会计：魔法（商业中信息决策，管理层-判断经营状况，咨询公司-咨询方案，投资银行-公司定价，证券-公司价值）
财务报表：描述企业（1.经营2.投资3.筹资）活动
企业三表：1.资产负债表2.利润表3.现金流量表
企业三事：经营、投资、筹资（循环-赚钱）
流动资产包含那些项目？
资产负债表：左右两部分（左：资产）（右：负债和股东权益）描述本金都成了什么？价值是否还保持原来的价值？
流动资产：一年内变现
货币资金：钱（库存现金、银行存款、其他货币资金的期末余额）
应收账款：核算经营活动应收取的款项
预付款项：合同规定预付的款项（货品紧张要求买方预付定金）
其他应收款：不是销售所得
存货：产成品或商品（原材料：原料和其他材料，在产品：没完工商品，半成品：需要加工的产品，产成品：完成生产，验收入库，商品：外购或委托加工用于销售的，周转材料：能够多次使用的材料（各种工具））
流动资产排序：按照转换为现金的速度排序（可以很快从现金开始又回到现）
非流动资产包含那些项目？
非流动资产：流动资产外（长期股权投资，固定资产，无形资产）
长期股权投资：能够控制
金融资产：不能够控制
固定资产：1.使用长2.较高价值（折旧，应计折旧额：原价-预计净残值）
无形资产：没实物（专利）
长期待摊费用：一次支付，每个月变算费用（一年以上）
孤立资产怎么组装成鲜活的企业？
固定资产多：制造业企业
应收账款：允许暂缓支付货款（面临压力）
长期待摊费用：人的费用
生产性生物资产：有生命（农业）
报表格式：所有企业格式完全一样（除了金融）(结构透露特征)
资产如何计价？
历史成本：购置时（除了金融资产和投资性房产其余用历史计价）
公允价值：市场价
金融资产：钱，应收账款、票据，贷款，股权投资，债权投资
历史成本有那些含义？
虚增资产：没有记录到历史成本里（收购等于白给虚增资产）
虚增价值：卖出去又买回来价值增加（历史成本，价值只能减少不能增加）
那些概念容易与资产混淆？
资产：实物或权力（收款，讨回产品）
费用：不是所有者
又多少负债要还？
负债：未来经济利益流出
流动负债：一年内
非流动负债：一年以上
短期借款：一年以下
长期借款：一年以上
应付账款：欠供应商的货款
预收款项：定金
应付账款：经营费
其他应付款：除基本科目外
其他：欠员工、税务局
长期应付款：除长期借款和应付债卷（未来要付租金总额）
应付职工薪酬：工资福利
应付债卷：本金加利息
股东权益有那些？
股东权益=资产-负债：自有资本
股本/资本公积：外面进来（股本=注册资本多出来的是资本公积）
实收资本：有限责任公司接受投资者的钱（股份公司：股本）
盈余公积/未分配利润：里面留下（盈余：法律不给分，未分配：自己不想分）
资产负债表透露了什么信息？
左边：钱拿去做什么
右边：钱从那进来
资产=负债+股东权益：进来的钱跟用掉的钱必须相等
股东权益=资产-负债：剩余求偿权，还完债剩下就是股东的（股东承担风险和收益，最终目的：为股东赚钱）
信息：了解投入本金去那了，企业欠了谁的钱（时点性：制表时拍了照片）
获取利润的第一步是什么？
利润表：投入本金赚了多少钱
营业收入：卖出产品获得收益
营业成本：卖出的产品
毛利润=收入-成本
获取利润的第二步是什么？
税金及附加：经营发生的税（营业/附加税）
所得税：赚到钱
增值税：有业务
应交税费：负债
费用：支出
销售费用：销售费
管理费用：管理费
财务费用：筹资费（汇兑损益）
获取利润的第三步是什么？
资产减值损失：减值（历史成本计价）
投资收益：利息收入
公允价值变动收益：公允损益
资产处置收益：出售损益
营业利润=毛利润-税金附加-3费+资产减值损失+3收
获取利润的第四步是什么？
营业外收入：额外获得（不可持续）
营业外支出：额外支出
利润表好处：区分可持续和不可持续（推测未来盈利）
获取利润的最后一步是什么？
利润总额=营业利润+营业外收入-营业外支出
净利润=利润总额-所得税（赚到的钱）
应税所得=总收入-可扣除费用（25%所得税率）
第二张财务报表是什么？
利润表逻辑：漏斗（收入-所有成本费用=最终利润）
现金流=收到现金-付出现金（利润不等现金流:收入不等于现金，应收账款，费用不等于付出现金，折旧）
解剖现金流量表
现金流量表的真相是什么？
现金流量表：收到和付出的钱（流入/流出）（主表/附表）（流水账）
一家公司的现金是怎样流入和流出的？
经营：缴税/采购/支付工资（流出），销售产品/退税（流入）
投资：投资（流出），卖/分红（流入）
筹资：本息/分红（流出），融资时（流入）
现金流量表为什么存在？
现金净流量=流入-流出（不同流量不同影响）
经营流入：长久持续
投资流出：未来收益
筹资流入：未来流出
现金流量表是怎样产生的？
经营活动项目：1.销售2.退税3.其他收入4.购买5.付工资6.交税7.其他支付
投资活动项目：1.出售2.投资收益4.其他收到5.构建资产6.投资支付7.其他支付8.子公司
筹资活动项目：1.发行股票2.借款3.其他收到4.偿债5.分配股息6.其他支付
筹资：养活经营、投资
现金流：在货币资金
活用三张报表，打通财务数据经脉
为什么每家企业偶都需要这三张财务报表？
风险视角：现金流量表（描述企业能否生存下去）
收益视角：资产负债表/利润表（有多少家底/收益）
银行家和投资人最爱那张报表？
银行：现金流量表（不是卖资产还钱）
投资人：利润表（未来盈利预期）
收购公司：资产负债表（股东权益=资产-负债）
收购一家公司，资产和负债谁更“危险“？
或有负债：无法确定存在的负债（不在报表显示）（收购风险）
怎么做同型分析？
同型分析：百分比分析（资产负债表：项目/总资产）（利润表：项目/营业收入）
趋势分析：和过去相比
比较分析：比较标杆或平均（两个）
怎样用比率分析企业的盈利能力？
盈利指标：营业利润，归母净利润，毛利率，净利率
比率分析：计算（平均=资表项期初+资表项期末/2，时点故取平均）
毛利率=毛利润/营业收入
净利率=净利润/营业收入（扣除所有的利润率）（高，更多营收转盈利，转化损耗小）
周转率=营业收入/总资产（循环，现金到现金）（高，循环次数阅读，赚钱越多）
总资产报酬率ROA=净利润/总资产=周转率*净利率（效率*效益）（高/低，净利润高/低）
股东权益报酬率ROE=净利润/股东权益（总资产-负债）（高，投资收益高）
一家公司运营能力怎么样？
营运能力：各项资产赚取利润的能力（分析各种周转率）
周转率=营业收入/科目（流动资产周转率=营业收入/流动资产…）（周转天数=365/周转率）（平均=资表项期初+资表项期末/2，时点故取平均）
总资产周转率：周转效率（快，销售能力强）
应收账款周转率：账款转化现金（高，周转天数少）
流动资产周转率：利用效率（高，可以节约资金）
固定资产周转率：利用效率（高，利用效率高效果好）
存货周转率=营业成本/存货（高，流动快）
一家公司的短期偿债能力怎么样？
偿债能力：还债
短期偿债能力：还流动负债（流动负债：一年内）
流动比率：流动资产/流动负债（高，短期偿债能力强）
速动比率=速动资产（流动资产-存货）/流动负债（速动资产立刻变现还债）
一家公司的长期偿债能力怎么样？
长期偿债能力：分为本金、利息两部分（非流动负债：长于一年）
利息：息税前收益EBIT=净利润+所得税+利息（扣除利息、所得税之前的利润），利息收入倍数=息税前收益/利息（扣除所得税前能偿还几次利息，倍数高，还利息能力强）
本金：资产负债率=总负债/总资产（债主借钱的风险，举债经营能力）
找出影响财务数据的因素
影响财务数据的因素有那些？
企业决策不同：1.外部环境2.战略定位3.战略执行能力
行业大环境对企业产生了什么影响
五力图：五种力量决定了行业盈利能力（两方面）
行业竞争：1.行业内竞争者竞争能力2.潜在竞争者进入能力3.替代品替代能力（成本不变，价格下降）
产业链环境：1.购买方的议价能力（竞争激烈/购买方少，议价强）2.供货方的议价能力（供不应求/供货方少，议价强）
造纸行业和家电行业有多大差异？
造纸：1.投资大2.产量变化图（供过于求，竞争加剧）3.原材料成本大4.劳动力小
家电：1.利润薄2.垄断（削弱对顾客谈判能力）
行业差异如何影响造纸和家电企业财务数据？
财务数据：随着行业兴衰变化
毛利率：行业竞争环境（造纸28%，家电15%，家电竞争激烈，造纸竞争不激烈）
应收账款/存货：购买方的关系（造纸14%/7%，家电3%/39%，购买方谈判强，可压价，先拿货以后再算钱，坏账）
应付账款：供应商的谈判能力（造纸8%，家电15%，供货商谈判能力强，占用资金不付利息）
固定资产：行业基本特征（造纸62%，家电14%，造纸投资大）
固定资产周转率：闲置，周转率低
总资产周转率：管理状况（家电低，存货难卖，造纸低，固定资产大）
造纸企业的财务数据经历了怎样的动态变化？
1998-2002：毛利率32%→28%（竞争加剧，需求量大，没达到竞争白热化）
2002-2012：毛利率28%-16%（竞争白热化，产能过剩）
2012-2021：毛利率16%-24%（竞争程度下降，一些企业被吃掉了，白热化竞争消失）
彩电企业变化趋势？
效率：毛利降低，净利润率低（效益低），压缩成本提高效率减缓净利润下降
竞争加剧：应收账款和存货增加，总资产周转率下降（产品没那么好卖）
战略定位和执行能力如何影响企业财务数据？
成本领先战略：降低生产成本，低毛利率，高周转率（薄利多销，牺牲效益换效率）
差异化战略：特色产品，高毛利率，低周转率（定价高，需求小，牺牲效率换效益）
战略：有策略的舍弃一个方面换取另一个方面（高投资回报目标一致）
战略执行：战略执行出问题达不成目标
影响财务数据：1.行业烙印2.战略选择3.战略执行
怎样的公司才算是好公司？
好公司是什么样的？
好企业：赚钱（净利润率，投资回报）
净利润率=净利润/营业收入
投资回报：1.总资产报酬率=净利润/总资产（整体投资回报）2.净资产报酬率=净利润/股东权益（股东投资回报）3.投资资本回报率=税后净营业利润（不扣除利息）/投资资本（更精确，整体投资回报）
投资资本成本怎么算？
机会成本：投资一项，放弃另一投资，少赚的钱
投资资本成本=加权平均资本成本=（有息负债/投资资本）*贷款利率*（1-企业所得税）+（股东权益/投资资本）*行业平均盈利率
税盾效应：选择向债权人筹资比股权筹资更交更少的税（扣利息）
什么是赚钱？
投资资本回报率=税后净营业利润/投资资本
投资资本=有息负债+股东权益
衡量企业投资资本回报率的及格线是什么？
超额收益率=投资资本回报率-加权平均资本成本投资资本成本（大于0及格，小于0不及格）
经济利润=超额收益率*投资资本总额（大于0赚钱，小于0亏钱）（股东债权人两部分的资本都扣除了）
资本成本：筹集资金的代价
企业靠什么赚钱？
赚钱：投资资本回报率-投资资本成本（提高回报率，压低资本成本，扩大差赚更多的钱）
总资产报酬率：效益和效率（执行战略舍弃了一个没得到另一个赚不到钱）（评价是否是好企业）
执行战略：1.力所能及2.适合自身特点
股东提高收益得靠什么？
净资产报酬率=净利润/总资产*总资产/股东权益=总资产报酬率*权益乘数=净利润/股东权益（股东投资回报）（总资产报酬率=净利润/总资产）
权益乘数=总资产/股东权益=1/（1-资产负债率）：资产总额相当于股东的倍数，负债越高，权益越高
股东：1.总资产报酬率2.净资产报酬率3.权益乘数
给自己的公司照镜子
这是一家怎样的企业？
比较：选择同行业，同地区，有威望
总资产报酬率：1.效益2.效率
效益：净利润率
效率：总资产周转率
A公司怎样一步步输掉营业成本
固定成本：产品构成，不单一，舍弃效益效率也不行（规模经济：需要扩大单一产品生产线）
变动成本：投入降低变动成本，没有马上生效（替代物）
A公司怎样在三项费用上落下风
财务费用：高，借钱借得多
销售费用：高，销售环节开支高（分析各项占比）
管理费用：高，管理效率低
A公司的总资产周转率为什么被秒杀？
效率：分析总资产周转率（资产负债表做同型分析：什么资产最多）
在建工程：不能马上收益，固定资产周转率低
存货周转率：储备大量原料没收益，存货周转率变低
未来A公司会变成什么样？
行业环境：1.增长期2.衰落期
竞争加剧：1.现有公司2.新入者3.替代品
未来发展：长远眼光判断未来发展
控制风险的要诀
健康企业现金流有那些特征？
一维度：企业是否在未来持续经营（资产负债表和利润表）
二维度：评价企业风险（现金流量表）
经营现金流:正,销售收入够养活自己（最稳定，最可靠）
经营活动现金流：负，销售无法产生足够现金（初创：竞争力不足）（衰退：卖不出）
投资现金流：正，获得分红
投资现金流：负,经营和筹资难以提供投资所需（资金链断裂破产）（投资风险：方向、控制在安全范围）
筹资现金流：正，融入资金（没有大投资，不用融资）（弱化盈利）（转移套现）（目的影响）
筹资现金流：负，正在还钱
净现金流：负，消耗现金存量，资金链紧张（3个总和）
生命周期：1.初创阶段（现金流较差）2.成长阶段3（现金流不定，投入大，收获多）.成熟阶段（现金流丰富，竞争大，盈利一般）4.衰退阶段
只有健康经营活动现金流的企业是好还是坏？
只有经营现金流：经营不佳，不能维持投资和筹资破产（行业，储备更多现金）
经营活动现金流为负的企业怎么样？
投资现金流：1.处置（不持续）2.分红(可持续)
转型：1.新业务2.新增长点
三张报表间有何关联？
资产负债表和利润表好：赚钱
现金流量表好：有钱
好企业：赚钱又有钱（坏：不赚钱又没钱）
内在联系：净利润和现金流量的差异=非现金资产的变化
为什么利润表通常比现金流量表更重要？
对未来有用的支出：资产（资产负债表）
对未来无关支出：费用（利润表）
什么情况下现金流量表比利润表重要？
资产贬值：利润信息没有本来意义，流量表更重要
经营活动现金流：负数，没法养活自己（只能筹资养活）
投资现金流：负，扩大产能或投资（产品被替代扩大产能亏更大）
净利润和营业利润差异:非经营活动产生的利润（营业外支出）
营业利润和经营现金流差异：非现金资产负债发生变化（应收账款）
利润高经营现金流为负：收回货款前自己贴钱（好的购买方）
利润和现金流究竟那个更重要？
结语
财务分析应用再那些领域？
企业管理：财务信息帮助了解企业，制定更有效的战略和决策（内部）
买股票：评价企业价值和风险（外部）
银行贷款：预测发展风险
政府：了解不同行业，决定产业布局
投资银行：估值
私募：未上市前做投资决策
企业内部决策中该如何应用财务数据？
企业管理：1.分析找软肋（明确提升方式）2.了解自身（规划发展战略）
企业投资决策中该如何应用财务数据？
投资最重要原则：净现值（NPV）大于0（收益大于成本）
贴现=未来资金/（1+贴现率）=当前资金数=加权平均资本成本：未来的钱折合成现在的（贴现率=投资收益）
净现值=现值-成本（现值：未来收益总和贴现成现在的钱）（成本：购买机器支出）
净现值大于0：选择有竞争优势领域投资才赚钱（解读财务，知优势/劣势）
赚钱的企业：每个项目都比平均水平赚得多，整体比行业平均盈利水平高（市价：机器的定价按平均收益决定，使用机器的收益比平均收益高才赚钱)
总结
1.企业三事：经营、投资、筹资
2.资产负债表：左，拿钱做什么，右边，钱从那来（资产=负债+股东权益）（时点）
3.利润表：赚钱（1.毛利润2.营业利润3.净利润）（时段）（推测未来：持续和不持续）
4.现金流量表：三事流水账
5.净现金流：三事总和为负，资金链吃紧（花着现金）
6.投资现金流：1.处置（不持续）2.分红(可持续)3.扩大（产品被替代扩大产能亏更大）
7.影响财务：A.行业：1.竞争者2.进入者3.替代品4.上游5.下游（五力图）B.战略：牺牲X换X(1.效率2.效益)C.战略执行
8.盈利能力：1.毛利率2.净利率3.周转率4.ROE5.ROA
9.偿债能力：1.短期（流动/速动比）2.长期（本息）
10.营运能力：1.总资产2.流动3.固定4.存货5.应收（周转率）
11.投资赚钱：1.ROE（投资赚）2.ROA（企业赚）3.权益乘数（负债）
12.投资最原则：净现值大于0（净现值=贴现-成本，贴现：未来资金/（1+贴现率））