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电子宠物用品272亿，被KKR、EQT、H&F三巨头竞购，这家公司什么来头？
文字|来自晨哨网络的科林
9月25日，欧洲最大的在线宠物用品零售商之一表示，已收到瑞典私募股权EQT每股470欧元的收购要约，总对价约为36亿欧元（约272亿元人民币，42亿美元）收购该公司。。
这一价格比另一家私募股权巨头（H&F）今年8月报价的30亿欧元高出6亿欧元。这也远高于2017年收购美国最大宠物电商平台Chewy所支付的33.5亿美元的价格。
与此同时，私募巨头KKR也于今年9月初加入了竞争。这直接导致股价从8月初的280多欧元上涨至如今的480多欧元，市值逼近35亿欧元。
这既有巨头之间的竞争，更重要的是近年来业绩的快速增长，以及全球宠物经济的蓬勃发展。
这些因素共同使他成为今年夏天全球宠物经济中的“最漂亮的孩子”。
互联网泡沫时期诞生的宠物电商
产品范围包括8000多种狗、猫、小动物、鸟类、水族馆、马和其他动物的食品和用品。具体包括日常主食，如专业宠物食品品牌、自有品牌；特殊物品，例如宠物玩具；护理产品和其他产品。
这家宠物电子商务公司于1999年在德国慕尼黑由五位德国年轻人创立：前执行顾问帕特、斯文，以及前摩根大通分析师和律师冯。
他算得上是电商行业的资深人士了。1999年6月，网上商店正式上线。当时，美国亚马逊刚刚上市两年，正在从单一的图书品类向综合性电商拓展。马云在西湖边的阿里巴巴网站也刚刚上线。互联网泡沫尚未破裂。
当时，电子商务在德国还是个新鲜事物。成立之初，获得了Burda、Zouk、Acton等机构的两轮风险投资。2001年，又获得450万欧元的投资。
成立第9年，即2008年5月，赴德国法兰克福证券交易所IPO。上市价格为26欧元，市值达到6200万欧元。
上市前后几年，营收保持每年50%左右的快速增长。
2011年，它被风险投资公司Burda收购，收购金额未公开。2017年，以4500万欧元收购了4.2%的股权。以此计算，本次交易估值为10.7亿欧元，是上市估值的17倍。
成长力
我们先来看看主要的能力。
品类丰富。它在线销售8,000多种宠物、动物食品和用品，并以24种语言为30个国家的客户提供服务。其销售的产品主要来自欧洲，部分产品来自北美、中国、泰国。除了国际知名的食品和配件品牌外，该产品组合还辅以深受动物爱好者欢迎的小品牌。2021年半年报数据显示，87%的销售额来自食品和猫砂，13%来自其他配件的销售。
所有产品均以“”和“”两个网上商店品牌销售。
主要品牌销售大部分产品。截至2021年3月，该品牌共运营25个本地化电商平台。除了德国、法国、英国、荷兰、西班牙、意大利、波兰等大批量市场外，还有比利时、丹麦、芬兰、爱尔兰等多个国家。。
当产品销往几十个国家时，物流网络的建立就显得尤为重要。在欧洲拥有7个大型中央物流枢纽，分别位于德国黑塞尔高、荷兰蒂尔堡、波兰弗罗茨瓦夫和克罗斯诺奥詹斯基、法国索恩河畔沙隆、比利时安特卫普。英国考文垂。
此外，除上述中央物流中心外，还有德国穆、西班牙德尔坎波、意大利米兰附近和捷克等地的几个中型和较专业的物流中心。这些中心为各个市场承接某些类型的订单。提供更靠近用户的更密集的物流基础设施。
密集的物流中心网络，能够快速、高效、灵活地向欧洲各地的用户交付，也为公司连续多年的销售增长奠定了坚实的基础。
当然，它也面临着激烈的竞争。一般来说，网络零售的市场准入门槛低于实体零售。因此，在欧洲市场，它不仅与国际电商巨头（如亚马逊）竞争，还与许多区域性在线宠物用品供应商竞争。此外，越来越多的大型实体零售商开始建立自己的网络零售平台，许多区域性在线宠物用品零售商也跨地区进入其他国家，从而直接形成强有力的竞争。
对于这些竞争对手来说，其优势在于可以通过巨大的规模获得可观的利益，而小型竞争对手则无法轻易实现规模经济。这种在采购、自有品牌开发、物流、技术、客户服务和营销等领域的结构性优势是保持竞争力的决定性因素。与宠物用品实体零售商相比，其优势在于其商业模式基于技术高效且可扩展的价值创造链，以及在购物选择、价格和配送便利性方面的优势。它认为，与竞争对手相比，它处于非常有利的地位。
与此同时，活跃的欧洲客户群为通过口碑推荐获取新客户提供了巨大的动力。
年报数据显示，活跃用户数保持快速增长。2013年，其活跃用户数为270万，到2020年已增长至830万，年复合增长率为17.4%。
用户数量的快速增长使收入翻了一番。
2011年，收入首次突破2亿欧元。从那时起，它每年都达到一个新的水平。2020年收入快速增长至18.02亿欧元，年复合增长率达24.2%。
成为欧洲最大的宠物电子商务公司。
它能成为欧洲的耐嚼吗？
受到私募股权巨头的青睐是理所当然的。
欧洲宠物用品市场有着广阔的增长空间。数据显示，欧洲宠物用品市场将从2020年的290亿欧元增长到2030年的约490亿欧元。
欧洲宠物电商潜力仍待挖掘。我们先来看看美国宠物电商的发展情况。以宠物食品为例，数据显示，传统零售商仍然是美国宠物主人购买宠物食品的主要渠道，2020年占所有渠道的76.1%；网上销售的比例不断提高，从2007年的1%增加到2020年的19.8%。
以传统零售渠道为主的销售模式在欧洲宠物用品市场更为突出。西欧和东欧的宠物食品销售仍以传统渠道为主。数据显示，2020年西欧传统零售占宠物食品销售额的82.8%，而电商销售额经过多年发展仅占12.3%。在东欧市场，传统零售渠道占比84.3%，其次是电商渠道，占比12.7%，少量兽医诊所渠道占比约3%。这主要与欧洲电子商务发展相对滞后有关。短期内，传统零售仍将是宠物主人购买宠物食品的主要渠道，而线上销售份额将随着电商的发展而逐步提升。
与美国市场相比，欧洲宠物电商仍有很大的提升空间。
此外，美国市场还诞生了“宠物行业亚马逊”Chewy。Chewy成立于2011年，2013年至2017年4月共六轮融资超过3.5亿美元。2017年5月，美国最大的综合宠物服务公司“宠物界的沃尔玛”收购Chewy33.5亿美元，高于沃尔玛收购的33亿美元，创下了当时互联网历史上最高收购纪录。。
欧洲宠物电商市场份额为40%，Chewy在美国宠物电商市场份额为41%。
2019年6月，Chewy在纽交所成功上市。上市首日，Chewy暴涨59%，市值达140亿美元。Chewy目前市值已达到290亿美元以上，2020年营收为71.46亿美元。