聚焦澳洲联储决议或降息25基点打响全球降息第一枪

聚焦澳洲联储决议出炉！欲降息25个基点，或打响全球降息第一枪

周二（5月7日），澳洲联储将于12：30公布5月利率决议，投资者下注该行会在本月就立即做出2年半以来首度降息决定，预计将把现金利率下调25个基点至1.25%。随着降息的可能似乎在变得越来越大，澳大利亚甚至可能成为这一轮周期中全球第一个降息的发达国家，目前市场对此次其宣布降息的预期是2016年8月的上一次宽松以来最高的一次。

通胀目标难以实现

此前数据显示，澳大利亚一季度通胀率环比增幅意外降到了零，这足以让澳洲联储感到如坐针毡。该行上一回降息还是在2016年，距今已经过去两年半有余。

同时，澳洲联储已经连续4年没有实现通胀目标了，然而，自去年下半年以来，该国商业银行提供的市场利率水平却一直走高，数据显示目前标准可变房贷利率约为4.41%，投资者为4.85%。因为它们赖以获得大部分融资的海外市场的利率一直与美联储同步上涨。

对澳洲联储来说，需要考虑的还有其就业市场的表现，该国失业率维持在5%的低水平，而就业增长在过去两年一直在稳定增长。对澳大利亚来说，降息后可能促使更多人进入房产市场，支撑其此前遭遇大跌的房地产价格，提振消费者信心。

让人担心的是，澳元创纪录的低息之下，各界投资者仍然讨论澳元降息可能。央行降息是一种非常生硬的手段，目的刺激资金持有者抵押贷款，降低储蓄率。而即便澳洲联储决议降息，也不能保证资金会流向贷方，因此澳洲联储采取降息手段要承担一定风险。

距离澳洲大选仅剩不到两周

就在几周前，政府预算显示，澳大利亚经济增长放缓，消费水平下降，薪酬下降。主要反对党工党影子财长克里斯·鲍恩表示，莫里森已经与工薪阶层失去了联系。如果澳洲大选出现新变数，澳元料料坐上“过山车”。

若自由党获胜，执政党交替这个不确定性的解除将在短期暂时利多澳元。但倘若自由党失利，这种情况引发的不确定性将利空澳元。而在民调来看，在选前两周，执政联盟保持着8-10个百分点的落后幅度，情况似乎也正朝着更糟糕的方向发展。

投行观点

澳新银行：预计澳洲联储周二将会降息；

③澳大利亚至5月5日当周ANZ消费者信心指数略有下降，但仍高于平均水平，很大程度上扭转了此前一周的大幅下降趋势；目前消费情绪仍维持在这一水平，这可能会打乱澳洲联储的节奏，甚至会使得澳洲联储降低现金利率，或是明确降息可能性的计划搁浅。

澳洲联邦银行：在得知第一季度通胀结果疲软时，澳洲联储会降低现金利率的预期就已经在增长。预计本次议息会议，澳洲联储将维持现金利率1.5%，因为劳动力市场仍呈现良好势态。尽管如此，低迷的通胀意味着澳洲联储偏向明确的宽松倾向仍有可能。

西太平洋银行：澳洲联储在周二有49%的概率会降息；

①西太平洋指出，上周在澳洲一季度CPI读数意外不及预期之后，市场对澳洲联储在本周二降息可能性的计价一度高至70%，此后虽略有回落，但仍徘徊在50%上下；

②西太平洋银行指出，目前最新市场预测显示，澳洲联储在周二降息的概率是49%，基本是对半开。之所以不是50%，是因为下周末（5月18）日澳洲即将举行大选，大家认为这可能会对澳洲联储的决策产生些微的影响；

摩根士丹利表示，澳洲联储在5月7日的货币政策会议上不太可能降息；

①其认为，疲弱的第一季度通胀数据尚不足以让澳洲联储的注意力从就业市场转移，让澳洲联储降息尚需以下条件；就业数据减弱；经济增长进一步放缓。但是，摩根士丹利确实认为澳洲联储将降息，但需等到11月份，且2020年2月份还会再次降息；

②至于澳元，摩根士丹利认为其将走高，原因如下：空头挤压；强烈的负面情绪下给了多头良好的风险回报；中国经济的反弹预期。然再进一步，摩根士丹利表示，澳元将面临卖出风险，因投资者对高水平的家庭债务以及去杠杆化可能对经济造成的影响持谨慎态度。

澳大利亚国民银行CEO：澳洲联储没有必要选择降息，降息目前对经济几无刺激作用，也不太可能为澳大利亚带来任何经济效益。无论降息与否，个人认为均不会产生太多影响。