［关键词］经营风险财务风险行业风险市场风险政策性风险项目投资风险对策
俗话说：商场如战场，知己知彼才能百战不殆。通常，知彼容易知己难。了解自身的处境，认清自身所处的风险环境，不仅需要清醒的头脑，更需要有过人的勇气。长期以来，社会上（甚至包括高速公路企业的员工），都错误地认为高速公路企业绝无风险可言。现代投资理论告诉我们，任何企业只要存在收益就会存在风险，世上没有无风险的收益，在一定条件下，风险越大，收益越高。基于对该理论的认同，谈谈对高速公路企业风险的看法，供大家参考。
一、主要风险
（一）经营风险
1.对主要客户依赖的风险
2.成本风险
（1）养护成本风险
①移交路段工程质量的优劣，直接影响今后养护资金的投入；
②如果高速公路所处的地质条件很复杂，会容易因洪水、暴雨而引起塌方和山体滑坡等自然灾害，导致养护成本的增加；
③物价的上涨，引起养护材料、人工、机械价格的上涨；
④养护工程管理不善，造成资金黑洞的可能。
（2）管理成本风险
①政策性调资导致人员经费的上涨；
②机械、设备越来越陈旧，维修、更新费用越来越多；
③油价、电价的上涨，引起车辆使用费和水电费投入的增加。
（3）会计政策变动的风险
固定资产折旧方法的变动和减值准备的计提，直接影响当期的盈利水平。
3.通行费价格限制的风险
目前，高速公路的收费标准不可能完全由市场调节，而是按照省级人民政府的有关规定进行收费，高速公路管理部门没有收费自主权，难以根据市场变化及时调整收费标准，在各种成本不断增大的情况下，收费标准的限制将使主营业务利润增长缓慢。
4.通行费收入遗漏的风险
应征不征，应缴不缴，造成通行费遗漏的可能，从而加大机会成本。
5.排障和路产赔偿收入跑冒的风险
排障收入欠解，肇事车辆逃逸，形成无法收回排障款和路产损失赔偿款的可能，从而加大机会成本。
6.产业结构过度单一风险
（二）财务风险
（三）行业风险
1.同业竞争的风险
高速公路的收入水平取决于通行费的收入状况，通行费的收入状况又取决于高速公路的车流量，车流量的大小与其他道路的建设以及路网分布有关。以广西为例，目前，与桂柳高速公路平行的有湘桂铁路和桂柳二级路；与柳南高速公路同向的有黔桂铁路和南柳普通公路；与南北高速公路平行的有南北二级路等等，几乎每一条高速公路都有与之平行的初等级公路。随着广西经济的发展、路网改造的完成，将会形成高速公路、普通公路、铁路以及水路之间相互竞争的格局，这在一定程度上将改变高速公路一枝独秀的局面。
（四）市场风险
如前所述，通行费收入大小取决于车流量的大小，高速公路车流量的大小除了与其他道路的建设以及路网分布有关外，还受交通运输业的影响。交通运输行业的经营状况与国民经济发展水平、经济景气程度有着极为密切的关系。随着宏观经济运行状况的起伏波动，通行费收入水平也会发生变化。此外，车流量的大小还与社会人均汽车拥有量有关。社会人均汽车拥有量终究受到国民经济发展水平的影响。
（五）政策性风险
国家的宏观调控政策、财政政策和税收政策的变化都将间接地影响通行费的收入水平。2004年，国家进行宏观调控，采取了积极稳健的财政政策，紧缩银根，控制固定资产的投资规模，直接影响国家的经济运行情况，加上公安部和交通部采取的“治超”措施以及各地政府开展的鲜活农产品“绿色通道”活动，在一定程度上影响了通行费的收入水平。当年的通行费收入，以广西桂柳高速公路为例，仅增长了7%，低于GDP的增长速度。此外，国家的税收政策和当地的物价政策也会影响通行费的收入水平。未来营业税及其附加税费的税率和所得税税率的可能调整，都直接影响高速公路的盈利水平。当地运价如果长期偏低而得不到及时调整，将挫伤运输企业的积极性，从而影响通行高速公路的车流量；当地政府如果扩大免征车辆范围，收费标准又不随物价的上涨而调整，这些都直接地影响高速公路的通行费收入水平。
（六）项目投资风险
二、对策
针对上述客观存在的风险因素，笔者认为应采取以下对策，最大限度地规避风险，确保高速公路企业持续、快速发展。
（一）针对经营风险的对策
1.针对对主要客户依赖的风险
一是开展一业为主多种经营。二是培育潜在的客户资源。以广西为例，广西东连广东省，东北与湖南省交界，西北与贵州、云南两省相邻，西南与越南接壤，南临北部湾，北靠大西南，面向东南亚，是我国西南地区出海及前往华南沿海地区最便捷的通道。随着衡阳至昆明、重庆至湛江等干线国道的开通，和广西区境内“七射一环”高速公路网的形成，以及泛珠江三角洲经济协作区的建立，广西与周边地区的联系将更为广泛。除了两广地区的车辆以外，川、滇、黔、渝、湘甚至港澳地区的大批车辆将通行广西区内高速公路，这将有利于解决客户较为集中的问题。从某种程度上说，高速公路发展越快，对主要客户依赖的风险就越小。
2.针对养护成本风险
3.针对管理成本风险
严格定员定编定工资，合理分流富余人员，积极发展路外产业。加强对监控设备、收费设备、通迅设备和机械设备的维护保养，最大限度地提高这些设备的使用效率和使用寿命。严禁公车私用，严格派车制度，采取节能降耗奖励措施。对大宗物资的采购，严格执行政府采购制度。加强成本观念，提高成本节约意识，做好成本控制，做到人人心中有成本，大事小事讲成本，形成厉行节约的良好风气。
4.针对价格限制的风险
公路收费标准的制订需要经过政府部门的批准。根据2004年11月1日实施的《收费公路管理条例》第十五条、第十六条和第十七条的有关规定，为了平抑由于物价上涨等带来的通行费标准的相对下降，我们可以根据经营成本、投资回收期及物价水平的变动等情况及时向政府部门反映，争取调整收费标准。
5.针对通行费收入遗漏的风险
严格收费纪律，完善收费稽查制度，做好监控录像记录，定期和不定期地对收费现场进行抽查。
6.针对排障和路产赔偿收入跑冒的风险
实行排障作业和收款分开的办法，排障款项的收缴由各管理所负责，月终统一上解上一级财务部门。加强路政巡逻力度，实行有奖举报制度，对举报肇事车辆有功人员，按涉案金额的一定比例给予奖励。提高路政办案效率，提高结案率。
针对上述2、3、5、6各项风险，还可以以管理所为单位，成立联合稽查组，定期和不定期地进行抽查，确保万无一失。
7.针对产业结构过度单一风险
（二）针对财务风险的对策
规避财务风险的途径是扩大收入，降低成本，增加息税前利润，增加现金流量，提高利息的偿付能力。此外，还可以根据公路交通行业管理的特点以及公路资产价值形成的特点，通过资产产权的界定，将高速公路作为固定资产处理，通过计提折旧的方式，增加现金流量，提高偿债能力，从而降低财务风险。
（三）针对行业风险的对策
1.针对同业竞争的风险
面对普通公路、铁路和水路竞争，可以通过以下方式提高竞争能力：
（1）加大对公路养护的投入，保证高速公路畅、洁、美，充分发挥高速公路安全、快捷的优势，吸引更多的客源和货源；
（2）提高征费服务质量，提高排障工作效率，完善路政执法功能，完善服务区各项设施，为过往司乘人员提供安全便利的服务项目，稳定现有的客户资源；
（3）加大对外宣传力度，让全社会充分了解高速公路，培养社会认同感，争取潜在的客户资源；
（四）针对市场风险的对策
坚持“一业为主，多种经营”的方针，不仅可以降低产业结构过度单一带来的风险，保证竞争优势，而且还可以减少由于经济周期原因造成车流量下降带来的收益损失。在公路市场不断完善的前提下，还须加强对路外市场的调查研究，把目光投向路外产业。
（五）针对政策性风险的对策
针对政策性风险，应加强与政府有关部门，特别是交通、财政、税收、物价部门的联系和沟通，争取他们对高速公路的政策支持；同时注重收集政府的有关政策信息，加强对政府有关方针、政策的研究，及时作出相应的经营决策。同时，利用高速公路属于交通基础设施行业这一有利条件，在政策变动时，尽可能争取财政补贴和税收优惠政策。
（六）针对项目投资风险
当然，高速公路企业所面临的风险远不止这些。这些风险也不是每个高速公路企业都一定遇到的。风险无处不在，关键在于我们要提前防范和规避。