2023年8月30日珀莱雅发布半年报，珀莱雅是国产化妆品企业的第一梯队，2023年上半年珀莱雅在天猫旗舰店成交金额天猫美妆排名第4、抖音平台成交金额抖音美妆排名第3、京东平台成交金额抖音美妆排名第7，在上述三个线上平台均获得国货排名第1。珀莱雅在国产化妆品企业中连续13个季度盈利同比增长，业绩保持稳定增长，是重点持续跟踪的国货化妆品企业。本文对半年报进行一次跟踪和分析。
一、化妆品行业及公司主要产品
1、行业简况
根据国家统计局统计，2023年1-6月，社会消费品零售总额227,588亿元，同比上升8.2%，其中化妆品类总额2,071亿元，同比上升8.6%。
2、主要产品
公司主要从事化妆品类产品的研发、生产和销售。旗下主要拥有“珀莱雅”、“彩棠”、“Off&Relax”、“悦芙媞”、“CORRECTORS”、“INSBAHA原色波塔”、“优资莱”、“韩雅”等品牌。公司自有品牌已覆盖大众精致护肤、彩妆、洗护、高功效护肤等美妆领域：
1、大众精致护肤品牌
（1）珀莱雅，专注科技护肤，针对年轻白领女性群体，主价格区间200-500元，线上线下全渠道协同销售。
（2）悦芙媞，专为年轻肌肤定制，针对大学生等年轻女性群体，主价格区间50-150元，以线上为主要销售渠道。
2、彩妆品牌
彩棠，新国风化妆师专业彩妆，主价格区间150-300元，线上渠道销售。
3、洗护品牌
Off&Relax，日本研发生产，专注头皮健康的洗护品牌，主价格区间150-200元，以线上为主要销售渠道。
4、高功效护肤品牌
CORRECTORS，高功效型护肤品牌，主价格区间260-600元，线上渠道销售。
销售模式：线上渠道为主、线下渠道并行。
线上渠道主要通过直营、分销模式运营。直营以天猫、抖音、京东、快手、拼多多等平台为主，分销包括淘宝、京东、唯品会等平台。线下渠道主要通过经销商模式运营。渠道包括化妆品专营店、商超、单品牌店等。
二、产品竞争力
1、珀莱雅
珀莱雅夯实“大单品策略”，聚焦双抗、红宝石、源力三大家族。针对“双抗系列”，核心大单品双抗精华升级3.0版本，搭建独家成分壁垒，大幅度提升产品功效和使用体验；针对“红宝石系列”，红宝石面膜和红宝石冰陀螺眼霜相继推出2.0版本，并对红宝石水乳进行升级，让产品体验更加丰富，多维度满足消费者的不同需求。同时，推出了主打保湿功效的“循环系列”和对敏感肌更友好的“云朵防晒”单品。
2023年上半年，珀莱雅品牌在天猫平台，精华品类排名第1，面霜品类排名第2，面膜品类排名第2，眼霜品类排名第5。
2、彩棠
彩棠在原有优势品类上，保持核心大单品高光、修容、遮瑕、妆前及定妆喷雾类目的领先地位，并不断拉升市场份额。
3月份全新发布“争青系列”，推出“三色腮红盘”、“综合眉部盘”及“哑雾口红”3款新品，其中主打产品“三色腮红盘”表现亮眼，2023年上半年在天猫腮红类目排名第2。618活动期间，全新推出“原生肌气垫”，升级“柔雾蜜粉饼”，市场反馈良好。
3、Off&Relax（OR）
持续提升明星单品“OR温泉清爽蓬松洗发水”和“OR温泉轻盈发膜”的市场渗透率，618活动期间，分别获天猫国际进口洗发水热卖榜排名第2、护理发膜热卖榜排名第1。推出头皮预洗品类“头皮清零液”，满足注重洗护感受的中高端消费者在头皮深度清洁上的需求，618活动期间获天猫头皮预洗类目排名第2。
4、悦芙媞
聚焦品类搭建，提升消费者对悦芙媞品牌“油皮护肤专家”的认知。全新升级推出洁颜蜜2.0、多酸泥膜2.0、油橄榄面膜2.0；重推控油家族3大核心产品：控油精华2.0，反孔精华以及控油散粉，完善油皮护理流程。
5、线上渠道情况
（1）天猫旗舰店
深化大单品矩阵战略，打造超级大单品，加强红宝石面霜、双抗面膜的品类渗透，夯实双抗精华3.0超级单品的地位，进一步提升高价值用户的渗透率；降本增效，优化投放结构，加强站内外人群的深度联动；持续优化货品结构，重点拓展新客，提升老客复购，大幅提升客服服务和物流的满意度。
2023年618活动期间，珀莱雅天猫旗舰店成交金额获天猫美妆排名第4，国货排名第1。2023年上半年，珀莱雅天猫旗舰店成交金额获天猫美妆排名第4，国货排名第1。
（2）抖音
强化抖音全域运营，优化三大系列矩阵账号（双抗系列、红宝石系列、源力系列），提升商品卡占比；加强平台精细化运营，升级产品结构，提高达人和种草的转化率；促进会员数量提升，提高客单价。
2023年618活动期间，珀莱雅品牌成交金额获抖音美妆排名第6，国货排名第1。2023年上半年，珀莱雅品牌成交金额获抖音美妆排名第3，国货排名第1。
（3）京东
稳步推进大单品策略，持续高效提升品牌市占率，增强品牌声量；完善以明星大单品为主的产品结构，提升核心品类排名。重视人群的精细化运营，优化推广方式，提高推广效能。优化用户运营体系，高效拉新，提升老客复购率。
2023年38活动和618活动期间，珀莱雅品牌成交金额均获京东美妆国货排名第1；2023年上半年，珀莱雅品牌成交金额获京东美妆排名第7，国货排名第1。
三、上半年报营业收入及净利润情况
2023年8月30日，珀莱雅发布2023年半年报，上半年公司实现营业收入36.27亿元，同比增长38.12%，归母净利润4.99亿元，同比增长68.21%，扣非归母净利润4.79亿元、同比增长70.49%，上半年营收及净利润超预期，落在业绩预告上沿；净资产收益率13.29%，同比增加3.19%。经营活动现金流净额优秀，为11.81亿元。
具体来看：
四、单二季度
2023年第二季度实现营业收入20.05亿元，同比增长46.22%；归母净利润2.91亿元，同比增加110.41%；扣非归母净利润为2.81亿元，同增加109.37%，经营活动现金流净额7.71亿。第二季度营收和净利润保持高速增长，主要是618活动期间增长幅度较大。
五、其他重要数据
（1）2023年半年报，无长期借款和短期借、货币资金39.6亿元，应收票据及应收账款1.25亿，合同负债2.136亿元，应付票据及应付账款11.2亿，应付债券7.41亿。
（2）公司货币资金充足，上下游话语权较强。
（3）上半年财务费用-3402万元（负号为收入），其中利息支出581万元，利息收入-3035万元。
（4）公司上半年整体毛利率、净利率分别为70.51%、14.56%，毛利率和净利率保持稳步增长。
（5）2023年上半年净资产收益率13.29%，2022年净资产收益率25.95%。净资产收益率优秀。
（6）公司5年平均资产负债率36.15%，公司占用了供应商的应付账款和客户的合同负债，保持稳健。
（7）经营活动现金流净额11.81亿，与归母净利率匹配度优秀，这也是消费企业的优秀特征。
（8）分季度看，第二季度公司毛利率70.9%，同比增加2.27%，环比增加0.87%。净利率15.26%，同比增加5.11%，环比增加1.9%。保持稳步增长。
（8）2023年半年度分红，每股0.38元，年中分红1.5亿元，占上半年归母净利润的30.2%。
2022年年报分红，10转4，每股分红0.87元，共分红2.467亿，分红率30.18%。5月29日已经实施完毕。
珀莱雅是国产化妆品企业的第一梯队，2023年上半年珀莱雅在天猫旗舰店成交金额天猫美妆排名第4、抖音平台成交金额抖音美妆排名第3、京东平台成交金额抖音美妆排名第7，在上述三个线上平台均获得国货排名第1。珀莱雅在国产化妆品企业中连续13个季度盈利同比增长，业绩保持稳定增长，是重点持续跟踪的国货化妆品企业。
2023年上半年及第二季度营收及净利润保持高速增长，上下游话语权较强，核心大单品策略保持营收和净利润持续增长。是消费行业中重点跟踪的国货化妆品公司，欢迎探讨。
重要提示：
后台回复“高25”：可查看完整的“净利润连续5年高于25%的公司”清单。
后台回复“高分红”：可查看完整的“2019年-2022年连续4年分红率超过40%”清单。
后台回复“高股息”：可查看完整的“2020年-2022年连续3年股息率超过6%”清单。