1、康耐特动态研究：发股收购及定增过会消费金融转型迈入新征程
事件:
7月21日，公司复牌并公告公司拟发行股份收购旗计智能100%股权并募集配套资金获得证监会有条件通过，标的公司对价23.4亿元，募集配套资金12.3亿元。标的公司2015-2018年业绩承诺为8000/16000/24500/34500万元，其中2015年实际已完成归母净利润8919.78万元。
投资要点:
2015年超额完成承诺利润，未来三年承诺利润高增长。2015年公司实现归母净利润8919.78万元，超额完成2015年8000万元的净利润承诺。根据利润承诺未来三年净利润复合增长率为56.97%，潜在利润增长率高。
盈利预测和投资评级:首次覆盖，给予“增持”评级。在我们假设本次收购成功情况下，我们假设标的公司将于8月份完成并表，则我们预计2016-2018年整体净利润分别为2.60/3.82/4.86亿，考虑上市公司发行股份(发行148，928，621股)及募集配套资金(发行125，510，201)后总股本为524，445，205亿股，对应EPS分别为0.50/0.73/0.93元，对应7月22日收盘价PE分别为58/40/31倍。
风险提示:并购重组失败风险;上市公司与标的公司的整合风险;业务拓展不及预期的风险;行业发展不及预期风险;商业模式不可行风险;宏观经济风险。（国海证券孔令峰）
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