海关总署公布2021年全年及12月外贸数据。以美元计价，2021年出口同比增长29.9%，进口同比增长30.1%，全年贸易顺差6764.3亿美元，刷历史记录。12月，出口同比增速微降至20.9%，进口同比增速下滑至19.5%，贸易顺差扩张至944.6亿美元，创单月顺差值新高。
核心观点
1、2021年出口超预期增长，出口价格因素贡献率显著提升。出口价格贡献率在6月由负数转正数，9月的出口价格贡献率高达54%，并超过数量因素贡献率，显示出2021年出口由上半年的国内供给驱动转为下半年的海外需求驱动的特征。2021年欧美财政刺激和宽松货币政策强化了海外需求对我国出口的拉动。德尔塔和奥密克戎等变异病毒的干扰强化了我国对海外市场供给的替代效应，7月出口增速显著回落后8月起一路回调，这表明5月以来变异病毒阻断东南亚生产恢复后，我国对东盟的出口供给替代效应为出口增长做出主要贡献。
2、2021年出口的商品结构呈现由消费品拉动向中间品和资本品拉动的转变。2021下半年以来，中间品出口回暖消费品下滑，驱动我国商品出口从ToC端转向ToB端。防疫物资的出口拉动呈现V型趋势，二季度后，德尔塔病毒波及东南亚生产，我国防疫类物资得益于生产替代效应出口起底走强。去年在能源结构切换、全球脱碳生产转型的推动下，发达国家受困于原材料高企，新兴市场受制于疫情阻碍生产复工，我国的通用机械等显现较明显的出口竞争优势。我国的家用电器等终端消费品出口拉动作用逐渐减弱，这与欧美国家在2021年三季度逐渐退出财政刺激和宽松货币政策的影响有关。12月，机电类商品出口增长显著，出口同比增速18.1%；高新技术产品出口贡献亮眼，出口同比增速23.1%，高于前值14.2%，显示我国制造业出口提质增效，转型升级步伐加快。
3、2021年，进口增速超预期增长主因是能源及初级产品的价格高位推动。5月进口价格因素贡献率54.2%，高于数量贡献率44.9%，价格因素超出数量因素贡献率的进口格局强化凸显。在全球初级能源品供给收缩影响下，大宗商品进口价格居高，对进口金额读数的拉动作用显著。去年我国加工贸易总额占比高达约23%，旺盛的出口需求带动进口增速同步提升。2021年人民币汇率涨幅1.7%。尤其9月末人民币与美元指数同步走强，人民币汇率的阶段性走强支撑了进口增长。
5、前瞻地看，2022年进出口增速将有所放缓。出口方面，当前美国CPI不断刷历史记录，就业结构性疲软，体现供需错位尚未缓解，欧美外需仍有粘性，但欧美财政刺激和货币宽松相继退出，外需减缓回落基本明确，对出口支撑有限。RCEP落地生效后，我国出口至东盟或将开启关税优惠待遇，可大幅降低出口成本，东盟复苏或将提振中间品需求。东盟产业链稳定性稍弱，我国和东盟之间的疫苗接种率、疫情防控措施的反差决定了我国对其出口供给替代效应短期内仍存。2022年出口短期仍有韧性，但增速有所放缓。进口方面，今年国内基建投资将显著发力和内需有望扩大，对于天然气、石油等需求难以收缩。中美经贸关系缓和可能将增加自美进口。RCEP落地生效后，在降低我国进口成本的同时，扩大了未来一段时期我国农产品和机电中间产品的进口需求。2022年我国进口需求仍有增长空间，但在高基数影响下增速放缓。虽然现阶段出口仍有韧性，但我国外贸面临的不确定不稳定不平衡因素增多，国务院特针对挖掘进出口潜力、保障外贸产业链供应链稳定畅通、稳市场主体保订单，这三大方面，具体提出进一步稳外贸的十五条意见，为2022年稳外贸政策指明方向。
正文
2021年进出口强势增长超预期。2021年进出口总值同比增长30.0%。其中，出口同比增长29.9%，较2020年增速大幅提升约26.3个百分点；进口同比增长30.1%，扭转2020年同比负增局面，提升约31个百分点。全年贸易顺差6764.3亿美元，创历史新高。
12月出口增长平稳，进口边际走弱。12月我国进出口总值5865.3亿美元，同比增长20.3%。其中，出口同比增速20.9%，进口同比增速19.5%，贸易顺差扩张至944.6亿美元（图表1和图表2）。
01
出口单月仍具韧性，全年超预期增长
12月，奥密克戎干扰不改经济复苏步伐，海外需求拉动不减。本月出口环比增速4.8%，前值8.4%。在2020年12月出口高基数的影响下，当月出口增速并未出现断崖式下滑。根据美国消费调查，11月以来美国线下和线上消费持续增长，尤其线上消费数额激增，线上销售额比疫情前同期消费额增长超过60%，线上消费品集中于服装、家庭用品、游戏硬件、家具等耐用消费品，对我国的海外需求拉动作用仍具粘性。相比11月，出口增速回落主因圣诞消费季节性拉动因素减弱，12月随着圣诞节前补库结束，此季节性因素逐渐减弱，造成出口增速一定程度的回落。