巴西中南部2019-20榨季糖产量或同比增加7.7%
普氏能源(S&PGlobalPlatts)的一项调查显示，分析师预测巴西中南部2019-20年度的甘蔗制糖比将为38.92%。
巴西中南部2019-20榨季将于4月1日正式开始。巴西行业协会UNICA尚未公布该地区的官方预估。
乙醇价格持续走强，对原糖现货价格维持升水，加上预计2019年巴西燃料需求增加，将促使糖厂的生产天平向乙醇倾斜。
3月1日，含水乙醇较原糖的价格升水一度触及250点的高位，但截至上周四收盘时已回落至179点。
巴西中南部的制糖比问题将成为全球糖市一大引爆点。一方面，国内燃料消费稳步增长，意味着从长期来看，该地区的乙醇生产需求将增加，以替代汽油进口和抵消物流限制。
预计2019-20榨季该地区的甘蔗压榨量将达到5.735亿吨，较普氏对本榨季最终甘蔗压榨量的预估增加0.8%。下一榨季吨甘蔗产糖量(ATR)的预估在135.4千克-137.5千克的区间，平均预估132千克。普氏预测的2018-19榨季的ATR将达到137.85千克。
下榨季的糖产量将增加至2851万吨，比普氏预计的2018-19榨季产量增长7.7%。另一方面，若纽约食糖价格出现大幅.上涨，将促使生产商用更多的甘蔗产糖。因此，无论从短期还是长期来看，糖厂都希望在糖醇比调配上获得越来越多的灵活性。至于价格,目前的糖价低于生产成本，糖厂没有利润,”Covrig说。他补充说,巴西制糖比例低于以往，将对全球糖市带来重大影响，尤其是从2019年四季度开始。
2019-20榨季中南部地区的乙醇总产量预计将同比下降4.6%，至284.6亿公升。原油和汽油价格前景较最初预期更为乐观，可能会令情况发生改变，促使更多甘蔗用于生产乙醇。
鸡蛋淡季不淡
春季一般认为是鸡蛋的淡季，月初鸡蛋1905合约在3400附近时，就有人根据历史经验计划做空。自鸡蛋期货上市以来的历史走势也的确表明，05合约在3月份下跌的概率有60%。1505、1705和1805合约在3月份分别下跌8.32%、6.13%和12.83%，1405合约因当年禽流感所致上涨7.23%。虽然1605合约3月份为上涨，但涨幅只有3.56%。
在产蛋鸡存栏量下降
由于2017年持续亏损、2018年环保等多方面因素影响，养殖企业去年虽享受了高价格、高收益但补栏情况并不理想。芝华数据显示，2019年2月在产蛋鸡存栏量为10.30亿只，环比减少0.23%，同比去年减少3.37%。
2019年补栏情况，每年的补栏一般集中在春季，开产在7月份，9月份进入产蛋高峰期，并一直持续到2020年。
2019年春季上雏积极性较高，种禽企业的排单多排到5月中上旬，个别排至4月底。从销售数据上看，2019年春雏销量同比增长约20%左右，主要集中在春节后出现了一波订雏高峰。出现这种淡季也积极补栏的情况，主要是因为2017年下半年至2018年，养殖单位有较好的盈利，另外部分养殖单位年前淘汰后处于空栏状态，年后积极上雏补栏。从补雏数据上推算，2019年中秋前后商品代蛋鸡存栏量有望出现环比持续增长的情况，总存栏在2019年四季度至2020年一季度或能达到高峰。
芝华根据2018年补栏情况预判，2019年春节补栏若处在历年中等偏上的水平，2019年在产蛋鸡存栏量会逐渐恢复到历年平均水平，鸡蛋市场供应会由偏紧转为平衡，2019年上半年供应相对偏紧，下半年供应宽松一些。
猪价上涨动力来自供给端4月起生猪出栏量将明显下降
猪价未来上涨趋势确立，尤其是受疫情影响的主产区猪价上涨明显
根据以往价格周期变动情况，仔猪价格到达底部预示着生猪价格将会步入上涨周期。2019年1月份达到本轮仔猪价格周期低点，这或许预示着猪价上涨周期的开始
农业农村部监测数据显示，3月15日全国农产品批发市场猪肉平均价格为每公斤19.77元，两个月前的1月16日这一价格为每公斤19.16元。
“猪价未来上涨趋势确立。”中国农业科学院农业信息研究所副研究员朱增勇在接受经济日报记者采访时说。
同时，集贸市场生猪价格从2月份第1周跌至每公斤12.21元后开始回升，3月份第2周环比上涨12.0%，同比上涨18.5%，达到每公斤14.46元。
此外，从不同省市猪肉价格来看，河北、山西、黑龙江、吉林、辽宁、河南等产区价格上涨明显，3月份第2周价格较1月底累计涨幅都在15%以上。其中，黑龙江累计涨幅最高，达到35.2%。但是，浙江、福建、广西、四川、重庆、云南等南方销售区和产区3月份第2周猪肉价格依然低于1月底的价格。从不同省份生猪价格来看，天津、河北、山西、辽宁、吉林、黑龙江、江苏、安徽、江西、山东、河南、湖北等地猪价累计涨幅均超过30%，辽宁累计涨幅最高为55.9%，重庆、四川、贵州和云南等南方销区猪价仍然下跌。
第二组数据是仔猪价格。受疫情影响，仔猪价格自2018年9月份第2周开始连续21周下跌，到2019年1月份最后一周达到每公斤21.57元，创下2015年以来仔猪的最低价格。但是，从今年2月份第1周开始，仔猪价格连续6周回升，3月份第2周价格为每公斤29.49元，环比上涨14.1%，同比上涨5.3%。
从不同省份仔猪价格来看，河北、山西、辽宁、吉林、黑龙江、安徽、江西、山东、河南、湖北和山西等前期受疫情影响比较大的产区仔猪价格明显上涨。其中，辽宁省仔猪价格累计涨幅最高达97.4%。
“猪价上涨的主要动力来自供给端，尤其是受疫情影响的主产区猪价明显上涨。根据以往价格周期变动情况，仔猪价格到达底部预示着生猪价格将会步入上涨周期。2019年1月份达到本轮仔猪价格周期低点，这或许预示着猪价上涨周期的开始。此外，供给下降和冻猪肉收储也提振了近期的猪价。但是，消费需求并不支持猪肉价格大幅上涨。”朱增勇说。
国内猪价回升也刺激了猪肉进口快速增长，2019年猪肉进口预期明显增加。据海关统计，1月份我国进口生猪产品21.22万吨，环比增长32.7%。其中，进口鲜冷冻猪肉12.55万吨，同比增长7.8%，占生猪产品进口总额的60.8%。朱增勇认为，受未来生猪供给下降，以及猪价上涨预期影响，未来猪肉进口有望超过2016年的162万吨。
值得注意的是，2018年上半年猪价低迷导致养殖户大量淘汰母猪，进而影响一年以后的生猪供给。2018年9月份以后生猪和能繁母猪产能持续快速下降。尤其是2019年1月份和2月份，农业农村部全国400个监测县生猪存栏环比分别减少5.7%和5.4%，同比减少12.6%和16.6%。其中，能繁母猪存栏环比分别减少3.6%和5.0%，同比减少14.8%和19.1%。预计从今年4月份起，生猪出栏量将明显下降，进而带动猪价出现阶段性快速上涨。
全球小麦市场一周要闻：主要小麦进口国积极招标采购小麦
截止到2019年3月15日的一周里，全球小麦市场价格上涨，主要是受到三个利多因素的影响。首先，经过近期下跌后，主要进口国纷纷举行小麦招标；其次，投机资金在小麦期市持有大量净空头，为空头回补行情奠定基础；其三，美国平原、西部玉米种植带以及大湖区出现冬末暴风雪天气，伴有大风天气，可能对冬小麦造成损害。
周五，芝加哥期货交易所(CBOT)5月软红冬小麦期约比一周前上涨22.75美分，报收462.25美分/蒲式耳；堪萨斯城期货交易所(KCBT)的5月硬红冬小麦期约报收443美分/蒲式耳，比一周前上涨12.25美分；明尼阿波利斯谷物交易所(MGEX)的5月硬红春小麦期约报收554.75美分/蒲式耳，比一周前上涨5.5美分。Euronext的2019年5月制粉小麦期约报收189.25欧元/吨，比一周前上涨5.5欧元。阿根廷小麦在上河的现货报价为234美元/吨，比一周前上涨1美元，FOB价格。
本周ICE交易所美元指数报收96.56点，比一周前下跌0.8%。
近来美国小麦价格大幅下跌，创下13个月来的最低水平，造成技术面严重超卖，存在反弹修正要求。投机基金在小麦期货及期权市场上持有庞大的空头部位，使得麦价极易受到空头回补的支持。美国商品期货交易所的持仓报告显示，截至3月12日的一周，投机基金在CBOT小麦期货及期权上持有净空单72，148手，比一周前减少301手。
从天气因素看，美国冬小麦种植带的恶劣天气可能导致作物状况下滑。下周一美国各州发布的作物进展报告有可能显示冬小麦评级下滑。
随着近期世界小麦价格连续下跌，过去一周全球小麦采购活动活跃。阿尔及利亚、土耳其、孟加拉以及突尼斯均在入市采购，这对世界小麦价格构成提振。伊拉克买入10万吨小麦，其中美国小麦和加拿大小麦各占一半。叙利亚买入了20万吨黑海小麦。法国对阿尔及利亚售出45万吨小麦。埃及以质量问题为由拒收一船罗马尼亚小麦。过去一周里，法国、德国以及美国小麦报价上涨了每吨7到10美元不等，不过仍然低于俄罗斯小麦报价。
美国经纪商和研究机构——艾伦代尔公司(Allendale)发布报告，预计2019年美国所有小麦播种面积为4741.4万英亩，高于美国农业部预测的4700万英亩，低于2018年的4780万英亩。艾伦代尔公司预计2019年美国冬小麦播种面积为3149.2万英亩，比2018年减少104.3万英亩。其他春小麦播种面积预计为1382万英亩，比2018年增加62万英亩。杜伦麦播种面积预计为210.2万英亩，同比增加3.7万英亩。
美国农业部称，2018/19年度(7月到次年6月)欧盟小麦出口预测数据上调100万吨，达到2300万吨，因为近来价格竞争力改善，出口步伐加快。不过出口数据仍低于2018年创纪录的2329万吨。据国际谷物理事会称，截至2月底，欧盟小麦报价为每吨221美元，相比之下，黑海制粉小麦价格为234美元。
在黑海地区，贸易商称，近来黑海对亚洲地区的小麦(2018年7月份收获的小麦)销售步伐出人意料加快，制约了美国小麦的需求。市场本来预期2019年2季度美国的小麦出口有望加快。新加坡某国际贸易公司一位贸易商称，经过短暂的放慢后，黑海小麦重返亚洲市场。俄罗斯和乌克兰小麦报价目前最便宜。俄罗斯蛋白含量11.5%的俄罗斯陈麦报价已经跌至250美元/吨，印尼CIF价，相比之下，1月份和2月初的价格曾达到270美元。2月底黑海地区小麦贸易商称，俄罗斯仍有大约400到500万吨陈麦出口供应。亚洲买家还在锁定黑海新麦，新麦将于7月份收获上市。第二位新加坡贸易商称，近来印尼面粉加工商买入了多达20万吨小麦，8月份到货，CIF价为每吨215美元。他说，这对于面粉加工商来说，意味着很不错的加工利润。
在阿根廷，2019/20年度阿根廷小麦播种面积预期再度增加，这意味着经过上个年度创纪录的收成后，阿根廷小麦有望再度丰收。分析师和农户称，2019/20年度阿根廷小麦播种面积可能达到690万公顷，这将是小麦播种面积连续第四年增加，高于2018年的630万公顷，当时小麦产量达到创纪录的1950万吨。阿根廷小麦播种工作从4月份开始。官方数据显示，周二阿根廷小麦价格为每吨180美元，低于上月的205美元，不过与2018年同期的187美元相一致，当时曾帮助提振2018/19年度小麦产量创下历史最高纪录。布宜诺斯艾利斯谷物交易所农业预测部门主管EstebanCopati称，近几周阿根廷中部地区出现降雨，土壤墒情良好，有利于小麦播种。
中国将增加大豆进口以弥补油菜籽进口减少
中国农业农村部周五发布报告，上调了2018/19年度中国大豆进口预测数据，部分原因在于中国暂停进口加拿大油菜籽。报告显示，2018/19年度中国大豆进口量预计达到8500万吨，高于一个月前预测的8365万吨。
中国农业部周五称，虽然非洲猪瘟造成豆粕需求减少，但是油菜籽进口预计下滑，这有助于提振豆粕消费。由于中国海关从3月1日起暂停加拿大理查德森国际公司对华出口油菜籽船货的清关，因此中国的油菜籽进口很可能出现下滑。周四(3月7日)海关还表示将加大对所有加拿大油菜籽船货的检查力度。
中国农业部本月还预计2018/19年度的菜籽油产量达到570万吨，略低于早先预测，因为海关检查力度加强，将会导致压榨用的油菜籽供应减少。中国的菜籽油进口量预计减少到90万吨，低于上月预测的100万吨。
俄气两个半月天然气产量增加2.6％
从2019年1月1日到3月15日，俄罗斯天然气工业股份公司的天然气产量比2018年同期增长2.6%(29亿立方米)，达到1128亿立方米。
该公司在国内市场的天然气销售从天然气传输系统(GTS)下降3.6%(28亿立方米)。
对非独联体国家的天然气出口继续下降。在2019年1月1日至3月15日期间，俄罗斯天然气工业股份公司将对非独联体国家的天然气供应量减少了8.2%，至408亿立方米。高基数的影响正在发挥作用——2018年冬季和春季初的气温均创历史新高。包括2018年3月，由于欧洲降温和大雪，天然气供应创下了历史新高。2019年，欧洲秋冬季节的高记录是在异常温暖的天气影响下实现的。
与此同时，一些国家对俄罗斯天然气工业股份公司供应的天然气的需求有所增加。特别是，对奥地利的出口增长了24.1%，对捷克共和国的出口增长了64.9%，对意大利的出口增长了8.4%，对匈牙利的出口增长了12.6%，对斯洛伐克的出口增长了8%，对法国的出口增长了2.4%。
回顾一下，根据2018年的结果，俄罗斯天然气工业股份公司的天然气产量比2017年增长5.7%，达到4976亿立方米。2019年计划生产4951亿立方米天然气，比2018年下降0.5%。对于俄罗斯天然气工业股份公司来说，这是一种传统做法。该公司在年初预测产量时，通常遵循一种保守、适度的方法。而且今年已经根据市场情况，对产量的预测进行了调整。
至于对非独联体国家的天然气出口，俄罗斯天然气工业股份公司尚未公布2019年的预测。回想一下，2018年俄罗斯天然气工业股份公司对非独联体国家的天然气出口较2017年增长3.8%，达到2018年的2018亿立方米。这是一个创纪录的数字，俄罗斯天然气工业股份公司连续第二年创下纪录，但该公司首次超过2000亿立方米的门槛。曾有希望达到2045亿立方米/年的天然气产量(所有对非独联体国家的出口合同的最大年合同量)，但出口量仍然较低。
统计局：3月中旬全国二级焦价格下跌68.5元/吨
国家统计局3月25日公布的最新数据显示，3月中旬，全国焦炭(二级焦)价格报1905.4元/吨，较上期下跌68.5元/吨，跌幅3.5%。
2018年冬季以来，吨焦利润维持高位，使得焦化厂开足马力生产，焦炭产量持续高位。
2019年春节之后，焦炭价格能够落实一轮上涨，原因在于钢厂需要对焦炭进行补库。而经过近1个月的补库，钢厂焦炭库存明显回升，后续补库的空间不大。
之后，以河北为主的钢铁企业面临最严限产，加之厂内库存保持中等偏高水平，短期厂内库存充足。河北、山东以及东北等多家钢企焦炭价格连续提出了两次降价要求，而且均已落实。
据中国煤炭资源网了解，目前其余地区钢企也有计划降价，短期看第二轮提降面积或将逐渐增大。
尽管焦企利润被明显压缩，但暂未对开工造成明显影响，焦企送货积极性不减，河北地区部分钢厂库存已达近期高位，且有钢企因为在途货量较多造成铁路上堵车，铁路局有发停装令的现象，另外，前期无明显控制到货的钢厂近几日也开始控制到货，压减库存，短期看焦炭刚性需求继续表现疲软。
而落实两轮下调后，目前焦企出货并未明显转好，汾渭统计样本焦企库存继呈现明显增势。另外河北地区钢厂高炉开工仍偏低位，需求压制下，企业对后市普遍悲观。
港口方面，成交不佳，部分货源急于出库，价格持续下探，现准一级焦现汇自提报价降至1950-1980元/吨左右。考虑市场下行预期，贸易商多观望为主，暂缓采购。
截止2019年3月22日，汾渭山西吕梁准一级冶金焦指数1750元/吨，较上周同期下降100元/吨，较上月同期下降200元/吨；河北唐山准一级冶金焦指数1960元/吨，较上周同期下降100元/吨，较上月同期下降200元/吨；山东日照准一级冶金焦指数1970元/吨，较上周同期下降80元/吨，较上月同期下降130元/吨。
未来5年亚洲能源需求将依然强劲
国际能源署11日在美国休斯敦发布石油市场展望报告时表示，未来5年亚洲能源需求将依然强劲。
为期5天的“剑桥能源周”会议11日在美国南部城市休斯敦开幕。国际能源署署长法提赫·比罗尔在首场记者会上发布未来5年石油市场展望报告时说，尽管全球经济出现放缓迹象，但未来5年亚洲能源需求将依然旺盛，中国仍是重要能源消费国。国际能源署预测，到2024年，全球石油需求将平均每日增加710万桶。
报告说，近年来，美国页岩油气产量不断上升，预计2021年美国将成为石油净出口国。国际能源署预测，未来5年美国新增石油产量将占全球新增石油产量的70%，美国新增天然气产量将占全球新增天然气产量的75%。
报告指出，环保问题是重大挑战，需要引起能源企业的足够重视。应加强科技创新投入，改善生产环节，减少有害气体排放，增加太阳能、风能等清洁能源的使用。
本次“剑桥能源周”会议主题为“竞争的新世界：重塑能源未来”，来自70多个国家和地区的约4500人与会。
2019年2月份中国进口天然气同比增9.1%
海关总署3月8日公布的数据显示，中国2月份天然气进口756.5万吨，同比增加62.9万吨，增长9.1%;环比减少224.4万吨，下降22.9%。
2月份天然气进口额为359330万美元，同比增长32.2%，环比下降26.1%。据此推算进口单价为475美元/吨，环比减少20.9美元/吨，同比增加83.0美元/吨。
2019年1-2月份，全国共进口天然气1735.7万吨，同比增长18.5%，累计进口金额845140万美元，同比增长46.2%。
俄罗斯萨拉托夫地区2018年石油产量增长9%
据Neftegaz.RU萨拉托夫消息称，2截至2018年底，萨拉托夫地区22个区县31家企业共生产燃料280万吨，比2017年增长3.4%。
天然气凝析油产量达150万吨，较2017年同比增长9%。回顾一下，2018年3个季度的天然气产量保持在2017年的水平，达到10亿立方米。2018年矿业工业生产总指数达到103.8%。
33名底土使用者在该地区进行了勘探工作。2018年，以油气企业为代价开展的此类工作超过40亿卢布，比2017年增长35.6%。值得注意的是，2018年该地区又发现了8个新矿床。其中一家于2018年12月开业，名为卢克贝尔石油。该公司是萨拉托夫地区第三大石油生产商，仅次于俄罗斯石油公司和尤科拉石油公司。2018年，这些企业占该地区天然气凝析油总产量的80%以上。
预计到2020年底，卡拉托夫斯科伊地区油气凝析油达到190万吨，天然气产量达到120万吨。该地区潜在的石油资源量约为7亿吨。
美国产棉区普遍降雨西部播种已经开始
2019年3月8-15日，美国国内七大市场标准级现货平均价68.7568.17美分/磅，较前周上涨0.58美分/磅，较去年同期下跌11.73美分/磅。当周，美国国内七大现货市场成交74401包，累计成交842151包。
当周，美国国内纺织厂对2020年1-12月装运的51-4-34级2019年新棉有一定询价，纱线需求一般。美棉出口需求一般，印尼对近期装运的31-3-36级绿卡棉有一定询价，中国台湾地区对近期装运的42-4-35级棉有询价。
美国东南地区普遍降雨，三角洲地区继续狂风暴雨，洪灾进一步加剧，田间作业无法进行，得州南部的播种正在进行且进度良好，周后期的强雷雨之后土壤湿度继续增加，植棉面积将会增加，得州西部拉伯克地区有降雨，土壤湿度改善，西部沙漠地区土壤湿度理想，面积有望增加，圣约金地区有小雨，棉农积极备耕，皮马棉区土壤湿度理想，播种完成15%，高于去年同期的8%。
中国棉花市场2019年3月月报(预测篇)——市场面临方向选择谨慎把握行情机会
一、全球贸易动能减弱，制造业集体下滑。
2019年2月全球制造业PMI集体下滑，美国制造业PMI从56.4跌至54.2，欧元区、日本、中国纷纷跌破50枯萎线，出口指标纷纷走弱，世界贸易组织(WTO)2月26日发布的全球贸易季度展望指数为96.3，创2010年3月以来新低。各国企业为规避风险，投资放缓，加快完成业务布局，经济增长放缓使2019年消费前景依然黯淡。面对经济下行压力，政府工作报告中明确2019年减税降费规模将达2万亿元，释放普惠性与结构性减税并举的重大举措，深化增值税改革，重点降低制造业和小微企业税收负担，将制造业等现行16%的税率降至13%，企业成本下降，负担降低，有利促进企业转型升级。
二、全球棉花产不足需局面预计改善
全球棉花产需趋于平衡。据美国农业部3月预计，2018/19年度受美国、印度、澳大利亚不利天气影响，全球棉花产量下降3.9%，贸易争端使全球消费量增速降至0.8%，本年度全球产需缺口由9月预计的150万吨收窄至102万吨。减产支撑棉价乏力，ICE棉花价格从2018年8月初的88美分下降至今年3月18日的75美分，跌幅达14%。下年度全球棉花预计转为产大于需，美国农业部初步预测，2019/20年度全球棉花产量预计增长6.9%，消费增长1.5%，考特鲁克A指数年度平均预测为80美分，同比下跌5美分。预计新年度全球产不足需局面将有所缓解，若按传言中国购买大量美棉，对ICE价格有支撑，但全球供需形势不会出现大的变化。
三、贸易对抗拖累全球棉花消费
受中美贸易争端影响，美棉出口自2018年11月开始放缓，截至2月底，本年度美棉实际装运量约137万吨，较去年同期减少12万吨，完成美棉产量的34%。美棉实际装运量下降，除了中国签约减少，还受美国现有物流制约。截至2月，印度已累计出口装运约54万吨，较去年同期减少约5-15万吨，巴基斯坦对印度棉提高关税后，印巴冲突升级将使棉花贸易更加受阻。近期特朗普计划结束对印度和土耳其的主要贸易优惠政策，波及印度、土耳其对美棉进口，美国对贸易伙伴国所挑起的贸易争端，打破全球棉花贸易格局，抑制消费。3月USDA数据预计，2018/19年度全球棉花出口贸易同比下降3%，ICAC预计全球消费增速减至0.04%，国际棉纱价格自2018年7月以来已下跌近14%，贸易滞后效应对消费的负面作用将在2019年进一步兑现。
四、中短期国内供应依然充足
根据监测系统数据，2018/19年度期初工商库存约350万吨，加上9月储备出库、新棉加工上市、进口等因素，减去消费，至3月1日，国内棉花工商库存约650万吨(其中商业库存约550万吨)。据监测系统购销数据显示，截至3月初，全国皮棉销售率45.3%(其中新疆销售44.0%)，尚有约338万吨新棉待售。按照月平均进口17万吨棉花计算，在不考虑储备棉轮出等因素的情况下，初步预计到5月底，国内市场商业库存仍在400万吨左右，可见中短期内国内供应依然充足。
五、纺织品产销率上升，出口骤降。
随着国内宏观政策转暖，消费悲观估值修复，推动市场短期出现回暖迹象。据监测系统监测，3月初，被抽样调查企业纱产销率为97.1%，环比上升5.6个百分点，但仍低于近3年同期平均水平约3个百分点，棉纱价格小幅上调。企业借助中美贸易缓和期，争取市场机会，但中美贸易摩擦带来的滞后效应不断显现，1月纺织品服装出口因“抢出口”出现双双正增长局面，但2月纺织品服装出口同比下降35.72%，增速跌破2009年金融危机时创出的低点。随着中美贸易加征关税延迟，3月份以后，纺织服装外贸可能趋于稳定，但经济形势下滑将拖累内外需增速整体承压。
天气炒作期窗口临近，谨防过度解读中美谈判利好。近期中美贸易谈判朝着缓和的趋势发展，利于稳定市场信心。随着棉花种植期临近，天气因素可能成为市场炒作题材，但中美贸易谈判仍存在诸多不确定性，尚不具备持续支撑棉价上涨的动力，即使出现天气炒作情况，棉价上涨空间仍相对有限。印度最低收购价格有望再次提高。本年度印度棉花公司最低收购目标是25.5万吨，截至2月底，仅完成收购目标的2/3。继本年度印度最低收购价(MSP)上调26%后，近期包括执行最低收购的印度棉花公司(CCI)在内的印度多个机构建议将2019/20年度MSP提高10-15%，有望再次为国际棉价提供支撑。
七、国内棉花产销存预测
本期产需预测主要变化如下：2017/18年度出口量增加2.1万吨至3.6万吨，期末库存调减2.1万吨至660万吨；2018/19年度出口量增加2.5万吨至4.6万吨，进口量调增1.8万吨至204万吨，期末库存调减2.8万吨至627.4万吨。
马来西亚2018年1-12月丝绸商品进出口情况
一、12月丝绸商品贸易情况
据马来西亚海关统计，12月丝绸商品贸易额为2672.7万美元，环比增长23.74%，同比下降17.21%。其中，进口额为2065.16万美元，环比增长26.73%，同比下降17.36%；出口额为607.54万美元，环比增长14.55%，同比下降16.68%。具体商品构成情况如下：
进口：丝类无进口；绸缎金额为200.24万美元，环比下降13.89%，同比下降17.94%；制成品金额为1864.92万美元，环比增长33.74%，同比下降17.29%。
出口：丝类无出口；绸缎金额为64.67万美元，环比下降59.82%，同比下降56.39%；制成品金额为542.87万美元，环比增长46.96%，同比下降6.54%。
二、1-12月丝绸商品贸易情况
1-12月，马来西亚丝绸贸易额为3.85亿美元，同比下降8.67%。其中，进口额为3.13亿美元，同比下降4.53%；出口额为7190.94万美元，同比下降23.16%。具体情况如下：
进口商品构成为丝类71.39万美元，同比下降90.65%，数量107.14吨，同比下降45.39%；绸缎3826.54万，同比下降5.95%；制成品2.74亿美元，同比下降1.97%。
出口商品构成为丝类0.42万美元，同比下降99.95%，数量0.5吨，同比下降99.74%；绸缎1442.41万，同比下降3.02%；制成品5748.11万美元，同比下降17.64%。
出口主要市场为新加坡(金额1662.28万美元，同比下降23.8%，占比23.12%)、美国(金额853.35万美元，同比下降41.06%，占比11.87%)、澳大利亚(金额655.63万美元，同比增长9.36%，占比9.12%)、日本(金额473.4万美元，同比增长112.02%，占比6.58%)、德国(金额423.01万美元，同比增长2.57%，占比5.88%)。以上5个市场合计占比为56.57%。
1-2月越南棉花棉纱进口量同比大减
据越南棉纱协会提供的情况，2019年2月越南棉花进口量为8.996万吨，进口额1.66亿美元，同比分别减少35.3%和36.1%。
2019年1-2月，越南棉花进口量累计达到22.848万吨，进口额4.28亿美元，同比分别减少9.8%和5.5%。
2019年2月，越南棉纱进口量为5.746万吨，进口额1.2678亿美元，同比分别减少38.4%和40%。2019年1-2月，越南累计进口棉纱15.065万吨，进口额3.391亿美元，同比分别增长3.05和4.1%。
2019年2月，越南出口棉纱10.19万吨，出口额2.68亿美元，同比分别减少26.6%和24.5%.2019年1-2月，越南累计出口棉纱24万吨，出口额6.23亿美元，同比分别增长17.2%和11.8%。
纺织工业十年振兴：创新驱动迸发产业新活力
纺织工业是我国国民经济的传统支柱产业和重要的民生产业，也是国际竞争优势明显的产业。10年前，为了应对国际金融危机，国务院发布《纺织工业调整和振兴规划》，提出稳定国内外市场、提高自主创新能力、加快实施技术改造、淘汰落后产能、优化区域布局、完善公共服务体系、加快自主品牌建设、提升企业竞争实力。10年间，我国纺织工业界围绕振兴规划，确立了“科技、时尚、绿色”新定位，在不断加强科技自主创新，全面强化产品、企业、行业各层面的品牌建设，推动全行业形成全球体量最大、覆盖最广、功能最全的产业体系。
来自中国纺织工业联合会的统计数据显示，2017年，我国纤维加工量达到5430万吨，占世界比重超过70%；纺织品服装出口额达2745.1亿美元，占全球比重的35.8%；纺织品服装贸易顺差2488.9亿美元，占全国货物贸易顺差额的58.9%。目前，纺织行业就业人口约2000万；每年为农村进城务工人员提供1000多万个就业岗位和数千亿元现金收入；纺织行业每年使用国产天然纤维原料约900万吨，为农业发展与农民增收持续做出贡献。
由此可见，我国纺织业在全球纺织贸易格局中依然保持着出口“霸主”地位，折射出我国纺织工业在应对国际新兴市场需求、稳定国际市场份额上，具有不可替代的竞争优势。
工业体系中的“母亲行业”
纺织工业也是我国工业化进程中的“母亲行业”。纺织工业是将天然纤维和化学纤维加工成各种纱、丝、线、带、织物及其染织制品的轻工业体系。
纺织工业是轻工业领域的重要工业部门之一，与重工业相比，它具有投资少、资金周转快、建设周期短、容纳就业人数多等特点。因此，纺织工业在繁荣经济、吸纳就业、扩大出口贸易、增加农民收入、促进城镇化建设等方面发挥着重要作用。
我国近代纺织工业，开始酝酿于19世纪70年代，直到1890年代，才先后创办了上海机器织布局、华新纺织新局、华盛纺织总局、裕源纱厂、湖北织布局，正式拉开了我国近代棉纺织工业的大幕。上世纪20年代，上海民族纺织工业进入黄金时代，带动了金融、物流、造船等产业的发展，纺织业成为上海的“母亲工业”。
新中国成立后，我国政府通过公私合营等手段，陆续整合了上海、江苏、浙江等省市的纺织工业体系，纺织工业成为支撑新中国建设的重要工业部门。此后，我国开始有计划地发展内地纺织工业，到上世纪80年代初期，内地的棉纺和毛纺锭数已分别占全国总数的40%和32%。西藏、新疆、宁夏、内蒙古、广西等过去没有近代纺织工业的少数民族聚居地区，都已分别建起了适应当地原料资源和消费习惯的毛纺织、棉纺织和绢纺织厂，逐步改善了纺织工业布局。通过新厂建设，培养出了一支门类齐全的纺织工业设计、施工和技术队伍。
改革开放后，随着乡镇企业、民营企业的加入和日渐壮大，纺织工业实现了快速发展，形成了从上游纤维原料加工到服装、家用、产业用终端产品制造不断完善的产业体系。
统计数据显示，2007年，我国纺织工业实现工业增加值8126亿元，占全部工业增加值的6.9%，占全国GDP的3.3%。纺织工业约30%的产品销往国际市场，国际市场占有率连续10余年位居全球首位；2007年纺织品服装出口总额1756亿美元，占全国出口总额的14.4%，占国际纺织品服装贸易额的30%。纺织产品应用范围已扩大到航空、航天、水利、农业、交通、医疗等众多领域。全行业吸纳就业人数超过2000万人，其中80%为农民工；消化农业提供的棉、毛、麻、丝天然纤维近1000万吨，惠及1亿农民。我国已成为世界纺织服装生产和出口大国。
“振兴规划”推动转型升级
2008年，由美国次贷危机引发的金融风暴，很快演变成为全球性的金融危机，对我国的实体经济造成巨大影响。为了应对国际金融危机，国务院发布《纺织工业调整和振兴规划》。
《规划》目标，2009年至2011年，纺织工业生产保持平稳增长，产业结构进一步优化，自主创新能力、技术装备水平、品种质量有明显提高，产业布局趋于合理，自主品牌建设取得较大突破，落后产能逐步退出，由纺织大国向纺织强国转变迈出实质性步伐。
《规划》要求，一是总量保持稳定增长，二是产业结构明显优化，三是科技支撑力显著提高，四是节能减排取得明显成效，五是淘汰落后产能取得实质性进展。
业内专家指出，阻碍我国纺织工业发展的一个主要问题，是环保领域的问题。环保的主要问题是废水处理，但是，约80%的纺织废水来自于印染行业。
另一个制约纺织工业发展的是落后产能、“僵尸企业”与“僵尸市场”。加快淘汰落后产能是转变经济发展方式、调整经济结构、提高经济增长质量和效益的重大举措。
随着我国不断加快产能过剩行业结构调整，促进节能减排政策措施的实施，抑制此类项目重复建设，制约纺织工业发展的不利因素逐渐减少。通过对产业资源、闲置场地、闲置设施等的综合利用，引导有潜力的纺织企业、专业服装市场做大做强。
来自《中国统计年检》的数据显示，截至2016年，在国有控股工业企业中，纺织业186家，资产总计1238.25亿元；服装业163家，资产总计275.48亿元；化纤业43家，资产总计922.77亿元。而在私营工业企业中，纺织业13614家，资产总计11498.94亿元；服装业8922家，资产总计5404.23亿元；化纤业1260家，资产总计2192.12亿元。
“创新驱动”迸发新活力
节约资源和保护环境是我国的基本国策。从纺织服装专业市场角度看，近年来我国城市结构调整和功能升级，对纺织服装专业市场提出了更高的要求，绿色化发展是新常态下的客观需求，是专业市场可持续发展的必然选择。
上升到整个纺织工业领域，不仅要面对国内市场的结构调整和功能转变，还要面对世界纺织工业领域的风云变化与激烈竞争。特别是随着经济全球化、世界多极化的深入发展，生产能力和消费市场重心向新兴国家转移，全球产业分工格局正在重塑。
我国纺织产业界的共识是，要把纺织工业做成“创新驱动”的科技产业，需要从品质、效率以及成本三个方面着手。不断丰富品种、提升质量、深化技术和管理创新，提升供应体系的劳动生产率与柔性制造水平；做文化引领的时尚产业，完善品牌服务体系，培养世界级的大品牌，提升产品附加值和时尚话语权。同时，以智能化、服务化为方向，完善纺织工业制造体系。
事实上，面对新的国际形势，我国纺织工业已经开始形成科技创新发展的新格局。特别是随着信息化、智能化、全球化的高度发展，我国纺织工业界以智能、绿色为特征，以知识、技术为依托，开始由提供产品向提供体验转变，从生产制造向服务制造转变，从提供设备向提供整体解决方案转变。就纺织服装行业而言，创意设计与时尚文化也深刻改变着产品、产业的价值构成。科技创新已深度融入我国纺织产业的设计、研发、生产、服务等各个环节。
与此同时，我国纺织行业利用国际资源的重心已从最初的产品、资本、技术的“引进来”转变为“走出去”。目前，骨干纺织企业通过绿地投资、资本运作等途径积极开展全球产业链布局与跨国资源整合。据统计，截至2017年，我国纺织行业境外投资企业已逾千户，投资存量达88.1亿美元，年营业收入超过100亿美元。
国际化加速！人民币成为全球第三大储备货币还要多久
众所周知，自从2016年10月人民币正式加入SDR（特别提款权）以来，人民币在全球储备中的份额也在迅速上升。
另一方面，随着资产配置逐渐流向人民币和欧元，以美元为主流的国际储备货币所占的储备份额在逐年下降，而人民币或成主流储备货币。
人民币储备份额将升至5%
近日，摩根士丹利经济学家RobinXing表示，由于中国资本市场持续开放，人民币作为全球储备货币的吸引力将增强。
未来5至10年，人民币在全球储备中的份额可能会从目前的不足2%升至5%。
无独有偶，其实早在2016年，纽约梅隆银行全球外汇策略主管SimonDerrick就曾表示，人民币入SDR后，未来人民币在全球外汇储备（扣除中国外汇储备）的比重很可能达到约5%。
这将意味着人民币将超过加拿大元、澳元（两者约占全球外汇储备的2%），与英镑（4.7%占比）接近。
渣打银行预计，随着人民币纳入SDR，未来5年全球金融机构可能会配置4-7万亿元人民币资金，并进入中国获取投资回报。
美元储备份额逐年下降
截至2018年第二季度，人民币外汇储备规模从2017年末的1234.7亿美元增至1933.8亿美元，占比为1.84%，2017年末为1.23%，连续四个季度上升。
与此同时，全球外汇储备中的美元规模升至6.55万亿美元，但占比从上季度的62.5%降至62.3%，为连续第六个季度下降。
但值得注意的是，美元仍是全球主要央行持有规模最大的储备货币。
除此之外：
日元储备规模增至5225.9亿美元，占比从上季度的4.82%升至4.97%；欧元储备规模增至2.13万亿美元，占比从上季度的20.4%降至20.3%；英镑、澳元和加元在全球外汇储备中占比分别为4.48%、1.70%和1.91%。人民币国际化进程加速
目前而言，短期内人民币要想在超过美元成为国际第一大储备货币是不现实的，但超过日元、英镑，成为仅次于欧元地位的第三大储备货币却是指日可待的。
目前，已有60多个国家和地区将人民币纳入外汇储备。另外，有38个国家和地区与中国签署了双边本币互换协议。
从长远来看，小编就曾表示过，随着人民币的崛起，美元“霸主”地位正在被撼动，人民币国际化进程也在加速。
因而，人民币最有希望打破美元垄断，成为新的主流国际储备货币。同时，也为世界各国创造更为公正、稳定的国际货币体系。
央行：加强逆周期调节保持流动性合理充裕
负责人说，把1月份、2月份数据合并起来看，前两个月货币信贷和社会融资规模合理增长，总体适度，货币政策保持稳健，继续对实体经济提供较强支持。从人民币贷款看，前2个月贷款新增4.11万亿元，同比多增3748亿元。社会融资规模前2个月增量为5.31万亿元，比上年同期多1.05万亿元，增长幅度较大。2月末，社会融资规模增速为10.1%，比上年末提高0.3个百分点，M2增速为8.0%，与上年末基本持平，总体看货币和社会融资规模增速与名义GDP增速是基本匹配的。
上述负责人表示，下一阶段，人民银行将继续实施稳健的货币政策，加强逆周期调节，把握好调控的度，保持流动性合理充裕，促进货币信贷和社会融资规模合理增长，同时继续引导优化信贷结构，更好地服务实体经济，推动高质量发展。
渣打:美联储明年也不会加息下调美国经济增速预测
渣打银行周四发表报告指出，预计美联储明年都不会加息，同时把今年美国GDP经济增长预测下调至2.3%，原为2.6%。
渣打美国经济师SoniaMeskin在报告中称，基于美联储的最新预测，即使预料今年美国实际经济增长保持高于潜在水平，相信美国联邦公开市场委员会（FOMC）在现时的商业周期内将不会加息，因要为下一个经济下行周期储备弹药。
“为反映FOMC的政策转变，我们调整今年联邦基金目标利率的预测至零加息，此前为两次加息。”她说，“我们继续预期明年不会加息。”
鉴于美国政府停摆和环球经济增长和情绪可能转弱的因素，渣打同时调低美国经济增长预测，2019年GDP增长由2.6%调低到2.3%，但维持2020年GDP增长为1.9%。
Meskin认为，美联储的政策反应函数自去年12月以来有所转变，相信与去年第四季的市场反应以及环球经济增长前景趋缓有关，让决策者相信美国经济放缓可能比预期更快出现。
与此同时，尽管就业强劲和有财政刺激措施，核心通胀或通胀预期都没有出现叫人意外的升温。事实上，环球通胀目前面对下行压力大于上行风险，并可能会传导到美国。
超预期鸽派风向吹散美联储加息迷雾
果不其然，美联储本周四议息会议下调了经济预测和加息预期、公布了停止缩表计划，这些均在市场预期之内。稍稍有些意外的是，“暗示2019年不会加息”呈现出美联储货币政策风格由“鹰派”转为“超预期鸽派”，重点由“控通胀”迅速转向了“稳增长”。
由此，市场对2019年加息次数预期大幅下降，甚至出现小概率降息之说，联邦基金利率期货显示美联储一季度加息概率几乎为零，2019年末不加息的概率为76.1%，降息一次的概率则升至6%。不过，从部分美联储委员的发言仍可看出，他们对未来三年经济、失业率和通胀的预期及点阵图仍有较大分歧，年内加息一次的概率仍旧存在。
各方的分析都认为，暂停加息有助于美国经济金融企稳。
鉴于今年美国经济增长由2018年的超预期转向趋缓，这次议息会议将2019年至2020年美国增长预期由2.3%和2.0%下调至2.1%和1.9%。虽然扩张性财政政策已产生了积极效应，但两党分治参众议院的格局将使白宫继续加码财政政策的效果大打折扣，今年对GDP的边际拉动效应会逐步减弱。美国2月失业率已处于3.8%的历史低点，就业改善空间较为有限，2月新增非农就业人数大幅下降，创17个月以来新低，家庭收入增长对私人消费的托底作用也在减弱，零售销售季调同比增速大幅下滑至1.9%。预计今年美国消费对经济增长的支撑效应也会有所下降。美国与欧洲和日本的贸易摩擦和谈判前景尚不明朗，或将增大美国出口下行压力。上周四欧洲议会对美欧“三零”（零关税、零非关税壁垒和零补贴）谈判的关键性投票结果显示，欧盟成员国既不赞成也不反对此次谈判，内部博弈态势加剧。此外，美日贸易谈判的僵局仍未打开，美国出口外部环境不确定性较大。
2018年美联储加速加息对美国经济产生较大冲击。住宅投资是美国经济重要的先行性指标，而2018年四个季度美国住宅投资分别同比萎缩3.4%、1.3%、3.6%和3.5%，非住宅投资同比增速分别为11.5%、8.7%、2.5%和6.2%。加息还助推美国住房抵押贷款利率加速走高，30年期抵押贷款固定利率从2016年底的3.4%上行至2018年末的5%左右，住房贷款余额增速从2018年开始放缓，再加上房价持续维持高位，对购房需求造成了挤压，致使美国新屋和成屋套数从2018年4月开始逐步下滑，今年1月分别降至-6.9%和-1.2%，2018年四季度全美20个大中城市标普CS房价指数连续三个月环比萎缩，未来房地产市场将对美国经济产生较大负面影响。此外，持续加息推动美债收益率走高也成了触发美股四季度暴跌的导火索，而美债收益率倒挂更值得担忧。美国10年期国债收益率自去年9月初的2.86%走高至10月9日的3.261%，创下7年来新高。随后，美国10年期国债收益率底持续下滑，在12月20日10年期至2年期国债收益率收窄至11个基点的十年最低，这加大了市场对美国经济大幅放缓和美股进入熊市的担忧。
进入2018年四季度以来，国际油价在不到两个月内急挫逾30%，创下近40年来最长的连续下挫纪录，大幅缓解了美国通胀压力，美国2018年CPI同比增速从1月的2.1%冲高至6、7月的2.9%后，持续回落至今年1月和2月的1.55%和1.5%，创2017年6月以来的新低。核心CPI同比增长2.1%，弱于市场预期。美国通胀水平维持在2%以下区间，为停止加息提供了坚实基础。
然而，从总体上看，今年美联储货币政策依然将面临英国脱欧、全球贸易摩擦、地缘政治三大不确定性。上周四英国议会投票决定推迟脱欧，未来走向如何引发市场担忧；一旦美欧和美日贸易谈判进展受阻，美联储货币政策节奏恐将随时调整。
有关人民币汇率改革、资本项目开放潘功胜这样说
3月23日至25日，中国发展高层论坛2019年会在京举行。国家外汇管理局局长、中国人民银行副行长潘功胜，哈佛大学教授、美国总统经济顾问委员会前主席杰森·福尔曼，美国科恩集团董事长、首席执行官威廉·科恩，出席了25日主题为“中美经济形势展望”的早餐会。
会上，围绕人民币汇率改革、国际收支、金融市场对外开放等多个热点问题，潘功胜进行了详细阐述。第一财经记者梳理了五大重点内容。
重点一：进一步推进人民币汇率形成机制改革
“2018年以来人民币汇率在全球货币中表现相对稳健，”潘功胜在会上表示，2018年，人民币对美元汇率中间价贬值4.8%，小于新兴市场货币指数10%的跌幅，与发达经济体中的欧元、英镑变动幅度基本相当。2019年以来，人民币汇率双向波动、总体升值。
“过去几年，中国努力在提高汇率灵活性和保持汇率稳定之间求得平衡的做法，有效避免了人民币汇率无序调整的负面溢出效应和主要货币的竞争性贬值，对国际社会是有利的。”潘功胜称，灵活运用宏观审慎政策工具，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
近年来，通过汇率市场机制的不断形成和完善，人民币汇率形成机制已迈出了实质性的步伐，汇率的弹性日益显著。同时，随着我国外汇市场持续创新发展，汇率“自动稳定器”功能正在逐渐增强，央行已经基本上退出了对汇率市场的日常干预。
潘功胜表示，未来，将进一步推进人民币汇率形成机制改革。要更好发挥市场在汇率形成中的决定性作用，保持人民币汇率弹性，提高人民币汇率中间价形成的规则性、透明度和市场化水平，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
潘功胜称，当前中国宏观杠杆率基本稳定、财政金融风险总体可控、国际收支大体平衡、外汇储备充足，中国经济基本面持续良好。市场普遍预期美元汇率大幅上升的空间受限。从各方释放的信息看，中美贸易谈判已在多个方面取得重要进展。这些因素都为人民币汇率稳定提供了支撑。
重点二：国际收支基本平衡
2018年以来，在国内经济下行、中美贸易摩擦、美元指数(96.5818,-0.0665,-0.07%)升值背景下，人民币兑美元汇率先涨后跌。但这并没有引发市场恐慌，境内外汇市场经受了汇率波动的考验。
此前，在十三届全国人大二次会议记者会上，潘功胜表示，2018年中国整体国际收支基本平衡，从一个长周期看，我国经常账户会保持在一个基本平衡的合理区间，资本项目的流入也会增加。
会上，潘功胜再次重申，中国国际收支基本平衡。并表示，2018年中国的经常和资本项下均呈现小幅顺差，人民币汇率在调节国际收支中的作用进一步增强，中国国际收支基本平衡。
潘功胜表示，主要发达经济体在进行宏观政策调整时要更多考虑其对全球经济的溢出效应。新兴经济体应推进结构性改革，优化经济结构和进出口结构，促进国际收支平衡，降低内部脆弱性，实现经济可持续增长。
重点三：资本项目开放将着力推动少数不可兑换项目的开放
观察我国国际收支结构变化的一个重要层面就是资本项目。值得注意的是，在此次论坛上，潘功胜表示，将稳妥有序推进资本项目开放。
“按照国际货币基金组织有关标准，我国资本项目已具有较高的可兑换程度。下一步资本项目开放将着力推动少数不可兑换项目的开放，提高可汇兑项目的便利化程度，提高交易环节对外开放程度，构建高水平的开放型经济。”潘功胜称。
推进资本项目可兑换一直是我国改革开放中的一项重大课题。
重点四：经常账户更趋平衡
此前，在十三届全国人大二次会议央行记者会，潘功胜表示，我国经常账户会保持在一个基本平衡的合理区间。一方面，我国制造业具有成熟的基础设施、完备的产业链和大量的技术工人，加上正在推动转型升级以及出口市场多元化等，我国货物贸易具有较强的国际竞争力。另一方面，在服务贸易方面，服务贸易逆差增速在收窄。随着我国国内服务业质量的提升，以及我国生态环境和教育水平等软实力的提升，我国服务贸易逆差变动将会逐渐走向平稳。
此次论坛上，潘功胜表示，中国经常账户更趋平衡。“中国经常账户更趋平衡是我国经济结构不断优化和内外部平衡的反映，对全球经济再平衡作出了重要贡献，也客观反映出中国并不以追求经常账户顺差或者货物贸易顺差为目标。”
潘功胜表示，推动制造业转型升级，扩大服务业对外开放，有助于未来中国的经常账户差额保持在合理区间。
重点五：健全跨境资本流动“宏观审慎+微观监管”管理框架
金融业开放的话题无疑是本届高层论坛探讨的焦点。第一财经记者了解到，目前，扩大金融业开放多个具体成果已经落地，外资金融机构进入中国市场取得明显进展
“中国仍是全球吸引外商直接投资最多的新兴经济体。”潘功胜称，2018年，中国吸引外资规模在全球排名第2位，在新兴经济体排名第1位。未来，中国仍将是对长期资本具有吸引力的投资目的地之一。
潘功胜表示，近年来，我们在放宽市场准入、扩大投资者范围、丰富风险对冲工具、便利跨境资金汇兑等方面进行了较大幅度的调整与改革，在境内外资本市场互联互通、信用评级市场开放、会计、税收政策安排等方面，开放的速度也明显加快。
国际金融市场的高波动性是当今全球金融市场的一个突出特征，防范跨境资本流动和外汇市场高强度的波动和冲击，提升在开放条件下的管理能力和风险防控能力，是外汇管理部门面临的一个挑战。
潘功胜称，中国将建立健全跨境资本流动“宏观审慎+微观监管”两位一体管理框架，并不断在实践中加以完善。
2019年国际航运市场的四个展望
如何看待未来国际航运市场的形势？根据上海国际航运研究中心提供的信息，2019年国际集装箱运输市场和国际干散货运输市场分别可以做出四方面的展望。
国际干散货运输市场2019年的四个展望
展望一：世界经济环境挑战加剧，全球贸易增速预计整体放缓。
据国际货币基金组织预计，2019年世界经济将增长3.7%，与2018年持平。总体来看，未来贸易增速走势面临的风险相当大，且在很大程度上偏向于下行。世界贸易组织预计，2019年全球贸易量增长3.7%，较2018年降低0.2个百分点。
展望二：国际干散货海运贸易各货种表现各异，继续看好新兴市场。
展望2019年，国际干散货海运贸易量将继续小幅增长。随着中国钢材需求偏弱运行，将减少对进口铁矿石需求。中国煤炭平衡局面持续，进口限制政策将较大程度影响2019年进口局面。东南亚主要新兴市场持续看好，煤炭进口需求有望进一步提升。印度高品矿进口需求将持续高速增长，同时煤炭进口持续高涨。东南亚市场钢厂产能扩张加快，中国钢材出口降幅将持续。上海国际航运研究中心展望2019年全球海运贸易量或将低于2.1%增长。
展望三：2019年运力增速持续高于运量增速，海岬型船运力交付压力加大。
在2017-2018年初新船订单回升影响下，后续交付运力压力开始进一步增加，2019年交付计划提升至4049万载重吨。展望2019年，克拉克森预计国际干散货船队运力增速小幅提升至2.9%左右。
展望四：波罗的海干散货运价指数（BDI）均值预计小幅回调至1300点左右。
国际干散货运输市场仍处于恢复调整阶段，新兴市场海运贸易发展迅速，但全球干散货海运供需增速已经开始错配，且中国铁矿石进口量降幅将会进一步加大，煤炭消费减量行动逐步落实，预计2019年BDI指数均值将小幅回调至1300点左右。随着大船市场集中度和长期合作协议比例的持续攀升，即期市场波动受长协价格谈判影响进一步加大。
国际集装箱运输市场2019年的四个展望
展望一：全球经济复苏势头或将减弱。
2019年，全球经济周期性复苏势头减弱的风险上升。特别是一些新兴经济体自身经济脆弱性凸显，经济金融形势严峻，成为威胁世界经济增长的重要风险。
展望二：全球集装箱海运量增速继续回落。
2018年以来，全球贸易摩擦升级，贸易环境严峻，贸易增速放缓。2019年，主要发达经济体收紧货币政策、全球贸易环境紧张、地缘政治风险等不确定不稳定因素仍将对全球贸易产生冲击。全球集装箱海运量或受此影响，增速继续回落。上海国际航运研究中心预计2019年全球集装箱海运量增速为4.1%，达到2.09亿标准箱（TEU）。其中，主干航线海运量增速或有所减缓，太平洋航线受中美贸易摩擦影响，部分货主在2018年集中出货，对其2019年海运量将产生一定影响。区域内航线及南北航线的海运量仍将保持较快增速。
展望三：全球集装箱运力低速增长。
综合来看，预计2019年集装箱船队总运力为2260.4万TEU，增幅达到3.3%。
展望四：市场运价水平整体承压。
国际集装箱运输市场仍处于恢复调整阶段，行业供需格局向好，但仍面临较大的运力过剩压力。预计2019年运价指数总体承压，全年均值将在750点-800点之间。
分航线来看，区域内航线运价表现或将优于主干航线。太平洋航线受中美贸易摩擦影响，市场已经透支了较大规模运输需求，2019年上半年运价承压下行；2019年交付的超大型集装箱船将继续投放在亚欧航线，同时受欧洲经济发展增速放缓、中欧班列发展迅速等影响，海运量增速也将放缓，亚欧航线运价水平整体承压；虽然国际制造产业链短期无法轻易逆转，但东南亚经济体已经开始承接部分产业转移，加之东南亚港口基础设施建设提升，未来东南亚航线发展或将成为亮点。
2018年全国物流总成本约降低了981亿元
2月28日，交通运输部部长李小鹏、副部长刘小明出席国新办新闻发布会，介绍深化供给侧结构性改革，推动交通运输高质量发展有关情况，并就交通运输新业态等问题回答了记者的提问。
李小鹏表示，刚刚过去的2018年，交通运输行业贯彻落实党中央、国务院的决策部署，交通运输部服务人民、服务大局、服务基层、稳中求进，推进各项工作。应该说各项工作都取得了新的进展。
首先，在基础设施补短板方面，去年一年，交通运输完成固定资产投资大约3.2万亿元，其中铁路完成投资大约8000亿元，公路、水运完成固定资产投资2.3万亿元，民航完成投资大约800亿元。有2600多公里的高速铁路新建成投产，新建成投产的高速公路有6000多公里，这是基础设施建设方面。
第二，物流成本进一步降低。交通运输部采取了一系列措施，可以量化的这些措施去年一年大约降低物流成本981亿元。
第三，运输结构得到了调整。更多的大宗长距离货物转向铁路运输，去年铁路运输的运量增长了大约3.4亿吨。
第四，运输服务的能力和水平加快提高。去年一年全国营运的客运量完成了179亿人次，货运量完成506亿吨，快递量全年是507亿件。
第五，优化营商环境取得新成效。去年一共取消了5项行政审批许可，另外有20项行政许可可以在网上申报、网上办理。
第六，交通运输的新动能不断增强。网约车、共享单车得到了规范发展，日均使用量，网约车达到2000万人次，共享单车大约是1000万人次。
2019年，交通运输部将以推动交通运输高质量发展为主题，以交通运输供给侧结构性改革为主线，落实“巩固、增强、提升、畅通”八字方针的总要求。巩固补短板和降成本的成果，并且要扩大这个成果。提升“优环境、强服务”的水平，增强“抓创新、增动能”的能力和畅通“提效率、促融合”的渠道。
交通运输部要从六个方面抓好今年的重点工作：一是提高效率；二是降低成本；三是确保安全；四是深化改革；五是扩大开放；六是推动创新。2月28日，交通运输部部长李小鹏、副部长刘小明出席国新办新闻发布会，介绍深化供给侧结构性改革，推动交通运输高质量发展有关情况，并就交通运输新业态等问题回答了记者的提问。
交通运输部要从六个方面抓好今年的重点工作：一是提高效率；二是降低成本；三是确保安全；四是深化改革；五是扩大开放；六是推动创新。
2019年冷藏集装箱航运将实现强劲增长
据SeaCube集装箱租赁公司预测，2019年全球冷藏集装箱航运市场将迎来持续增长的巨大机遇。我们预计冷藏细分市场的增长将超过5％，超过干散货细分市场的增长。这种增长受几个重要趋势的影响，包括机遇和挑战。
机遇：
·新鲜进口食品的需求增加：消费者更加有选择地选择更高质量的营养，他们需要也可以为优质进口食品付出高价。
·人口增长：根据联合国的统计，2019年全球人口将继续增长超过百分之一，这意味着可以将增加约8000万人。
·持续繁荣：经济繁荣将持续。事实上，美联储预测今年美国的失业率将降至3.5％左右。这一预测表明，可支配收入水平将有望高于2018年。
·技术发展：整个行业将继续投资技术并转向数字化，从而提高质量控制和效率，并改变资源分配。特别是在集装箱方面，远程信息处理和先进的船队管理技术将继续加强库存控制，提高生产率并降低成本。
·制药业：预计将从2018年到2022年，温度敏感型药品的需求将从3180亿美元增长到4160亿美元，而温度符合规则可能会变得更加严格。随着法规越来越严格，业界对配备远程信息处理的冷藏集装箱的需求将继续增加。
·转向租赁：我们已经看到自有集装箱和租赁集装箱之间的比例发生了变化。前不久，该比率稳定在70:30（拥有:租赁），但目前已变为大约50:50（拥有:租赁）。租赁更加灵活性，无需船东的资本投资，可以降低成本。
·加速转换为集装箱：集装箱的进一步增长源于从空运到海运模式的转换以及从散装到冷藏集装箱的转换。IMO2020规划将对老化的散装冷藏货物船队产生不利影响，从而加速运输模式转换为集装箱运输，并推动冷藏设备需求的增加。
挑战：
·生产滞后：虽然消费者对进口食品的需求持续增长，但冷藏集装箱的生产仍然滞后。与2016年和2017年相比，2018年出现了一些复苏，但产量仍落后于历史水平。该细分市场的增长直接关系到满足需求的渐增生产水平。
地缘政治风险以及关税的不确定性仍然是几个关键领域的首要问题，不仅影响规划还可能影响增长。
·网络安全问题：随着行业走向数字化，业界对网络安全风险的担忧将持续增加，因为从最近的攻击案例中可以看出网络安全漏洞对日常业务的影响。
北欧港口感受到贸易战的影响
初步数据显示，12月份六个港口的集装箱总量减少了77000标准箱（或2.1％），而11月为360万标准箱，相当于同比增长1.8％。
对于新进货量，12月初步数据显示除Zeebrugge以外的每个港口的交易量从11月开始减少，所有变化均为单位数百分比范围。就同比增长而言，除汉堡和不来梅/不来梅港外，每个港口预计都将增加，泽布吕赫的增长率将达到两位数。预计NorthRange将比11月减少2.4％，同比增长1.8％。
对于传出量，初步数据表明，每个端口的数量从11月开始减少，所有变化都在一位数百分比范围内。就同比增长而言，除汉堡和不来梅/不来梅港外，每个港口预计都将增加，勒阿弗尔的增长率将达到两位数。预计NorthRange将比11月减少1.8％，同比增长1.8％。
12月欧洲进口总量激增16.6％，北欧增长17.1％（同比增长7.0％），地中海和黑海地区增长15.7％（增长4.0％）去年同期）。
12月欧洲出口总额增长3.0％，北欧增长0.8％（同比下降0.2％），地中海-黑海地区增长6.7％（增长5.9％）去年同期）。
预计到2018年，北部山脉的装载量将增加4.3％，而装载的出口量预计将增长2.7％。
到2018年，对欧洲的进口总量增加了3.9％，北欧增加了2.8％，中黑海地区增加了5.9％。欧洲出口增长2.5％，北欧增长1.9％，地中海-黑海地区增长3.4％。
北美版全球港口追踪报告称，12月份增加了144000标准箱。11月至12月期间，受监控的西海岸港口的进口总量增加了119000标准箱，相当于同比增长10.5％，同比增长14.1％。受监测的东海岸港口的进口总量在12月增长了3.2％（或27000标准箱），同比增长13.5％。追踪港口2018年共进口了2485万标准箱，相当于2017年增加6.2％。出口总量为1438万标准箱，比2017年增长3.0％。
聚焦两会铁路公路水运今年计划投资2.6万亿元
今年经济社会发展任务重、挑战多、要求高，3月5日国务院总理李克强作政府工作报告时指出，要突出重点、把握关键。将交通运输业现行10%的税率降至9%，减税降费直击当前市场主体的痛点和难点；两年内基本取消全国高速公路省界收费站，以改革推动降低涉企收费；紧扣国家发展战略，加快实施一批重点项目，今年完成铁路投资8000亿元、公路水运投资1.8万亿元……政府工作报告中，多项任务需要交通运输行业“结合实际创造性地干”。
交通运输业税率降至9%
2.15万亿元地方政府专项债支持重点项目
减税降费是既公平又有效率的政策。政府工作报告提出，实施更大规模的减税。深化增值税改革，将制造业等行业现行16%的税率降至13%，将交通运输业、建筑业等行业现行10%的税率降至9%，确保主要行业税负明显降低。
在有效发挥地方政府债券作用方面，今年拟安排地方政府专项债券2.15万亿元，比去年增加8000亿元，为重点项目建设提供资金支持，也为更好防范化解地方政府债务风险创造条件。合理扩大专项债券使用范围。继续发行一定数量的地方政府置换债券，减轻地方利息负担。鼓励采取市场化方式，妥善解决融资平台到期债务问题，不能搞“半拉子”工程。
深化收费公路制度改革
我国有上亿市场主体，把市场主体的活跃度保持住、提上去，是促进经济平稳增长的关键所在。政府工作报告提出激发市场主体活力、着力优化营商环境一揽子措施，包括以改革推动降低涉企收费等。
今年，将深化收费公路制度改革，推动降低过路过桥费用，治理对客货运车辆不合理审批和乱收费、乱罚款。两年内基本取消全国高速公路省界收费站，实现不停车快捷收费，减少拥堵、便利群众。取消或降低一批铁路、港口收费。
合理扩大有效投资
适当降低基础设施等项目资本金比例
投资将继续为经济平稳运行发挥关键作用、提供有力支撑。政府工作报告指出，今年将合理扩大有效投资，紧扣国家发展战略，加快实施一批重点项目。完成铁路投资8000亿元、公路水运投资1.8万亿元，再开工一批重大水利工程，加快川藏铁路规划建设，加大城际交通、物流、市政、灾害防治、民用和通用航空等基础设施投资力度，加强新一代信息基础设施建设。今年中央预算内投资安排5776亿元，比去年增加400亿元。
同时，还将创新项目融资方式，适当降低基础设施等项目资本金比例，用好开发性金融工具，吸引更多民间资本参与重点领域项目建设。落实民间投资支持政策，有序推进政府和社会资本合作。
在推动消费稳定增长方面，将健全农村流通网络，支持电商和快递发展。稳定汽车消费，继续执行新能源汽车购置优惠政策。
2018年，我国新增高速铁路运营里程4100公里，新建改建高速公路6000多公里、农村公路30多万公里，对城乡区域协调发展发挥了重要作用。2019年，交通运输发展将继续促进区域协调发展，提高新型城镇化质量。政府工作报告提出，落实粤港澳大湾区建设规划，促进规则衔接，推动生产要素流动和人员往来便利化。长江经济带发展要坚持上中下游协同，加强生态保护修复和综合交通运输体系建设，打造高质量发展经济带。加快补齐革命老区、民族地区、边疆地区、贫困地区发展短板。
此外，政府工作报告还就城镇老旧小区健全停车场、推动新能源汽车产业发展、探索建设中国特色自由贸易港、推动“一带一路”基础设施互联互通、共享经济发展等工作作出部署。
工业金属持续上涨创下2008年以来最佳开年表现
年初以来，受益于中国经济前景改善和美联储的鸽派货币政策，工业金属价格普遍上涨，创下金融危机前以来的最佳年初表现。伦铜累涨11%，至去年7月以来的高位，锌累涨14%，镍涨近21%。
开年以来，受益于需求面前景改善，工业金属普遍上涨。
工业金属包括铜、铝、锌、镍等，它们广泛应用于各个领域，尤其是制造业。LME铜价年初以来累计上涨超过11%，已经升至去年7月以来的高位，并获得多家投行分析师的青睐。摩根士丹利认为铜价今年有望上涨19%。
镍、锌价格年初以来均有明显上涨，LME锌价年初以来涨14%，LME镍价涨近21%。
今年以来，彭博工业金属指数子指数总回报累计达到12%。彭博报道称，今年以来工业金属的价格走势，创下2008年以来的最佳开年表现。
贸易领域的积极前景是提振工业金属的重要原因，而另一方面，去年四季度以来，中国政策层面对经济的刺激扶持，似乎已经开始逐渐见效。1月社融和信贷数据双双创下历史新高，信用扩张一定程度上提振了市场对经济增长的信心。中金梁红已经在报告中提到，中国经济可能已经在去年四季度触底。
1月进口数据显示，中国当月进口未碾轧铜及铜材同比增长8%，进口的铜矿砂及精矿创下纪录次高，同比增长17%，环比增30%。
另一方面，美联储货币政策立场的转变，也刺激了工业金属价格。美联储主席鲍威尔在周三的国会听证会上再次表示，美联储在加息方面将保持“耐心”，观察经济形势的演变。
有色金属迎来暖春
年初以来，工业金属价格普遍走强，成为2008年以来行情最暖的“春天”。
有色金属品种全线走强
据统计，本轮上涨以来，沪镍涨幅约19%，涨幅最大；其次是沪铜及沪锌，涨幅在7%左右；再次是沪铝、沪锡，涨幅在3%-5%。报道称，今年以来工业金属价格走势创下2008年以来的最佳开年表现。
“铜博士”被持续看好
“铜博士”近来涨幅尤为显著，多位分析人士认为，2019年该品种或延续偏强走势。
从供应端来看，中金公司认为，全球铜矿增长趋缓，中国废铜进口持续收紧。铜的供给变化常常滞后于需求，在2013-2016年中国需求增长放缓大周期里，全球铜矿仍然维持了约5%的年复合增长率。估计2019年全球铜矿增量可能不足50万吨。此外，2019年中国七类废铜进口限制正式实施，六类废铜进口转为“限制性进口”，将支撑全年铜精矿进口维持10%或以上的增长。
铜自身基本面利多事件也时有发生。中信建投分析师表示，一是新矿业法导致税负增加，进而促使嘉能可技改，寻求降低运营成本，嘉能可在刚果(金)年产20万吨金属铜的Mutanda矿场削减产量，产量指引下降10万吨，这还影响着本地其他矿山。二是自由港印尼的铜精矿出口许可于2月15日到期，该公司还未获得新的出口许可，但因Grasberg年内从露天转入地下开采，预计产量大幅缩减，出口量将从2018年约120万吨矿量下滑至20万吨矿量。三是智利方面，月初的强降雨料损及智利国家铜业公司旗下Chuquicamata和RadomiroTomic铜矿的产出。
业内人士表示，铜精矿长单加工费近期有所下调，这表明铜矿的供需端可能开始交易精矿供给紧张的预期。
工信部：2018年铅锌行业运行情况
2018年，我国铅锌行业总体运行平稳，但下行压力加大，下游消费动力不足，价格震荡回落，行业效益下降。
一是精矿产量下降，再生金属增速明显。2018年，受环保整治及新建矿山有限等影响，铅、锌精矿产量133万吨、284万吨，同比下降5.9%、4.9%，国内铅锌矿产资源自给率不断下降。铅、锌产量511万吨、568万吨，同比增长9.8%、-3.2%。其中，随着国内企业对铅锌二次物料利用水平的提升，再生铅、锌产量分别为225万吨、60万吨，同比增长10.0%、56.8%，占铅、锌产量比重达到44.1%、10.5%。
二是精矿进口铅减锌增，铅酸蓄电池出口下降。2018年，随着国内再生铅产业高速发展，铅精矿进口量122.7万吨，同比下降5.1%;锌精矿、精锌进口量分别为297万吨、72万吨，分别同比增长21.5%、5.9%。出口铅酸蓄电池19016.3万只，同比下降3.9%。
三是价格震荡回落，行业效益下降。2018年，铅现货均价19126元/吨，同比上涨4.1%，但涨幅同比回落22个百分点，锌现货均价23474元/吨，同比下跌1.7%。全年铅锌行业实现利润214亿元，同比下降27.1%，其中，受铅锌价格震荡回落影响，铅锌矿采选实现利润193亿元，同比下降4.5%;由于前三季度冶炼加工费处于历史低位，铅锌冶炼实现利润21亿元，同比下降77.1%。
四是下游消费动力不足，消费进入平台期。2018年，铅、锌表观消费量520万吨、648万吨，同比增长9.9%、-0.8%。我国铅锌消费主要立足国内需求，随着电动自行车、汽车等铅的终端消费品产量下滑，以及铅蓄电池在部分领域面临被锂离子电池替代的压力，未来铅产业消费动力不足，锌的消费主要受国家基础设施、房地产等领域直接拉动以及家电、汽车等关联消费的带动，受上述行业增速下滑及消费低迷影响，锌的消费形势也不容乐观，铅锌消费将逐步步入平台期。
2019年，随着生态保护和污染防治工作的深入推进，以及下游消费市场持续低迷，铅锌行业转型升级的任务将更为迫切，绿色发展将是行业发展的主攻方向。工业和信息化部将推动铅锌行业加快绿色生产适用技术改造，积极利用二次物料，实现联合冶炼，引导再生铅锌行业规范发展，提高资源综合利用能力，提升行业清洁生产和绿色发展水平。
诸多利好信号钢市前景大有可为
近期对于钢铁市场来说，释放的利好消息越来越多，其中重点有两项。
一个是减税。将制造业等行业现行16%的税率降至13%，从生产环节的角度看，税率下调有助于降低钢铁生产企业的成本和负担，进而降低和改善行业企业的资产负债率。从流通环节的角度看，税率下调使钢铁产业链的各环节成本均得以下降。
据金联创测算，本轮降税对煤、焦、矿等原材料的成本影响在几十元左右，对钢坯、螺纹钢成本影响在百元左右。运输方面，交通运输业增值税从11%降至今年的9%，有利于降低钢铁运输环节的物流成本。另外，税率下调会增加国内钢材出口的竞争优势，利于出口。
另一个是新型城镇化以及棚户区改造。作为稳投资的主要措施之一，今年基建补短板力度将明显加大，但受制于地方债务问题，其增长速度不可能太高，预计投资增速在10%左右，这将温和拉动钢材需求，预计拉动钢材需求在1%-2%。
综合来看，近期对于钢市来说可谓利好齐发，无论从资金面、税率方面、下游需求方面都值得期待，虽然执行会有周期，但钢市基本面改善是毋庸置疑的。
国内钢价小幅上行铁矿石市场以平稳为主
最近一周，国内现货钢价总体依然小幅上行，但各品种之间的涨跌略有不同。商家稍有观望情绪，但总体信心偏强。铁矿石市场以平稳为主，矿石库存继续上升。
最近一周，国内现货钢价综合指数报收于144.8点，一周上涨0.40%。其中，建筑钢价格小幅上涨，主流规格螺纹钢品种均价每吨一周小幅上涨19元。热轧板卷价格微幅上涨，主流规格热轧产品市场均价每吨一周上涨4元。中厚板价格小幅下跌，主流规格普中板平均价格每吨一周下跌26元。
总体来看，钢市呈震荡的行情。到了周末，受期盘价格震荡走弱的影响，现货钢市偏弱运行，商家存在一定的观望情绪。不过，目前正处于钢市需求的旺盛期，且原料价格对成本的支撑力较强，钢市的运行依然保持一定的力度。
铁矿石市场以平稳为主。在国产矿市场上，行情相对稳定，钢厂的采购积极性一般，市场成交活跃度不高。进口矿市场价格窄幅震荡，截至14日，62%品位进口铁矿石价格为每吨87.10美元，周环比上涨0.05美元。全国主要港口铁矿石库存已连续5周保持上升态势。