金融交易方式范文

导语:如何才能写好一篇金融交易方式,这就需要搜集整理更多的资料和文献,欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文,供你借鉴。

一、涉外金融交易的界定

构成金融交易的基础要素有三个:筹资人、投资人、交易货币。一般意义上,一国金融市场(完全)对外开放与一国建立(与国际接轨)国际金融市场在概念上具有等价意义。当一国金融市场未完全开放时,客观地存在“涉外金融交易”概念,涉外金融交易既与国内金融交易不同,也与国际金融交易不同。

关于什么是国际金融交易,理论界有不同的看法,一种观点可被称为“市场论”,其划分标准是资金是否跨境流动;另一种观点可被称为“要素论”,划分标准是金融交易活动中是否存在“涉外因素”。而“市场论”认为国际金融交易是在国际金融市场上进行。可以下图表示。

在上图中,①属于国内金融交易,②③④属于国际金融交易。“涉外因素论”认为,将构成金融交易的基础要素:筹资人、投资人、货币进行组合,可产生以下几个不同的结果:

1.投资人以其本国货币贷款给其本国居民;

2.投资人以外国货币贷款给其本国居民;

3.投资人以其本国货币贷款给非本国居民;

4.投资人以外国货币(第三国货币)贷款给非本国居民;

5.投资人以外国货币(筹资人国货币)贷款给非本国居民;

第1种情况是100%的国内金融交易,但若担保人为境外机构,或资金被用于国际贸易,这种交易可能被认为是国际金融交易。

第3、4、5种情况,无论按“市场论”或“要素论”的标准,都是国际金融交易。

第2种情况,按“市场论”应为国内金融交易,按“要素论”应为国际金融交易。在我国现行规章制度管理下,这类交易被称为“涉外金融交易”中的“外汇贷款,’(外汇贷款属于“涉外贷款”,涉外贷款包括:外汇贷款、对外商投资企业贷款、外贸贷款)。

此外,还有人从国际收支统计口径出发,以交易结果是否引起国际收支变动乃至是否影响一国外债而判断是属国内金融交易或属国际金融交易。笔者认为,应该将涉外金融交易分为广义和狭义两类。

在上述五种组合中,除第1种以外,其余四类都应界定为广义的涉外金融交易(广义的金融交易包含国际金融交易);界定狭义的涉外金融交易标准应是金融交易是否存在国家金融管制。在2、3、4、5种组合列中凡以市场机制为主要调节机制的金融交易应定义为国际金融交易;凡以国家金融管制为主要调节机制的金融交易应定义为涉外金融交易。

金融交易中的国际金融交易和涉外金融交易是极其复杂的金融交易,其交易结果、状况直接涉及一国的国际收支状况,深层次地影响一国内外均衡。因此,在传统经济向现代经济转型中,各国均经历过或正在经历着金融市场由管制到开放的过程。

二、中国金融市场对外开放的路径

如果将金融市场“对外完全开放”和“对外完全不开放”作为一数轴的两端,在“完全不开放”端点附近,居民与非居民之间的金融交易大部分属于涉外金融交易,相应的金融交易处于国家较严格的金融管制之中;当向另一端移动时,意味着出现了国际金融交易与涉外金融交易的替代,国家金融管制趋于放松。无论是发达国家还是发展中国家,资本市场开放都是必需面对的重大间题。对于发展中国家和地区来说,过快开放资本市场导致的金融经济体系的波动成为一个共同面临的问题。墨西哥于1993年实行资本项目自由兑换,1994年彻底开放资本市场,允许51家外国银行、证券、保险和其他金融机构进人。

以往,我国金融监管较多地倾向于不断强化管制,金融市场没有得到应有的发育,金融机构的竞争力相对较弱。但是在实施渐进式改革和开放的指导思想下,我国在金融市场开放中,实际上形成了符合中国实际的开放路径:设立涉外金融交易—逐步加大涉外金融交易的领域、规模—逐步增强涉外金融交易的市场性。这实际上是使涉外金融交易成为金融市场逐步开放的一个操作平台(尽管在改革的历史进程中,这一路径是在为了解决当时宏观经济所面临的问题而形成的)。根据中国的承诺,加人WTO后,我国金融市场将大幅度对外开放。在开放的过程中,外资金融机构将利用其雄厚的资金实力、灵活的经营手段和先进的管理水平,与国内金融机构展开竞争。外部的金融市场动荡将如何影响我国金融运行的安全和稳定,取决于国内金融机构能否抵御激烈的外部竞争和外来冲击。又由于任何金融开放都是一种制度变迁,而制度变迁存在着路径依赖,因此,总结分析以往的金融开放路径,探讨如何为今后的金融开放构建更加合理、有效的操作平台,有着重要的现实意义。

三、外汇体制改革:从涉外金融交易向国际金融交易转变的制度演进案例分析

中国自1978年一2002年,进出口贸易增长了1748.73%。外汇体制改革是过去这20年推动中国出口成长的一个重要因素。改革开放以来,对外贸易严格按照中央计划部门制定的进出口计划经营。国家计划委员会制订计划时,首先开列一份必须进口的物品清单,然后根据所需款额,找出国内能够出口以换取这笔外汇的物资。由于当时汇率对外贸水平和进出口货种的影响甚微,当局遂参照旅游业、华侨汇款等少数非贸易性活动可能受到的影响以制订汇率。主要根据中国一篮子消费品与世界各大城市的相对价格而做出。由于中国不少消费品定价偏低,因而大大高估了人民币。

1998年,中国决定开放经济、拓展外贸。随着外贸权下放到地方政府和企业,汇率由原来制订外贸计划时的会计手段,变成推动进出口决策的重要信号。最初出台的措施,主要是为了抵消汇率偏高而对出口的抑制。其后,为进一步推动对外贸易发展,国家对汇率制度进行了多项改革:

第一,逐步下调官方汇率,以抵消出口成本上涨的影响。

第二,实施外汇留成制度,允许出口企业和地方政府保留部分外汇收人,以满足自身进口需要。

第三,开放外汇调剂中心,让出口企业可把外汇留成以较为有利的汇率折换成人民币。在随后的十多年中,国家以贬值为基本措施,来刺激对外贸易的发展。第一次贬值是1981年1月,以2.8元人民币对1美元为内部结算价(创汇成本)。制订内部结算价时,管理当局以赚取1美元外汇的平均成本为基数,在此水平上追加10%的“利润”率。这次贬值是中国外汇政策的一个转折点:主要根据创汇成本,而非国内消费品相对于海外的价格而制订汇率水平。1983年到1993年期间,由于创汇成本在这期间内不断上涨,当局不断下调汇率,使出口较为有利可图。这期间,人民币先后六次贬值,幅度由9.6%到44.9%不等,官定人民币对美元汇率由2.8:1调到5.32:1。19叫年1月1日汇率并轨,官方汇率更一举下调到8.7:l水平。当年,出口、旅游和外来直接投资增幅分别高达31.9%、56.4%和22.7%。外汇储备在1994年和1995年分别增长114.5%和42.6%,1998年5月达到1409亿美元。由于外汇供应增加,官方汇率逐步轻微上调。1998年4月后,官方汇率大约处于8.28元人民币对1美元的水平。贬值基本上是在市场“倒逼”下实施的,因此,贬值在一定角度上可看成是对管制的放松。

出口企业自1978年起获准留成外汇。其后,留成的比例显著提高。1979年规定,地方政府的出口如果超越前一年的水平,获准留成超出部分的40%。1985年,获准的外汇留成已不少于出口总额的25%。1991年,留成更可高达出口总额的30%,但中央政府保留权利,必要时得以调剂价收购企业30%的外汇收人(1994年统一汇价后,留成制度便被撤销)。留成制度实施后不久,出口企业和地方政府获准将外汇配额转售给需要外汇作进口用的单位。这一来,企业与企业也就能够在市场上兑换外汇。持有配额的单位由于能更好地利用其外汇留成,拓展出口的积极性更高。除了用来进口产品设备,出口单位还可以以高于官方的汇率换取留成的利润。留成制度扩大了涉外金融交易规模,引人了市场机制。如同留成制度,外汇调剂市场事实上也逐步加大了涉外金融交易规模;逐步加人和加大市场的机制。

以上措施,从一个角度看,实际上起到了逐步放松对涉外金融交易的严厉管制。1994年以来,最根本的变革也许是撤销调剂市场,在国内设立统一的全国性银行同业外汇市场。

笔者认为经常项下外汇市场的开放,客观地看,对宏观经济的影响是比较成功的。资本市场的开放应遵循着这一基本思路:在逐步加大涉外金融交易规模和逐步放松对涉外金融交易的管制中,逐步开放资本市场。

参考资料

摘要:新时代新要求,各种创新被摆在了重要位置。加强教学创新,必先审视教育自身,科学发展在日新月异而我们的教学内容却不能与时俱进,新酒仍用旧瓶装的现象,制约了教学创新的又好又快发展。加强教学方法创新的同时不要忽视教学内容的更新,两手都要抓,两手都要硬,本文结合教学体会进行举证。

关键词:新课改教材更新教学创新

新世纪已拉开它那千年帷幕,展现出科技化、信息化的时代特征,竞争核心也转移到层次更高的创新能力竞争上。它呼唤有求异思维、创新能力、实践精神的复合型人才。审视我们的教育不难发现在科学与教学上双轨不同速;从小学开始便一步到位,进校就是拿出书本,学习现成的理论。知识更新慢,获取途径单一;中间缺少了质疑、假想、实践等知识的发现、发掘环节。这种现状下要实现知识的再发现、技术的再革新可以说是缘木求鱼,要得渠清如许,须源头有活水。

随着新课程改革如火如荼地进行,一个教材版本一统天下的局面被打破。试点地区有了相对的选择权,能够根据自己地区的特点、实际编写和选择不同版本的教材。百家争鸣才能异彩纷呈,原本不错的设想实施起来却是很不容易,不同版本教材的优、缺点逐渐呈现出来:有的版本注重知识的完整性,强调“再现知识的发现过程”,知识的系统性得到了保障,但受容量所限,在知识点的深刻性和完整性上必有取舍。有的版本在知识点上注重完整性、深刻性,而知识的系统性被割裂,鱼和熊掌确实难得。试验教材在编写时过分突出自己的特点,大有和原来教材彻底决裂的趋势,找不准传承和创新的结合点。一些地方是必须要改动的,但一些该统一的内容必须要统一。“甘薯”在不同的地方可以叫“地瓜”、“红薯”等,但它的学名只有一个。一些概念、名词统一起来未尝不是好事,尤其是对初学者,对他们将来学业的发展也是有帮助的。

教材知识在各学段的衔接不到位。有些知识重复,有些后学段用到了而以前却没有学习体验。分子遗传学内容较深奥、突兀,学生接受起来困难很大。高中教材在知识的延续性、概念的内涵和外延上有些地方做得欠缺:过于尊重知识的发现过程,没有很好地利用初中所学,也没有很好地结合时展和科技进步。如“基因”这个词在学完分离规律后才出现,授课时老师一会儿“遗传因子”一会儿“基因”,给教学带来很大麻烦。学生已经知道这个概念而且耳熟能详,也知道孟德尔豌豆实验中“遗传因子”就是通常所说的“基因”,教材完全可以稍事说明就直接用基因这个概念了。

编辑整理本文。

中提及的很少,原本公认浅显的内容反而成为知识障碍。

在普及和传承科学知识时严谨性不能大而化之,深、广度的定位不但要符合学生的认知,而且也要遵循知识自身的内在规律。2008年高考山东卷——理综第一题从细胞膜上提取了某种成分,用非酶法处理后,加入双缩脲试剂出现紫色;若加入斐林或班氏并加热,出现砖红色。该成分是:(1)糖脂;(2)磷脂;(3)糖蛋白;(4)脂蛋白。“用非酶法处理”给出信息:不考虑外加物质(蛋白质)影响,双缩脲试剂颜色反应检测蛋白质;斐林(或班氏)试剂检测可溶性还原糖,蛋白质+糖选出c选项“糖蛋白”。本题在命题立意上属于容易层次,但是程度好、思维缜密的考生会发现糖蛋白上的糖不是可溶性还原糖,糖蛋白(glycoprotein)是分支的寡糖链与多肽链共价相连所构成的复合糖,这与他们掌握的“多糖不具有还原性”相矛盾。送分题送不出去,这些现象直接影响学生的学习情绪,同一问题从不同角度考虑可能有不同说法,使学生大多认为生物学难学。在教和学中学科特点要尊重,但是其科学性质和地位是不能打折的。“怎样教”是我们刻意钻研的,“教什么”同样需要深入研究。

“工欲善其事,必先利其器”。我们在大谈方法革新时,不妨考虑除了技术上的改进,还有原材料选择上的革新,用两条腿小跑总比单腿跳得快!加强教学方法创新的同时不要忽视教学内容的更新,两手都要抓,两手都要硬。

参考文献

[1]全国高考题真题汇编[z].

关键词:金融管理;监管模式;中外比较

一、金融管理

二、监管模式

监管模式是国家对金融监管机构和金融监管法规的体制安排。金融监管模式一般来说有四种模式。一是美国模式,是一种专业监管模式。二是香港模式,这是一种与美国模式相似的监管模式。三是澳洲模式,是一种双峰的监管模式。四是英国模式,是被称为超级监管机构--金融服务管理局(FSA)。我国的金融监管模式主要是以银行、证券和保险一起组成监管协会。这是一种相对混合的监管模式。我国的这种监管模式的监管效率是较高的。三个部门的工作内容都不同,这是一种相对独立的关系。但这三个部门都是在同一个监管局下工作的,他们的工作又是受到的监管。在这种的监管模式下,我国的金融管理的效率是有着很大的提高。而外国的监管模式是根据自己的国家情况来决定的金融监管模式。就比如英国的监管模式是采用混业金融控股集团模式。英国金融控股集团的总公司大多是为经营性的控股公司,而且总公司一般是以银行的业务为主要经营,而子公司主要是经营证券、保险。在英国的公司内部是有着很严格的防火墙系统。这主要是为了防止公司内部或者公司以外把公司的机密传播出去。英国的金融监管模式现在是统一监管。比起之前的分业监管来说,现在的统一监管模式要来的更加完善。

三、中外比较

四、结语

每个国家都要管理好金融机构,这样子才可以提高经济水平。对于我国的金融监管模式,我们还是有一段路要走。我们要更加的去完善金融监管模式,这样才可以是国内的经济向发达国家前进,才可以防止资金的流失。对于发达国家的金融监管模式,我们可以从中受到启发,在使之转化为适合我国的金融监管模式。通过中外金融监管模式的比较,我们可以吸收好的东西,也可以将好的金融监管模式为目标,为之努力,使我国经济发展的更好。

参考文献:

[1]黄震.我国金融管理存在的现状[J].财政研究,2012.

[2]孙波.第三方支付国际监管研究与借鉴[J].中国报道,2013.

【关键词】内部融资金融交易范式

一、“金融交易范式”解析

(一)“金融交易范式”交易结构

(二)“金融交易范式”简要说明

以上三张图展示了“金融交易范式”的三种情形。其共性是都充分利用了企业工会这一社会团体法人,企业员工通过信托或委托方式将资金交付给工会,由工会作为投资主体认购信托计划、入伙合伙企业作为有限合伙人或购买资管计划。

二、内部融资原因

“金融交易范式”连接企业和企业员工两头。企业是融资方,员工是投资方。先说企业。与其向金融机构融资,付出一定的成本,不如向企业内部职工融资,既融到所需资金,又能为员工谋福利,亦能增强企业凝聚力。内部融资需要在合法合规的前提下开展,这也是“金融交易范式”存在的前提。

三、内部融资是否非法

(一)是否构成非法吸收或者变相吸收公众存款

最高人民法院《关于审理非法集资刑事案件具体应用法律若干问题的解释》第一条明确规定非法集资必须同时具备非法性、公开性、利诱性、社会性四个特征要件,而在“金融交易范式”下,集资是向企业内部职工这一特定的对象进行,不向社会公开宣传,因此,其行为不具有社会性和公开性。这样企业内部融资就不构成非法吸收或者变相吸收公众存款。

(二)是否构成“擅自发行股票、公司、企业债券”

我们将“金融范式”与“非法集资刑事解释”第六条中关于股票、公司、企业债券等的规定对比可以看出,企业内部融资并不涉及发行股票、公司、企业债券等,因此不构成“擅自发行股票、公司、企业债券”。

四、为什么选择工会

根据《合伙企业法》中对人数以及投资上限的规定,我们可以看到工会组织可以将企业员工个人无法开展的投资业务开展起来,其集中的人数以及集中的资金额可以远超最低要求。工会代企业员工开展投资,其投资主体为1个,符合人数上的规定。

五、员工与工会的之间的法律关系

(一)信托关系

(二)委托关系

六、工会信托、受托投资行为是否合法

从国务院《关于清理有偿集资活动坚决制止乱集资问题的通知》(国发[1993]62号)的规定,只要工会在集资活动中,本身并没有收取报酬或以营利为目的来举办有偿集资活动,就没有被禁止。

国资委《关于规范国有企业职工持股、投资的意见》中提到,国有企业不得以企业名义组织各类职工的投资活动。这里有几个方面可以探究,一是主体国有企业;一是企业名义。

主体国有企业。根据《公司登记管理条例》和《关于划分企业注册类型的有关规定》规定国有企业仅仅是注册类型之一,并不能完全涵盖所有企业。而我们打交道的企业通常都是有限责任公司、股份有限公司等。“金融交易方式”下的企业往往都是有限责任公司,如此,其并不违反“意见”。

企业名义事宜。“金融交易范式”并没有利用企业名义而是利用工会名义。

根据《中华人民共和国工会法》以及《中国工会章程》的规定,均允许工会投资兴办企业,即赋予工会投资能力,对其投资行为亦也予以认可,这样工会的投资行为没有受到限制。

七、工会不以营利为目的的宗旨如何维护

根据《工会法》,工会是职工自愿结合的群众组织,其基本职责是维护职工的合法权益,不以营利为目的。工会受托开展投资活动,而投资活动一般是盈利性的,两者之间可能存在矛盾。

(一)员工与工会委托关系分析

若通过委托建立员工与工会的法律关系,根据“合同法”的规定,要进一步明确当事人的无偿委托事项,签订无偿委托合同,合同中明确工会的具体职责,以便明确在受托过程中是否存在故意或者重大过失而给工会自身带来损失。

(二)员工与工会信托关系分析

若通过信托建立员工与工会的关系,根据“信托法”规定,“信托法”可以通过书面文件约定受托人的报酬,据此,员工与工会之间的信托事项,也可以约定为无报酬之信托。至此,工会在“金融交易范式”下没有盈利也不以营利为目的,并不违背其宗旨。

金融衍生工具交易;风险;风险控制

一、金融衍生工具交易

金融衍生工具是与基础金融工具相对的一个概念,指建立在基础产品或基础变量之上,其价格随基础金融产品的价格(或数值)变动的派生金融产品。金融衍生工具是金融创新的产物,也就是通过创造金融工具来帮助金融机构管理者更好的进行风险控制。

金融衍生品的交易可以分为场内交易和场外交易。场内交易,又称交易所交易,指所有的供求方集中在交易所进行竞价交易的交易方式。这种交易方式具有交易所向交易参与者收取保证金、同时负责进行清算和承担履约担保责任的特点。场外交易又称柜台交易,指交易双方直接成为交易对手的交易方式。这种交易方式有许多形态,可以根据每个使用者的不同需求设计出不同内容的产品。

二、金融衍生工具在交易过程中的风险

2008年爆发的全球性的金融危机,其主要根源正是在于金融衍生品的高杠杆交易,一旦资金链断裂,整个金融市场环节就会被杠杆式破坏,最终导致了全球范围内的经济危机。这场危机带给我们深刻的启示就是,金融衍生工具的交易也是时时刻刻存在着风险,这些风险随时都会大爆发,从而会影响到整个社会经济的顺利运行。

在理解金融衍生工具基本概念的前提下,结合其交易的特点,总结了以下几点金融衍生工具的风险。

1.价格风险

价格风险,指衍生品价格变动对交易者产生不利形势的风险。我们从定义中知道,衍生工具的价格在一定程度上是以基础产品价格为依据的,它的价格是基础商品价格变动的函数,由于潜在着巨大的市场风险,即价格波动带来的风险,金融衍生产品较传统金融工具对价格变动更为敏感,波幅也比传统市场大,所以风险系数加大了。于是得出价格风险是金融衍生工具风险中的主要部分。

2.信用风险

信用风险又称违约风险,指由衍生品合约的某一方当事人违约所引起的风险,它主要表现在场外交易市场上。场外交易是由交易双方直接交易而成,交易者比较分散,并且每个交易的清算都是由交易双方相互负责进行的,那么一笔成功的交易就需要由信用良好的交易者来保证完成,再加上场外信息的不对称性,信用风险就极其容易爆发。

3.投机风险

由于金融衍生工具交易具有高杠杆性特点,即只需缴纳极少的保证金就可以进行大宗交易,很多交易者就是利用这一点,在更多利益诱惑的驱使下,不顾风险的大小,投机意识膨胀,进行大额数量的交易。岂料,投机失败的时候,损失相当巨大,并且会由于连锁反应导致整个交易圈损失惨重。

4.法律风险

法律风险主要是指投资者在金融合约不能达到预期设定的利益目标,投资者的利益因为金融衍生工具的不确定性和跨期性不能充分实现或者延期实现而出现风险负担,更有甚者为了达到这种利益目标采取非法手段,最终要承担相应责任并受到法律制裁。[1]但是由于金融衍生工具是新的金融工具,在交易过程中产生的纠纷可能会无法可依,那么投资者就可能抓住法律的空子,通过非正当手段获取利益,这就是法律风险产生的后果。

三、控制风险的对策

金融衍生工具在交易过程中会面临如此多的风险,风险不可避免,但是我们必须得想办法对其做到有效的控制,以便良好的促进金融市场健康的发展。以下就是金融衍生工具的风险控制对策:

1.完善监管制度

金融创新是在不断地进行着,但是监管体制也需要不断的更新以求更好的制约金融衍生工具的交易。在立法上首先应该制定一系列的金融衍生工具交易管理办法,必须正确地处理场内交易和场外交易的关系,规范金融交易所、经纪公司和投资者三者之间的关系。其次,强化对评级运用和评级机构的监管。金融机构和产品的评估都是由评估机构评定的,评估机构需要给予投资者正确的投资信号。

2.充分重视金融衍生工具的风险管理

对于企业来说,在市场上进行交易的时候必须随时面对风险,那么如何管理这些风险,有以下几方面建议:(1)风险转移。这个必须是在有法律约束的合约下才能有效进行。比如,在期货交易所按照规定进行期权交易;(2)风险规避。在交易之前,明确何种业务可做何种不可,这样就直接简单的避免了遭遇交易风险的可能;(3)找相反风险作对冲。期货、期权交易市场是人们在长期的实践中,发现和建立起来的交易制度,它的主要功能是发现价格和规避风险。[2]

3.加快培养金融衍生工具风险管理人才

[1]魏婷婷.金融衍生品及其金融危机下的风险防范[J].金卡工程(经济与法),2010(01).

[2]刘永爱,董义军.从中航油事件看金融衍生品的风险管理[J].对外经贸实务,2010(03).

一、我国互联网金融发展现状

由于互联网是一个开放性的信息平台,因此在网络上,人们可以共享社会资源。在平台上开发出的互联网金融产品也承袭了互联网的开发特性,金融服务单位可以根据自身需求在网络上探寻金融资源,提供更加直接的服务,整合客户资源。并且由于互联网具有消除信息不对称的特点,人们通过互联网寻找金融机构、金融产品变得更加便利,这也就推动了金融行业向着更加个性化、服务更加优质化的方向发展。

二、我国互联网金融监管的普遍问题

(一)现实货币管理困难。由于互联网交易方式的不断发展,人们适应了更加便捷的无货币支付方式,而电子货币开始变成人们生活中的一个重要的支付凭证,而电子货币不同于现实中的货币,并非我国央行所发行的,这也就改变了传统意义上的货币发行体制,由于互联网金融的清算大多是电子货币的形式,交易中不再出现现实货币的身影,因此在互联网金融兴起的当今,现实货币的发行与流通监管都面临着巨大的挑战。

三、我国互联网金融监管的强化策略

(一)明确监管责任,逐级落实。明确互联网金融监管的主体和范围,加强部门间的监管协作,将互网金融的业态归入到当前的金融监管体系当中,这将有效提升互联网金融监管的效率。

(二)确定监管原则,提升效率。为能有效将互联网金融监管得到优化,就要在监管的原则上得以明确化。互联网金融是比较新型的金融模式,但是其本质还是金融,这就需要在监管的过程中注重相应的原则遵循。只有这样才能有助于监管的效率水平的提升,要能遵循着适度性的监管原则,将市场自我调节作为基础,发挥市场的主导作用,对金融市场的发展规律要尊重。然后要能重视效率性的原则,监管过程中将互联网金融的服务质量和效率得到提升,就能将互联网金融创新的目的得以有效实现,然后按照实际进行制定监管的措施。

(三)强化监管力度。当前由于互联网金融发展迅速,其法律监管方面还存在一定的空白,使得互联网金融缺乏制度监管,给某些不法机构留下了圈钱的空子。我们要以制度建设为抓手,从法律的层面给互联网金融制定严格的规范,提高互联网金融机构的准入门槛,对互联网金融公司实行政府监管、公众监督的外部监管方式,而这一切都要建立在夯实法律基础的前提下。制度的准绳是互联网金融发展的第一道屏障,我们必须在对互联网金融进行深入调研的基础上,根据互联网金融的发展需求进行制度的制定,规范互联网金融机构资格的核发和金融交易的操作,保障互联网金融用户的合法权益,保证互联网金融行业健康发展。

一、互联网金融对证券行业的影响

(一)有利影响

在互联网技术下,证券交易的交易方式和交易主体都发生了改变,由于交易的虚拟化促进了交易成本的缩小,互联网金融使证券行业总价值额达到了前所未有的水平。互联网金融会改进证券行业的业务模式,产生了网络经纪公司和经纪人。这对证券从业者带来了新的行业竞争机会,使得未来证券人才的竞争变得更加复杂。

互联网金融和证券行业的结合,可以大大拓展证券市场的业务范畴。证券运营商可以升级运营模式,扩大服务范围,借着网络的便利性,证券交易的地域限制消失,任何地区国家的人都可以参与到任何一个证券交易市场中。此外,一般来讲,网络中有着大量高学历高收入的使用者,这为证券运营商带来更多的优质客户。

对于政权运营商自身来讲,网络具有传播速度快,传播范围广的特点,且其传播成本较低。从营销的角度来看,互联网的全面融入降低了营销投入,却提高了营销利润,传统的高成本营销方式已经不适用于网络时代了。凭借着宣传和运营的成本优势,互联网将成为证券交易的主要平台。

(二)不利影响

证券行业彻底融入互联网金融需要一定的技术作为支撑,由于部分证券运营商对互联网的宣传、运营和使用技术并不了解,并且缺乏相应的人才,因此产品质量问题和交易失误现象时有发生。证券运营商在科技和人才方面的投入还需加强,应重视自身客户端的开发。以互联网作为交易和运营的平台,技术使用和数据安全都将会是巨大的挑战。

二、互联网证券的发展方式

随着互联网技术的不断普及,网络用户的不断增加,互联网精神得到了更深的强化。大量数据和事例证明,互联网将在未在的证券市场发展中越来越明显,越来越普及。互联网证券作为互联网金融的重要组成部分,其互联网的优势在于以下四点:第一,互联网具有大数据处理技术和风险控制技术的优势,具有更先进的交易和结算的方法。第二,围绕客户为中心,对客户存在最充分的理解和尊重。第三,具有更好的数据积累和数据挖掘的能力。第四,客户群更庞大,且更年轻,更具有活力。

(二)必须以客户为本

无论是现实销售平台还是网络虚拟销售品台,其发展兴旺的根本在于客户群体。互联网证券营运商必须以客户为本,重视客户的需要,尽量满足客户的要求。由于目前部分证券公司的网络端未得到牌照准入,因此很多证券公司并未重视客户的需求。要想让传统证券行业与网络金融良好结合,必须为客户开辟一个方便购买和交易的通道,并保证客户的信息安全和资金安全。

(三)推广平台战略

互联网证券运营商如果想拥有更多的话语权和客户资源,必须彻底掌握平台的运营,并拥有推广平台的战略。证券运营商应该注意提高网络交易的方便快捷程度,嫁接产品,扩大规模。证券公司可以与一些著名网络公司达成合作,与著名网络公司的客户产生联系,并创建更方便且利润更高的交易方式,将证券交易和互联网完美融合。针对一些处在起步阶段的小规模证券运营商,可以和一些虚拟运营商展开合作项目,挖掘移动互联网用户群,深挖客户需求。

(四)保证互联网证券业务的多样性

由于证券公司受到的管制和限制较多,其产品的购入需要较高的门槛。多数私募产品的价格为一百万,这与资金公司等其他类型的金融产品相比,其资金门槛要求过高,将部分潜在客户挡在门外。因此,证券公司必须解放思想,跳出以往的局限,对资金运营的模式进行深入研究,分析以往成功案例,开发出更多种类的互联网证券业务。

(五)充分发挥金融业务的优势

金融仍然是互联网金融的本质,互联网仅仅是作为一个平台和渠道促进其买卖和交易。证券公司具备大量金融人才、客户以及交易经验,其可以发挥在金融业务中的优势,更合理地利用好互联网平台,将客户资源引入到互联网平台中,获得更高的利润和更大的发展空间。

三、互联网证券业务的创新方法

信息技术是互联网创新的技术基础,尤其是针对证券行业。互联网信息技术为证券业务的创新提供了技术支持。

(一)便捷的客户管理方法

(二)完善线上金融服务

(三)重点应保证线上交易的安全性

关键词:互联网金融模式;传统银行;影响

引言

一、互联网金融及其现状

从字面上理解,互联网金融是互联网技术和金融相结合的一种新型模式,事实上,互联网金融是利用了互联网技术资源丰富,互动性强且开放平等的特点,在互联网平台上进行金融交易的模式,也就是金融业务的服务体系,当然,包括互联网其他功能的使用,如,市场体系,产品体系,组织体系等,尤其是在人们已经安全灵活的使用电子商务之后,互联网金融的出现经熟悉后便能够很好的被人们所接受并使用。然而互联网金融早已出现在西方国家,并且现今发展较为成熟,人们已经普遍使用,且发展了一套成熟的法律监管系统,但在我国,这项技术发展比较晚,在很多体系中还存在许多问题,尤其是在监管法律方面,因此前景还不容乐观,很多犯罪分子利用这种不成熟的形势进行网络诈骗,危害整个社会,因此,互联网金融的发展被限制了,要解除这种限制,就必须建立完善的法律监管体系及各项制度,同时,清除网上各种虚假个人信息,清洁网络环境,建立并加强个人信誉制,从这些方面扫除互联网金融发展障碍[1]。

二、互联网金融模式的特征

三、互联网金融对传统银行的影响

1.拓宽业务渠道和客户

2.改变金融格局,冲击传统银行业务

3.提高资源分配效率

互联网金融所具有的云计算,大数据,微贷这三大技术使企业可以了解客户的信用情况,进而建立起小型企业和需要借贷的个人客户之间的信用交易平台,有效解决个人和企业资金困难的问题,这种简单高效的交易方式极大的降低了交易的成本,提高资源分配效率。

四、结束语

金融行业是我国的经济的核心,银行又是进行金融业务的重要场所,所以银行的稳定发展对我国经济的发展有很大的影响,互联网金融的出现虽然在一定程度上对我国传统银行造成了很大的冲击,但这种新时期由互联网衍生出的产物在很多方面都迎合了现代人类的需要,但由于这项技术在我国发展还不成熟,尤其是在法律监管层面上还没形成完善的体系,导致许多网络犯罪现象出现,这些负面现象的出现也恰恰说明传统银行的作用无可替代,但互联网金融的优势也不能小觑,在未来的发展中,传统银行要巩固现在的地位需要顺应时代的需要,与互联网金融有效结合,达到共同发展的双赢局面。

[1]宫晓林.互联网金融模式及对传统银行业的影响[J].南方金融,2013(4):12-13.

一、网络经济与金融:技术与制度整合与扩散的体现

(一)网络经济及其特征

网络经济(NetworkEconomy)是社会的生产方式和交换方式以网络形式组织起来的经济形态,是经济网络化的必然结果(乌家培,2000)。随着经济的发展,市场规模、交易半径的不断扩大,使得交易费用上升,为降低交易费用,技术与制度不断演进,于是网络技术便产生了,网络经济在二者的相互作用下也应运而生。一般而言,深入理解网络经济需从宏观与微观两个层次加以把握。

首先,在宏观层次上,网络经济拓展了经济增长模型中的内生变量,制度变量被引入的同时,知识与信息作为技术变量,其权重日益提高,成为推动经济增长的主要力量。网络经济有三大规律,它们支配着网络经济的发展过程,即:(1)信息技术功能价格比的摩尔定律(Moore'sLaw),按此定律,计算机芯片的功能每18个月翻一番,而价格则以半数下降;(2)信息网络扩张效应的梅卡夫法则(MetcalfeLaw),此法则说明,网络的价值等于网络节点的平方,网络效益随网络用户的增加而呈指数增加;(3)信息活动中优劣势强烈反差的马太效应MatthewsEffect),也就是经济学中所说的“正反馈效应”,它使得强者越强、弱者越弱。可见,网络经济不是改变而是强化了传统的经济规律,使有利于技术进步的制度安排以及技术本身成为经济的主导。

其次,在微观层次上,由速发展的网络技术大大改变了交易费用,网络经济中的产品、企业组织、市场结构等都发生巨大的变革。

网络经济是伴随国际互联网的发展而产生出来,因而围绕国际互联网发展起来的一些新兴行业是网络经济不可缺少的一部分;此外,国际互联网的发展也改变了过去传统的交易方式,使得互联网成为传统经济一个便捷的交易平台,因而原来通过传统的方式进行的交易活动演变成通过互联网进行的交易活动也是网络经济又一重要组成部分。网络经济中的产品多为信息产品,信息产品的经验性以及高生产成本、低复制成本(也可说高固定成本、低边际成本)的特点决定了企业组织的经营行为和产品市场结构(范里安、夏皮罗,2000)。企业要想在竞争中取得优势,须调整其组织结构,传统组织纵向一体化的信息优势消失,取而代之的是扁平型结构;市场竞争则导向规模优势、差别定价和客户为核心的原则。

(二)网络金融及其特征

所谓网络金融,是指在国际互联网(Internet)上实现的金融活动,包括网络金融机构、网络金融交易、网络金融市场和网络金融监管等方面。它不同于传统的以物理形态存在的金融活动,是存在于电子空间中的金融活动,其存在形态是虚拟化的、运行方式是网络化的。它是信息技术特别是互联网技术飞速发展的产物,是适应电子商务(e-commerce)发展需要而产生的网络时代的金融运行模式。因此,它是网络经济和电子商务发展的内在规律共同作用的必然结果,是技术与制度互动的体现。

(三)网络经济与金融:技术与制度的整合与扩散

网络经济与金融是在围绕为节约交易成本而不断演进和创新的技术与制度的互动过程中出现的。创新的制度能够提供成本更低的安全功能(如家庭、保险制度)和经济功能(如公司制、股份制),这是制度变迁所节约的交易费用I(新古典意义上的);创新的技术则会减少由制度变迁带来的交易半径扩大而产生的交易费用Ⅱ(由新古典意义上的交易费用派生而来的)。有利于创新的制度安排是推动经济增长的主要力量,而技术对制度具有能动作用,技术创新在边际上推动合作秩序的扩展,使更有效率的市场交易方式和经济组织结构的产生和演进在技术上成为可能,技术的突破会成为制度演进的动力。

二、网络金融监管的必然选择:功能性金融监管

网络经济与金融时代,技术与制度的整合与扩散的速度远远大于传统经济,它是创新的“峰聚”时期。创新蕴涵着巨大的风险,因此,网络时代的金融监管要求应更为严格与科学,面对时刻都在变化的业务、机构和市场,必须寻求一种更为稳定与持久的监管理念,从而实现监管成本最小化的最优目标。

(一)金融体系的“功能观点”

在如何解释金融体系结构的趋势性变化方面,诺贝尔经济学奖的获得者默顿等人的“功能观点”给我们提供了全新的视角。

金融体系的功能性观点首先指的是一种概念性的分析框架,这一分析框架的基本含义有两层:一是揭示金融体系所能发挥的基本功能是什么;二是以基本功能为“概念支架”(conceptionalanchor),分析随着外部环境的变化,为实现和发挥这些基本功能,金融体系的基本制度安排,也即金融机构及其构成的市场、金融监管的基本形式会发生什么样的变化。

默顿等人认为,金融体系最基本的功能是在不确定的环境下,跨时空配置经济资源。而这一最基本的功能又可进一步细分为六大核心功能,它们分别是:

1.为货物和服务的交易提供一个支付系统;

2.为从事大规模的技术上不可分的企业提供融资机制;

3.为跨时空、跨行业的经济资源的转移提供便利;

4.为管理不确定性和控制风险提供了一种手段;

5.为协调各经济部门的分散化决策提供价格信息,如利率和证券价格;

6.为解决信息不对称和激励问题提供方法。

从上述分析可见,在新的环境下,为了寻找新的、更有效率的功能实现方式,金融机构总是在不断地进行金融创新,而随着技术的不断进步、金融理论的发展以及学习效应的作用,金融创新有日益强化的趋势。金融创新不仅使金融交易技术日趋复杂,而且使交易成本和金融服务业的进入壁垒不断下降,金融机构之间的业务界限越来越模糊。

(二)功能性金融监管:网络金融监管的必然选择

1.传统的机构监管把现有的金融机构看作是给定不变的,公共政策和监管规则的目标是如何保护现有的金融机构能够生存和发展下去;与之不同,功能监管则把注意力集中在最有效率地实现金融体系基本功能的金融制度结构上,政府监管部门制定的公共政策和监管规则是为了促进制度结构的必要变化,而不是试图保护和维持现有的制度结构。因而,功能监管具有一定的超前性和可预见性,它可以把不同名称的具有相同功能的金融机构或其他制度安排置于监管机构的监管之下,而不是像机构监管那样只能根据不同的个案作不同的处理。

2.由于金融体系的基本功能很少发生变化,因此按照功能要求设计的公共政策和监管规则更具有连续性和一致性,无须随制度结构的变化而变化,从而能够灵活地适应不同的制度环境,这对于多国监管合作来说具有特殊的意义。

3.功能监管的一致性和连续性,也减少了金融机构进行“监管套利”的机会主义行为,这种机会主义行为导致了资源的浪费,并使监管机构的监管无法充分发挥作用。

关键词:碳金融;温室气体减排;碳交易;碳基金

一、引言

二、国际碳金融市场发展的现状

(一)国际碳金融市场的参与主体越来越多

(二)交易量在持续增加的同时出现了不确定性

自《京都议定书》于2005年正式生效后,国际碳金融市场上的交易量出现了持续攀升的趋势。在2005年,交易额为109.90亿美元,在2009年就增长到了1437亿美元,实现了12倍以上的增长。但是受到全球经济大环境的影响,在2010年首次出现了负增长,为1419亿美元,而2011年的整体交易情况也不容乐观,尤其是随着美国经济的持续低迷和欧洲债务危机的蔓延,在世界范围内迎来了碳金融发展的低潮。

(三)碳基金规模不断扩大

为了实现降低温室气体排放的目标,碳基金主要是由政府、企业、个人以及金融机构共同设立的。随着国际碳金融市场的日益完善和发展,国际碳基金实现了快速的增长。据统计,在2005年,世界范围内的碳基金数量为34只,而在2009年就达到了87只,资金规模达到了161亿美元,实现了跨越式的增长,并出现了几只非常具有影响力的国际碳基金,如世界银行碳基金、欧洲碳基金、日本GHG减排碳基金、英国碳基金等。

(四)金融衍生品不断增加

三、国际碳金融市场给我国的启示与借鉴

(一)构建富有层次的碳金融市场体系

从整体上看,目前我国还处于全球碳交易市场价值链条中的较低端环节,这对我国碳金融的长远发展是非常不利的。对此,我国应当坚持以碳交易市场中心,构建一系列具有创新性质的金融工具,如银行信贷、碳基金、风险投资、碳证券、碳保险等,并在此基础上逐步建立富有层次的碳金融市场体系。这有助于把碳金融市场的发展有效纳入到我国的低碳经济发展战略之中,真正建立适应我国碳金融市场发展的碳交易制度。同时,要积极推出和构建适合我国碳金融市场发展现状的碳证券、碳期货、碳基金等碳金融衍生品体系,推进人民币成为碳交易计价的主要结算货币。此外,政府要在国际气候谈判和碳定价等方面增加话语权,维护自身应有的权利。

(二)建设科学的碳交易市场体系

目前,国际上有很多成功的碳交易市场可供我们借鉴,例如欧洲的配额交易机制和美国的自愿减排交易市场等。但在构建碳交易市场体系时,我们必须结合我国碳金融市场发展中存在的问题,着眼于我国碳金融市场的长远发展,建设适合我国国情的碳排放配额和碳交易市场。具体说来,主要涉及到碳交易制度、碳排放交易规划以及碳交易平台的搭建和完善等,这对促进我国碳金融市场的健康、可持续发展具有十分重要的意义。

(三)制定完善的碳金融发展政策与激励政策

(四)完善碳金融中介机构的服务功能和质量

随着国际碳金融市场的日益发展和成熟,我国应当积极吸收其中的成功经验和教训,加快国内碳金融交易市场的建设步伐,尽快建立与国际碳金融市场相适应的国内碳金融市场格局,以更好的应对经济全球化带来的挑战,带动我国低碳经济的健康与可持续发展。

[1]李卢霞,黄旭.低碳金融模式研究:实践考察与战略思考[J].金融论坛,2010(10).

[2]杨波,肖苏原,田慕昕.我国金融机构参与碳金融的思考[J].国际金融研究,2010(08).

THE END
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