导语：如何才能写好一篇流动资产的管理，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。
一、提高对流动资产管理的认识，建立科学的管理体制
流动资产在企业资金循环周转过程中的占用形态不断变化，是企业总体资金中最具有活力的部分，其管理和运转情况在很大程度上决定了企业生存与发展的状况。只有使流动资产处于良好的运转之下，企业才能够得以生存和继续发展。企业管理的目标是提高经济效益，流动资产管理是企业财务管理的重要组成部分，其基本目标是企业价值最大化。企业价值最大化有助于企业经济效益的提高，因此，流动资产管理的加强对于企业管理目标的实现有着重要意义。企业管理者应认识到流动资产管理的重要意义，在思想上重视它，建立科学合理的流动资产管理体制以及投资监督机制，进一步提高流动资产管理水平，规范投资行为，以减少投资风险，提高企业经济效益。
二、选择合适的流动资产管理策略
在实际工作中，由于未来情况具有不确定性，企业不可能准确预测流动资产各项目数额及流动资产总额，因此必须制订不同的流动资产管理策略。流动资产管理策略一般包括三种类型：激进型策略、谨慎型策略和适中型策略。激进型策略的目的是想通过降低流动资产在全部资产中所占的比例来提高企业的收益率，是一种风险大、收益率高的管理策略。激进型策略虽然可以增加企业的收益，但也增大了企业资金短缺风险和偿债风险，因此只适用于企业外部环境相当确定的情况。谨慎型策略是指流动资产在全部资产中所占比重较高，同时保持较低水平的流动负债比例。企业实施这种策略，是想使企业保持较高的变现能力，以应付可能出现的各种意外情况。谨慎型管理策略虽然降低了企业的风险，但却降低了收益率，一般只适用于企业外部环境极不确定的情况。适中型策略分为两种，一种是流动资产与流动负债所占比例都较低，但固定资产投资比例和长期资金融通比例都较高；另一种是流动资产与流动负债所占比例都较高，使企业风险居中。企业应根据自身实际情况选择合适的流动资产管理策略，以进一步实施相应的流动资产管理措施。
三、加强存货管理
存货是流动资产的一类，是指企业在日常生产经营过程中持有以备出售，或者在生产或提供劳务过程中将要消耗的材料或物料等。存货管理的有效与否，直接决定着企业收益、风险、流动性的综合水平的高低。因此，加强存货的管理对于提高企业流动资产管理水平有着重要意义。
1加强存货采购管理。采购环节是生产经营中资金投入的开始，企业在进行采购时，首先要制定出科学合理的采购计划，并对采购行为进行规范，使采购过程透明化。对大宗、大型物品进行采购时，可采用招标模式，杜绝暗箱操作，以有效控制采购成本。
2对存货进行分类管理。对存货进行分类管理有助于企业分清主次，突出重点。一般常用的方法是ABc控制法，即根据存货的重要程度，将其分为ABC三种类型。A类存货资金在存货总额中所占比例较大，品种少，应实行重点管理；B类存货为一般存货，可按类别实行一般控制，C类存货品种多，金额小，可以按照总额进行一般管理。
3抓好存货在生产和销售过程中的管理。强化存货在生产过程中的管理，应加强对半成品、在产品的实物管理和现场管理，严格控制成品资金使用情况，以降低在产品的资金占用量。企业各部门要按时编报存货管理的报表，做好存货的去向记录，在月末决算时对本部门所占有的存货进行清点，并对占用情况进行分析，为下一步工作制定出合理的存货使用计划。
4在整合内部物流资源的基础上充分发掘第三方物流的作用。企业内部物流资源包括仓储资源、运输资源、信息资源等，这些资源在很大程度上影响着企业存货的经济采购量、仓储量和存货成本。目前，很多企业已经加大了对内部物流资源的整合力度。在整合内部物流资源的基础上，企业还应充分发掘第三方物流的作用。充分运用第三方物流，可降低企业的仓储费用和运输费用，减少了存货储存资金的占用量以及物流设施的投资费用，有助于企业进一步降低成本，提高了竞争力。
四、加强现金管理，满足企业日常需要
现金包括库存现金、银行存款，和短于三个月期限兑付的现金等价物，充足的现金是企业经营活动正常运行的基本保障，因此，对于企业来说，现金管理是财务管理中最基本、最重要的一项工作。
1要加大现金的收支控制力度。企业必须严格遵循国家规定的现金管理制度和结算制度，建立并完善现金管理责任制。财会部门应配备专职出纳人员，负责办理库存现金的收支和保管业务，其他人员则不能接触现金收支业务。在对现金收支进行控制时，需要业务部门、财务部门、清查小组等相互配合。业务部门负责原始凭证审批工作，可以保证经济业务的真实性、合法性；财务部门负责账账核对，保证了现金收付和会计核算的正确性，清查小组负责库存现金的清查，保证了现金的安全性和完整性。通过业务部门、财务部门、清查小组等之间的配合，可以有效发现现金收支过程中的不正确、不合法、不真实的环节并及时进行纠正，提高了企业现金管理的水平。
2加强现金的安全性管理。企业在任用财务部门工作人员时，不仅要求其应具备从业资格，还应具备较强的业务能力和良好的职业道德素质，并要建立定期换岗、轮岗制度，防止一个人长期做同一工作。同时，企业还应做好账实盘点工作及银行对账工作，定期或不定期对现金进行盘点，并要求监督人亲自取得银行对账单，保证账实一致。除此之外，企业也要加强对印章的管理力度，禁止一个人保管支付款项的全部印章。
3合理利用闲置资金。对闲置现金进行合理利用，可以为企业创造较为可观的收益。当存在较多的闲置资金时，企业可以用于短期证券投资或者在一级市场申购新股，以获取一定的利息收入或投资收益。若企业预计现金闳余较长时，还可以购买国债，不仅风险低，还可以享受免利息所得税待遇，并且国债也具有较高的流动性，当企业急需资金时，还可以提前兑取。
五、加强应收账款管理
应收账款是企业对外销售商品提供劳务等所形成的尚未收回的被购货单位、接受劳务单位占用的款项，是企业的一项重要流动资产。随着市场竞争的加剧，企业为减少存货，增加销量，加多的采用了赊销方式，应收账款数额明显增多。加强应收账款的管理，巳成为企业流动资产管理中的一个重要问题。
1企业应制定科学合理的信用政策。信用政策包括信用标准、信用条件和收账政策三方面，是企业对应收账款管理所采取的原则性的规定。企业应根据所处经济环境和自身实际情况，制定合适的信用政策。信用标准的合理与否，对企业的收益与风险有着很大影响，对于不同信用等级的客户，企业可采用比较分析法，确定相应的最大信用额度。信用条件包括信用期限和现金折扣等，信用期限可以适当延长但不过长，一般企业在规定信用期限的同时往往会附有现金折扣条件。最后，企业要制定恰当的收账政策，对不同时期的账款，应采取不同的收账政策，以达到最好的效果。
盈余管理是一种会计行为同时也是会计研究的一个重要方面，主要是借用了地方政府的支持和会计政策的巧用。盈余管理是双面性的，要使得企业不断走的向成熟则盈余管理必须适度，这样的举措会使企业使用法律手段追求自身利益。
【关键词】
盈余管理；资产减值；对策和方法
一、流动资产减值在盈余管理中的应用现状
新企业会计准则实施后，我国《公司法》中有规定，如果上市公司连续两年亏损或公司如果被特别处理（ST）要么是最近一个年度每股净资产低于股票价格，要么因为连续三年亏损，甚至直接退市或暂停交易。因此，对亏损上市公司来说，扭亏为盈是十分必要，他们会想尽各种办法来维持其上市资格。我国的退市制度的判断标准是会计利润，因而亏损上市公司为了避免被特别处理或退市的厄运，他们可以通过盈余管理来操纵会计利润，这也是他们常用的手段。对于盈利公司来说，他们也有自己的烦恼。例如每年的净利润并不一定很稳定，这样就可能给投资者带来经营不稳定的信号。这时盈利公司就可能采用平滑利润的方法，这能使公司的营业业绩呈现出逐年增长的趋势，向投资者传递公司盈利能力不断提高的信息，从而吸引更多投资者的投资热情，使得企业的营运资金充裕起来。
二、流动资产减值在盈余管理中的原因分析
（一）委托责任关系的存在现在所有权和经营权的分离已成为现代企业产权关系的主要特征，由于两权分离的公司，股东和信托公司管理公司的管理人员形式的委托关系。对股东来说，他们要保护自己的利益，因此必须对经营者进行约束和激励。股东通常是基于财务指标的评价，往往将公司的业绩和管理补偿环节相挂钩。对于管理者来说，为实现自身利益的最大化，他们倾向于使用他们的权力来操纵会计信息，粉饰财务报表。例如，净收益超过上线的部不能获得奖金，当净收入高于奖金方案的上限，管理层将会被采用来减少净收益的会计政策；同样，当净收入低于奖金的下线时，当局将巨额冲销当期利润，它是在增加明年奖金的可能性。资产减值政策的应用是利润操纵的手段之一。因此，符合经纪人假设的管理人员有可能以自身利益最大化作为其从事经营活动的目标，违背委托人的意愿，从而损害委托人的利益。
（二）债务合约的约束一个重要的财务关系是企业与债权人的关系。作为债权人，将为企业放贷，到期收回本金和利息收入的协议；对企业来说，扩大经营方法之一就是贷款，这样方便了很多对其生产经营项目的投入。只要贷款合同一成立，这些资金的支配权将由债权人转入到企业账户中，因此在签订贷款合同时债权人为了维护自身的利益而提出来很多禁止性条文。例如对财务指标的要求，对贷款企业一些资金用量的规定，对一些长期债务的限制等。对企业自身来说，违约将是一笔不可小视的数额，所以每当企业内部的一些财务状况出现异常或是违反一些法规的，他们可能通过增加资产减值政策的收入改变会计方法或手段进行盈余管理，使违反债务契约的可能性减少，从而避免了违约成本的发生。
（三）避税考虑在我国的所得税是促使企业管理当局进行盈余管理的一个较为明显的因素。会计利润较高时对于很多想上市但没有上市的或是已经上市的但并没有进行股票筹资意图的一些企业来说是他们很不愿看到的，因为这样一来他们就会要上缴更多的所得税。一般征收企业所得税的基础是会计利润，再按照税法规定调整为应税利润。为了降低税负，减少现金流出，企业往往通过这样的方式来减少少缴税的目的。对于很多企业来说，他们将希望企业里的财务出现亏损状态，因为这样就可以获得一些财政向的补贴，因此，很多企业就开始想办法将报表利润进行控制，减少现金的外流。如企业可以利用盈余管理的存货计价进行避税，当企业的利润在不断的增长时，企业应该对其计提的方法进行更改，增加其企业的运营成本，降低利润进而减少其所要交的所得税（如先进先出法改为加权移动平均法）；企业可以利用计提存货跌价准备来调减会计利润，从而减少应纳税所得额。
三、流动资产减值在盈余管理中应用的建议
参考文献
[1]肖阳.流动资产减值和盈余管理研究[D].首都经济贸易大学，2012.
关键词：非流动资产基金；会计制度；事业单位非流动资产管理
“非流动资产基金”科目是新的事业单位会计制度新增的会计科目之一，科目核算管理和反映范围包括事业单位非流动资产的长期投资、固定资产、在建工程和无形资产占用的资金情况，是事业单位非流动资产的价值表现，新增“非流动资产基金”科目对事业单位管理事业财产意义重大，对于事业单位会计来讲，正确运用和使用“非流动资产基金”科目，就能够正确管理好事业单位非流动资产，否则则相反。所以，在新制度下，运用“非流动资产基金”科目，为了保证其核算和管理的正确无误，以下几个方面必须引起会计人员的重视：
此时，最重要的是固定资产发生折旧时，却是按照固定资产原值计算折旧，并且按此折旧额减少非流动资产基金，却不能固执的认为购置固定资产的款项未支付结束，计算折旧非流动资产基金数的收付实现制而实际形成的资产价值计算.，按上述例，计算折旧的基数是以20000元减去残值后数值计算，而不是按15000元减去残值后数值计算。
当对固定资产折旧和无形资产摊销时，一定要减少非流动资产基金，表明非流动资产的价值已经降低，但同时要注意和清楚，不能因折旧和摊销增加事业支出，仅仅是非流动资产基金，仍以上述固定资产为例计提本月折旧2000元。借记“非流动资产基金”2000元贷记“累计折旧”2000元（若是无形资产摊销时用“累计摊销”科目）。
【关键词】机械上市公司；营运资本管理；企业绩效
一、引言
二、文献回顾
三、研究假设
1.应变量的选取。本文采用权益报酬率（ROE）作为应变量，权益报酬率=销售利润率×资产周转率×权益乘数。从公司财务角度看，权益报酬率是反应企业盈利能力的最主要指标，该指标包含了企业营运能力、偿债能力和盈利能力，是综合性最强的财务比率，直接反应股东权益的收益水平，与股东目标价值相一致，能反应公司的绩效水平。
四、研究设计
2.描述性统计。表1是解释变量和被解释变量的描述性统计。
表1变量的描述性统计
从表1我们可以看出：个别企业的流动资产比特别大，高达0.9。这说明企业营运资本采用的是稳健性融资政策，采用这一融资政策，企业的资产收益率通常比较小。个别企业保留较高的流动比率，流动资产与流动负债的比率高达44，这说明企业没有充分发挥流动负债的作用，或者是企业的应收账款和存货较多。还有的企业现金周期很高，达到400多天。
3.实证分析。本文分别用净资产收益率（Y）作为公司绩效衡量标准。选取的被解释变量有：流动资产比、流动负债比、流动比率、流动资产比率、现金周期、总资产对数、净资产增长率、资产负债率。并建立模型：Y=α+β1χ1+β2χ2+β3χ3+β4χ4+β5χ5+β6χ6+β7χ7+β8χ8+μ，其中βt是变量系数，t=1、2/、3、4、5、6、7、8，μ是方程残差。
表2实证分析结果
R-squared=0.307338，Durbin-Watsonstat=1.582098。
从表2我们可以得出回归方程：Y=0.1625-0.0904χ1+
五、对机械上市企业的几点建议
1.提高企业流动资产周转率。从表2可以看出流动资产周转率的平均值只有1.14，因此企业需要降低流动资产以提高流动资产周转率，从而提高企业经营绩效。
2.缩短现金周期。机械上市企业的现金周期的平均值为82天，这说明存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期为82天。现金周期越长越需要营运资本，越多的营运资本对企业经营绩效有负面效果。所以企业需要缩短现金周期，缩短现金周期的途径有：在不影响企业声誉的情况下延长应付账款周转期或者缩短存货周转期，尽量实行零存货管理和应收账款周转期。
3.提高资产负债率。从表2中可以看出，机械板块上市公司的资产负债率的平均值是0.42，这和国外的企业的资产负债率相比是较低的，美国机械行业上市公司的资产负债率平均在60%左右。所以企业需要提高资产负债率以充分发挥负债的作用。
[1]袁光才，陈菊等.电力上市公司营运资金结构与企业绩效的实证研究[J].财会通讯.2008（9）
[2]刘运国，黄瑞庆等.上市公司营运资金管理策略实证分析[J].贵州财经学院学报.2001（3）
关键词:实物评估关键
资产评估结果的准确性,直接关系到评估机构的自身声誉和经济责任,流动资产扣减流动负债是公司的营运资金,它对公司的运营能力、盈利能力会产生很大的影响。所有这些,均会影响公司整体评估价值。因实物类流动资产(即存货)评估是流动资产评估的重要内容。所以如何做好实物类流动资产的评估至关重要,现结合本人评估工作实践,谈谈做好实物类流动资产评估的几个关键点。
一、选准实物类流动资产评估的基准日
由于实物类流动资产属生产流通环节资产,具有较强的流动性,其数量和状态随时都在发生变化,不可能停止运转,而评估价值则是某一时点的价值,因此,选准评估基准日尤其重要。为与我国会计核算制度相适应,基准日应选在月末、季末,这样可避免或减少重复登记或漏记。使实物类流动资产的清查结果更符合实际状况。
二、分配合适的专业人员做好实物类流动资产评估方案的设计及现场清查
因实物类流动资产评估大部分工作量需要在现场完成,所以现场工作十分重要。而许多评估机构对实物类流动资产的评估工作不重视,派一些业务能力不足的助理人员在现场清点数量,不注意资产整体性概念和权属的重要性。从理论和实践上都证明对权属不清的资产进行评估,必将产生风险,应该引起重视。因此要针对不同企业的不同情况,分配合适的专业人员做好实物类流动资产评估方案的设计,以此统一评估人员、资产占有方管理人员的思想,避免评估当事双方在评估过程中因思路和清查方法不同,产生矛盾,以降低评估机构和评估人员的风险,提高评估效率,从而最大限度地有利于评估项目的顺利完成。
四、对实物类流动资产的数量确定要从企业的生产流程和管理制度开始
只有抓住生产流程,才能清楚知道实物类流动资产在各生产环节的形态和约当量,从管理制度着手可以了解企业的进货、领用、入库和出厂各个环节的关联性,了解实际库存和实际库存可能存在的差异,以及调整的方法。对于管理水平较高、制度执行正常的企业,应以检查制度执行情况为主,在确定制度执行情况较好的前提下,以仓库实际数量与仓库账面数量来检验申报数量的正确性,但若财务帐与仓库帐和仓库实盘数有较大差距时。就要考虑与应收款、应付款、历史对帐盘点结论等结合,采用排除法逐一将已经售出或尚未入帐的部分剔除,才能保证实物类流动资产的准确性。虽然这样做会遇到很多阻力和困难,但是却最大限度的降低了评估风险。对于管理水平较低,制度执行不好的企业,进行实物类流动资产全面清点核查时,应该贯彻纵向到底,横向到边的思想,做到程序到位,手续齐备,记录详尽。对所有能见到的全部清点并记录,不能根据陪同人员简单解释是否列入范围而轻易放过,保证双方有异义时证明材料或修正的依据的有效,而不必重新再复查。
五、根据实物类流动资产的特点,结合不同的评估目的,采用不同的程序和方法进行评估
根据资产特点及不同的评估目的,实物类流动资产评估可以采用的价值标准有重置成本标准、现行市价标准、收益现值标准和清算价格标准,但在评估方法的应用上,一般采用重置成本法、现行市价法。重置成本法和现行市价法应区分不同的情况,正确选用。一般来说,以实物类流动资产变现为目的评估,应采用现行市价法;以补偿为目的评估,则应采用重置成本法。二者的差异表现在是否适销和适销程度上。具体评估时可区别以下情况,分别采用不同的方法:
(一)外购实物类流动资产
2.购进批次不同的实物类流动资产,应视不同的情况,采用购置日期最接近评估基准日的材料的历史成本价或直接采用市场价作为评估值。
3.可以取得市场价格的实物类流动资产,直接按购入实物类流动资产的发票价格确定评估值。
4.没有市场价格的实物类流动资产可以采用同类商品的市场价格并采用物价指数进行价格修正。
(二)自制实物类流动资产
自制实物类流动资产的评估应根据评估的具体目的采用相应的评估方法。适用的评估方法有历史成本法、重置成本法和现行市价法。企业在承包、租赁、联营等资产业务中不发生产权变动,在这种情况下,应以产成品成本为基础对资产价值进行评估,根据具体情况可采用历史成本法和重置成本法;企业在以兼并、拍卖、出售资产等产权转让活动为目的资产业务中,应采用市价法对资产进行评估。
评估中还应注意区分不同的转让目的,正确处理市价中待实现的利润和税金。
参考文献:
[1]姜楠,对流动资产评估若干问题的认识,国有资产管理1995年12期.
关键词：零营运；流动；资金管理；收益；风险；途径
0前言
以零营运资金为目标，对企业的营运资金实行“零营运资金管理”的方法，已成为90年代以来企业财务管理中一项卓有成效的方法。在我国随着现代企业制度改革的深化和企业经营管理的加强，企业理财的重要性也与日俱增，因此，“零营运资金管理”的方法，对我国企业也有着十分重要的借鉴意义。
一营运资金的管理问题
营运资金，从会计的角度看，是指流动资产与流动负债的差额。会计上不强调流动资产与流动负债的关系，而只是用它们的差额来反映一个企业的偿债能力。在这种情况下，不利于财务人员对营运资金的管理和认识；从财务角度看营运资金应该是流动资产与流动负债关系的总和，在这里“总和”不是数额的加总，而是关系的反映，这有利于财务人员意识到，对营运资金的管理要注意流动资产与流动负债这两个方面的问题。
流动负债是指需要在一年或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务。流动负债又称短期融资，具有成本低、偿还期短的特点，必须认真进行管理，否则，将使企业承受较大的风险。流动负债主要包括以下项目：短期借款、应付票据、应付账款、应付工资、应付税金及未交利润等。
为了有效地管理企业的营运资金，必须研究营运资金的特点，以便有针对性地进行管理。营运资金一般具有以下特点：
2数量具有波动性。流动资产或流动负债容易受内外条件的影响，数量的波动往往很大。
3非现金形态的营运资金如存货、应收账款、短期有价证券容易变现，这一点对企业应付临时性的资金需求有重要意义。
财务上的营运资金管理着重于投资，即企业在流动资产上的投资额。因而，要了解“零营运资金管理”的基本原理，就要首先了解营运资金的重要性。
第一，企业应该怎样来进行流动资产的融资，即资金筹措的管理。包括银行短期借款的管理和商业信用的管理。
可见，营运资金管理的核心内容就是对资金运用和资金筹措的管理。
第二，企业应该投资多少在流动资产上，即资金运用的管理。主要包括现金管理、应收账款管理和存货管理。
二“零营运资金管理”的基本原理
“零营运资金管理”的基本原理，就是从营运资金管理的着重点出发，在满足企业对流动资产基本需求的前提下，尽可能地降低企业在流动资产上的投资额，并大量地利用短期负债进行流动资产的融资。“零营运资金管理”是一种极限式的管理，它并不是要求营运资金真的为零，而是在满足一定条件下，尽量使营运资金趋于最小的管理模式。“零营运资金管理”属于营运资金管理决策方法中的风险性决策方法，这种方法的显著特点是：能使企业处于较高的盈利水平，但同时企业承受的风险也大，即所谓的高盈利、高风险。具体表现为：
1丰富的收益。一般而言，流动资产的盈利能力低于固定资产，短期投资的盈利低于长期投资。如工业企业运用劳动资料（厂房、机器设备等）对劳动对象进行加工，生产一定数量的产品，通过销售转化为应收账款或现金，最终可为企业带来利润。因此，通常将固定资产称为盈利性资产。与此相比，流动资产虽然也是生产经营中不可缺少的一部分，但除有价证券外，现金、应收账款、存货等流动资产只是为企业再生产活动正常提供必要的条件，它们本身并不具有直接的盈利性。又因为短期负债对债权人来说偿还的日期短、风险小，所以要求的利率就低，而债权人的利率就是债务人的成本，因此，短期负债的资金成本小于长期负债的资金成本。
把企业在货币资金、短期有价证券、应收账款和存货等流动资产上的投资尽量降低到最低限度，可以减少基本无报酬的货币资金和报酬较低的短期有价证券，将这些资金用于报酬较高的长期投资，以增加企业的收益；同时减少存货可使成本下降；减少应收账款可降低应收账款费用以及坏账损失。大量地利用短期负债可降低企业的资金成本，而且短期负债的弹性大、办理速度快，能及时弥补企业流动资产的短缺。显然，由于降低了企业在流动资产上的投资，就可以使企业减少流动资金占用，加速资金周转，降低费用，从而可以增加企业盈利。
根据上面的观点，“零营运资金管理”原理的应用将使用权企业面临较大的风险。首先，企业有延期风险，即企业在到期日不能偿还债务的风险。如果企业需要延期，但会由于一些无法预料的因素而不能延期，如当短期负债到期时，企业的经营善变坏，以至债权人不肯延期；或在延期时，正好赶上国家经济不景气，市场上资金私有制，而无法继续延期；其次，短期负债利率的具有很大的波动性，企业无法预测资金成本，也就无法控制利息成本；再次，企业为了减少应收账款，变信用销售为现金销售，可能会丧失客户，从而影响销售的增长。
尽管存在着高风险，但“零营运资金管理”仍不失为一种管理资金的有效方法。“零营运资金管理”在具体操作上，以零营运资金为目标，着重衡量营运资金的运用效果，通过营运资金与总营业额比值的高低来判断一个企业在营运资金管理方面的业绩和水准。由于“零营运资金管理”的基本出发点是尽可能地降低在流动资产上的投资额，因而营运资金在总营业额中所占的比重越少越好。这就是“零营运资金管理”的含义所在。“零营运资金管理”强调的是资金的使用效益。如果资金过多地滞留在流动资金形态上，就会使企业的整个盈利降低。简而言之，“零营运资金管理”就是将营运资金视为投入资金成本，要以最小的流动资产投入获取最大的销售收入。
三实现“零营运资金管理”的有效途径
关键词：营运资金；营运资金结构；内部控制；北方联合出版传媒股份有限公司
党的十七届六中全会提出建设社会主义文化强国的目标，《国家“十二五”时期文化改革发展规划纲要》明确了加快发展文化产业，推动文化产业成为国民经济支柱性产业的目标，为我国文化产业大发展、大繁荣创造了有利的政策环境。从整个出版产业来看，我国传统出版处于低迷状态，产能结构过剩，行业内竞争压力较大。现有的出版产业也有很强的属地性，各地对于外来图书都有一定的排斥性，营运资金能够进行跨地区的行业资源整合，还可以进行产能结构的调整。通过推进产业转型和升级，推动联合重组，实现出版传媒集团跨媒体、跨地区、跨行业、跨所有制、跨国界发展，打造大型出版传媒“航空母舰”。因此，本文以北方联合出版传媒股份有限公司（以下简称北方出版传媒）为例，通过该公司历年上市年报数据，对北方出版传媒营运资金管理的问题进行分析，找出其存在的问题并给出对策。
一、北方出版传媒营运资金管理现状分析
营运资金规模和营运资金结构可以很好地衡量营运资金的管理水平，下面从营运资金的规模和营运资金结构两个方面对北方出版传媒的营运资金管理现状进行分析。
（一）营运资金规模
1.流动资产规模
在流动负债保持不变的情况下，一个企业的流动资产占全部资产的比重越大，企业的营运资金也就越多，到期支付债务的能力也就越强，企业的风险也就越小。但是在销售水平一定的情况下，流动资产占总资产的比重过高，虽然到期偿还债务的风险比较小，但是投入在流动资产上的资金过多，会造成资金的闲置，使企业的利润低于投资在固定资产上所带来的利润；反之，风险越大，盈利也越高。表1是北方出版传媒流动资产以及占总资产的比重，从中可以看出该公司在流动资产规模上呈现的是逐年上升的趋势，流动资产占总资产的比重也逐渐上升，其采用的是保守的固流结构政策，对于整个的资产结构来说很不均衡，可以尝试逐步降低流动资产的规模。
2.流动负债规模
3.净营运资金规模
净营运资金也被称为狭义的营运资金，是指某时点内企业的流动资产与流动负债的差额。净营运资金可以测量企业资金的流动性，企业未来的债务需要通过流动资产的变现来进行支付，流动资产相当于是现金的进项而流动负债则是现金的出项。从表3可以看出，北方出版传媒的净营运资本在2009年到2013年间处于稳定的增长趋势，尤其从2010年到2011年增长的速度较快。
4.营运资金周转率
营运资金周转率表明企业营运资本的运用效率，反映每投入1元营运资本所能获得的销售收入，同时也反映一年内营运资本的周转次数。从表4可以看出，北方出版传媒的营运资金周转率从2009年到2013年呈下降的趋势，并且营运资金的周转率总体比较低，说明营运资本虽然多，但是带来的收益却不尽如人意，营运资金的运用效率比较低。
（二）营运资金结构
1.流动资产内部结构
流动资产通常包括货币资金、应收账款、应收票据、其他应收、预付账、存货等常用科目。从表5可以看出，北方出版传媒的流动资产内部结构货币资金、存货、应收账款、其他应收款占的比重比较大，分别占到了38.60%、33.15%、17.18%、3.41%；相对而言，预付账款、应收票据、应收利息所占的比重比较小，分别占到了2.20%、0.26%、0.12%。在该公司的流动资产中，货币资金占的比重比较高，应适当减少货币资金在整个流动资产内部的比重，因为货币资金的流动性虽大但在资产中是收益率最低的，如果运用不合理就会增加了机会成本，造成资产无法物尽其用。
再来看占比中排位第二的存货。出版物的批发分为包销和经销，包销主要以学生课本和畅销书为主，一般没有退货；经销是以一般图书为主，允许退货。从国际和国内图书出版行业的情况看，图书存在一定比例的退货在行业中普遍存在，一旦退货率较高并由此带来库存的增加，会对公司的资金周转、财务状况及经营业绩产生一定的影响。从北方出版传媒几年的存货看来，该公司的退货率比较高，导致存货积压，存货占流动资产的比重较大，但是从2010年以来已经有了明显的好转。
2.流动负债内部结构
流动负债一般包括短期借款、应付票据、应付账款、预收账款和其他应付账款，北方出版传媒的流动负债如表6所示。应付账款所占的比重一直都是最大的，在2009年达到了81.77%，2009年到2013年应付账款的平均值占流动负债的75.99%，比重过大对于整个企业来说财务风险无形的增加了。其次是应付票据及预收账款，平均值分别占到了流动负债的9.51%和8.86%；在短期借款上，平均值为0.47%，2010年到2011年有少量的短期借款是因为收购几家出版社需要大量的资金导致的。
二、北方出版传媒营运资金管理存在的问题
从上面的数据分析来看，北方出版传媒的营运资金管理自2009年以来有了很大的改进并取得了显著的成效，但是还存在一些问题，接下来从营运资金的结构管理和内部控制两个方面来进行分析。
（一）营运资金的结构不合理
1.流动比率过高
流动比率是反映公司流动资产在短期债务到期前可以变为现金用于偿还流动负债的能力指标，是流动资产与流动负债之比。在2009年～2013年，北方出版传媒的流动比率分别为2.10、2.36、2.36、2.57和2.43，平均值为2.36。一般来说流动比率应该控制在2左右，如果企业的流动比率大于2，则说明企业的偿债能力比较强；反之，则说明企业的财务不是很稳定，存在潜在的危险因子。从该公司的流动比率来看，其值一直比较稳定，短期偿债能力有保障，并且在清偿完流动负债后还有余地去应付日常经营中其他资金的需要。与同行业其他企业及行业平均流动比率对比，其流动比率在整个行业中处于中游水平，略低于行业的平均水平。
2.流动资产的内部结构不合理
3.流动负债的内部结构不合理
流动负债所承担的成本比较低，但是成本低也带来了高风险。应付账款占流动负债的比重一直都是最大的，2009年～2013年应付账款的平均值占流动负债的75.99%，最高值达到了81.77%。比重过大，对于整个企业来说财务风险无形的增加了，一旦无法支付到期的应付账款，则会对企业的形象造成不良影响，对企业的商业信用造成影响。
（二）营运资金管理内控制度不完善
1.货币资金管理不合理
整个流动资产中，货币资金所占比重较高，北方出版传媒应当适当减少对货币资金的持有量，并找到对企业来说货币资金的最适宜持有量，将多余的货币资金加以充分利用，既可以满足日常的生产经营需要，又可以提高收益的水平。2009年以来，该公司的营运资金周转率从2009年～2013年呈下降的趋势，并且营运资金的周转率比较低，说明营运资本虽然多，但是带来的收益却不尽如人意，企业营运资金的运用效率较低，没有充分有效地利用营运资金。
2.应收账款缺乏管理
对于北方出版传媒来说，虽然对于应收账款的账龄分析、提取坏账准备都比较完善，但是对于购货方的信用评价体系尚未建立。有时企业会为了达到一定指标而销售的观念影响导致企业应收账款的数额过大，占流动资产的比重较大，销售部门和财务部门互相推卸责任。从2009年～2013年，该公司5年间应收账款周转期为90.55、84.1、19.25、167.3和89.18，平均值为90.08天。该公司应当进一步加快对应收账款的回收，对应收帐款进行更加有效的管理，以降低甚至避免出现应收账款呆账死账的风险。
三、北方出版传媒营运资金管理策略
前面已经分析了北方出版传媒在营运资金管理中存在的问题，下面从营运资金的结构管理和内部控制两个方面来讨论如何加强该公司营运资金管理的策略。
（一）加强营运资金结构管理的策略
1.保持适当的流动比率
北方出版传媒的流动比率不错，但是与同行业、其他行业和行业平均水平相比还有一些差距。该公司可以对营运资金重新界定和分类，将营运资金分为经营活动营运资金和理财活动营运资金，再将经营活动营运资金按照供应或者销售细化分为采购营运资金、生产营运资金、营销营运资金。降低应收账款周转期，减少存货的积压，提高存货周转率，提高资产变现的速度。由于流动比率是按流动资产在某一时点上的规模计算的，当存货规模较大时，其流动比率也较大，从静态方面反映短期偿债能力较强，实际上这很可能是因为存货周转速度偏低引起的假象，保持一定的流动比率是维持企业正常生产经营的基本保证。
2.优化流动资产的内部结构
3.优化流动负债的内部结构
（二）加强营运资金的内部控制策略
1.加强对货币资金的管理
2.加强应收账款的管理
北方出版传媒应当根据自身的情况，加强对应收账款的管理，对应收账款进行事前、事中、事后的全程控制。采用财务与营销合作对应收账款进行两级管理模式，两个部门分工协作加强应收账款的管理。建立有效的信用评级制度，可以委托专业的信用评级机构对企业的客户进行评级，这样可以掌握客户的商业信用状况，在发生销售活动时可以确定是否赊销，以及赊销额度的确定。制定有效的收账制度，提高收账的效率，同时完善坏帐准备金制度，将呆账死账带来的损失降到最低。
四、结语
上市公司对于营运资金的管理是一个充满风险与挑战的过程，一个企业要维持日常的生产经营活动就必须要持有适量的营运资金，所以营运资金的管理是现代企业财务管理中重要的组成部分。营运资金管理影响了企业的利润，左右了最终是否能够达到企业目标。企业的负责人和有关财务人员应当对营运资金给予充分重视；在满足基本的要求后，可以追求流动资产和流动负债的最优组合，这样可以使企业的利润最大化，使得企业的资金得到最大效能的发挥。
参考文献：
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关键词营运资本管理政策；营运资本需求；聚类分析
一、营运资本管理政策的配比
企业营运资本管理的投资和融资策略相互配比如表1所示。
(一)稳健型策略
即稳健型投资政策和稳健型融资政策相互配比(也就是高流动资产比例与低流动负债比例相配合)。在该种策略下，流动资产占总资产的比例较高。固定资产占总资产比例较低，因此企业盈利能力最低；同时流动负债占总资产比例较低，因此其到期不能偿还负债的风险也最低。
(二)中庸型策略
(三)激进型策略
即激进型投资政策和激进型融资政策相配合(低流动资产比例和高流动负债比例相配合)。由于流动资产比例最低，该策略具有获利能力高的特征，但同时高流动负债比例给企业带来的偿债风险也最大。
二、我国上市公司营运管理政策的聚类分析
(一)指标及样本选择
1指标选择
(1)以流动资产比例和营运资本比例反映上市公司营运资本的投资政策
计算公式：流动资产比例=流动资产／总资产
营运资本需求比例=营运资本需求／总资产
其中：营运资本需求=(应收账款+应收票据+部分其他应收款+预付账款+应收补贴款+存货+待摊费用)一(应付票据+应付账款+预收账款+应付工资+应付福利费+应交税金+其他应交款+部分其他应付款+预提费用)
(2)以流动负债比例反映上市公司营运资本的融资政策
计算公式：流动负债比例=流动负债／总资产
(3)以投入资本回报率反映企业的盈利能力
计算公式：投入资本回报率=税息前利润／投入资本(或占用资本)
其中：投入资本(占用资本)=短期借款+长期负债+所有者权益
2样本选择
(二)假设前提与研究方法
1假设前提
(1)不考虑行业因素对流动资产比例和流动负债比例的影响：
(2)假定利率是固定不变的：
(3)各上市公司的年报数据是真实可靠的。
2研究方法
使用SPSS软件对2003-2006年在深、沪两市上市的所有A股公司共1050家样本的流动资产比例、流动负债比例和投入资本回报率先进行分年度聚类分析，而后对所有样本四年的数据进行加权平均，再从总体上进行聚类分析，以期找到目前我国上市公司营运资本管理的政策所表现出来的显著特征。
(三)聚类分析结果
1分年度聚类分析结果
通过分年度的K-Means聚类分析，可以看出我国上市公司2003年和2004年的聚类结果比较雷同，分为两大类：大约有一半的公司的流动资产比率为68％。流动负债比率为45％-48％。营运资本比率为23％，投入资本回报率为5.3％-5.9％；另一半公司的流动资产比率为36％，流动负债比率为32％-34％，营运资本比率为5％，投入资本回报率为7％－8％。并且其F值都比较高，通过了显著性检验。
2005年与2006年的聚类结果比较相近，大约有99％以上的公司聚为一类。2005年其流动资产比率为47％左右，流动负债比率为37％，营运资本比率为12％，投入资本回报率为7％。2006年流动资产比率为56％左右，比上年有所上升，流动负债比率为47％。比上年上升了10％；营运资本比率为15％，比上年上升了3％；投入资本回报率为5％，与去年相比下降了2％，并且其F值除了流动资产比例比较低以外。其他都比较高。通过了显著性检验。
2加权平均后聚类分析结果
1从分年度聚类分析得到的结果进行分析
可以看出，我国上市公司在2003年和2004年有一半的公司属于低流动资产比例与低流动负债比例相配合的中庸型策略，营运资本需求比率为5％，投入资本回报率为7％-8％；另一半属于高流动资产比例与低流动负债比例相配合的稳健型策略，营运资本需求比率为23％，投入资本回报率为5％-6％。但从2005年开始趋于统一，2005年和2006年属于高流动资产比例与低流动负债比例相配合的稳健型策略，该种策略下的风险与盈利能力最低，从表2可以看出其投入资本回报率只有5％-8％。
通过以上2003-2006年的流动资产比例与流动负债比例数据，笔者绘制出图1。从图中可以看出目前我国上市公司流动资产比例和流动负债比例呈现出同向变动的趋势，营运资本管理的投融资政策有由稳健型逐渐趋向于中庸型的趋势。
2从加权平均后的聚类分析结果进行分析
1.营运资金内涵
所谓流动资产，是指可以在一年内或长于一年的一个营业周期内变现的资产。按照流动资产的变现速度（速度越快，流动性越高，反之亦然）划分，流动性最高的资产属货币资金；其次是短期投资；再次是应收账款；最后是存货。同样的流动负债是指需要在一年或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务。又称短期融资，主要包括以下几类项目：短期借款、应付账款、应付工资、应交税金及应付利润（股利）等。
2.营运资金管理的核心内容
营运资金管理的核心内容也即资金运用和资金筹措。
2.1营运资金的运用
先从流动资产看，流动资产的总体规模及其内部结构的安排，隐含了企业管理当局对于收益性、流动性和风险的选择和搭配。流动资产总额以及流动资产内部较大比例的速动资产（流动资产总额减存货部分），特别是较大比例的现金和有价证券，流动性充裕，自然很强，偿债能力较高，相应地，无力偿债的风险也就较小；但是，与固定资产等长期资产相比，流动资产的收益性较差，而且，现金等流动资产越多，收益能力越小；反之，道理亦然。
2.2营运资金的筹措
营运资金管理的目标是增加股东财富，既要讲求收益，同时又要考虑风险，因此，营运资金管理就是要考虑如何将资金配置在各项资产之间以及如何筹措这些资产所需的资金问题。
从流动资产的筹资安排看，持有流动资产所产生的资金需求，既可以依靠长期筹资（包括股东投资和长期负债）来满足，也可以依靠短期筹资也即流动负债来满足，或者是长期筹资和短期筹资二者的共同存在和一定搭配来予以满足。一般说来，长期筹资的资金成本较高，因而从收益的角度来看显然不如短期筹资更合算。但是，长期筹资所面临的偿还的不稳定性和风险又小于短期筹资，它不像短期筹资那样会经常处于还债的压力之下。
3.营运资金管理的必然规律
营运资金管理是提高企业获利能力，降低财务风险的重要途径。企业的经营活动是指从原材料采购、运输、组织生产加工到产成品销售、账款回收的整个过程。如上例：甲级工贸公司年度销售货款回笼率达95%，而乙级工贸公司年度销售货款回笼率达75%。从这两家工贸公司货款回笼指标看，企业经营各项活动能否顺利进行，取决于各个环节的资金有无保证。这里用企业货币资金的周转公式来表示这一循环过程：
货币资金周转期=存货周转期+应收账款周转期-展延的应付账款周转期。
不难看出，货币资金周转期越长，企业对外融资需求就越大。所以，如果加速资金周转循环、缩短货币资金周转期，也即缩短存货周转期或减少存货占用，加快应收账款周转速度，尽量展延应付账款，企业变现能力将大大提高，风险降低，利润增加。同时，受当前全球性金融风波和经济危机影响，有许多原是知名企业因为资金链断裂，导致经营失败（案例盛多，不予举例）。究其原因，除了盲目扩张、管理效率低下外，很重要的原因就是没有考虑营运资金与长期资金特别是固定资金的配置以及营运资金各项目之间的合理配置。
4.如何加强对营运资金管理
其次，预估企业未来的营运资金需要量。但我们不能直接以流动资产减去流动负债来估算营运资金的需求，而是要看营运实际的需要来决定。这就要求企业做好营运资金的预算工作。它可以将营运资金管理的目标和政策具体化，从而为今后营运资金管理指明方向，并为营运资金管理的绩效评价提供依据。
再次，流动资产项目的管理，主要是对应收账款和存货项目的管理。应收账款的管理目标很明确，越早收回越好。企业可以制定合理的现金折扣政策、信用期限政策来控制回收应收账款；通过对赊销客户的信用等级进行评定、定期核对应收账款、严格控制账龄等办法来达到管理的目的。
1.1资产与流动资产
所谓资产主要是指国家、企业、自然人拥有的、控制的能够以货币的形式计量收支的经济资源，企业的资产主要包括各种债权、存货、固定资产、无形资产、其他等内容。作为会计最基本的要素，资产与负债、所有者权益共同构成会计等式。资产按照其流动性可以分为：流动资产、非流动资产两大类。
所谓流动资产主要是指企业中能够在一年或者一年以上的一个经营周期中实现变现、进行运用的资产，它是现代企业资产中的重要组成部分。流动资产的流动主要是从货币形态开始，经过不断地变化后最后又回到货币形态，在这个周转过程中，不同形态的资金同企业的生产过程、经营过程、流通过程密切联系，具有变现能力强、周转速度快等特征。可见，加强对企业流动资产的定额管理将有利于企业流动资金的有效运作，从而为提升企业的经济效益奠定基础。
1.2流动资产管理的主要内容
第一，货币资金的管理。企业拥有一定数量的货币资金能够帮助企业立即投入到流通中用来购买各种商品、支付劳务等，还可以帮助企业偿还债务。货币资金主要包括：现金、各类银行存款等。因此，加强对货币资金的管理是现代企业流动资产管理中的重要环节。各企业必须根据国家关于现金管理条例，根据企业自身的实际情况，根据企业战略发展要求等制定出相应的现金管理制度；企业必须根据自身发展的需求保证货币资金的一定持有数量，并在详细的货币收支计划的指引下保证货币资金的收支平衡。
第二，对应收账款的管理。在企业中，应收账款在资金中所占的比重较大，应收账款的管理不仅涉及到企业的资金回笼问题，更涉及到企业的资金周转、资金风险问题。因此加强对应收账款的管理十分重要，首先必须做好款项的成本核算，做好账龄分析工作，并根据企业的实际情况制定出科学的坏账准备政策和具体实施措施，对企业未来可能发生的坏账损失进行预测，当然企业还必须尽快完善对自己客户的信用调查与评估工作，保证企业的客户能够及时回款。
第三，对存货的管理。企业的存货是现代企业在日常经营活动中持有的、准备出售的物资材料，存货主要包括：原材料、在产品、产成品等内容。企业的存货也是需要进行定量管理的，在科学的存货数量配比下，企业可以根据对存货经济批量的合理预测推算出存货的持有量对企业经营带来的风险。同时，企业的存货持有量对企业的资金流动性也会产生影响。因此，做好存货的数量控制与管理工作将能够帮助企业用最经济的方式获得最大的利润。存货的数量控制与管理的方法主要包括：经济批量法、ABC管理法、比率分析法等。通过这些有效的、科学的存货数量控制方法，实现对企业存货的合理配比，合理管控。
2.企业流动资产定额管理中存在的问题分析
就目前我企业流动资产定额管理的现状来看，或多或少都存在一些问题。
2.1现金管理存在问题分析
现金流量在企业经营发展中的重要性不言而喻，随着企业经营规模的不断扩大，企业的融资能力比初始时期要强一些，但是融资规模和融资渠道存在一定的局限性。如果企业的现金流管理环节存在一定的薄弱性，那么企业抵御风险的能力就会降低，一旦外面的经济环境发生变化、行业的经营环境发生变化，那么企业所面临的财务风险、财务危机将随时发生，严重的还会导致企业出现倒闭、破产的风险。另外，企业持有现金量的主要目的有两个，第一，为了实现企业的日常交易所需，用于企业购置原材料；第二，为了企业预防风险所需，在经济环境瞬息万变的今天，企业的经营策略随时要根据市场的变化做出调整，但是，在变幻莫测的市场环境中，企业的预测有时候并不一定准确，而一旦出现资金预算方面的偏差，就必然会需要现金来充当“消防员”的功能，缓解企业在经营中存在的各种不确定性的风险。
2.2应收账款定额管理中存在的问题
目前，我国大部分企业的应收账款数额都比较大、账龄比较长，这些应收账款在公司流动资产总额中占比较高，如果不能及时遏制，将其降低到企业可接受的范围内，那么企业的资金流动性必然受到影响，严重的还会导致资金链系统性风险的发生。
2.3存货管理中存在的问题分析
目前很多企业在存货的管理中也存在问题。例如：采购机制设置不合理，很多公司的采购业务基本都是由采购部门负责的，采购部门下面又分设了不同的采购组，负责原材料、产品包装材料、其他物资的采购。但是，很多时候会出现不同的产品需要的原材料交叉的问题，而不同的采购组在分头采购原材料的过程中增加了相应的成本，这就很容易造成因采购责任重叠等问题发生后相互推诿、相互责怪的现象，有时还会因信息不对称的原因导致同类原料采购量过大的现象发生。