当年雷峰塔突然坍塌，专家并没有在塔底发现什么，因为雷峰塔倒塌后，当时并没有人要组织对雷峰塔进行修复，在雷峰塔倒塌70几年后，才有声音说要再现西湖十景之一，为此才开始重建雷峰塔，也使得雷峰塔底的秘密展现在世人面前。
雷峰塔建造距今已有千年，是北宋时期吴越国王钱弘俶所建，当时吴越国还没归顺宋朝，因为宠妃黄氏生子，钱弘俶为此建造佛塔，也是想以此祈求国泰民安，建造雷峰塔的时候是公元977年，此时大宋统一天下的趋势已经很明显，钱弘俶审时度势并遵从祖训，在公元978年，自绑双手入京，将所辖土地、民众悉数献给大宋，钱弘俶遵从的祖训是第一任吴越王钱镠留下来的。
钱镠生在唐朝末年，在群雄割据的年代，靠着军功获得了中央的信任，在公元902年被封为越王，907年朱温篡唐，封钱镠为吴越王，当时钱镠的手下建议他拒绝封号，讨伐朱温，钱镠却折箭为誓，保证世代归顺中原，不搞分裂，让百姓免受战乱之苦，在那个乱世，钱镠和他的继任者以“保境安民，发展农商”为基本国策，使得江南人民安居乐业，没有受到战争的影响，到钱弘俶时，历三代五王，吴越国拥有当时天下三分之二的财富，不过钱弘俶还是和他祖父一样，以天下苍生为念，纳土归宋。
吴越国王钱弘俶所建雷峰塔原名“皇妃塔”，只是因为此塔建在杭州西湖南岸夕照山的雷峰上，当地人以雷峰地名称呼此塔，就这样雷峰塔反而叫开了，原名却没什么人知道，雷峰塔在黄昏时与落日相映生辉的景致被称为雷峰夕照，成了西湖十景之一。
雷峰塔第一次被破坏是在北宋徽宗时期，因为战火而遭到了严重损坏，到南宋时期才被修复，到了明朝嘉靖时期，遭到了更严重的破坏，当时倭寇入侵东南沿海，在围困杭州城时，怀疑塔内有伏兵，就纵火烧塔，塔檐等木结构都被焚毁，只剩下赭黄色的砖砌塔身，这种残缺看起来一片苍凉，也吸引了大批游人前来，连康熙和乾隆这两个皇帝都跑来游览。
雷峰塔出名，还跟民间故事《白蛇传》有关，这个神话传说中白蛇为了报恩，化为人形嫁给了许仙，本来两个人恩恩爱爱的，老和尚法海却跑出来横插一杠，跟许仙说你老婆不是人，是个蛇妖，不信让她喝雄黄酒，结果白娘子现出原形把许仙吓死了，白娘子为了救许仙，跑到天庭盗取灵芝救活了许仙，法海这个不懂爱的老和尚又把许仙骗到金山寺软禁起来，愤怒的白娘子叫上妹妹小青，与法海斗法的时候，因为水漫金山寺，伤害了无辜生灵触犯了天条，白娘子在生下孩子后被压到雷峰塔下。
这雷峰塔这么神奇，就有人想塔砖是不是具有神力，于是就有人偷盗塔砖拿回去磨粉喝，清朝末年更是传出塔砖有“辟邪”“利蚕”“宜男”等等特异功效，于是你今天来拿一块，我明天来拿一块，大家都只能拿底下的，这日积月累，到了1924年9月25日，雷峰塔终于倒塌了，当时国家也是乱得很，雷峰塔倒了就倒了，也没人来管，倒是鲁迅先生写了篇《论雷峰塔的倒掉》，庆幸白娘子终于不再被压在塔底得到解放了。
雷峰塔地宫并不大，长宽各半米，深度约1米，地宫上方是一块重达750公斤的巨石盖着，打开巨石后，还有一块方形石板，工作人员小心翼翼弄开石板后，进入地宫，地宫里没看到白娘子，倒是看到了一批珍贵的佛教文物和数千枚“开元通宝”古钱币，这其中还有一件国宝级的文物，就是纯银镂空阿育王塔，塔身镂空，中间有一个金棺，金棺里盛装的是佛门至宝“佛螺髻发”舍利，象这种金棺银塔是瘗埋佛舍利的最高规格，据说这种规格的阿育王塔在全世界都没几个，可以说是宝物中的宝物，是个无价之宝，这件宝物现收藏在浙江省博物馆。
还有件鎏金铜佛像，佛像高68厘米，有两个底座，底座有一条龙，龙上面有一莲花宝座，这也是一件宝物，虽然价值不如阿育王塔，不过也个宝贝。