欧美地区是全球高空作业平台最主要的生产基地和最大的消费市场,因为欧美发达国家劳动力成本高,且安全法律法规完善,所以安全可靠的高空作业平台应用比较广。
根据IPAF2019全球高空作业平台租赁市场报告的数据,截至2018年底,全球高空作业平台租赁市场设备保有量为147万台,其中美国市场保有量为62.67万台。
国内高空作业平台行业还处于初级阶段,市场保有量小,渗透率低。截至2018年底,美国高空作业平台人均保有量约为192台/十万人,平均使用寿命为6~8年,欧洲十国人均保有量约为82台/十万人,而中国的人均保有量仅为5台/十万人,所以还有很大的提升空间。
2015-2019年,中国高空作业平台市场保有量复合增速达50%,销量复合增速达62%,截止2019年年底,中国市场保有量达15万台,而美国市场保有量为62万台,据此推算,还有4倍空间。所以,公司所处的行业还具有比较大的成长空间。
公司业绩连续7年保持高速增长,尤其是从16年开始加速,三年复合增长速度达到58%。
分产品类型来看,剪叉、臂式、桅柱的收入分别是18.39亿、2.91亿、1.27亿,占总营收比例分别是76.95%、12.18%、5.33%,臂式占比仅12.18%。
三种产品中,臂式产品的毛利率最低,主要原因是臂式产品是通用型产品,而臂式和桅柱属于定制型产品。
目前市场上剪叉产品同质化严重,竞争比较激烈,未来市场需求急切的是臂式产品,这一产品的技术壁垒更高,支持的最大工作高度可达30米,远高于其它两种类型的产品,所以公司先于竞争对手提前布局臂式产品,2019年公司的臂式产品的生产量是989台,销量是807台,公司2017年定增8.8亿元用于新臂式产品,设计产能3200台/年,预计2020年8月份可以投产,可以解决臂式产品产能不足的问题。
所以,随着臂式产品的产能慢慢释放,公司未来整体毛利率可能会慢慢下降。