保险股估值第三次底部位于2017年3月，2016年受资本市场熔断和利率下行影响估值下探，2017年反转。本轮估值反转的核心驱动因素是资产端长期利率上行叠加权益市场结构性行情，负债端上市险企新单保费和新业务价值快速增长是估值提升基础，监管规范下大公司格局有所改善。从资产端看：2016年宏观经济持
财产险和意外险的表现优于同行。财产险和意外险的五年年度TSR为8.9%，超过其他行业，其次是再保险(8.1%)、多线保险(7.1%)和人寿和健康(6.4%)。底线是，盈利增长是必不可少的。尽管整个行业已被证明具有弹性，但平均而言，它的回报率并没有高于股本成本。
通道平稳压缩，资管新规效果显著。2016年以来证监会全面推动券商资管“去通道”，严监管压力下行业规模逐渐下滑，截至2020年，行业整体规模较年初-18.3%至8.55万亿，其中定向资管规模占比较2019年末的77%下降8pct至69%，通道规模平稳压缩。主动管理分化业绩，龙头深度受益。上市券商在2021
Table_yemei1观点聚焦InvestmentFocusTable_yejiao1本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管
第三大电子商务平台GMV2021年19%第二大电子商务平台的年度活跃买家数量(近9亿22成立于2015年，2018年7月在美国上市。到2020年底，PDD已拥有近1万名员工，其中超过50%的员工从事产品开发。的大部分GMV是通过纯的B2C3P(第三方)平台模型，而少数通过社区团体购买(CGP)模型关键价值
东福来机电科技专注“箔、膜”设备十六年苏州东福来机电科技有限公司氢能关键膜材及制备工艺李东阳东福来机电科技2024年7月19日苏州苏州东福来机电科技有限公司1关于东福来机电科技用氢的关键膜材膜材的制备工艺膜材的制备设备制氢的关键膜材2345苏州东福来机电科技有限公司1关于东福来机电科技1.中国新材料装备