中宠物牵引用具线下渠道2019年销售1160.05万元，销量150.41万件，平均单价仅7.71元/件，但线上渠道2019年销售103.75万元，销量1.76万件，平均单价高达59元/件，是线下销售单价的近8倍。

公司称，宠物牵引用具的线下销售主要通过向宠物店、连锁超市、网上宠物用品店及展会销售的形式展开，而通常意义上，线下销售的单价高于线上。为何源飞宠物线上销售价格是线下的近8倍，这一价差是否真实合理，源飞宠物并未回应。

疑点四：近60万政府补助去了哪？

源飞宠物所在地平阳县人民政府2021年9月对外公示，根据《关于加大科技创新助推“两个健康”发展的若干政策意见（平委办〔2021〕4号）》、《平阳县企业研发投入后补助实施细则（试行）（平科〔2021〕36号）》等文件，由企业自主申报，经县科技局、县经信局、县财政局、县税务局、县统计局等部门联审，下达2020年度企业研发投入补助资金。该公示显示，源飞宠物获得了59.9万元的补助资金。

但源飞宠物招股书关于收到的政府补助介绍中却没有上述资金。近60万的政府补助去了哪？源飞宠物的财务真实性、信息准确性受到质疑。