生猪养殖：2024年10月全国生猪（外三元）交易均价17.66元/公斤，环比跌幅6.95%，同比涨幅16.80%；2024年1-10月份全国生猪（外三元）交易均价16.88元/公斤，同比涨幅11.94%。10月养殖端按计划出栏，但是需求端相对疲软，市场整体处于供过于求的状态，导致猪价震荡下行。前期能繁母猪产能去化反应至生猪出栏层面，叠加成本价格的改善，养殖端盈利水平全面回升，预计2024年四季度市场将进入供需双增的局面，生猪价格有望维持偏强运行，进一步打开反弹空间。
风险提示：畜禽价格大幅波动，粮价大幅波动，动物疫病的发生；我国生物育种商业化应用不及预期；食品安全问题，自然灾害事件。
根据Wind数据统计，2024年10月，农林牧渔（中信）指数下跌1.10%，在中信一级30个行业中排第22位；同期沪深300指数下跌3.16%，农林牧渔跑赢对标指数2.06pcts。
从子行业来看，10月种业板块涨幅居前，畜牧养殖板块跌幅居前。从个股行情来看，10月涨幅居前的个股分别是万辰集团、荃银高科、秋乐种业、正虹科技、一致魔芋；涨幅居后的个股为普莱柯、永顺泰、巨星农牧、粤海饲料、华统股份。
2.畜禽养殖行业数据跟踪
2.1.生猪养殖：10月生猪价格震荡下行
据卓创资讯监测，2024年10月全国生猪（外三元）交易均价17.66元/公斤，环比跌幅6.95%，同比涨幅16.80%；2024年1-10月份全国生猪（外三元）交易均价16.88元/公斤，同比涨幅11.94%。10月养殖端按计划出栏，但是需求端相对疲软，市场整体处于供过于求的状态，导致猪价震荡下行。
据卓创资讯数据统计，2024年10月仔猪价格整体呈现先降后涨趋势，7公斤外三元仔猪出栏均价319.17元/头，环比降幅19.76%，同比涨幅107.68%。10月上旬，进入仔猪补栏淡季，仔猪价格跌至较低水平；10月中下旬，仔猪价格跌至下半年低位，部分养殖端存抄底补栏动作，带动仔猪价格止跌反弹。
根据农业农村部数据，2024年9月末全国能繁母猪存栏量4062万头，同比-4.20%，环比+0.64%，仍高于正常保有量（调整后）162万头；2024年9月末全国生猪存栏4.27亿头，同比-3.5%，同比降幅缩窄，环比+2.8%，环比增幅扩大。
2024年10月末，自繁自养养殖户盈利284.19元/头，环比-22.8%，同比扭亏为盈；外购仔猪养殖户亏损32.88元/头，环比由盈转亏，同比减亏约180元/头。2024年10月末，全国猪粮比8.01，猪料比价为5.11，较9月环比下降。
从头部上市猪企销售数据来看，2024年10月，受到猪价下跌影响，商品猪销售月均价都呈现出环比下降的趋势，同比涨幅在16%以上；其中，牧原股份、温氏股份、唐人神商品猪头均收入相对较高，达到2000元/头以上。从出栏量来看，牧原股份依旧遥遥领先，10月出栏生猪649.8万头，同环比双增。
2.2.白羽鸡：10月供应端收紧，肉鸡价格震荡上行
根据卓创资讯跟踪数据，2024年10月白羽肉鸡均价3.65元/斤，较上月上涨0.13元/斤，同比下滑0.03元/斤；白羽肉鸡鸡苗均价4.36元/羽，较上月均价上涨0.75元/羽，同比上涨2.17元/羽。供应端，10月社会鸡源偏紧，企业收购难度增加，有加价收购毛鸡操作，供应面拉动作用较强，导致毛鸡价格低位震荡上涨。
临近年末，企业收购积极性较为稳定，11、12月份毛鸡出栏量虽增加，但增幅相对有限，供应面或支撑毛鸡市场价格稳中有升。受春节需求利好拉动，预计1月起备货或逐步开启，需求有望回升，叠加鸡源减少，预计鸡价或继续上涨。
截至2024年10月29日，10月平均肉鸡养殖利润0.50元/只，较上月均值上涨0.97元/只，同比上涨2.65元/只。10月份，在毛鸡价格上行带动下，养殖端收入增加，同时养殖成本波动不大，肉鸡养殖利润回升。
展望2024年11月，国内毛鸡均价或小涨，因此养殖收入或增加，前期补栏对应饲料价格稳中稍降，但鸡苗价格涨幅较大，11月出栏肉鸡月均养殖成本或涨幅较大，预计11月肉鸡养殖利润或收窄。
3.宠物食品：9月出口数据维持同比正增长，“双11”表现亮眼
根据星图数据监测显示，2024年“双十一”全周期（各平台大促起始日期至11月11日23:59），综合电商平台、直播电商平台累积销售额为14418亿元，同比增长26.6%。宠物食品全网销售总额为59亿元，同比+22.92%。其中，天猫TOP5宠物食品品牌排名为麦富迪、鲜朗、蓝氏、弗列加特（新上榜）、诚实一口；京东TOP5宠物食品品牌排名为麦富迪、皇家、网易严选、天然百利、弗列加特（新上榜）。
根据淘天集团双十一战报显示，麦富迪、鲜朗、蓝氏、皇家、天然百利等9个品牌成交破亿，其中有8个品牌首次在天猫双11跻身亿元俱乐部。鲜朗旗舰店、蓝氏旗舰店、弗列加特旗舰店、诚实一口旗舰店、麦富迪旗舰店等5个店铺也实现成交破亿；过千万品牌数量80+，千万单品20+，更有1340个宠物品牌成交同比翻倍，而2023年这一数值仅为一半。高端宠粮品牌弗列加特成交增长超280%，国产宠粮品牌鲜朗成交增长超100%，宠物食品品牌toptrees成交增长100%，进口宠粮品牌百利和爱肯拿成交增长近100%。麦富迪、弗列加特均为乖宝宠物旗下宠粮品牌。近年来，公司国内业务和自主品牌销售快速发展，推动公司业绩大幅增长。
4.主要农产品价格跟踪
5.行业动态及公司要闻
5.1.行业动态跟踪
5.2.河南省行业动态跟踪
5.3.上市公司重点公告
6.投资评级及主线
目前行业市盈率、市净率均低于历史估值中枢，处于相对低位，未来有望迎来估值回归，维持行业“强于大市”的投资评级。
7.风险提示
原材料价格大幅波动的风险：玉米、豆粕是饲料产品的主要组成部分，玉米、豆粕价格的高位运行会对畜禽养殖、饲料行业成本控制造成压力。
动物疫病发生的风险：假如发生禽流感、非瘟等动物疾病，将对畜禽消费产生负面影响。