近日，爱马仕、梵克雅宝等香水品牌管理商颖通控股有限公司（以下简称“颖通控股”）向香港联交所提交申请文件，计划赴港上市。
香水品牌管理龙头
颖通控股是中国内地、香港及澳门综合市场最大的香水品牌管理公司。其拥有庞大且多元化的品牌组合，不仅包括香水，还包括彩妆、护肤品、个人护理产品、眼镜及家居香氛。
根据弗若斯特沙利文报告，按2023年零售额计，颖通控股是中国第四大香水集团，市占率约为8.1%。其于2023年就香水产品零售额在品牌管理公司中排名第一，其也是中国内地、香港及澳门综合市场的五大香水集团当中唯一的香水品牌管理公司。
颖通控股管理的品牌总数为63个，包括爱马仕、梵克雅宝、Chopard、Albion及LauraMercier，涵盖多元化的定价层次及功能，迎合中国内地、香港及澳门消费者的差异化需求。
在商业模式方面，颖通控股管理及运营全球品牌，并涵盖整个业务流程，包括品牌及产品的战略选择、市场进入和扩张计划的制定、产品采购、库存管理、物流、仓储、营销、销售及分销以及CRM。因此，其在香水、护肤品、彩妆、个人护理产品、眼镜及家居香氛的全球产业价值链中占有重要地位。其业务主要有两个部分，其一是为品牌设计及实施量身定制的市场进入及扩张计划；其二为在中国内地、香港及澳门采购及分销其品牌产品。
在销售渠道方面，颖通控股在中国内地、香港及澳门逾400个城市拥有逾7500个线下销售点。除线下销售渠道外，其亦通过知名电商平台及社交媒体平台在线销售产品，通过线上线下一体化营运，实施营销及分销计划。
业绩方面，根据公司披露，截至2022年3月31日止，其年度收入为16.75亿元；截至2023年3月31日止，年度收入增加至16.99亿元；截至2024年3月31日止，年度收入进一步增至18.64亿元。净利润方面，截至2022年3月31日止，年度净利润为1.71亿元；截至2023年3月31日止，其年度净利润增至1.73亿元；截至2024年3月31日止，其年度净利润进一步增至2.07亿元。
从收入构成来看，颖通控股的核心收入来自香水销售，2022年至2024年（截至3月31日年度），其香水产品销售额占收入比重分别高达89.3%、88.5%、81.7%。此外，彩妆产品收入占比在大幅提升，由2023年的4.0%增至2024年的10.4%。值得一提的是，在彩妆方面，其在中国内地拥有独家经销权的彩妆品牌包括LauraMercier及Elegance。目前，其主要运营来自八个外部品牌的粉底、口红、腮红及眼影。
此外，其也涉足家居香氛市场。2023年，其将全球知名家居香氛品牌Dr.VranjesFirenze引入中国内地，在上海开设首家中国旗舰店。目前，其主要出售从16个品牌采购的香氛蜡烛、扩香器及家居香氛挂件。
颖通控股虽然主要管理及运营全球的外部品牌，但其亦在自有品牌建设上发力，其亦管理自有品牌SantaMonica的香水及眼镜。1999年其开始以SantaMonica品牌提供眼镜，目前该品牌下有三类眼镜在售。此外，2022年其还以SantaMonica品牌推出了五款香水。
业务前景广阔
从整体市场来看，中国拥有全球第二大化妆品市场，根据弗若斯特沙利文资料，按2023年零售额计，中国化妆品行业的国际市场份额为11.9%。中国化妆品行业的市场规模（按零售额计）由2018年的6935亿元增至2023年的9537亿元，复合增长率为6.6%，中国化妆品行业增速在全球主要经济体中名列前茅。据弗若斯特沙利文预计，中国化妆品行业的市场规模预计将于2028年达到人民币14025亿元，2023年至2028年的复合增长率预计为8.0%。
在香水市场方面，根据弗若斯特沙利文资料，中国香水市场近年持续快速增长，有潜力进一步扩大，中国内地、香港及澳门香水零售额总市场规模由2018年的146亿元增加至2023年的261亿元，复合增长率约为12.3%。预计2028年将进一步增长至477亿元，2023年至2028年复合增长率约为12.8%。
在彩妆方面，中国彩妆零售市场规模由2018年的930亿元增加至2023年的1168亿元，复合年增长率约为4.7%，预计2028年将增长至1752亿元，复合年增长率约为8.4%。
在护肤品方面，按零售额计，中国个人护理产品的市场规模由2018年的2022亿元增至2023年的2685亿元，复合年增长率约为5.8%，预计2028年将增至3597亿元，复合年增长率约为6.0%。
颖通控股所处的几大细分行业有着良好的发展前景，未来可以通过把握市场趋势、加强品牌管理、优化营销策略和供应链管理等措施，来实现持续健康的发展。
颖通控股出售的大量产品乃自国外进口，受国际运输的意外中断及海关规定，以及政府根据适用法律及法规设定的关税、检验及检疫规限。其表示，该等贸易限制可能出现不利变动，且未能遵守海关法规或其他适用法律及法规可能会延迟其向供应商采购的该等产品的运输及交付。