因为一开始想要更多钱从而不得不出让更多股份,这对后续融资及其团队管理的长远发展来讲是极为不利的。所以,一般都是建议在初创企业时要少拿钱少出让股份。
给刚开始起步的创业者一个特别提醒:天使轮不要让出过多股权,例如20%。尽管股权比例与投资方对项目的估值和投资额有关,但我们建议一般情况下,在天使阶段公司让出的股权比例保持在10%左右,否则创始人会发现自己的股权稀释得很快,A轮后就失去了绝对控制权。
下表为天使轮投资人拿到20%股权的情况下,股权稀释演化历程:
需要指出的是,以上还没有考虑员工激励期权池和后续加盟股东股权的需求,如果计入5%—20%的员工激励期权池,以及加盟股东5%—15%的股权,创业者就能够明白,创业初期让出太多股权,会产生更严重的稀释效果。
种子轮、天使轮融资的出让股份如果太多,直接会影响后面的融资。在融资前期就要规划好,总共需要几轮融资,每轮融资大概出让多少比例的股份。如果天使投资占比过高,会影响后面融资。
天使投资占股比例一旦超过30%,很容易出现双输局面。影响了后面的融资,项目缺少资金推动,创始团队输了,天使投资人也只能血本无归。
但还是建议在天使阶段,公司让出的股权保持在10%左右,否则创始人会发现自己的股权稀释的很快,A轮后就失去了绝对控制权。
对于创业企业来说,能少融资,少稀释股份,发生融到最后创始团队的股份没有多少的情况这是谁都不想看到的。所以各种Pre-X或者X轮的融资能够避免就尽量避免。
但现在的机构天使投资人一般还是比较理性的,作为创业者你要担心的反而不是它拿多少股权,而是那些条款。不要一不小心签了卖身契,最后用自己的身家去回购就不好了。
公司初创时期,最好避免容易导致僵局的股权比例设置,例如50:50、65:35、40:40:20甚至50:40:10这样的股权比例设置,尽管50:50和65:35这样的股权结构设置往往是对股东作用或影响力的一种真实反映或者是对现实的一种妥协。
公司的控制权主要包括以下三个方面:股权层面的控制权、董事会层面的控制权、公司经营管理的实际控制权。