乳酸又称2-羟基丙酸，是自然界中最为广泛存在的羟基酸，于1780年被瑞典科学家Scheele首次发现。乳酸是自然界最小的手性分子，以两种立体异构体的形式存在于自然界中，即左旋型L-乳酸和右旋型D-乳酸，L-乳酸和D-乳酸等比例混合即为消旋的DL-型乳酸。
纯品乳酸为无色液体，工业品为无色到浅黄色液体。无气味，具有吸湿性。相对密度1.2060（25/4℃）。L-乳酸和D-乳酸熔点均为53℃，DL-型乳酸熔点为16.8℃；沸点为122℃（2kPa）。乳酸能与水、乙醇、甘油混溶，水溶液呈酸性，酸度系数=3.85。乳酸具有一般有机酸的性质，其盐类可溶于水。乳酸能与多数醇生成酯，也可以与有机酸、酸酐、酰氯等反应生成酯。在催化剂的作用下，乳酸加热时可发生缩聚反应生成丙交酯或线型聚酯。
（2）乳酸及其衍生物的用途
作为一种历史悠久且重要的有机酸，乳酸及其盐类等衍生物目前已广泛应用于食品、医药、饲料、化工等传统应用领域；而乳酸通过缩聚反应生成的聚乳酸作为近些年出现的一种环保绿色的新型生物基可降解材料，在纺织、塑料、装、农用地膜、现代医药、3D打印等新兴应用领域具有广阔的应用前景。
2、乳酸行业发展概况
（1）国际乳酸市场概况
①全球乳酸供应及需求情况
若将乳酸及其衍生物都折算成无水纯乳酸，2014年除聚乳酸以外的全球乳酸市场需求量约为35万-40万吨，未来每年以自然增速增长。目前全球市场需求以L-乳酸为主，纯D-乳酸全球市场需求仅约2,000吨，除聚乳酸应用外主要用于生产农药杀虫剂、除草剂等。目前，全球乳酸生产企业主要集中在美国、中国、泰国、西欧、中南美及日本等，近70%的厂商采用微生物发酵法进行生产。科碧恩-普拉克公司在美国、泰国、西欧等都建有乳酸生产工厂，其生产的乳酸约占全球50%～60%的市场份额，中国生产的乳酸约占30%的市场份额，其余地区的制造商市场份额约占10%。
目前乳酸的下游应用中，用于食品饮料领域的乳酸在2015年占整体市场的46.6%，其次为应用于聚乳酸市场占比约为37.5%。预计未来几年，随着聚乳酸市场需求快速增长，聚乳酸将超过食品和饮料行业成为乳酸的第一大应用领域。
全球乳酸消费结构变化情况单位：万吨
目前，乳酸作为聚合单体用于生产聚乳酸的应用占乳酸整体应用领域的占比稍高于1/3，作为环境友好型生物基可降解材料，未来随着塑料、包装、纺织、农用地膜及现代医药材料等新兴应用领域需求的快速增长，预计至2020年全球乳酸需求中用于生产聚乳酸的消费占比将上升至46.3%。
2015年全球乳酸的产量约为47.2万吨，表观消费量为47.67万吨。北美是世界上最大的乳酸消费市场，年乳酸消费量为22.62万吨，占世界乳酸消费量的48%，该市场乳酸主要的用途为生产聚乳酸，其次为食品和饮料的应用。亚洲作为世界第二大乳酸消费市场，年乳酸消费量为11.95万吨，传统的食品和饮料应用仍是驱动乳酸消费增长的主要动力，工业和聚乳酸的生产也占据一定的消费比例。在世界的其他地区，乳酸的消费主要应用于食品和饮料领域，其中西欧乳酸年消费量为8.81万吨。随着聚乳酸生产线的投产建设，美国、中国和其他亚洲地区的乳酸消费将快速增长。在其他地区，由于乳酸消费量的增长主要由食品饮料行业驱动，乳酸的消费增长速度将保持自然增速。
③全球乳酸进出口情况
从进出口贸易情况来看，普拉克在西班牙和荷兰均设有乳酸生产工厂，促使荷兰和西班牙成为了全球乳酸进出口量较大的两个国家。中国的乳酸生产量不断上升，国内竞争激烈，出口价格相对偏低。近年来，亚洲已超过西欧成为全球第二大的乳酸产品消费市场，预计北美、亚洲和西欧在未来的几年中对乳酸的需求将继续保持较为强劲的增长速度。
（2）我国的乳酸市场概况
①乳酸生产情况
20世纪80年代，我国约有50多家小乳酸厂，数年来，随着市场竞争逐渐淘汰至10家左右，年产能合计约20万吨。但近两年，随着聚乳酸生产技术的进步及下游应用领域开拓所带来的巨大市场空间，行业内企业及新进入者开始看好乳酸行业未来发展前景，先后投资建厂以扩大乳酸产能，目前国内乳酸产能（含在建及新投产）约在28万吨，行业短期内面临竞争加剧的趋势。
国内主要乳酸及乳酸盐生产企业情况
金丹科技作为目前国内乳酸及其衍生产品生产的龙头企业，其中L-乳酸年产能9.5万吨，乳酸盐年产能1.8万吨。安徽丰原和比利时格拉特公司于2004年合资在蚌埠建立了丰原格拉特乳酸厂，目前产量已经增容到4万吨，2010年后被中粮生化收购，更名为中粮生化格拉特。日本武藏野与江西省科学院合资，于2001年在南昌建立了5,000吨L-乳酸厂，以甲酯法生产乳酸，2007年新增D-乳酸生产线。2009年日本武藏野全面接收该厂，后在2014年将其迁至江西宜春新建L-及D-乳酸生产线，共1.5万吨产能。江苏海嘉诺沿用原华德公司技术，于2007年在盐城建了约1万吨的新厂，生产外消旋DL-乳酸及乳酸钙。宜宾五粮液、湖南安化、乐达生化、凯风生物等乳酸厂规模约为5,000吨。三江固德、富欣科技、巨能金玉米、百盛科技、新宁科技等近些年也开始陆续建厂或投产，行业近些年新进入者较多，主要原因是看好乳酸行业稳定的发展趋势及下游聚乳酸新材料行业的广阔市场前景。
②乳酸需求情况
2015年我国国内乳酸市场保持持续增长，乳酸产量为9.5万吨，进口量0.75万吨，出口量3.61万吨，表观消费量为6.64万吨。
乳酸的下游消费存在着应用范围广的特点。人们饮食文化和消费概念的改变对乳酸消费有一定的影响，各消费去向存在此消彼长的关系。从总体上来看，随着人们对天然、安全、绿色、环保理念的认识加深，乳酸的需求量也在不断稳步上升。从乳酸的消费结构上来看，目前食品饮料仍然是最大的应用领域，占70.03%。我国的聚乳酸生产及应用目前处于起步阶段，消费占比仅为12.20%。预计未来乳酸消费量将随着聚乳酸在新兴应用领域需求的增加，以高于历史增长率的速度增长。
我国乳酸消费结构变化情况单位：万吨
③乳酸进出口情况
我国乳酸出口量由2005-2008年的2-3万吨，增长至2010-2011年的5万-6万吨。但受国内玉米淀粉价格上涨，成本上升，竞争力下降的影响，2012-2014年出口量停滞于4万-5万吨之间。2015年，我国乳酸产品的出口量下降为3.73万吨，进口量为0.84万吨，进口主要以高端产品为主。
就我国乳酸产品的进出口价格来看，受进出口产品品质的影响，我国乳酸的进口价格远高于其出口价格。但就近些年的变动趋势分析，随着我国乳酸生产企业的技术进步及工艺水平的提升，出口价格整体呈上升趋势，进出口价格差呈逐渐收窄的趋势。
3、聚乳酸行业发展概况
（1）聚乳酸的特性和生产方式
聚乳酸系乳酸所形成的聚合物，是一种典型的合成类可完全生物降解材料，由于其具有可靠的生物安全性、生物可降解性、环境友好性、良好的力学性能及易于加工成形等优点，在生物医用高分子、纺织行业、农用地膜和包装等行业具有广阔的应用前景。
聚乳酸的自降解以水解为主要形式，通常不需要特殊水解酶，降解产物可参加体内循环，最终以二氧化碳和水的形式排出体外，对环境不产生污染。聚乳酸属脂肪族热塑性高分子材料，其力学性能主要受其结晶度的影响，和聚对苯二甲酸乙二醇酯（PET）、聚苯乙烯（PS）等相当，可有效替代石油基高分子材料。聚乳酸具有良好的加工性能，可采用注塑、热塑、挤出成型、吹膜成型、发泡成型等方式加工。由乳酸单体聚合生产聚乳酸的技术经过数十年发展，目前其工业化生产技术已经日益成熟。聚乳酸的生产方法可分为以乳酸单体直接脱水缩聚的一步法，以及先将乳酸脱水生成丙交酯、再开环聚合制得聚乳酸的二步法。
（2）聚乳酸的主要应用
①聚乳酸在塑料行业的应用
②聚乳酸在纤维行业的运用
聚乳酸纤维具有很多优异的性能，如比PET亲水性好、悬垂性、舒适性和手感好、回弹性好、较好的卷曲性和卷曲持久性、收缩率可以控制；强度高、抗紫外稳定性好、比PET密度小、可以用分散性染料染色、成型加工性好、热粘结温度可以控制、结晶熔融温度可以在120~170℃范围内变化、可燃性低、发烟量小等。这些特性刺激了聚乳酸纤维在纤维和非织造布领域的应用，并且聚乳酸纤维可以制成圆截面的单丝或复丝、三叶形截面的丙纶膨体长丝（BCF，可用于织造地毯和毛毡）、卷曲或非卷曲的短纤维、双组份纤维、纺粘非织造布和熔喷非织造布等，这使聚乳酸纤维在服装市场、家用及装饰市场、非织造布市场、双组份纤维领域有重要的用途。
③聚乳酸在医药行业的应用
聚乳酸具有良好的生物降解和抑菌性能。近年来聚乳酸应用于医药工业比例增加，尤其是L-聚乳酸对人体有高度安全性，并可被组织吸收。在植入生物体后，不但有足够的初始力学强度，而且在降解过程中，降解速率还应与组织细胞的生长速率相适应，以保持合适的力学强度。所以，需要根据医学上不同的要求制备不同分子量的聚乳酸，因为聚乳酸的结晶度和其分子量有直接的关系。此外，还可通过自增强技术改善聚乳酸高分子的晶体结构，以提高聚乳酸材料的力学性能。聚乳酸作为医用生物材料，无毒性是其应用中优先考虑的因素：聚乳酸材料植入生物体后，对生物体无毒副作用，而且具有防粘连、诱导骨生长及逐步降解、吸收等优良特性。目前国内外聚乳酸在医药领域中的应用研究与开发方兴未艾，新的用途不断被开发出来，聚乳酸已经成为目前医药领域中应用最广泛和最有前景的高分子材料。
（3）聚乳酸的市场概况
①聚乳酸生产情况
目前，国外PLA年生产能力约15.06万吨，产量约12万吨，生产企业主要包括美国嘉吉NatureWorks公司、美国生物塑料Cereplast公司、格拉特与道达尔合资的Futerro公司等。随着聚乳酸作为生物新材料应用前景的日益看好，近年国内一些玉米深加工企业和生物化工企业开始投资进入聚乳酸行业，2015年9月，江苏允友成生物环保材料有限公司年产5万吨PLA生产线投产，预计目前国内PLA年生产能力近10万吨。但受制于技术因素，目前国内企业用于生产聚乳酸的原材料——丙交酯主要是从国外进口，生产成本较高，已成为制约国内聚乳酸产业发展的瓶颈。
②聚乳酸需求情况
2014年全球聚乳酸市场需求量约为11-12万吨，预计未来将以20%-30%的速度增长，至2020年聚乳酸市场将达到30-50万吨。目前，PLA的主要消费领域是包装材料，占总消费量的65%左右；其次为生物医学领域，约占总消费量的26%。欧洲和北美是PLA最大的市场，而亚太地区是增长最快的市场之一。日本、印度、中国和泰国对PLA的需求还会持续增长，从而推动PLA在亚太市场的增长。2007年以来，我国聚乳酸的进口数量在国内需求的推动下不断攀升，2010-2016年聚乳酸进口量年平均增长率达34.11%，2016年进口量再创新高，达8,109.10吨，金额为2,189.10万美元。随着国内聚乳酸共混改性及成型加工技术的发展，其机械和耐热耐久性能得到进一步提高，促使我国的聚乳酸能够进军性能更加卓越的高端市场，出口价格也在逐渐上升并与进口价格基本持平。
4、行业市场化程度及竞争格局
5、行业利润水平的变动趋势及原因
食品发酵行业多是以谷物、薯类、蔗糖等为原材料，利用微生物发酵工艺制成各类调味品、淀粉糖、功能糖、多元醇、氨基酸、有机酸及酶制剂等产品，行业利润水平的变动趋势主要受上游原材料价格变动及各子行业市场竞争激烈程度的影响而有所差异。
近两年食品发酵行业上市公司销售毛利率整体曾上升趋势，显示行业利润水平有所提升。其中量子高科、龙力生物、安琪酵母利润率水平较高，其主要产品涉及各类功能糖、特殊营养品及保健食品等，技术门槛相对较高，故此类公司利润率水平高于行业平均水平；梅花生物、保龄宝、中粮生化其产品主要涉及柠檬酸、氨基酸、味精、淀粉等，行业竞争较为激烈，利润率水平相对较低。预计未来谷物、薯类及糖料作物等原材料价格的波动以及行业内竞争的激烈程度，仍将是影响食品发酵行业利润水平的关键因素。
6、行业发展趋势
（1）下游需求将保持快速增长
在乳酸的传统应用领域，来自食品和饮料市场的需求将继续推动乳酸消费的增长。在美国，乳酸主要被用作酸味剂，而在即食肉类行业也将继续保持增长。西欧和日本食品饮料行业对乳酸需求的增长将相对温和。中国和其他亚洲国家食品和饮料市场对乳酸需求的增长会更加强劲，乳酸将被持续用于当地食品保鲜剂、食品强化剂和PH调节剂等。药品和个人护理用品已成为乳酸及其盐类和酯类的重要市场。这个市场，美国和西欧将继续稳步增加，而中国则会出现更强的增长，乳酸在该领域的用途主要包括静脉解决方案、洗发水、肥皂、抗衰老的α-羟基护肤霜和润肤品等。在乳酸的新兴应用领域，全球聚乳酸（PLA）市场未来将以超过10%的年均复合增长率增长，预计到2020年，全球聚乳酸需求量将达到30.07万吨。可生物降解的聚合物是市场前景广阔的发展领域，聚乳酸在该领域的市场份额在迅速增加，聚乳酸塑料有望成为乳酸最有前途的终端应用领域之一。
（2）新产品及技术进步有助于应用领域的开拓
针对乳酸生产企业来讲，在提高产品的纯度和质量的同时，加大对于食品饮料和医药护理等附加值较高行业的应用研究和推广，由单纯的乳酸产品生产商向为客户提供乳酸及应用技术服务的供应商转变是行业内企业未来保持竞争力的途径之一。聚乳酸作为一种新型可降解的环保型材料，其特点为绿色环保、安全无毒，这种高分子的材料由于其环保的性质，在包装、医药、食品、纤维、3D打印等行业应用前景广阔。随着近些年乳酸缩聚、催化技术的进步，聚乳酸的生产成本逐渐降低，其在下游各行业的推广应用在时机上已日益成熟，近几年聚乳酸产业的市场和生产规模都有很大增长。我国聚乳酸行业发展在经历前些年的导入期后，目前正进入成长期，未来几年有望迎来快速发展阶段。目前，以玉米淀粉作为糖源通过发酵法生产乳酸仍然是行业内主要的乳酸生产工艺，在乳酸下游新兴应用领域需求快速增长的同时，乳酸上游探索利用秸秆、玉米芯、甘蔗渣等作为原材料生产乳酸的新技术就变得十分必要和意义重大。该方面的技术进步，一方面有利于解决“与人争粮，与粮争地”的问题；另一方面，则有利于降低乳酸生产成本及解决秸秆焚烧所导致的环境污染问题。
（二）行业技术水平及特点
1、行业技术特点和技术水平
发酵控制是乳酸生产中的难点，国内大部分企业采用人工对PH值、温度、搅拌、通气量、接种量、菌龄、二氧化碳等参数进行控制，也有部分企业通过实验模拟根据经验值进行自动化控制。乳酸提取技术比较复杂，发酵液中残糖、蛋白的分离是其最大的难点，分离不彻底将严重影响产品质量，还会影响后续产品的生产。当前国内L-乳酸的生产主要的提取方法有离子交换法、酯化法、膜分离法、分子蒸馏法、萃取法等。
2、行业周期性、季节性特点
行业产品的生产和销售均不存在明显的周期性和季节性特点。
3、行业经营模式特点
乳酸生产从采购玉米、糖类等基础原材料开始，生产企业必须自建制糖、发酵、分离、提纯等完整的生产线，才能生产出满足下游不同行业需求的各级别乳酸产品并对外销售。而在乳酸衍生产品生产中，乳酸钙、乳酸钠、乳酸酯类产品的生产，一些行业内企业或最终用户采取外购乳酸成品，自建乳酸盐、乳酸酯生产线的方式进行生产，以避免乳酸生产阶段大规模的资本投入。聚乳酸的生产中，美国嘉吉下属的NatureWorks公司采取自建乳酸生产线，自产乳酸全部用来生产聚乳酸成品或其中间体丙交酯，并对外出售的商业模式。全球乳酸生产巨头科碧恩-普拉克公司则利用其乳酸生产聚乳酸中间体丙交酯，再将其出售给下游聚乳酸生产企业参与到聚乳酸产业链中。其他中小规模的聚乳酸生产企业，受制于自身技术水平及资金实力，多数采取外购丙交酯，通过改性缩聚生产符合下游各行业需求的聚乳酸成品。
4、行业区域性特点
由于本行业的主要原材料为玉米等淀粉质农作物，在原材料主产区内设立工厂可以就近取材，节省可观的物流成本，获得不可复制的地域性优势。因此，行业内乳酸生产企业主要集中在河南、山东、安徽、新疆、宁夏及东北三省等农业大省。
（三）行业关联性及上下游行业发展状况对本行业的影响
1、本行业与上下游行业的关联性
发酵品制造行业的上游主要涉及玉米种植、煤炭开采及活性炭、硫酸、液碱等工业品的生产销售等。行业的下游主要为食品、饲料、医药、化工、塑料、纺织等行业。
（1）上游情况
（2）下游情况
乳酸及其衍生产品的运用范围广阔，下游运用主要为食品、医药、化妆品、饲料及纺织、塑料等诸多行业。乳酸在食品行业中的运用主要集中在乳制品、奶酪制品以及饮料等方面。食品饮料行业需求属于刚性需求。随着人们生活水平的不断提升，对食品营养和安全越来越重视。乳酸作为重要的食品添加剂，能有效搭载各种营养物质，有效促进人体对钙铁锌硒等元素的吸收。除此之外，乳酸优良的性能能显著提升食品的风味，抑制细菌的滋生从而延长食品的保质期。在医药领域，乳酸聚合物用于手术缝合线、骨骼、胶囊等产品，具有良好的生物安全性。乳酸及其盐类在化妆品行业，主要作为保湿剂用于各种护理、洗浴用品。作为动物体内自然的代谢产物，乳酸用于饲料可以直接参与牲畜体内的新陈代谢，提高营养物质消化率。另外，随着聚乳酸产品在塑料、包装、纺织、医药等新兴应用领域的推广使用，乳酸的下游市场需求未来将面临快速扩张期。
2、上下游行业的发展状况对本行业及其发展前景的影响
（1）玉米产业链获政策扶持
玉米是近年种植面积增加最多，产量增加最快的粮食作物。受玉米临储政策推动，我国从2014年开始超过美国，成为全球玉米种植面积最多的国家。2004-2016年，国内玉米种植面积增加1.70亿亩，增加产量占同期粮食总产量增量的61%；与此同时，我国粮食产量近两年来获得丰收，粮食库存多，玉米产量逐年攀升，2016年度，我国玉米产量占粮食总产量的36%。
（2）行业需求受下游突发性事件影响波动较大
（3）新兴应用领域的开拓有助于行业未来发展
聚乳酸作为生物基可降解材料，在塑料、包装、现代医药、纺织、农用地膜、3D打印等领域应用前景广阔，预计国内聚乳酸需求将以每年20%-30%的速度增长。随着近些年人们环保意识的提高，政府治理“白色污染”的决心也越来越大，出于环境保护和可持续发展的目的，我国各省市限塑的步伐也不断加快，《吉林省禁止生产销售和提供一次性不可降解塑料购物袋、塑料餐具规定》自2015年1月1日开始施行，成为我国首个全面禁塑的省份。2015年9月，江苏省出台《江苏省循环经济促进条例》，规定自2016年1月1日起商品零售场所销售或无偿提供不可降解塑料购物袋的，由县级以上地方人民政府监管部门责令限期改正，并可处以罚款。禁塑令之下，以聚乳酸为主的生物可降解材料是替代传统石油基塑料购物袋、塑料餐具的最主要选择。因此，随着未来全国范围内禁塑令的逐步推广实施，将会为乳酸及聚乳酸行业未来发展带来较大的市场空间。
（四）行业竞争状况
目前全球主要的乳酸生产厂商年乳酸生产能力如下：
《2025-2031年中国L-乳酸行业市场行情动态及发展趋向分析报告》共十三章，包含L-乳酸产品投资前景分析，观点与结论，L-乳酸国内市场投资机会和风险等内容。
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