2019年采矿业销售利润率增幅居工业行业首位——关于工业销售利润率的辩证分析
2020-01-0809:47:00
本报首席专栏作家李拥军
工业共分为采矿业、制造业、电力热力燃气及水生产和供应业三大门类，其中采矿业细分为煤炭开采和洗选业、石油和天然气开采业等7个大类工业行业，制造业细分为黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属冶炼和压延加工业等31个大类工业行业，电力热力燃气及水生产和供应业细分为燃气生产和供应业、水的生产和供应业等3个大类工业行业。对三大工业门类、41个大类工业行业的销售利润率情进行比较，有助于我们科学地分析工业的盈利结构，明确工业产业结构的优化方向。
近6年三大工业门类销售利润率情况
三大工业门类近6年销售利润率情况见图1。整个工业（规模以上工业企业）2015年1月~10月份销售利润率降至5.45%，为近6年中的最低值；2016年~2018年连续3年回升；整个工业2018年1月~10月份销售利润率为6.29%，是近6年中的最高值，较2015年最低值提高了0.84个百分点。表明2018年整个工业盈利水平较2015年有了本质上的提升。2019年工业销售利润率为5.85%，依然高于2014年~2017年，仍属于近6年中的较高盈利水平。
2016年工业销售利润率较2015年提高了0.26个百分点，同时期内制造业销售利润率较2015年提高了0.43个百分点，采矿业销售利润率大幅下滑了2.31个百分点，电力热力燃气及水生产和供应业销售利润率下滑了0.34个百分点，因此是制造业盈利水平的提升支撑了2016年工业销售利润率的提升；2017年工业销售利润率较2016年提高了0.42个百分点，同时期采矿业销售利润率大幅增长了6.5个百分点，制造业提高了0.39个百分点，电力热力燃气及水生产和供应业销售利润率大幅下滑了1.85个百分点，故2017年工业销售利润率的提升主要得益于采矿业销售利润率的大幅增长和制造业的小幅增长；2018年工业销售利润率较2017年提高了0.16个百分点，同时期采矿业销售利润率大幅增长了3.02个百分点，制造业下降了0.08个百分点，电力热力燃气及水生产和供应业销售利润率下滑了0.31个百分点，故2018年工业销售利润率的提升主要依赖于采矿业销售利润率的大幅增长。
2019年工业销售利润率较2018年下降了0.43个百分点，没有能够保持2016年~2018年连续增长的态势。2019年采矿业销售利润率小幅增长了0.11个百分点，制造业下降了0.53个百分点，电力热力燃气及水生产和供应业销售利润率增长了0.44个百分点，故2019年工业销售利润率的下降主要源自制造业销售利润率的下降。
近6年采矿业销售利润率波动幅度明显高于其他2个行业，如2019年1月~10月份销售利润率为12.54%，为近6年中最高值，比最低年份2016年高出9.64个百分点（见图1）。鉴于采矿业近2年（2018年~2019年）销售利润率始终比制造业、电力热力燃气及水生产和供应业高出6个百分点以上，由此可判定采矿业在2018年~2019年已由一个低利润工业门类转化为一个高利润工业门类，并对其他2个工业门类形成了利润“挤压”的态势。
2014年~2017年，电力热力燃气及水生产和供应业销售利润率始终高于工业销售利润率，但该门类2016年~2017年销售利润率出现了回落态势。2018年1月~10月份该门类销售利润率为6.09%，是近6年的最低值，且是近6年中唯一一次低于工业销售利润率，但是该门类连续6年销售利润率均高于制造业，仅在2018年二者之间的差值缩小至0.09个百分点。电力热力燃气及水生产和供应业2017年~2019年销售利润率始终低于2014年~2016年，且最小差值亦在1.2个百分点左右（2019年与2014年对比），这主要源于近3年（2017年~2019年）采矿业保持较高的盈利水平，从而挤占了该工业门类的盈利空间。如当采矿业2018年销售利润率高达12.42%时，对应着电力热力燃气及水生产和供应业销售利润率降至近6年最低值；当采矿业2016年销售利润率（2.9%）达近6年最低值时，对应着电力热力燃气及水生产和供应业销售利润率提升至近6年的较高值（8.24%），这说明这2个工业门类的盈利水平存在着相互制约、此消彼长的关系。
制造业近6年销售利润率始终低于整个工业销售利润率。采矿业直接服务于制造业以及电力热力燃气及水生产和供应业，而制造业也是电力热力燃气及水生产和供应业的主要服务对象。近6年中，三大工业门类的销售利润率没有出现同步提升的现象，即制造业销售利润率出现增长时，其他两大行业或是至少有一个行业出现下降，或是两个行业同步下降。2016年制造业销售利润率较2015年提升了0.44个百分点，是提升幅度最大的一年，对应着采矿业2016年销售利润率较2015年下降了2.31个百分点，电力热力燃气及水生产和供应业下降了0.34个百分点；制造业2019年销售利润率出现了下降，是近6年中的唯一一次下降，较2018年下降了0.53个百分点，对应着采矿业销售利润率提高了0.11个百分点，且销售利润率上升至近6年的最高水平，电力热力燃气及水生产和供应业销售利润率上升了0.44个百分点，即制造业2019年销售利润率下降与其他2大门类销售利润率增长存在一定的关联性。总体看，三大工业行业在利润分配方面依然处于动态调整当中，整个工业结构的优化与均衡发展依然是工业经济发展的一个基本主题。
近3年销售利润率列前10位的大类工业行业
近3年各年1月~10月份销售利润率排名前10名的大类工业行业见表1。据表1可知，酒、饮料和精制茶制造业，医药制造业，煤炭开采和洗选业，水的生产和供应业，烟草制品业，有色金属矿采选业，仪器仪表制造业等7个大类工业行业连续3年在行业销售利润率排序中居前10位。
2018年、2019年销售利润率最高的行业均为石油和天然气开采业，但石油和天然气开采业2017年销售利润率仅为6.41%，2018年增长至22.11%，2019年小幅提升至22.14%。虽然石油和天然气开采业年销售收入规模仅为煤炭开采和洗选业的30%左右，但石油和天然气开采业销售利润率连续两年保持行业首位，且与排名第2位的行业保持着较大的领先优势，因此可判定石油和天然气开采业是采矿业2018年、2019年保持较高盈利水平的有力保障。石油和天然气开采业销售利润率能够连续两年居行业首位，主要源于2017年~2019年国际石油价格处于恢复上涨周期。石油和天然气开采业2018年1月~10月份销售收入大幅增长24.8%，同期实现利润总额1560.1亿元，同比增长370.6%，销售利润率得以大幅度提高至22.68%；2019年1月~10月份实现利润总额1568亿元，同比增长3.4%，而同期营业收入仅增长0.1%，从而使由石油和天然气开采业销售利润率继续保持高位。但外部市场对这个行业影响巨大，盈利状况存在较大的波动性。
近3年销售利润率列后5位的大类工业行业
近3年各年1月~10月份销售利润率排名后5位的大类工业行业见表2。开采辅助活动、有色金属冶炼和压延加工业、其他采矿业3个大类工业行业的销售利润率连续3年居后5位。这3个行业中，仅有色金属冶炼和压延加工业属于规模较大的行业，该行业2019年1月~10月份营业收入46033.7亿元，在41个大类行业收入排序中居第7位；开采辅助活动、其他采矿业属于规模较小的行业，如这2个行业2019年1月~10月份营业收入分别为1827.4亿元、24.7亿元，在41个大类行业收入排序中分别居第38位、第41位。由于开采辅助活动、其他采矿业属于规模较小的行业，故其利润的增减对整个采矿业以及整个工业的利润增减影响较小。但有色金属冶炼和压延加工业连续多年利润率偏低，对整个制造业以及整个工业的影响还是巨大的。
2017年销售利润率排名后5位行业中仅列41位次的开采辅助活动业的销售利润率低于2018年、2019年，其他4个位次的销售利润率均高于2018年、2019年同位次；2018年销售利润率排名后5位行业的销售利润率均高于2019年同位次。因此，单从各年销售利润率排名后5位行业同位次比较看，2017年优于2018年，2018年优于2019年。
大类工业行业近2年销售利润率比较
对41个大类工业行业2018年、2019年销售利润率进行对比，有21个大类工业行业2019年1月~10月份销售利润率较2018年同期出现下降，其中石油加工炼焦和核燃料加工业、黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属矿采选业、化学原料和化学制品制造业、燃气生产和供应业、化学纤维制造业6个行业下降幅度超过了1个百分点。如石油加工炼焦和核燃料加工业2019年1月~10月份销售利润率为5.6%，较2018年同期下降了2.89个百分点。黑色金属冶炼和压延加工业下降了2.78个百分点，下降的主要原因是2019年进口铁矿石月度均价始终在100美元/吨上下波动。另有10个大类工业行业销售利润率同比减少量未超过0.5个百分点，基本属于合理波动范畴。
有20个大类工业行业2019年1月~10月份销售利润率较2018年同期出现增长。销售利润率提高幅度超过1个百分点的有4个行业，依次为黑色金属矿采选业（提高3.89个百分点），酒、饮料和精制茶制造业（提高1.86个百分点），非金属矿采选业（提高1.67个百分点），水的生产和供应业（提高1.17个百分点）。除黑色金属冶炼和压延加工业外，其他3个行业均在2018年较高销售利润率的基础上有了进一步提升，如酒、饮料和精制茶制造业从2018年的12.67%提升至2019年的14.53%。水的生产和供应业从2018年的9.87%提升至2019年的11.04%