中原周观点中原证券行业周观点——2024年第二十八期：7月29日8月2日

1、生猪养殖：根据博亚和讯数据，本周全国生猪均价19.40元/kg，环比上涨1.51%，同比上涨17.64%；猪粮比8.12：1，环比上涨2.02%，猪料比价5.61：1，环比上涨1.51%。近期台风降雨天气影响，区域生猪出栏及调运受阻；加上供应断档期支撑，市场标肥价差倒挂，养殖端观望压栏情绪增长，猪价持续偏强上涨，全国生猪日均价破19.5元/kg后冲击20元/kg，再创年内新高。未来一周生猪高价顺势出栏或增，猪价存在回调风险。

2、白羽肉鸡：根据博亚和讯数据，巴西鸡肉事件炒作情绪减弱，鸡肉产品价格涨后回调，鸡肉产品综合售价9.54元/公斤；养殖户顺势出栏，肉鸡价格涨后弱调，主产区毛鸡均价7.73元/公斤；鸡苗订单放缓，主产区鸡苗均价3.45元/羽，价格高报低走。

投资建议：自2023年初开始的能繁母猪产能去化，已经逐步体现在2024年商品猪出栏和仔猪供应层面，猪价呈现出“淡季不淡”的现象。进入2024年下半年，随着消费旺季的来临和市场供应收紧，猪价有望进一步上行。同时，成本端饲料价格的压力同比得到缓解，预计2024年养殖行业整体盈利水平将明显提升。另外，我国白羽肉鸡市场规模稳步增长，猪价止跌企稳下，肉禽价格有望打开反弹空间。

风险提示：原料价格、畜禽价格下跌，动物疫病，食品安全问题等。

汽车

投资建议：

风险提示：新能源汽车渗透率不及预期；行业政策执行力度不及预期；智能化迭代速度低于预期；原材料价格上涨。

电力及公用事业

本期电力及公用事业（中信）下跌1.19%，跑输沪深300指数（-0.73%）0.46个百分点。各三级子行本周涨跌幅排名依次为：供热或其他(2.47%)、环保及水务(1.47%)、电网(0.50%)、燃气(0.21%)、水电(0.02%)、火电(-2.94%)、其他发电(-4.10%)。

风险提示：产业链价格波动风险；发电量不及预期；产品售价下滑风险；项目进展不及预期；政策波动风险；估值快速抬升风险；其他不可预测风险。