最近看了2021年四季度各家保司保费规模数据，
中国人寿位列第一，原保险收入达到6197亿~
这也太赚了吧！
有些朋友觉得保险公司那么赚钱，
肯定是靠两不赔即“这不赔那不赔”。
但实际上，保险公司的利润并不在这里。
那保险公司到底靠什么赚钱的？
今天咱们就来聊聊~
保险公司的利润，主要来自3个赚钱方式：
1、赚死差
简单说就是预定死亡率和实际死亡率之间的差值，
如果收进来的钱>赔出去的钱，保险公司就赚钱了。
举个栗子：某寿险产品设计时，
预估每10000人中有10个人死亡，
结果实际只有8个人死亡，
那保险公司就赚到了2个人的保费；
但如果实际有13个人死亡，保险公司就亏了3个人的保费。
2、赚费差
保险公司开展业务和运营将消耗各种费用支出，
如果实际发生的费用比预估费用少，
也就是产生了费用结余，那保险公司就赚钱了，
反之就会有亏损。
3、赚利差
也就是赚取利率之差。
保险公司会拿着我们交的保费去投资，
而寿险产品，在设计时有一个预估的预定收益率，
如果投资收益高于预定利率，保险公司就赚了；
反之，保险公司就会亏钱。
举个例子：增额终身寿险的预定利率是3.5%，
保险公司投资获得的收益是6%，
那么中间的2.5%，即为保司赚到的利差。
那么，哪种方式最赚钱呢？
很多朋友肯定会说，保险公司这不赔那不赔，不就是为了赚死差嘛。
但事实并非如此。
因为每家保险公司在制定寿险及重疾险的时候，
都是参照行业多年发展下来已有的庞大数据来预估发病率和死亡率，
预估情况与实际情况相差不大。
而且，保险公司也会买保险，
通过再保险公司把自身的风险转移出去，能进一步减少死差的波动。
所以靠死差是赚不到钱的。
更不会为了贪图个别的保费去拒赔，
毕竟保司的声誉太重要了！
至于费差，现在保险市场竞争那么激烈，
利润空间也不大，再加上保险公司各种内卷，
花大钱去做营销推广，
所以这种方式也赚不了什么大钱。
目前大部分保险公司，尤其是寿险公司，
最赚钱的方式是赚利差！
根据天风证券的研究，从2014年以来，
上市保险公司的净投资收益率，
大概也就比十年期国债的收益率高100-200bps（即高1%~2%）。
可能也就在4%-5%的收益率左右。
而目前保险产品的预定利率一般为3.5%，
保险公司大概能赚到0.5%-1.5%。
按照600亿的资金算，也有3-9个亿了。
并且风险很低，基本是稳赚不赔的。
不过，如果保费规模量级太低的话，也赚不了多少钱。
这也是保险公司为什么喜欢扩大保费规模的原因。
那保险公司是如何保证这个收益呢？
他们的投资组合是什么样的？
保险公司的投资需满足安全性、收益性和流动性。
1、安全性是首要的
保险公司的投资受到严格的限制，
《保险法》第106条规定：
保险公司的资金运用必须稳健，遵循安全性原则。资金运用限于下列形式：
(一)银行存款；
(二)买卖债券、股票、证券投资基金份额等有价证券；
(三)投资不动产；
(四)国务院规定的其他资金运用形式。
简而言之，保险公司的投资对象主要有两类：
我们看看平安去年的财报：
如上图，其中71.7%的资金都是投向了债权类，
而股权类占比加起来还不到20%；
正是出于保险公司长期、稳定和对客户负责的态度，
保险公司的投资策略必须“稳扎稳打”。
2、收益性：能够覆盖人身储蓄险预定利率
否则就可能造成投资层面的亏损，即利差损风险。
90年代的利差损，至今还没消化完...
这也是为什么预定利率会从以前的9%，
下调到4.025%，再到现在3.5%的原因。
而且国债利率也在下行，
3.5%的预定利率已经是极限了，
3.3%的预定利率估计很快来临。
3、流动性：要保障保险公司到期兑付的压力
优秀的增额终身寿险，现价太高，灵活性也高，
想什么时候取钱，就什么时候取钱，
这对保险公司来说存在很大风险，
这也是监管经常对它做出大调整的根本原因。
揭秘到这里就结束了。
我叫哆啦，是专业的保险测评师。
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