导言：作为写作爱好者，不可错过为您精心挑选的10篇民间借贷案例经典案例，它们将为您的写作提供全新的视角，我们衷心期待您的阅读，并希望这些内容能为您提供灵感和参考。
中图分类号：F830.6
文献标识码：A
一、非正规金融与民间金融：概念辨析
按照以上思路，我们认为非正规金融并不代表就是民间金融，同时正规金融也并不意味着就是国有金融，两者之间概念不存在等价关系。为了保持与国际上的学术惯例相一致，以及避免公有或私有等国内意识形态上的争论，我们运用非正规金融这一概念。在本文中我们把非正规金融理解为由于市场主体交易需要，在经济体内部由下而上自发形成，但不被监管当局所认可，并以隐蔽的方式进行经营活动来取得收益的金融中介组织及其行为活动。对于参与赌博、贩毒、洗钱等地下违法交易活动的黑色金融活动既不能得到现行制度规则的许可，更不具有经济合理性，不是本文研究的重点。
二、农村非正规金融组织演变分析
在农村非正规金融组织变迁的过程中，农村非正规金融的两种功能属性即社会属性和经济属性的地位也发生了相应的转变。在民间私人借贷阶段，其起源于农村乡土社会，主要表现为亲戚、朋友之间的交情借贷，这种借贷方式几乎没有利息。可以认为在私人借贷方式中，交情借贷是源于农村非正规金融存在的最原始意义，这个阶段的借贷需求基本上是以平滑生活需求为主，生存性借贷是其基本要义。因此这个阶段，刚从农村乡土社会中脱胎而产生的农村非正规金融，其社会属性远远高于它在高利贷所表现出的经济属性，其社会属性是其主要表现形式。
但伴随着农村经济逐渐发展，农村非正规金融开始以合会形式出现时，其经济属性日益突出，而且开始超过原有的社会。在这个阶段，合会分成了两种不同模式，一种是互质如轮会等，这实际上是从民间私人借贷中的社会属性发展而来。另一种是以赢利性为主要目的抬会等形式，这种形式在经济发展水平越高地区，其规模影响越大，如在浙江、福建、广东等地。这意味着随着市场规模扩大，农村非正规金融逐渐脱离了原来“乡土气息”的社会属性，经济属性日益重要。
当农户收入水平提高到一定程度，大多数交易者将倾向于节约人情成本，更愿意通过支付利息的商业行为来完成交易，于是原先的友情无息借贷逐渐向有息方向发展。因此当农村非正规金融发展到钱庄形式时，原有的社会性属性已基本上不存在，基本上是一种纯粹的经济性组织。所以农村非正规金融变迁的历程是其从乡土社会中产生，由最初的社会属性为主导，然后从其社会属性中衍生出经济属性，最终又脱离原始的社会属性演变成为具有经济属性的金融组织。
同时伴随这一过程，也是信用类型发生变化的过程。在起初，农村非正规金融市场中所表现的只是简单的人与人之间的直接关系，交易基本以口头协议为主，我们可以把这种信用类型理解为简单的关系型信用。当农村非正规金融以合会的形式出现时，由于市场交易规模扩大和其经济功能逐渐增强，原来依托于社会属性的“简单关系型信用”将难以保证交易任务的完成。于是出现了一些简单、松散的章程安排，原来的口头协议也逐渐转变为签字协议，与原来的相比，可以理解为“复杂的关系型信用”。当其进一步发展到钱庄等形式时，农村非正规金融的属性已经主要表现为经济意义上的属性，在这一
属性下形成的信用实际上已经具备了今天金融现代信用所具有的功能，可以认为是“准契约型信用”。因此农村非正规金融组织化的进程中，实际上是其属性由以社会属性为主，发展到社会属性与经济属性并存，最后转变为以经济属性为主；信用类型从简单的关系型信用，到复杂的关系型信用，再到准契约型信用的过程，具体如表1所示。
三、农村非正规金融的规模分析
由于非正规金融交易活动具有隐蔽性等特征，使得对其资料和数据的搜集十分困难，因此其真正的市场规模也就难以确定，目前大部分数据主要是通过调研获得。表2显示了亚洲发展银行和世界银行在1990年的一组数据，这些数据表明在广大的发展中国家，农村非正规金融是一个普遍的现象，而且在各国农村金融市场中占有重要地位。
此外中央财经大学课题组(2003)对全国20个省份的实地调查，发现全国地下信贷的绝对规模在7450-8300亿元之间；若按照郭沛(2004)年估计，中国农村非正规金融规模从1997年到2002年，按窄口径计算大致在1802亿元至2001亿元之间，按宽口径计算规模大概在2238亿元至2750亿元之间。我们根据农村固定观察点的数据，可以得到关于农村非正规金融规模的一个更为长期发展状况，如图1所示，从中可以发现农村非正规金融在农村金融市场中的地位在不断加强。
上图中反映了自1986年以来中国农村非正规金融发展趋势，从地区差异上看，可以发现非正规金融在农户整个借款比重中，东部地区的比重最高，中部次之，西部较低，而且从1989年开始东中西部各地区所占比都已超过了一半。从全国趋势上看，农村非正规金融呈现出递增的趋势充分反映了农村非正规金融在平滑农户的消费与生产中所起的作用，显示出其在农村经济中的重要地位。在分散化的农村金融市场中，非正规金融基于在信息和履约机制上的相对优势，使得它与正规金融相比更能节约交易费用，降低违约率。在一定程度上非正规金融的存在有利于农村社会资本的形成和金融资源配置效率的提高。正如IFAD(2001)指出，在中国，农民来自非正规市场的贷款大约为来自正规信贷机构的四倍，对于农民来说，非正规金融市场的重要性远远超过正规金融市场。
四、政策选择分析
(一)农村非正规金融组织变迁的三种可能方向
从各个国家和地区农村非正规金融的发展经验来看，大致有三个可能的演化方向(姜旭朝，2004)。第一种方向是一部分非正规金融组织继续保持其互助合作的“原始形态”，如以轮转会等形式，作为一种临时性松散组织，只在约定的时期内存在。这主要是由于追求自身经济利益最大化的现代主流正规金融组织不愿进入一些经济欠发达的地区，而国家实施的政策性金融尚不完善，使得这些具有传统互质的非正规金融组织得以存在。
第三种方向是从具有合作性质的非正规金融逐渐演变为带有商业性质的正规金融组织。其运作机制在转变过程中也会发生较大变化，如从轮转模式(Rotating)转变为非轮转模式(Non-rotating)；从短期金融组织转变为永久性金融机构；从只存不贷变为存贷结合；从定期运营转变为每日运营等(Seibel，1999)，这种存在形式有如日本的“无尽”、韩国的“契”、中国台湾地区的合会公司等。
(二)政策选择
第一种是政府采取放任自由政策，在农村非正规金融演进中充当无为之手，无所作为。在这种政策下，政府完全不干预，任其自由发展。但农村非正规金融是基于特殊信任基础上的，当其发展到一定规模时，就会存在社会资本“失灵”现象，如发生的各种倒会风潮，都给社会造成了严重的负面影响。由于这种形式长期得不到法律认可，交易契约又不能受到政府有效保护，这使得农村非正规金融很可能被一些食利者或金融诈骗分子所利用，偏离其原有的发展轨道，严重扰乱了正常的金融秩序和社会秩序。
第三种是政府采取有所作为的政策。前面分析了对于农村非正规金融变迁，政府采取“不作为”或“无所不为”的政策都不能使其从“关系型信用”演变成“契约型信用”。因此，政府应当意识到既然执意打压非正规金融和任其自由发展都无法解决问题，那么可考虑根据各地农村经济发展状况，适当降低市场准入条件，引导并扶持农村非正规金融发展，对各种不同形式的农村非正规金融交易给予法律上的有效保护。将其信用关系纳入到正式制度的调节范围，使其最终成为中国农村金融体系中重要组成部分。
五、结论性评语
一、国内高校P2P网络借贷市场的发展现状和前景
二、当前高校P2P网络借贷平台运营模式
自2007年国内第一家P2P网贷平台拍拍贷在上海成立以来，经过近十年的发展，P2P网贷平台已经与欧美国家网贷的最初面貌和运营模式有了较大的不同，P2P网贷在中国发生了较大变化，其模式被赋予了更多的“中国特色”，比如有的平台引入了无抵押有担保、线下交易的模式，有的采用无抵押无担保、纯线上交易的运营模式，有的平台甚至已经直接参与到了借贷双方在借贷过程中产生的债权债务关系中去。而对于专门针对高校学生开创的P2P模式则在具体的业务形态上有所调整，当前主打高校市场的P2P网络借贷模式主要分为三类：
（一）纯中介模式
（二）债权转让模式
债权转让模式也被称为“多对多”模式，是中国特有的P2P网络借贷模式。在该模式下，P2P网贷平台突破了具有传统意味的中介角色，开始直接介入到双方的交易过程。在交易中，借贷双方并不直接签订债权债务合同，而是在公司完成申请的初步审核后，首先通过某特定个人放款给借款人，然后将第三方（该特定个人）的债权向投资者进行转让，平台则担任了交易双方的债务转移人。
（三）分期消费模式
三、当前高校P2P网络贷款中存在的风险和问题
（一）高校P2P网贷平台质量参差不齐
（二）客户违约的风险
（三）网络安全的风险
四、高校P2P网络借贷存在问题的对策建议
（一）高校要加强宣传和教育，积极引导学生树立正确的消费观念
P2P网络贷款的本质是民间借贷，近年来，在网络借贷这个行业的出现和发展过程中，其运营模式下隐藏的风险和凸显的问题充分暴露了当前网贷行业发展的不成熟、自身的不完善、监管的不到位以及尚待填补的法律漏洞。这要求我们首先要尽快建立和完善针对网贷市场的有关监管制度和法律规范体系，政府要加快网贷平台有关监管办法的出台，以法律的形式正式明确高校P2P网贷平台的法律主体地位，通过法律明确对网贷平台的利率范围、金额和贷款期限等方面的规定，保证网贷行业的各项经济行为都有法可依。
（三）不断完善高校P2P网络贷款平台的自律监管
中国古代的宗法制度和礼治社会，将伦理要求融入法律条文，法律“一准乎礼”，即以伦常为依归，使“礼”成为具有民间法性质的教化手段，使人们“循礼而行”，通过“深造自得”的实践，达到社会道德的“治化”，实现人存其心、国存其序、人与自然和谐相通和无讼的理想境界。这与西方传统民法中追求正义、有序的宗旨，也有共通之处。而且，千百年来中国民间的钱债、田土、户婚等民事法律关系，除国家制定法外，也是通过以“礼”为中心的民间习惯法加以疏导和化解的。当然，礼并不就是民法，但礼把建立在自然血亲联系之上的伦常要求入之于法，不但令法律止恶，更使之劝善，的确成为调整相当一部分民事活动的信条和准则。可见，中国民法“颇具于礼”的论断，是有充分历史依据的，也抓准了中国古代民法的命脉。
在世界各文明古国中，古中国与古希腊、古罗马的自然人文环境与立国条件有很大差异。“农业技术体系——自然经济——农耕文化——礼法融合的宗法等级秩序——皇权至上的专制政体”这条中国社会长期发展的主线和基本模式，在很大程度上影响了中国民间社会的生产生活方式。在此影响下，中国民法和民事制度只能沿着历史设定的条件，别开生面地走自己的路。这反而使中国民法形成了内容、形式和风格的独特性。其中以“天人合一”为哲学依据，以“仁”为道德基础，以“礼”为规范体系，以“自然和谐”为价值追求的民法观念与实践，与西方民法相比，走了一条迥然不同的路。如果以西方理念与语境为标尺来衡量，中国民法的历史虚无就成了必然结论。那么，人们不禁要问：中国老百姓五千年延绵不断的生产生活发展史，缺失日常民事关系和民事纠纷的调整与化解机制，他们是如何生活延续下来的？
敦煌莫高窟出土的民事法律文献，倒是对这一问题进行了有力的回答。
敦煌民事法律文献包括法律文书、壁画、文学艺术作品中记载和反映出的国家制定法、民间习惯法、礼仪、宗教习惯法等法律体系中的民事法律部分。丰富的民事案例与民生故事、民事生活场景等资料，全面展示了我国中古时期千余年间民事法律关系和民事法律生活的真实面貌。其中，包括唐王朝《贞观律》、《永徽律》等属于国家正典的律、律疏、令、格、式等共28件（含吐鲁番出土），以及“制敕文书”、“状牒文书”等。这说明国家的正籍典章和诉讼制度，仍然是调整民事法律关系和民事纠纷的基本方式。
同时，在契约、婚姻家庭、商贸和民族宗教等领域，私法、家庭家族法、民间习惯法、宗教习惯法、民间风俗礼仪等，在调整民商事法律关系、化解民事纠纷中，则起着普遍、基础性、甚至是优先效力的重要作用。如敦煌、吐鲁番出土的600余件契约中，几乎每一份契约都鲜明地提出“官有政法，人从私契”、“民从私契，官不为理”以及“两共平章”（双方当事人平等协商形成合意）、契约“为日月之盟，不及休悔，悔者一罚二，入不悔人”等重要原则。契约类型分为买卖、互易、借贷、租佃、租赁、贴赁、雇佣、扶养赠予等。契约内容中，双方当事人及年龄、标的、数量、质量、规格、价格、报酬（佣金）、交付、履行期限、违约责任、担保（保人、见人）、契约生效等契约要素相当完备，契约形式多样。其契约数量之大，立契水平之高，契约理念之发达，在西方和世界各国中亦属罕见。中国古代民法的真实存在及其历史先进性、民族独特性，是勿庸置疑的。
敦煌法律文献中还通过《显庆礼》、《大唐开元礼》以及《吉凶书仪》、婚姻《六礼》等，显示出唐代礼仪的“法典化”，反映出唐代礼制已逐渐深入民间，成为调整民事关系的重要支柱。
敦煌法律文献中的经史子集，反映出汉至隋唐法律的指导思想是儒家教义，唐律更是“一准乎礼”。
中国古代民法“颇具于礼”的论断，同样有着敦煌民法文献的历史佐证。
近年来，国家对阅读的重视程度与日俱增，“书香中国”、“书香社会”已然成为国人共同奋斗的一个目标，无论是政府机构还是民间团体都在为推广阅读而努力，各种阅读推广的方式层出不穷，不断丰富阅读的内涵与意义。伴随“众筹”这种商业模式的崛起，其衍生品“众筹阅读”也进入了人们的视野，为阅读推广工作提供一份新的助力。
1.众筹的产生及运行模式。
1.1众筹的产生
众筹模式需具备四个基本要素：众筹项目、项目发起者或融资方、众筹网络平台、投资人。其工作原理为：由项目发起者通过平台展示其项目，投资人根据自己对项目的判断和实际需求决定是否投资。众筹模式的核心是众筹平台，它连接着项目发起者和投资人，并担负着信息沟通、资会募集临督、项目汇报执行等任务。
1.2众筹的运行模式
目前，众筹主要有三种运行模式：借贷与股权投资模式、预售模式、捐助模式。借贷与股权投资模式主要应用于中小企业的资金募集，其回报是以股权或现金的形式来实现的，美国Earlyshare就属于这种模式。预售模式是融资方在产品或服务创造出来之前将其放到平台上进行资金募集，回报方式即为该产品或服务。捐助模式通常用于公益项目的募集，并没有物质或资金上的回报。
2.众筹阅读的内涵
2.1众筹阅读的概念
2.2众筹阅读的分类
众筹阅读是利用众筹推动阅读的运作模式，借助众筹商业运作模式的分类，根据参与者的目的，我们可以将众筹阅读分为三类：
2.2.1捐助式众筹阅读
2.2.2联盟式众筹阅读
2.2.3共读式众筹阅读
是直接作用于阅读本身的一种众筹方式，项目发起的目的即为寻找志同道合的投资者共同推动阅读，筹资者与投资者是伙伴关系，其项目回报方式类似于股权众筹，大家均参与阅读项目的实施与管理，共同完成阅读活动。采用这种众筹方式的以书店居多，如2015年河北石家f市的尚学书社，采用“10本图书入会”的众筹方式，迅速筹集到2万余册图书，凡参与者均可免费阅读店内图书；浙江苍南县的“半书房”同样采取众筹的方式，每位合伙人捐献100册以上的图书，便可以共享书香，免费参与书店组织的读书沙龙、名家讲坛等活动。
2.3众筹阅读的特征
2.3.1开放性
众筹阅读区别于传统阅读方式最显著的特征就在于具有非常好的开放性。阅读自古以来一直是个性化行为，止庵曾说过“读书是私人的事情”，然而当今社会的浮躁和过快的节奏，让这件本来“私人的事情”变得愈加艰难，个人读书很难长期坚持下来。众筹阅读将读书变成了一种群体行为，提倡很多人共同推动和完成阅读，互相鼓励，互相监督，互相交流，让阅读变得更简单，也更容易坚持。
2.3.2便捷性
众筹阅读的便捷性体现在两个方面：一是操作环节的简便快捷，众筹阅读项目的发起人与投资人在一个平台上直接交流，省去了中间环节；二是资金管理的便捷，投资人对于阅读项目的投资可直接通过网络平台进行支付，省略了筹资人以往通过金融中介筹集资金的繁琐手续和高昂中介费用。
2.3.3易入性
众筹阅读的易人性指的是准入门槛较低，对于项目的筹资人和投资人在参与资格上并没有具体的要求，是真正面向大众、依托大众的阅读推广模式。例如西南财经大学青年志愿者协会在众筹网发起的“绘墨成书，筑爱为梦”和平村小学图书室捐建计划，筹资目标3000元，一共78人参与，捐资额从1元到500元不等，其中捐资1元的有44人，占到了参与人数的56%。
2.3.4透明性
众筹阅读从申请到募集完毕都是在网络平台上完成的，项目实施进程也是公开的，投资人可全程监督，杜绝了募集钱物的滥用，具有良好的透明性和公开性，从而能够吸引投资人积极参与。
2.3.5交互性
2.3.6公益性
2.3.7高效性
3.图书馆众筹阅读的开展
众筹作为一种新兴的商业模式，目前已经被国内外图书馆借鉴并应用到日常业务工作中，对于图书馆的业务创新与开展起到了一定的推动作用。然而，目前已经完成的图书馆众筹项目多集中于公益性活动上，例如小型图书馆的捐建、急缺图书的募集等，还有就是一些图书馆特色项目的打造，如种子图书馆、工具图书馆等。真正将众筹理念应用到图书馆阅读推广工作中，却还是一个较新的领域。我们可以从众筹的三个环节入手，探索图书馆众筹阅读的开展方式。
3.1众筹阅读项目的发起
3.1.1立意上要有创新性
3.1.2目的操作要符合规范
众筹之所以能够摆脱非法集资的阴影，能够得到企业和社会公众的广泛支持和推广，规范性是至关重要的，众筹阅读同样如此。从内在需求上来说，一个众筹阅读项目想获得足够的支持，必须以规范性来获得支持者的信任，有了信任，投资人才能够放心投资；从外在环境来说，如今的众筹模式具有非常严格的操作规范，从项目申请到项目审核通过，再到项目资金的监管、项目执行过程中的监督，每一个环节都有明确的规定，以保证投资人的利益不受侵害和项目的顺利实施。
3.2众筹阅读平台的选择
众筹平台是为众筹项目发起者和投资人等提供服务的专业网站，也是众筹的基础与依托。众筹平台信誉的好坏、影响力的大小，直接决定众筹项目的成功率。众筹阅读对于平台的选择同样遵循这条规律，只不过，众筹阅读基于自身的公益性，在平台选择上多了一些可能性。
3.2.1商业众筹平台
3.2.2自建众筹平台
3.3众筹阅读的回馈方式
众筹阅读是一种众筹行为，就必然对投资者有所回馈，按照众筹阅读项目的性质，我们可以分为三类：一是感谢类，主要适用于捐助式众筹阅读，对于投资者的回馈有感谢信、带有活动标识的小礼物、众筹阅读项目的照片或录像等；二是荣誉类，主要适用于联盟式众筹阅读，图书馆可授予投资者各种荣誉称号，调动公众参与阅读的热情，如“图书馆阅读推广人”、“图书馆阅读达人”、“最佳合作伙伴”、“荣誉馆员”等；三是资格类，主要适用于共读式众筹阅读，对于投资者可奖励参与资格，如真人图书馆、读书沙龙等。
3.4众筹阅读在图书馆的具体应用
3.4.1读书沙龙
3.4.2经典阅读空间
经典阅读是阅读推广的精髓与根本，阅读推广活动最核心的任务就是引导读者走近经典，爱上阅读。但是，目前国内只有少部分图书馆建立了经典阅读室等经典阅读空间，其遇到的阻碍无外乎经费和人员两种：经典阅读空间的建立需要改造空间和基础设施、购买经典藏书，重新布局内部装饰，空间建立以后，更需要专业教师进行导读，Я於琳吡炻跃典的魅力，使其克服对于经典内容艰深的畏惧。凡此种种，都需要大量经费与人力的支持，而大部分图书馆每年获得的经费显然无法支持这一工程，所以需要通过众筹的方式集众人之力，让经典阅读有所依托、顺利开展，同时也为图书馆经典阅读活动的开展做了免费宣传，聚拢了人气。
3.4.3图书共读
一、引言
二、国际小额信贷的起源
根据中国人民银行小额信贷专题组的研究，各种形式的储蓄和贷款小组最早出现在中世纪。但上海交通大学沈思玮副教授在对货币起源进行深入考究的时候，有了进一步的发现：大约公元前1100-前600年之间在地中海东部“随着海上贸易的发展，一些城邦的社会结构发生了根本性变化，手工、商业在经济中的比重急剧上升”，因而出现了最早的“工具货币”。由于地中海沿岸海盗贸易的昌盛及海上贸易下工具货币使用的不便，跨地区的货币存放及短期借债已经零星出现。在东亚集权制的国家，自耕农、佃农等农民阶级适逢天灾人祸不能按规定上缴苛捐杂税及解决一家人的温饱问题时，通常向地主富豪进行利滚利式的高利率小额借贷。18、19世纪，欧洲工业革命下各行业快速发展，贸易日益活跃，欧洲出现了规模化和正规化的储蓄信贷机构，爱尔兰已经有了无抵押小额贷款。到了20世纪早期，摆脱殖民统治谋求独立发展的拉美部分地区出现了小额信贷模式的信贷系统。
20世纪50、60年代，福利主义者通过国际扶贫基金、金融机构及其他非政府组织或直接向处于社会边缘的贫苦农民提供小额资助或有偿借贷，但这些活动没能改善他们的贫困状况，一些特许贷款也大量违约，这严重挫伤了救世主们的信心。20世纪70年代前后，一些个人或团体开始试验向贫困妇女或贫困组织提供小额贷款帮助其生产自救，由于各环节处理得当，一些模式获得了极大成功。
三、国际小额信贷的典型模式
目前被国际社会普遍认可的几种小额信贷模式包括印度尼西亚印尼人民银行小贷业务分离的个人贷款模式，孟加拉国格莱珉乡村银行小组联保贷款模式，乌干达村或镇整体信用担保模式，以及玻利维亚非政府扶贫组织转制商业银行的相互担保模式。
（一）BRI模式
印尼人民银行（BankRakyatIndonesia，BRI）是印度尼西亚主要的国有商业银行之一，上世纪六十年代末开始探索扶贫减困的金融改革举措，1968年肩负双重职能，一方面按照普通银行标准向中产阶级和中小企业发放商业贷款，另一方面由政府补贴，向小农和小企业家发放特许优惠贷款。1969年BRI正式开展小额信贷业务，向农村提供金融服务，贷款资金由中央银行以3%的利率提供，而农民支付的利率为12%，这个利率低于年通货膨胀率和小额储蓄的利率，因而BRI的小额贷款项目前几年接连亏损，只能依靠财政部补贴维持。贷款违约率也一直上升，至1984年违约率超过50%，3600多家乡村信贷部无一盈利，年营运损失超过200亿盾（崔德强等，2008）。
而后，BRI在体制机制止进行改革，在内部建立农村银行事业部，并继续下设基层机构和独立营业中心，并使之成为独立的盈利中心。首先，独立营业中心是基本经营单位，独立核算，可以自主决定贷款规模、期限和抵押，执行贷款发放与回收；其次，机构内部建立激励机制，每年经营利润的10%在第二年分配给员工；第三，实行商业贷款利率以覆盖成本（年利率32%），如果借款者在6个月内都按时还款，银行将每月返回本金的5%作为奖励；第四，在吸收存款方面制订存款越多利率越高的政策，以吸引储蓄；第五，严格分离银行的社会服务职能和盈利职能。银行可以酌情对农户进行培训，但并非必须去做的义务。经过改革后，BRI扭亏为盈，2003年11月在印尼成功上市，并同时在美国证券柜台交易市场（OTC）挂牌交易（赵小晶等，2009）。
（二）GB模式
由于孟加拉国的格莱珉银行（GrameenBank）模式在一个极度贫穷的国家取得了高达96%的还贷率，且长年实现赢利，因而该模式最被世人称道，小额信贷也因而被认为是格莱珉银行模式的创始人尤努斯教授（2006年诺贝尔和平奖）首创于1976年。
格莱珉银行传统的“经典模式”有几大特点：一，期限控制，仅为一年；二，小组放贷，先后有序（“2+2+1”，即根据贫困程度，优先贷款最贫穷的2个人，再贷给另2个人，最后贷给小组长）；三，必须分批还款，不能一次还清；四，单一借款人借款上限控制严格。2001年到2004年，格莱珉完成向二代转型。到2003年末，格莱珉已经拥有1195个营业所、1.2万名员工，并覆盖了312万贫困农户，存款余额2.27亿美元，贷款余额2.74亿美元，基本贷款年利率20%，贷款回收率99.06%，净利润1100万美元（徐忠，2006）。今天，格莱珉银行以保持了9年的盈利记录成为兼顾公益与效率的标杆。而依靠无抵押的小额贷款，该银行加639万个借款人中有58%的借款人及其家庭已经成功脱离了贫穷线。通过格莱珉信托公司，“格莱珉银行”还将其模式复制到世界各地，包括中国。目前格莱珉信托已在中国开展了16个项目，向5.35万人提供了共163万美元（折合人民币1304万元）的贷款。
（三）村银行模式
1984年，乌干达成立了一家由国际社会基金资助的非营利机构（FINCA），致力于为低收入家庭提供小额信贷服务。其创造性的特点是：服务对象缩小为一个村或一个小镇。“村银行（VillageBanking）”独特的区域运营模式可以有效利用社区信息和团体压力来解决信息不对称和道德风险的问题。“目前该模式已被世界各国大约3000个组织广泛采用，成为国际小额信贷运动中的一种主要模式”（诸宁瑜，2012）。
（四）阳光银行模式
四、结论与建议
国际小额信贷发展方兴未艾，总体朝制度主义迈进。这给中国小额贷款公司等创新型小贷模式提供了战略发展方向。以小额贷款公司为例，结合中国国情，我们认为小额贷款公司在国际主流的制度主义的框架内可以有三大发展方向：一是培育民营企业、民间资本参与的小额贷款公司发展成村镇银行，逐步使其以“正规军”的态势参与中国金融业的市场竞争，以此倒逼中国金融加快改革步伐；二是发展成互助基金，便于与小额贷款公司有紧密联系的企业之间进行资金调剂和周转，以提高企业联合应对资金困境；三是坚守纯粹的企业性质的金融服务机构，在国家有关优惠政策的指导和激励下，切实服务好农村、农业和农民的发展问题。
参考文献：
据《投资与理财》了解，目前除了银行、券商、基金、保险等传统金融行业的从业人员，其他许多人甚至公务员、教师等也纷纷踏足这个行业。最近记者也接到了不少刚成立的平台的邀请，要求去其刚创立的公司走访。但现实的情况是P2P网贷目前仍处于“三无”（无监管、无门槛、无标准）状态，在行业火爆发展的背后，伴随而来的是乱象丛生的尴尬。一边是不断成立的平台和诱人的收益率，一边是不断传出的平台“跑路”新闻，而每一个平台“跑路”的背后，都有不少投资者付出了惨重的代价。
接下来，我们就来梳理一下，这个让投资者又爱又恨的P2P网贷行业所演绎的爱恨情仇。
民间借贷阳光化
在对P2P网贷的定位问题上，业内一直争论不休。
有人评价P2P网贷是在做银行不做的生意，从借款端看，P2P网贷的借款人几乎都是那些从银行得不到服务的人群。
“它的背后其实是金融压抑下的必然性需求，有需求的人得不到服务，有供给的资金无处可去，两者交叉之下的行为。在整体金融制度不改革的情况下，你打压了P2P，还必然会有别的模式出来，所以，P2P有其合理生存的逻辑，没必要否认。”互联网金融观察人士江南愤青撰文如此表述对P2P网贷的理解。
也正是因为P2P网贷的业务更多是从民间借贷演变而来，借款人的情况良莠不齐，开发难度也大，借款的风险也大。寻找优质借款人和提高风控能力，这也成为行业发展的基本诉求。在讨论P2P网贷的发展时，“风控能力和寻找优质借款人的能力，决定了平台未来的发展空间和规模”，这是多数网贷从业者得出的一致结论。
合力贷CEO刘丰和人人聚财CEO许建文在2013年年底就曾向记者表示，他们2014年的重点工作就是寻找优质的借款人和提高自身的风控能力。
饱受争议的借款成本
对于初入这个行业的人来说，他们仍然会把P2P网贷和高利贷联系在一起。
“这是由两个方面原因造成的：一是这些人把P2P网贷的借款利率和银行借款利率相比得出的结论。P2P网贷的借款服务对象大多都是那些不能从银行享受到借款服务的人群，还有就是大多借款的资金量太小，开发审核的成本高，所以借款的利率高。另外一个原因是，现在一些平台大肆宣传P2P网贷普惠金融，给一些借款人造成错觉，以为借款利率低，结果发现并不是这样。”一名平台的负责人这样分析。
“目前这个行业的借款年化利率大多都超过了30%。”他的这个观点，《投资与理财》记者也从多个平台得到验证。
同时记者发现，不少平台都实行以费代利的策略，这已经是行业公开的秘密。说简单一点就是，平台借款利率显示15%，但除此之外，还要按比例缴纳各种费用，例如担保费、平台服务费，等等，这样实际综合借款成本就会高不少。
目前这一现象正在得到缓解，P2P网贷信用宝的综合借款成本在年化利率20%-24%之间。被称为国有准公益性P2P网贷平台的开鑫贷综合借款成本只有14.3%，有效的降低了小微企业融资成本。“小微企业的借款成本低了，可以帮助我们获得更多的优质借款人，同时平台的运行也更加安全，对投资者来说也是一件好事。”开鑫贷副总经理周治翰这样解释他们的运营心得。
“随着行业竞争的加剧，优质的借款人以后也会增加对平台的议价成本，这也会从一定程度上降低借款成本。”信而富市场总监朱岷说。
一边疯长一边倒闭
凭借高收益、低门槛和灵活的操作，P2P网贷近两年迅速崛起，广受投资者的青睐。
网贷之家数据显示，网贷市场2013年下半年随着互联网金融概念的引爆，成交指数开始逐步抬升，年底成交规模较半年前翻了一倍，行业得到了跨越式发展。单个平台从年初的日均二三百人投标，到年底逾1000人，整个投资群体在2013年全年也增长了两三倍。
据网贷之家测算，2013年国内P2P网贷行业总成交量约1058亿元，是2012年交易量的5倍，平台数量在800家左右，出借人数大于20万人。也有媒体和业内预测，目前应该有P2P网贷平台2000多家。
伴随着行业平台数量的野蛮增长，随之而来的是2013年10月份以后的倒闭潮。事实上，从2011年起，网贷行业就出现了“跑路”事件，贝尔创投、天使计划成为当年“跑路”事件的典型代表。
网贷之联合创始人麦田预计，2014年整个P2P网贷行业的成交量或将达到5000亿元。
“国家队”和风投的进入
除了个人从业者的大批进入，一些巨头的进入，也让这个行业的竞争更加激烈。
上海的陆金所就被媒体称为“含着金钥匙出生”的P2P网贷平台。这个由中国平安集团打造的网络投融资平台，8.37亿元的注册资金就让业内平台难以望其项背。正是因为有平安集团的信用背书，也让其在平台倒闭不断的情况下，更加获得投资者的认可，目前已经发展成为规模最大的P2P网贷平台。
另外一个正在成长的巨头就是南京开鑫贷，因为其由国开金融（国家开发银行全资子公司）和江苏金农公司共同打造，也被网友称为“根正苗红”的国家队P2P网贷平台。2013年成立当年成交规模就超过23亿元。
除了这些巨头的进入，资本的密集进入，也让这个行业开始成为“台风口的猪”。积木盒子就在上线短短6个月后，获得银泰资本千万美金的投资，有利网也在上线8个月后，获得软银中国千万美元的融资。另外，点融网、爱投资、拍拍贷等平台也获得风险投资。据记者了解，今年还会有更多的风投进入，已经获得首轮风投的拍拍贷，最近就获得了千万美元的B轮融资。
除此之外，小贷公司、担保公司甚至典当行也纷纷开始开设自己的网贷平台。以前一些专职做房产抵押、汽车抵押贷款的民间借贷人士，也开始纷纷开设平台。多位业内从业者向记者表示，2014年这种情况还会继续，更多的参与者进来，会让行业的竞争加剧，同时洗牌的速度也会加快。
平台被批量制造的恶果
记者查看了大量P2P网贷平台之后，发现不少平台上都有融都和贷家乐的链接。记者甚至发现一些平台的简介极其相似，只是换了几个关键字而已，其它方面也是相差无几。更有甚者，两个平台的名字都一样。
更有甚者，两个注册地不一样的平台，上面的借款项目几乎一样，在网贷资讯论坛上有人分析，这样的平台背后可能是一个控制人。今年年初，杭州国临创投、深圳中贷信创、上海锋逸信投等三家P2P网上借贷平台几乎同时倒闭，后经查实三家平台公司的实际控制人都是一个叫郑旭东的人。据《投资与理财》了解，目前这种情况在P2P行业仍然存在，有业内人士就曾给记者罗列了一些属于一个人控制多个平台的数据。
网贷平台的批量制作也造成一些平台恶意倒闭，从而骗取投资者的资金。
“这种行为要比单纯的倒闭更恶劣。之所以出现这种情况，很大一部分原因就是在P2P网贷行业创业的门槛和犯罪的成本太低。”朱捷这样评价。
不到10%的维权成功率
对于P2P网贷头号公敌“跑路”，因为没有明确的第三方监管，投资者自行维权成为这个行业投资者挽回损失的唯一途径。但在实际操作中，维权却成为食之无味、弃之可惜的“鸡肋”。
《投资与理财》杂志联合手机腾讯网进行的问卷调查显示，如果发生平台“跑路”，只有三分之一的投资者表示要去平台当地维权。
实际上，在“跑路”维权事件中，投资额度大的用户大多会去平台所在地进行维权，而对小额投资者来说来回的交通、住宿费用就是一笔不小的开支，维权的成本太高，大多也放弃了维权。“一般平台都会先还大户的钱。大户投资的钱多，为了要回那些钱，值得去平台所在地去维权。就算有小户去维权，大多倒闭平台都是置之不理。”参加过维权的赵先生这样告诉《投资与理财》记者。
除了“跑路”维权，当投资者在网贷平台受到不公平的待遇时，也只能在第三方网贷资讯网站论坛里抱怨，除此之外，别无他法。
民间借贷和互联网金融专业律师赵宪明在《投资与理财》举办的“互联网金融投资者教育大讲堂”上，观点鲜明地表示，“P2P网贷维权要以事前防范为主，事后追究为辅。”
从2007年开始，P2P网贷行业已经进入第七年，今年是否会有明确的政策出台，这个行业能否安全度过自己的七年之痒？我们拭目以待。
P2P网贷投资者两大病态储户心态和股民心态
广大普通投资者对P2P网贷行业的发展功不可没，但在这场爱恨情仇的游戏中，很多投资者要么向爱银行一样对P2P网贷爱的痴狂，要么像股市的投机分子一样总想耍流氓。
对此，朱捷对记者表示：“目前，网贷投资者出现了两种不健康的心态：储户心态和股民心态。储户心态就是把P2P网贷平台当成了银行，要求平台保本保息，投资就像在银行的存款一样，要求高收益，却不愿意承担相应的风险，以为P2P网贷就可以躺着挣钱。股民心态就是把股市上短线投机的心理带到了P2P网贷，一些投资者热衷‘打新’、热衷投资平台的‘秒标’，哪怕平台因此出现系统性风险，也在所不惜。一些投资者甚至明知道一些平台借新还旧可能是庞氏骗局，但还是认为自己跑得会比别人快，总是期待别人去接最后一棒。也正是这两种不成熟的心态，导致了投资者踩雷屡禁不止。”
上海的一位平台负责人曾给记者讲了一个哭笑不得的故事。在一次博览会上，一位老太太向他们了解平台情况，听完工作人员的介绍后，她决定把自己银行的所有存款40万元都投到他们平台。工作人员在了解情况后，建议老太太可以分散投资，不一定要把所有的钱都投到P2P网贷里。结果老太太生气地反问：“是你们的平台不安全，不敢要我这么多钱？”
中国在全球经济结构调整中基本策略陆磊王颖(1.3)
信贷市场中的企业声誉与机制研究
中国人民银行济南分行课题组(1.9)
国际金融危机背景下的中国经济吴晓灵(2.3)
解放思想更新观念推动山东省金融业又好又快发展
张超超(2.7)
加快农村金融改革发展的认识与思考宋文(2.10)
城乡统筹建设中金融发展的三个视角
刘锡良齐稚平(3.3)
金融支持农民专业合作社发展问题探析
中国人民银行济南分行营业管理部课题组(3.7)
国际金融危机中的金融新发展与中国宏观经济金融政策走向巴曙松(4.3)
山东省金融稳定报告(2008)摘要
《山东省金融稳定报告》分析小组(4.7)
当前经济金融形势和货币政策选择张涛(5.3)
我国跨境资金流动外汇管理政策盲点问题研究
李亚新(5.7)
农村土地使用权流转及金融支持:几个案例比较
黄向庆(7.3)
当前山东省外汇指定银行贸易融资状况分析及对策选择
赵晓红(7.7)
Shibor基准地位确立及对我国货币政策传导效率影响研究中国人民银行济南分行课题组(8.3)
吸取全球国际金融危机的经验教训曾康霖许国新(9.3)
大国模型下的货币政策博弈焦瑾璞庞莉洋(10.3)
从次贷危机看我国征信业的发展
中国人民银行济南分行课题组(12.3)
理论研究
香港金管局集团式监管的框架及启示
孙天琦宋芝仙杨岚(1.13)
基于交换费机制的多方博弈下的银行卡定价模型
严晓(1.18)
国有商业银行改革路径的动态规划模型分析
刘东勋崔宁(1.21)
金融危机下香港联系汇率制的可持续性与变革路径研究
陈(2.14)
美国金融监管体系改革评析尹继志(2.17)
产业投资基金概念之匡正杨席(2.21)
通货膨胀目标制的研究成果综述江秀辉李伟(2.25)
金融体系效率的涵义、影响因素与提高途径沈军(3.11)
国际货币体系将走向何方――论蒙代尔的理想蓝图和现实障碍覃川桃朱元倩(3.15)
转轨经济、收入增长与城镇居民储蓄行为演变
黄宇尹卫和张薇薇(3.21)
外汇期权定价:VG模型与Bs模型谁更适用黄丁伟(3.24)
金融发展与二元结构转型――基于两部门模型的分析
吴鸣鸣刘澄王军(4.12)
金融危机传导过程与机制研究:一个美国样本
陈华赵俊燕(4.16)
商业银行高管薪酬业绩敏感度的实证研究徐勇(4.20)
微型金融机构(MFIs)发展的文献综述熊芳(4.25)
中国金融发展与服务贸易关系的实证研究:1982-2007
杨小玲(5.12)
我国货币流动性失衡状况测度体系的构建与应用
刘洁琼刘传哲秦洋(5.17)
金融监管体系演进与发展趋势问题研究――基于金融危机视角赵会军张鹏(5.22)
基于随机波动率假设的权证定价理论评述楼耀尧(5.26)
基于金融自由化的中国金融安全预警研究
沈悦闵亮徐有俊(6.3)
人民币实际有效汇率、FDI与中国经济增长――兼论巴拉萨-萨缪尔森效应在中国的适用性王凯庞震(6.7)
国内外黄金价格的波动性与互动关系研究
温博慧罗正清(6.11)
金融信用发展演变研究王楚明(6.16)
国外开发性金融机构转型的模式述评及启示
肖本华(7.10)
金融创新风险的分类及其形成屈波(7.14)
信用衍生产品与金融安全和金融效率董爱国(7.18)
论我国金融衍生产品交易的法律规制谢春凌(7.23)
制度质量与资本账户开放:基于中国的实证检验
熊芳(8.8)
基于金融产品创新视角对次贷危机的宏微观透视
汪来喜(8.13)
美国次贷危机成因及影响研究综述陈建青俞颖(8.17)
基于会计信息的KMV模型实证研究
顾乾屏王涛唐宁刘明(8.22)
民间金融监管:风险、收益与可行性――一个新的分析框架张德强(9.8)
我国利率期限结构对宏观经济有预测能力吗
陈鹏徐炜(9.12)
合作制金融组织公司治理研究述评张斌(9.17)
中国经济中的非正式信贷市场:制度分析金俐(10.8)
于晓黎纪建悦(10.12)
金字塔股权结构与控股股东行为研究述评郑静(10.15)
利率角度来看我国国债发行的挤出效应
雷曜张翔(11.3)
外资银行渗透对我国银行体系稳定性的影响――基于阶段与演化理论的实证研究周慧君顾金宏(11.8)
基于结构模型的信用风险研究综述
周子元邓雁(11.13)
外资游动与我国货币流动性动态关系研究
李成武白雪梅(12.7)
国际金融危机与当代资本主义的新视角
沈娟何泽荣(12.11)
证券公司失败预警研究综述张道奎黄招郭燕(12.16)
货币政策
中国货币中性与非中性的实证检验楚尔鸣喻多娇(3.26)
货币政策效应区域差异化的诱因:政府行为王爽(3.31)
中国货币政策对股票市场影响的再考察殷波(3.35)
我国货币政策信贷传导渠道的实证分析肖新成(6.53)
我国货币政策变动对股票市场短期调控效应的实证分析
陈姝(6.57)
公众预期与货币政策中介目标的动态关联性――基于VAR模型的实证分析孙力军张云李珍珍(9.41)
当前物价形势判断及货币政策建议陈好孟徐旭先(9.46)
基于托宾效应的货币政策传导机制实证研究
贺建清胡林龙(9.50)
货币政策中介目标选择:理论发展与实践演进
严宝玉梁珊珊(10.50)
区域差异呼唤差别化金融政策
中国人民银行锦州市中心支行课题组(10.55)
银行卡对我国中央银行铸币税收入影响的实证研究
赵平(11.17)
基础货币被动投放下利率与货币供应量的关系
常嵘(11.21)
宏观经济
金融市场、FDI技术溢出与经济增长江春龚立彩(1.27)
山东省国民收入分配调整对策研究吴晓娟(1.31)
央行票据冲销外汇占款成本的影响因素研究
张雪莹齐立波(2.29)
国际资本大规模撤离新兴市场的深层剖析王勇(2.33)
海洋经济可持续发展及金融支持问题研究吴明理(7.35)
人民币汇率升值对涉外经济发展影响研究:以山东为例
刘连营邓卫(7.39)
宏观经济运行与货币政策的动态调控徐亚平(8.37)
我国资本外逃的规模测算:1985-2008
尹伟华张焕明(8.42)
案例研究
政策变动与制度策应:支付清算“开窗”现象剖析
中国人民银行济南分行清算中心课题组(1.34)
金融支持节能减排的合理边界:济宁个案李庶泳(1.38)
对近期县域银行信贷谨慎行为的实证分析:乳山个案
徐东风(1.41)
农村金融生态环境建设的基本路径:齐河个案
中国人民银行齐河县支行课题组(3.41)
奶产业特性、超市场契约与农业保险:泰安案例
刘延军(3.45)
绿色配额初始分配与定价:模式设计及应用
郭琪王兆旭(4.28)
信贷断点与政府守夜:陵县企业还贷周转金案例
刘吉运曹黔然(4.33)
不良贷款清收中的剩余索取权激励:胡集案例
郑现中(4.37)
特定金融服务中的合作博弈:某公交公司零币票款处置案例孙国强李树岭(5.31)
政府担保与多边信贷契约:寿光“银政企”融资模式剖析
李学春于贻胜王志福(5.34)
央行票据再考察:债务置换工具视角
李相栋杜亚斌(5.38)
银行内部信用资源的整合与再发掘:济宁A级中小信用企业培植案例岳隆杰(6.40)
信贷联结出口信用保险:博泵融资案例
刘洁张池云(6.44)
威海外资企业非正常撤离:偶发还是必然
曲吉光邵明志陈明仿(6.49)
民营企业境外上市中的羊群效应:临沂案例祖洪涛(7.27)
钢结构资产的抵押潜能:枣庄案例陈宜民(7.31)
地方政府在金融生态环境建设中的角色定位:陵县案例
马俊昀(8.26)
守信行为与声誉机制:以泰山钢材市场信用共同体为例
石建民(8.30)
美联储支付系统定价体制对人民银行的启示
刘文珂郑雪(8.33)
农村金融创新的基本依据:新野案例娄永跃(9.20)
大银行、小企业与网络联保吕士伟(9.24)
民办小额信贷组织的运作与启示――基于山西临县扶贫基金会的案例分析武宏波(9.28)
中小企业融资合作联盟的系统协调性:烟台案例
宫志诚(9.32)
当前县域信用担保的主流模式:基于青州市三种信用担保的比较赵卫东李英海张国胜(9.37)
农村非标准化金融服务的经营模式:诸城金融服务站
刘福毅刘倩陈关庆(10.34)
“积成电子”知识产权质押贷款案例剖析
田兆武王冠(10.38)
大学生村官帮扶工程:临沂案例许波翁洪服(10.42)
金岭矿业重组华光陶瓷案例分析刘博(10.46)
从淄博报价系统兴衰看场外资本市场发展
中国人民银行济南分行金融稳定处课题组(11.25)
贷款保证担保有效性问题研究高旺东贺创业(11.30)
商业化担保的经营困境及扭曲突围:威海案例
姜明杰(11.36)
济宁市股权质押贷款案例分析
罗亮森王玉湖刘海东(11.41)
“俱乐部”机制下的淄博集中代收付中心
韩媛媛管国建赵其伟(12.32)
有机农业与金融供给协调机制:肥城案例张海清(12.37)
中小企业担保公司的私人市场与企业化拓展
关志勇(12.41)
法人金融机构信用风险压力测试的实证分析――以淄博某农信社为例宋继水(12.46)
金融观察
我国民间借贷法律风险及防范路径研究张立先(1.44)
借鉴国际经验发展我国房地产投资信托基金
许巧玲(1.48)
基于增长极理论的山东区域金融中心建设研究
张志元牟卫康(2.36)
中小银行金融监管浅析张波(2.40)
正本、强身、开源根本缓解中小企业融资难问题
李云山(2.43)
青岛建设区域性金融中心功能定位的SWOT分析
曹艳华(2.46)
山东省重点联系企业支付工具使用情况分析
中国人民银行济南分行课题组(3.48)
原则导向与市场纪律――我国实施有效银行监管的思考
贾守乔(3.52)
资源枯竭型城市可持续发展的金融支持问题探析
秦晓伟(3.55)
人民币跨境流通风险及防范措施分析马荣华(3.59)
商业银行资金管理体制变化对流动性的影响
中国人民银行济南分行调查统计处课题组(4.41)
论我国金融控股公司的组织及监管模式选择廖强(4.45)
商业银行视频监控系统发展趋势研究
荆永良张华耿群(4.48)
不动产证券化在城市更新中的应用研究
邱立成李文华黄朝昌黄楠(5.42)
全球金融危机下的人民币国际化路径研究
陈虞红霞(5.45)
金融犯罪立法问题论析――以《刑法修正案》为研究视角
赵运锋(5.48)
赵宇翔(5.53)
金融危机背景下消费信贷发展状况及应对措施:以山东为例王朝弟(6.20)
宏观经济运行走势与宏观政策调整建议葛兆强(6.23)
金融危机背景下的保护主义:现实与挑战伍戈(6.27)
我国宏观经济政策措施对国际收支平衡的影响分析
余旭(6.30)
全球化视野下金融集团监管的合作与协调
刘兴华胡芳(7.42)
金融危机背景下物流金融的价值分析及发展对策
潘永明阎飞飞(7.46)
试论人民银行开展风险导向审计的基本路径
郑永兵(7.50)
德隆事件及金融监管格局的再思考
安启雷谢伟武安江(8.47)
反洗钱风险监管理论及应用研究葛志强(8.50)
我国外汇储备运用方式探析曹黔然(8.54)
金融危机背景下外汇储备合理利用问题的探讨
张彬(8.58)
银行信贷“逆周期”增长风险探析吴金忠(9.55)
宏观视野看中国金融法律制度的完善――以金融控股公司立法为例程亚男(9.60)
金融危机背景下“保增长、调结构”的信贷资源配置研究――以山东省为例
中国人民银行济南分行营业管理部课题组(9.63)
基于集群的山东半岛蓝色经济区问题研究
陈华(10.20)
家庭金融资产选择行为的影响因素分析――基于江苏南京的证据卢家昌顾金宏(10.25)
山东省金融深度和金融宽度实证分析耿颢(10.30)
中国大陆与香港货币融合的可行性分析何钦梅(11.45)
金融危机背景下跨境资金流动监管面临的新挑战及策略选择毕德富刘连营(11.50)
完善我国场外金融衍生品市场监管的对策研究
祁东(11.53)
对征信业实施约束管理的几点思考张军(11.56)
银行政策传导视角下宏观调控政策实施效应的实证分析
王朝弟(12.21)
当前我国家庭金融资产选择行为的特征及其优化路径
赵燕(12.25)
人民币汇率变动若干影响因素的实证分析
杨晓龙时光(12.29)
专题研讨
加强会计理论与实务研究刘克俭(9.67)
加强人民银行内部会计控制沈明(9.69)
构建单位整体内部会计控制储稀梁(9.71)
重视内部会计控制体系中的人员管理李永清(9.72)
人民银行国库会计内控手段亟需改进张勇(9.73)
事后监督与人民银行内部控制门宁(9.74)
全面改善农村支付环境:金融业科学发展的必由之路
欧阳卫民(10.58)
农村支付服务环境的建设目标与实现路径
中国人民银行济南分行课题组(10.62)
对我国农村支付环境的透视周宗安孔祥瑞(10.66)
农业银行在农村支付体系的目标市场与策略
赵壮志(10.70)
银行经营
我国商业银行效率影响因素的实证研究
熊延忠孙涛(1.51)
关于我国商业银行操作风险管理框架设计的探讨
曲绍强解丽娟(1.55)
外资银行进入中国市场的时机选择研究
张郑忠良(2.50)
个人金融产品差异化与商业银行竞争力的作用机制分析
梁宇(2.53)
我国商业银行市场风险量化体系研究李传乐(3.62)
房价波动中商业银行住房抵押贷款风险控制研究
罗莉(3.67)
张程张棋顾乾屏冯铁(4.50)
经济资本管理下的我国商业银行绩效考核评价体系研究
桑少敏(4.54)
基于因子分析法的中外商业银行盈利能力比较研究
闫天兵沈丽(4.57)
对商业银行客户意见管理系统开发应用的思考
靳晓海任洁李玲(5.56)
集团客户授信风险管理――基于经济实体理论的视角
闫琨(5.59)
跨区域发展战略对商业银行市场绩效影响的实证研究
孙启伟刘天威(6.61)
经济下行期的商业银行理财业务:特点、问题及建议
张龙清孟倩潘江姗(6.65)
论商业银行操作风险评估框架的构建
张连丰金晶(6.68)
中国银行业注资辨析邓鑫(7.53)
商业银行进入农村金融市场的路径与经营模式研究
杨卫东(7.58)
商业银行向社会投资者转让贷款债权问题初探
侍苏盼(11.59)
国内银行操作风险大案频发的原因及对策分析
张吉光(11.62)
中国商业银行运营绩效的实证比较
张若望陈柳钦(12.50)
我国商业银行进军保险业:动机与策略费伦苏(12.54)
浅析我国商业银行风险管理文化的构建杜平(12.57)
证券保险
涨跌幅限制:是否稳定了股票市场――基于GARCH事件模型的实证检验盛军锋李善民邓勇(1.60)
我国保险市场结构的福利分析蔡超(1.64)
我国企业债券品种创新研究解学成周敏(1.67)
加强高危行业雇主责任保险风险管控的思考
潘红霞(1.71)
基于copula的投资组合选择模型的研究
尹向飞陈柳钦(2.56)
基于CSAD的期货市场羊群效应实证分析――以CZCE棉花期货为例邵永同高旺盛(2.60)
人民币无本金交割远期交易:市场发展及其影响
吴先智(2.63)
保险业完善风险管理、提高偿付能力的演进研究
孙浩马宁(2.67)
我国黄金期货市场功能发挥的实证研究赵蕊(3.70)
创业板市场更需构建好退市制度肖雄伟(3.74)
小额保险业务的国际比较与我国的发展张宗军(3.77)
对国外股指期货市场发展的思考甄红线(4.61)
我国铝期货与现货价格均衡关系实证研究
郑涛朱东华(4.65)
经典CAPM模型为何不适用我国李传恺(4.68)
封闭式证券投资基金的定价探讨与应用
张博张列(5.62)
我国股票市场财富效应的实证研究――基于中国牛市期省际面板数据的经验分析杨春雷(5.65)
我国巨灾风险管理模式的设计及其运作
张琴陈柳钦(5.69)
上海股票市场波动的非对称性和杠杆效应研究
闫涛孙涛(6.71)
A股税收客户群效应及除息日税负效应实证研究
张维胡杰(6.74)
金融危机下的中国保险业安全方洁(6.79)
我国证券投资基金的积极资产组合管理能力研究
李学峰郭羽谢铭(7.62)
新股发行、价格确定与信息效率文玉春(7.68)
中国A股量价之间动态关系的实证研究
陈磊李心丹(7.74)
评新《保险法》新增不可抗辩条款的修法价值与建议
贺克玲(7.77)
基于沪铜期货的套期保值比率与效率比较的实证分析
陈青夏佑涛(8.62)
基于国际视角的股票市场价格行为比较研究
胡艺钦黄华继(8.65)
李翔(10.73)
股指期货的市场稳定作用及其现实意义蔡向辉(10.78)
IPO重启与货币市场波动的关联性研究张春晓(11.66)
适合中国国情的巨灾保障体系选择――区域性强制巨灾保险张淑玲雷越邹晓雯刘金清钟诚(11.69)
基于业绩不可持续的开放式基金投资者行为分析
王石林生(12.62)
DCE与CBOT大豆定价关系实证研究
徐建王英(12.65)
农村金融
功能视角下我国现代农村金融组织体系的建构研究
顾海峰蔡四平(1.74)
微型金融的历史与发展综述赵冬青王康康(1.77)
金融支持“准现代农业”的策略研究张智河(1.80)
新管理体制下基层政府干预农信社的博弈分析
魏金明陈敏(2.71)
欠发达地区农村金融生态的现状及优化路径
张春超王长德魏殿峰(2.75)
日照市农村信用社改革绩效研究:基于Yaron业绩评估框架陈刚潘耀华申作亮(4.70)
我国农村信用合作社支农乏力的原因探析及对策建议
孔仪方(4.73)
农村信用社信贷风险成因及其控制对策――基于与城市商业银行的比较分析陈登程刘艳华(4.76)
中国农村小额信贷发展的制约因素及对策探析
丁宁(5.74)
农户借贷需求行为的经济学分析与实证――以中部某省750家农户调查为例蒋难(5.78)
农村信用社支持社会主义新农村建设研究
山东省农村信用社联合社课题组(6.34)
信用联盟与抵押创新:破解特色农渔业经济融资难的路径选择张胜林姜春(6.37)
对农村信用社管理体制和产权改革的现实审视与政策建议谌争勇(8.69)
启动我国农村消费市场的思路黄磊(8.73)
完善我国农村金融体系的经济学研究胡方勇(9.75)
农村担保物权制度改革的法律思考张善杰(9.80)
我国农村金融生态优化路径研究张乐柱任成龙(11.73)
我国农村居民消费制约因素及破解途径――基于山东省的实证研究霍成义张立光(11.78)
我国农村信用社的非正式制度分析白积洋(12.69)
基于“三农”视角的农村信贷配给分析与对策选择
陈卫东(12.76)
进口信用证开出后风险管理探析忠潘江玲(1.83)
对建立县域反洗钱联动机制的探讨郝立君(1.84)
构建国库现金管理体制的思考朱光丽(1.85)
我国离岸金融监管法律制度存在的问题与对策
刘冰(1.86)
改善我国保险资金投资现状的对策
李博王鹏翮侯丽娜(1.87)
农村金融供求存在五大结构性矛盾蔡培英胡卫国(1.88)
金融支持服务业加快发展的路径探析周建村(2.82)
农村金融生态环境建设浅探郭德焐(2.83)
县域林权质押贷款存在的问题及政策建议
牟宗杰张华(2.84)
货币政策传导的阻滞因素分析及其建议王志华(2.85)
基层农发行商业性贷款业务拓展中存在的问题及对策
闫善学孙丰山(2.86)
推进人民银行集中采购管理工作的思考刘淑君(2.87)
对完善当前钞票处理体制的几点认识李树岭(3.81)
改进农村支付结算服务体系的思考刘维云(3.82)
基于投资者与管理者视角的我国财务会计目标构建
姜明(3.83)
提高反洗钱可疑交易报告质量的思考张众(2.84)
EVA价值管理体系及其在我国商业银行的应用
谢树江(3.86)
推广我国无形资产质押融资的探讨王磊(3.87)
新金融工具会计准则对我国银行业金融机构损益的影响分析单春艳(4.79)
加快推进山东银行业竞争力建设的几点思考赵峰(4.80)
银行支付服务收费法规制度建设探析孙丹(4.81)
信贷资金被挪用的原因分析及对策张连丰(4.83)
基于新资本协议的贷款定价体系建设初探
陆爱民宋保华(4.84)
对国有商业银行中间业务开展情况的调查孙冰心(4.85)
国外农业政策性金融机构贷款保障措施比较
秦华杰徐爱田(4.87)
完善我国商业银行客户经理制的几点思考许学军(5.81)
加强第三方支付平台监管的建议仇瑾(5.82)
浅谈财政支出绩效监督张文丽(5.84)
建立农村银保互动机制的思考崛孙征(5.85)
农村小额信贷的问题分析与前景展望刘安琪(5.87)
人民银行集中采购绩效审计目标及主要指标初探
佟焱龚李林(6.82)
民间资本流入房地产行业的效应分析秦绪红(6.84)
农村居民消费影响因素分析及建议宫志诚(6.85)
国际收支的中观监测指标体系探析居立(6.86)
企业财务管理中的税收筹划于凤琴(6.87)
一部关于中国股市个体投资者行为研究的力作――评《中国股市个体投资者行为实证研究》王敏(7.81)
金融统计系统与征信系统信贷数据产生差异的原因
李克峰(7.82)
内部审计参与基层央行风险管理探讨刘慧敏(7.83)
推进我国金融知识宣传普及工作的思考
朱锋朱晟宇(7.84)
山东保险市场发展探析刘金清(7.86)
借鉴日本期货操作经验提高我国期货市场应对危机能力
吴若愚(7.87)
浅析信息化环境下基层人民银行内部控制李玉祥(8.76)
基层央行金融风险监测机制设计及操作流程
于秀兰(8.77)
基层央行人民币管理模式选择张岿然(8.79)
我国商业银行市场退出监管的立法缺陷及完善建议
王鲁宁贾爱华(8.81)
新形势下商业银行信贷风险管理中的突出问题及对策
吴勇(8.82)
建立反洗钱与反腐败协作机制的探讨李岩柏(8.83)
论网上银行格式合同中客户权益的保护邹强(8.84)
发展出口信用保险研讨会综述
山东省金融学会秘书处(8.86)
对构建基层人民银行组织心理契约的探讨龙江(9.83)
对国库集中收付审计的思考徐玉梅(9.84)
金融危机影响下金融生态脆弱性表征与对策
杨德阔刘双喜葛新(9.86)
浅析基层外汇管理部门内部审计职能缺失问题
宋杰(9.87)
银行卡风险不容忽视高兆新(10.82)
城市商业银行实施精细化管理的思考郭涛(10.83)
改善金融生态环境促进中小企业健康发展
丁兆庆(10.85)
强化存货内部控制的两点思考王戌青(10.86)
推进新农村建设的金融支持策略选择赵静芳(10.87)
重塑县域农村金融市场多元化格局的思考步国强(11.83)
中外第三方保险电子商务发展分析宇文晶(11.84)
完善国库集中支付监督机制探析
孙友光魏毓勇王军波(11.85)
市场经济条件下民品贴息贷款的运作机制
张晋平(11.86)
县域金融机构开展反洗钱工作的基本策略
黄兴林(11.88)
加强和改进基层银行贷后管理工作的建议刘忠民(12.80)
地方国库现金管理运作模式探析郑华石志红(12.81)
商业银行服务民生领域的策略分析冯金磊林华(12.83)
事后监督视角下的国库业务风险状况及防范对策
侯金凤(12.84)
二、经济学教学过程要教会学生经济学思维方式
（一）经济学教学目标的设立要避免两个极端
（二）经济学教学要以培养学生经济学思维方式为目标
三、经济学思维方式的教学过程要与中国实际相结合
（一）结合中国实际添加中国要素的重要性
随着国际化与经济全球化进程的发展，越来越多的中国企业将与国际上的行业巨擘展开竞争。降低成本追求效益就要求企业充分发挥规模效应与品牌效应，杠杆交易为势单力薄的企业提供了一个跳板，使其能够通过最小的自由资本运作达到最快的企业扩张的目的。
杠杆收购的融资方式与普通收购的方式有明显不同，杠杆收购要求收购公司具有较强的资金筹措能力，设计一份精巧的融资计划书是杠杆收购成败的关键。本文通过比较分析国内两个不同方向杠杆交易的案例，重点阐述杠杆收购的融资手段，解释企业的收购动机，加深对杠杆收购的理解。
一、杠杆收购
1.杠杆收购的定义
2.杠杆收购融资
从杠杆收购的定义中可以看出，成功的杠杆收购需要远大于普通并购行为的资金支持，要求收购公司具有较强的资金筹措能力。杠杆收购的融资方式与普通收购的方式有明显不同，它的融资特点主要表现为：企业采用杠杆收购方式收购其他企业时，以被收购企业的资产作为抵押，筹集部分资金用于收购。在一般情况下，借入资金占收购资金总额的70%~80%，其余部分为自有资金，通过财务杠杆效应便可成功地收购企业或其部分股权。
杠杆收购中除去收购企业自身权益资本外的负债部分，主要来自银行贷款、发行债券，以及民间借贷等负债。不同的筹资方式资金成本不同，因此杠杆收购中的资本结构呈倒金字塔型，顶层是对资产有最高级求偿权的一级银行贷款，约占资金总额的50％~70％；中间是向投资者发行的约为收购价20%~40%的夹层债券，被统称为债券的夹层资本；塔基是收购者的自有资本，只占所需总金额的10%~30%。
在杠杆收购融资的倒金字塔结构中，顶层与塔基部分的权益人与本息收回方式较为固定。而处于中间部分的夹层债券，它的形式与比例会随着投资者风险偏好、债券市场利率、经济景气程度的变化而改变。夹层债券的发行对象可为保险公司、投资银行、风险投资公司等，债券形式可以为公司债券、认股权证、垃圾债券、可转换债券等。
二、杠杆收购融资在我国的发展
收购融资主要用于对目标公司的支付，支付方式包括股权支付与现金支付两种，常用的支付方式为现金支付，现金支付的很大一部分来自银行贷款。
随着国内市场经济的进一步发展，国内公司的资本运作规模越来越大，对资金的需求越来越强烈，并购购贷款的限制成为了国内公司做大做强，践行“走出去”战略的瓶颈。
三、杠杆收购案例分析
以下主要对中国大陆首宗杠杆收购交易PAG收购“好孩子”，与中国车企第一宗海外收购交易吉利收购沃尔沃进行案例分析。
1.PAG收购“好孩子”（2006年2月）
（1）当事方基本情况
昆山“好孩子”集团始创于1989年，是中国最大的儿童用品企业，生产童车等儿童产品共十大门类的1500余个品种。企业已拥有中国专利280项，国际专利13项。好孩子产品远销美国、俄罗斯等30多个国家和地区。据国家轻工总会最新统计，好孩子童车在中国中高档童车市场的占有率达到了70%以上，在美国的童车市场占有率也已达到了30%以上。
PAG（太平洋同盟团体）成立于2002年，属于海外私人直接投资基金。其管理的基金涵盖私募股权、对冲基金及不良资产以及房地产等领域。集团的投资者包括来自欧美以及亚洲首屈一指的金融机构。有资料显示，PAG旗下管理着大约4亿美元基金，投资好孩子集团是其在中国的第五宗交易。
（2）收购动机
PAG收购“好孩子”主要出于以下几个原因：
①可预期的稳定现金流
好孩子的行业地位是其未来预期稳定现金流的保证。国内童车市场的垄断地位，国外较高的市场占有率，多项专利的拥有，童婴产品市场日益增长的巨大需求，都令人对其未来的发展充满信心。2000到2005年间，好孩子收入年增长率稳定在20%至30%之间，净利润率约为5%，达到行业领先水平。
②可调整的资本结构
在杠杆收购模式中，对于被收购企业，新的管理层要利用企业资产的负债融资能力，所以杠杆收购方会寻找低负债率的企业作为收购目标。好孩子集团的长期负债比例低，流动资金充足稳定，财务杠杆较低，市场风险较低，负债融资的潜力较大。通过负债抵税的作用能够提高企业价值。
③拆卖价值
按照市盈率计算，好孩子当时的市场价值在20亿元人民币以上，实际价值高于账面价值，也高于PAG后来的收购底价，企业的净资产收益率也大于收购方的借贷资金成本。即使未来需要提前退出，凭借企业的商誉价值和市场占有率，将童车业务对外拆卖也并不困难。
（3）融资方案
首先，确定融资金额：
PAG通过市盈率估算好孩子当时市值在20亿元人民币以上，折算成PAG67.5%的持股比例，该部分股权的市场价值超过1.7亿美元，而双方协商的收购价格为1.225亿美元，说明此项收购具有投资价值。为了实现既定的400%的高额投资回报率，PAG确定用自有资金支付的金额不超过1200万美元支付[≤(17000-12250）/4]，约占收购价的10%，剩余收购价的90%由对外融资取得。
第二步，制定银行贷款与夹层债券融资计划：
以好孩子的业务现金流和企业资产为抵押，向金融机构筹集相当于整个收购价50%的资金，并向PAG的投资者推销约为收购价40%的债券。
具体融资对象：
自有资金部分：PAG通过好孩子管理层组成的集团筹集收购价10%的资金作为自有资金用于支付。
银行贷款部分：PAG收购交易所需资金主要来自中国台湾的台北富邦商业银行的贷款。
夹层债券部分：PAG股东。
（4）交易评价
这是中国大陆首宗杠杆收购交易，属于国外资本对国内企业的杠杆收购。
首先，PAG对收购“好孩子”进行了科学的项目可行性研究。通过对“好孩子”的经营管理、资本结构、拆卖介值的调查了解，与被收购企业公司的磋商谈判，发现了项目投资的价值，减小了收购的未来收益的不确定性。
其次，PAG设计了一份可行的杠杆收购融资方案。通过设定预期收益率估算出了融资的自有资金与外源融资的比例。通过堪称完美的资本运作，利用极低的自有杠杆资金，撬动了被收购企业的控制权。值得一提的是，PAG的并购方案使多方收益，“好孩子”原股东第一上海的股份卖出价格接近收购时的5倍，软银中国与美国国际集团卖出的价格接近收购时的2倍，管理层原持股29%，通过行权，管理层的股份增加到32%。
2.吉利汽车收购沃尔沃（2010年3月）
沃尔沃汽车公司创立于1924年，是北欧最大的汽车企业，也是瑞典最大的工业企业集团，世界20大汽车公司之一。沃尔沃汽车作为全球汽车安全技术的领航人，以其卓越的安全设计成为了豪华汽车品牌中的经典。1999年，Volvo汽车公司以65亿美元的高价被世界第二大汽车生产商――福特收购，与路虎(LandRover)，捷豹(Jaguar)和阿斯顿马丁(AstonMartin)并列福特高档车部门旗下成员。
浙江吉利控股集团有限公司成立于1986年，是一家以汽车及汽车零部件生产经营为主要产业的大型民营企业集团，资产总额已经超过50亿元，2009年销售额突破165亿元；1997年进入汽车制造领域以来，成长为中国经济型轿车的主力品牌，2003年企业经营规模列全国500强第331位，被评为“中国汽车工业50年发展速度最快、成长最好”的企业之一，是国内汽车行业十强中的惟一一家民营轿车生产经营企业。
①品牌升级战略
沃尔沃的汽车品牌广泛被欧美日等汽车发达地区市场认可，完成对沃尔沃汽车股权（含核心知识产权）100%的收购，将使吉利汽车成为中国首个拥有国际豪华汽车品牌的自主品牌汽车。吉利凭借沃尔沃价值连城的品牌商誉与全球领先的安全技术，利用原有的经销商网络，进军高端轿车市场，可以提升吉利汽车的品牌形象和国际知名度。收购沃尔沃是吉利从主营中低端轿车到兼营高端豪华轿车，从中国走向全球的国际化扩张战略。
②收益改善预期
沃尔沃在2005年取得了3亿美元盈利，之后三年一直处于亏损，2008年亏损达到了15亿美元。吉利高层认为，沃尔沃之所以陷入亏损，主要是受金融危机影响销量大幅下滑，产能放空，以及采购成本过高。实现并购后，吉利将通过有效的管理措施，制定新的奖励考核机制，调动瑞典现有管理团队的积极性。在巩固稳定现有欧美成熟市场的同时，积极开拓以中国为代表的新兴市场，降低成本、拓宽产品线。计划两年内使沃尔沃盈利转负为正。
虽然沃尔沃连年亏损，销量一路下滑，但仍是一家净资产超过15亿美元、具备造血和持续发展能力的跨国汽车公司。仅沃尔沃品牌价值就接近百亿美元，还拥有4000名高素质研发人才队伍与体系能力。由于品牌价值与研发实力都是无形资产，并购交易的现时价值具有不确定性。根据吉利与沃尔沃的谈判结果，收购价格最终敲定在18亿美元，加上营运资金垫付9亿美元，总共需要融资27亿美元。
第二步，制定融资计划：
包括国内融资与国外融资两部分。国内融资：吉利自有资金占收购价的25%，以收购后预期现金流为抵押，向国内银行与地方政府筹集收购价的25%。国外融资：向境外银行与吉利的投资者筹集收购价的50%。
自有资金部分：吉利自筹。
夹层债券部分：高盛资深合伙人（3.3亿美元）。
这是中国车企第一宗海外收购交易，属于国内企业对国外企业的杠杆收购。
首先，吉利此次收购沃尔沃是公司发展的战略收购，主要看中沃尔沃品牌的国际知名度与知识产权，帮助公司一举打入高端轿车市场与国际轿车市场，在金融危机后抄底收购，随着世界经济的复苏与国内外需求的增长，未来升值空间较大。
其次，吉利原先设想的杠杆收购融资方案国外筹资50%，实际情况未达到预期目标，主要原因是国内资金支持力度较大，银行与地方政府看好项目未来发展，愿意为其融资，从企业到金融机构都在为中国企业“走出去”战略抱着积极的态度。
杠杆交易在我国方兴未艾，随着国际化与经济全球化进程的发展，越来越多的中国企业将与国际上的行业巨擘展开竞争，降低成本追求效益就要求企业充分发挥规模效应与品牌效应，杠杆交易为势单力薄的企业提供了一个跳板，使其能够通过最小的资本运作达到最快的企业扩张的目的，是具有高风险高收益的商业活动，它使人们相信凭借出色的管理能力与商业眼光，小企业也可以追求大梦想，有大作为。正如阿基米德说的：“如果给我一个支点,我可以撑起整个地球”。
一、造成中小企业融资难的原因分析
（一）中小企业比重大。泉州市有工业企业2.7万多家，其中大型企业仅有30多家，规模以上企业5400多家，其余均为中小企业，并且绝大多数中小企业是民营企业，这些企业依靠自我积累、自我筹资发展起来的，以劳动密集型、低技术行业为主，如纺织服装、鞋业、食品饮料、建材五大传统企业中，规模以上企业3945家，占规模以上企业总数的73%；属于五大新兴企业石化、电子、生物医药、造船、汽车产业中规模以上企业553家，仅占规模以上企业数的8.7%。据统计2011年在泉州银行发生贷款的企业（包含其他类型企业）仅9000千多家，众多的中小企业必须依靠其他融资方式融资。
（四）资本市场融资门槛过高，其他融资渠道过少。尽管证券市场有创业板，但受各方面条件限制，主要是中小企业自身条件达不到，不可能成为民营企业的主要融资渠道。而债券发行市场，我国实行的是规模管理，债券发行的年度规模及各项指标均由国务院统一确定。同时，要求发行债券的企业、股份有限公司净资产不低于3000万元，有限责任公司净资产不低于6000万元。这一系列条件，基本上限制了民营企业进入债券市场进行融资。因此，民营经济的直接融资渠道有限，很难利用现有正规资本市场融通资金。由于正规资本市场受限，大多数民营企业只能私募资金、民间借贷。
（五）商业银行作为企业，追求的是利润最大化和风险最小化，加之商业银行体制改革后权利上收，以中小企业为放贷对象的基层银行有责无权，有心无力；缺乏专门为中小企业服务的中小金融机构；尽管近年来股份制银行及地方商业银行建立较多，但总体规模仍显不足，实行资产负债比例管理后，逐级下达“存贷比例”，使本来就少的贷款数量更为可怜，贷款供应缺口加大，由此引发了银行惜贷。
（六）金融中介机构缺乏，担保体系不健全。随着我国金融改革的进行，金融机构加强了投资风险的控制，银行信贷融资往往需要企业提供自身或第三人的资产作为抵押，或者由第三人担保。大部分民营企业无法获得贷款的主要原因之一是不能提供有效担保。
二、担保机构的在缓解融资困难所起的作用
近年来，为了拓宽中小企业的融资渠道，担保作为一种重要的中介服务已经开始在中小企业融资过程中发挥越来越大的作用。
担保是介于商业银行与企业之间，它是一种信誉证明同资产责任保证相结合的中介服务活动。通过担保人提供担保，来提高被担保人的资信等级。另外，由于担保人是被担保人潜在的债权人和资产所有人，因此，担保人有权对被担保人的生产经营活动过程中进行监督，甚至参与其经营管理活动。
由于担保的介入，使得原本在商业银行与企业两者之间发生的贷款关系变成了商业银行、企业与担保公司三者之间的关系。担保公司的介入分散了商业银行贷款的风险，商业银行资产的安全性得到了更高的保证，从而增强了商业银行对中小企业贷款的信心，使中小企业的贷款渠道变得畅通起来。
中小企业信用担保自1998年试点以来，经历了试点探索、政策推进和依法实施三个阶段，至今已发展成为一个新兴行业。在国家这种良好的发展政策环境下，泉州信用担保机构发展较为迅速，信用担保行业呈现良好的发展势头，担保体系初具规模，担保能力逐年提升，担保业绩明显增长，实现了中小企业信用担保从无到有、从小到大的转变。担保机构投资主体，由开始的政府出资控股，逐步向民间资本、企业法人出资建立股份制的商业担保机构过渡；担保机构的运作也由政府主导型向市场主导、政府引导型转变，进入了良性循环发展阶段；信用担保的社会效益逐渐显现。截止2009年9月底，在经贸委备案的担保机构达25家，累计为1035户企业担保2131笔，担保金额达51亿元，其中2009年1―9月份累计为638户企业担保772笔，共计31.5亿元，在保企业580户，在保责任余额为29亿元。泉州市信用担保行业的发展，有效缓解了中小企业融资难的问题，同时产生了一定的经济、社会效益。通过这25家担保机构的帮助获得融资的中小企业，不仅使企业新增利税，也解决一部分人就业。
三、担保机构的不足与问题
从整体上看，担保行业的发展，有效缓解了中小企业融资难的问题，同时也产生了一定的社会经济效益。但担保业的发展还处在起步阶段，发展中同样存在着一些亟待解决的问题。
（一）银行认可度不高，合作银行门槛较高。担保业属新兴行业，在泉州市仍处于刚起步阶段，总体还比较弱小，银行对担保有个认识了解的过程，目前银行与担保合作意愿不强，信心不足。与担保公司合作的银行，要求缴纳的保证金比例较高保证金比例有20%、25%、30%,而且部分银行在保证金的基础上，还要求担保公司存入首期合作保证金，且放大倍数多为3倍，最多为5倍（而外省多为10倍）。从而限制担保放大作用。
（二）缺乏风险分担机制，担保在与银行的合作上，由于担保公司处于弱势状态，没有“话语权”，因此，必须承担100%风险，而银行是不承担任何风险的。也就是说一旦出现风险，担保公司必须无条件进行代偿。而在广东、浙江则普遍实行2：8或1：9分担制，这也导致担保机构在担保贷款时格外谨慎，多数要有抵押的才敢做。另外，贷款风险完全集中在担保公司，由此也导致银行一些业务经办客户经理也懈怠对企业的考察和评估，从而增大了贷款的整体风险。
（三）银行通常对担保公司担保的企业仍收取较高的利率。通常在基准利率的基础上上浮20-30%；（有的高达50%-70%），而担保公司又将此转嫁给企业，使得企业承受较高的费用。而目前泉州市部分担保公司的收费仅为1-2%/年，同省内其他市的担保公司相比，仍比较低，不利于担保公司的积累和发展。
（四）财政对担保公司的风险补助，税务部门仍收取25%的所得税。这无疑与风险补助的初衷相背离。
（六）担保机构人员素质参差不齐。由于担保行业是个高风险的行业，从业人员要求的素质相对也比较高，不仅要有金融知识，还必须有财务、法律、企业生产经营等综合知识。特别是在担保初创阶段，还需要有较强与银行沟通和企业打交道的能力。但这种高素质的复合型人才，一方面招聘比较困难，另一方面，这些人更愿意留在银行等大企业。如泉州担保机构从业人员250多人，具有中级职称以上仅60多人，高素质的人员不足也制约了担保机构业务的发展。
（七）一些担保机构运作不规范，行业自律组织不健全。有些担保机构存在抽逃资本金、违规从事非担保信用业务或以担保业务为由违规进行各种资金运作现象，增加了担保机构的经营风险和道德风险。出于追求利润最大考虑，一些担保机构不愿把资本金存在银行，往往是合作多少存多少，把其余的资金进行各种资金运作。有的则出于风险控制，一年没开展多少业务，有的甚至空置，担保总额还达不到注册资本金的1:1。
（八）社会信用环境还未健全，信用担保体系上下游环节支持乏力，没有形成以企业的信用征集、登记、评估和为主要内容的信用系统，影响了担保业的健康发展。
四、解决中小企业融资的发展对策
（一）政府应营造良好环境与制定拓宽融资渠道相配套的措施，在银行的信贷中应切出一块专门贷给中小企业的额度，扶持中小企业发展；对贷款给中小企业的银行给于适当补助，或贴息贷款，积极创造有利于中小企业发展的创业投资环境，引导银企关系步入良性循环轨道。
（二）金融机构要创新服务，将民企作为一类重要客户进行重点开拓，向民企提供不同的金融产品。鼓励金融机构根据小企业客户实际需求,量体裁衣，积极进行金融产品服务的开发与创新。鼓励在贷款条件和方式、利率定价、担保机制、风险管理及贷款考核等方面进行制度创新，最大程度地满足小企业贷款需求。
（四）金融机构应积极转变经营观念，按照“平等公平、利益共享、风险共担”的原则，积极支持信用担保机构建设。不设门槛，在自愿、平等、互利的基础上,根据担保机构的规模大小、资信程度、抗风险能力等因素，合理确定担保资金的放大倍数、资信评估标准、责任分担比例等内容，形成安全有效的借、保、贷、还运行机制。
（五）建立和完善中小企业信用担保体系。缺乏信用是民企融资的最大障碍，有必要通过组建担保机构来帮助民企建立信用，解决中小企业尤其是民企贷款担保难的问题。完善民企信用担保体系，多元化筹措资金，成立专业担保机构；财政税收给予扶持；加强担保机构与银行的合作；大力发展再担保业务。
（六）要建立多元化、多层次的融资体系。鼓励民企探索融资的其他有效形式：引进境内外有实力的创业机构来投资，引导本地民间资金向创业资本转化，创立创业投资机构；应从债权和股权融资的多元化着手，鼓励面向中小企业多种金融机构的发展，拓展民企金融租赁、担保、保险等新的融资形式，在金融市场形成“百花齐放”格局。
（七）企业方面要实行现代化制度。要不断完善内部管理模式，解决管理中存在的问题，提高自身的信用，不断提高自身融资能力，要按照现代企业制度规范法人治理，实现治理结构合理化，实现其所有权和经营权的分离，以改善、提高决策水平和决策效率。
（八）强化信用观念，提高信用等级。民营经济的发展要求是民企家们在重新塑造自身信誉上做更多的努力，从产品质量、售后服务、契约履行等方面着手，加强和完善自身的建设，提高企业的资信程度，逐步取信于客户、取信于消费者，为融资建立良好的信用基础。
五、结束语
[1]吴瑕.融资有道――中国中小企业融资经典案例分析[M].中国经济出版社,2010(9):78-80.
[2]陈可.市商业银行中小企业融资服务存在的问题及对策研究[D].西南大学,2007(5):45-47.