K型分化下,1500亿宠物零食行业的未来在哪? 当下,虽然全球经济增速都在放缓,但宠物行业却展现出强大的逆周期增长能力。从最近刚刚公布的半年报数据看,我国已经上市的三家... 

当下,虽然全球经济增速都在放缓,但宠物行业却展现出强大的逆周期增长能力。

宠物食品行业为何能实现逆势增长?未来的增长空间在哪里?

【宠物经济长坡厚雪】

没养过宠物的人,或许很难想象养一只猫或者狗,需要花多少钱,更难以想象宠物经济的体量会有多庞大。

欧睿咨询数据显示,2022年全球宠物市场规模约为1713亿美元,其中宠物食品占据着半壁江山。具体到我国,宠物消费同样以食品为主。2023年我国宠物(猫犬)食品市场规模约为1461亿元,占据整个宠物消费的52%。

和人类的消费类似,宠物食品有着“刚需”的一面,因此受经济波动影响较小,抗周期能力也更强。

从全球范围看,宠物行业虽然已经到了相对成熟的阶段,但宠物食品市场规模依旧在稳步增长。欧睿咨询数据显示,2017年到2022年,全球宠物食品市场规模从881亿美元增长到了1235亿美元,年均复合增长率约为7%。

具体到我国市场,宠物食品行业能逆势增长,除了其刚需属性打下的坚实基础外,也和整个行业目前仍处在快速增长的上升阶段有关。

数据显示,2017年到2022年我国宠物(犬猫)食品市场规模从157亿元增长到了1461亿元,复合增长率为22.5%,远高于全球增速。

长期来看,1500亿的市场规模,还远不是宠物食品的“上限”。目前,我国“宠物渗透率”约为20%,而美国、日本以及欧洲成熟市场则在50%以上。随着我国经济发展,以及老年人群、独居年轻人越来越多,未来宠物渗透率还有较大提高空间,宠物消费自然也随之增加。

对宠物主来说,宠物可以是玩伴、朋友也可以是家人。因为对宠物有感情、有精神寄托,所以很多宠物主非常舍得给自己的宠物花钱。2022年,我国单只宠物犬年均支出为2882元,单只宠物猫的年均支出金额为1883元,分别约为日本的18%和25%。从这个维度看,我国宠物食品高端化,还会带来不小的市场增量。

【国产品牌崛起正当时】

快速发展的国内宠物市场,让我国宠物食品企业迎来了黄金“窗口期”。

最初,由于我国宠物经济起步较晚,所以佩蒂、乖宝以及中宠都是做国外宠物食品代工业务起家的。而且,因为原料、人工价格方面的优势,这三家企业早期做的都是肉干、咬胶等宠物零食的出口生意。

近年来,我国宠物经济蓬勃发展,这些有工厂、有产品、有经验还懂国内市场的本土企业,自然都想趁机入局。在发展国内业务时,这三家企业无一例外,都选择扩充产品品类、发展自主品牌。

基于这样的行业背景,我们在分析上述三家宠物食品龙头企业时,不仅要看其产品品类的完善程度,也要基于其国外、国内业务,双线来看。

拿今年上半年增速最快的佩蒂来看,我们可以看到,近年来其产品端不断进化,产品品类正在变得越来越完善。目前佩蒂除了宠物咀嚼食品外,还拥有营养肉质零食、宠物主粮/湿粮等品类。今年上半年,这三大类产品分别实现营收5.6亿元、1.9亿元和0.82亿元。

从产品结构看,佩蒂和中宠都以宠物零食为主,2022年宠物零食占这两家企业的营收比重分别为90%和58%。凭借着在产品端的不断完善,目前佩蒂和中宠都已稳居行业第一梯队。

实际上,不仅是佩蒂一家,中宠、乖宝也在积极布局海外产能。中宠在国内设有大型生产基地如占地100亩的5.0智慧干粮工厂,占地76亩的宠物湿粮工厂及宠物零食工厂,公司在美国、新西兰、加拿大、柬埔寨等地区均设有工厂。随着产能逐步释放,收入端有望迎来显著增量。而乖宝在上市初期也曾发布公告称拟募集资金6亿元投入宠物食品建设项目、智能仓储项目以及研发中心项目。

从上半年业绩看,中宠和佩蒂的国内业务均有不小增长。其中,中宠境内业务同比增长23.5%;佩蒂国内业务营收1.57亿元,同比增长近25%。而乖宝在国内市场一直保持着高速增长。

国内市场,宠物巨头们的生意集体“红火”了起来。

【K型分化下,规模和高端化更有想象力】

宠物生意固然很美,但身处其中的企业也难免焦虑。原因是,在“国产替代”浪潮下,不少本土品牌加入了宠物市场争夺战,行业竞争变得越发激烈。同时,宠物食品消费也在发生巨变。

宠物食品消费者正变得越来越“挑剔”,既想要更优质、健康的产品,也想要更优惠的价格。从市场接受度看,整个宠物食品行业,消费分层明显,食品价格呈现K型分化,高端产品和低价产品更受用户欢迎。

以宠物零食为例,据记者观察,今年618天猫销售额靠前的狗零食单品分别是爵宴肉干(佩蒂旗下品牌)、ZEAL肉干(中宠旗下品牌)和疯狂小狗肉干。其中,前两者是行业里高单价的代表,尤其是爵宴,客单价在100元以上,而ZEAL单价也在50元左右。后者单价在10元左右,是低价产品的代表。

在这种分化背景下,整个行业其实有两条不同的发展路径,一是头部企业通过高市场占有率获得规模优势;二是发力高端产品。其中,布局高端产品是重中之重。原因在于,高端产品确实有市场需求,而且在同样的加价率下,可以给品牌预留更多利润,有利于长期发展。从今年亚宠展参展情况,也能看出行业对高端化的重视。佩蒂、中宠和乖宝都展出了高端线的新品或是经典产品。

因此,未来的宠物食品行业,一定是有先发优势、具备规模效应且在高端化探索出方法论的企业更具优势。

规模方面,目前乖宝、中宠和佩蒂作为行业龙头都已颇具优势,而且未来行业集中度必然会进一步提升,国产龙头未来可期。高端化布局方面,佩蒂具备先发优势,且形成了自己从推“爆品”到推“爆品牌”的方法论。

目前,佩蒂成功塑造了“天然”、“健康”的品牌形象。以“天然”概念培客单价在国内市场处于领先位置,后续扩大的品类也将延续目前的品牌形象。

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