2、财务情况:2021年收入大幅增加,主要是2020年下半年开始投入使用的柬埔寨莱德(与中宠股份共同投资)正常生产,来自于中宠股份的订单数量明显增多,此外,产能增加,Petco、PetSmart等知名宠物用品超市对公司的采购新款产品继续增加,采购金额继续增加。
2022年1-6月公司预计实现营业收入5.75-6.46亿元,较上年同比增长约20-35%;预计实现净利润0.85-0.95亿元,较上年同比增长约31-47%。预计实现扣除非经常性损益后的净利润约0.80-0.90亿元,较上年同比增长约31-47%。
宠物牵引用具(2021年收入占比58%):宠物牵引用具主要用于宠物户外出行时的牵引控制,满足宠物的出行需求及户外防护的需求,主要产品包括牵引绳、胸背带、项圈及配饰等,主要材质为尼龙、真皮、PU皮革等。
宠物零食(2021年收入占比33%):宠物零食包括打结骨、压骨、洁齿骨等,主要材质为天然生皮、漂白生皮、发泡生皮、再生皮、鸡肉和猪皮等。宠物零食主要是用来保持宠物口腔健康、补充宠物营养物质,并帮助主人加深与宠物之间的感情,增强与宠物之间的互动。
宠物注塑玩具(2021年收入占比1%):宠物注塑玩具用于改善宠物生活、提高宠物生活质量并增加爱宠人士与宠物的互动,公司的宠物注塑玩具主要采用环保、耐咬的TPR、TPE和尼龙等材质,外形设计新颖。
主要客户:前五大客户中,美国好氏是公司子公司柬埔寨爱淘的少数股东中宠股份的子公司。
全球宠物市场:根据欧睿国际的数据显示,近年来,全球宠物市场呈现平稳增长的趋势。2010年至2020年,全球宠物行业市场规模(不含宠物服务市场)从973.87亿美元增长至1,421.32亿美元,复合年均增长率为3.85%。从全球宠物行业产值分布上来看,宠物经济主要集中在美国、欧洲和亚洲。其中,美国、欧洲等发达国家和地区的宠物市场经历了100多年的发展,已经形成了相对成熟的宠物消费市场,成为了国民经济的重要组成部分。
目前,我国以宠物食品为主,宠物用品、诊疗、洗澡美容为辅的多元化宠物市场生态已初现雏形。宠物主粮、宠物零食作为饲养宠物的刚需产品,在国内的宠物行业内所占份额最高,2020年宠物食品市场规模占比约为53.70%;宠物药品市场规模位列第二,占比16.20%;宠物用品2020年市场规模占比约为13.60%。而随着《中华人民共和国动物防疫法》(2021年修订)将携带犬只出户佩戴犬牌并系犬绳列为强制事项,宠物牵引用具也将成为饲养宠物的刚需产品。
随着我国居民生活水平的提高以及消费观念、养宠观念的变化,单只宠物的平均支出也不断提高,根据《2019年中国宠物行业白皮书》发布的数据,2019年,我国人均单只宠物的年消费金额约为5,561元,相较于2018年提高了10.90%,其中,单只宠物犬的年均消费6,082元,单只宠物猫的年均消费4,755元。美国家庭宠物渗透率达到68%,户均宠物高达1.46只;而我国家庭宠物渗透率仅为17%,户均宠物数量不足0.3只,与发达国家相比仍有较大发展空间。
宠物用品行业是宠物行业的重要组成部分,2010至2020年全球宠物用品市场规模呈现逐年增长的趋势,从2010年263.89亿美元增长至2020年的401.77亿美元,2010年至2020年全球宠物用品市场年均复合增速达4.29%。根据欧睿国际的数据显示,美国拥有世界最大的宠物用品市场,2020年市场规模达到204.71亿美元,占全球市场的50.95%。欧洲市场紧随其后,2020年宠物用品市场规模为94.75亿美元,占全球市场的23.58%。我国宠物用品行业市场规模从2010年的22.4亿元增长至2019年的323.84亿元,随着国内养宠人士的不断增多以及消费观念的升级,国内宠物用品市场发展空间广阔,预计2020年我国宠物用品市场规模将达到369.60亿元。
2010至2020年我国宠物食品市场规模呈现逐年增长的趋势,截至2020年我国宠物食品市场规模达到1,108亿元,2010年至2020年我国宠物食品市场年均复合增速达27.19%。尽管受到疫情影响,2020年宠物食品市场规模有所下降,我国仍是全球宠物食品行业增长最快的地区之一。
可比上市公司截至2022年7月25日、2018年至今PE均值(TTM,扣非)区间52-66倍。以市盈率45倍计算,对应扣非净利润1.51亿元(2022年1季度0.582021年2、3、4季度0.93),市值67.95亿元,对应价格49.83元。