第四季度中国宏观经济形势依然乐观，部分行业仍在景气上升周期中。通货膨胀将会进一步蔓延，而央行可能继续加息。人民币汇率将持续升值。与此同时，国内房价的快速上涨可能会引至新一轮的调控措施。基于此，海富通收益增长基金第四季度的投资主线有两条：升值和通胀。”
基金经理投资策略及业绩说明：
在第三季度末，海富通收益增长基金份额净值为1.113元，累计净值为2.728元。第三季度本基金净值增长率为31.39%，同期业绩比较基准收益率为16.93%，净值增长率超越基准14.47个百分点。同期，上证指数上涨了45.32%，继续创下历史新高。
股票方面，海富通收益增长基金维持股票仓位在较高水平上，主要增持了金融、食品、医药、有色等行业，同时减持了一度重仓持有的地产。
自2005年以来，海富通已经连续三年获得了世界知名评级机构惠誉（FitchRatings）“M2(中国)”的优秀评级。海富通基金公司总裁田仁灿表示：“通过这三年的评级，我的最大感受就是惠誉评级会给你一种无形的压力，使你觉得始终有‘第三者’在一旁监督，让你不敢有一丝松懈。”
引入国际标准
回顾当时的情形，田仁灿表示：那时候，有不少投资人对基金有初步了解，愿意将基金纳入自己理财规划，但如何选择基金，以及基金投资有哪些风险？大部分的投资人还认识不清，更谈不上关心基金管理公司本身。大部分投资者关心的只是基金上个季度的业绩，甚至是上个月、上一周的业绩排在第几名。
在海外成熟市场，家庭资产中有很大一部分是基金，不少投资人是依靠投资基金来准备养老金的。这也就意味着选择一家公司的基金，就是将现在的一部分财富、未来的一部分幸福托付给他人。因此，如何挑选一个好的资产管理人，对投资者来说是至关重要。惠誉评级就是对基金管理公司这个资产管理人本身进行全面的评级，通过这样的评级来告诉投资者，所选择的基金管理公司和其他基金管理公司相比，处在一个什么样的水平。
惠誉评级作为独立专业的评级机构，对资产管理行业起到了Watchdog(看门狗)的作用。每年，惠誉评级都会专程派人从五个方面(公司和员工、风险管理和控制、投资组合管理、投资管理、技术)进行全面的考察。
田仁灿比喻，这就类似于“每年的体检一样，”要保证“体检报告”结果为“健康”，只能一年比一年进步。
在惠誉对海富通连续三年进行的独立第三方的评级中，海富通连续三年获得“M2（中国）”的资产管理人本土评级。这个和美林、汇丰、德意志资产管理等国际大行同等标准下的同等评级结果，也是目前国内唯一一家接受惠誉评级并且已经连续三年获得惠誉优秀评级的本土资产管理公司。
受益第三方评级
“在国外有一种市场趋势，就是让独立的专业评级公司替投资者做出第三方客观的评价，而我们就率先引入了这一理念。”不过，让田仁灿有些遗憾的是，在国内，无论是同行还是投资者，还有不少人对这样的评级不大“感冒”。
田仁灿表示，“把公司的风险管理和公司架构以及投资质量等放到全球标准下进行衡量，这是理性认识自己，完善公司治理结构的必要举措。应该讲，一方面，惠誉通过出具资产管理人有关强弱项的全面分析报告，为海富通提供第三方评价意见与基准，同时，这也为机构投资者在挑选投资管理人的过程中提供了独立第三方的意见，可以帮助投资者更好了解海富通，增强投资人对海富通乃至整个基金业的信心。”
田仁灿介绍说，“通过惠誉的评级，这三年来，海富通在机构直销业务和海外咨询业务上确实也获益良多。”2004年底，海富通开始担任富通QFII扬子基金的投资顾问，这个最早在海外打包成A股基金进行运作的QFII，从1亿美元额度陆续增加到近5亿美元额度，两年半运作下来，目前资产规模已经超过18亿美元。
现在，海富通的海外业务还增加了包括为FlexifundSmallCapChinaA、Primera中国B股基金、韩国韩华中国股票基金（投资中国B股和H股）等担任投资咨询顾问，整体海外业务资产已经超过20亿美元，客户遍及大型养老金基金、政府基金等机构，在国内基金业堪称第一。
——海富通连续三年获惠誉高评级
随着基金产品数量的增多，基金管理公司之间竞争格局的加剧，以及广大投资者在理财方面对于业绩的理性追求，如何观察基金的业绩评价数据便显得十分重要。在此，笔者结合本职工作谈一点个人的体会。
搞清楚基金的分类
业绩排名必须要看
基金的投资者有两类，一类是大额投资者，另一类是小额投资者。前者以机构投资者为主，后者以个人投资者为主。机构投资者在选择基金进行投资的时候，还是要根据业绩排名来选择好基金、好的公司进行接触。机构投资者看业绩排名，其实就是在定量研究，机构投资者与基金公司进行交流，就算某种程度上的定性研究。个人投资者由于种种条件的限制，难以进行更多的定性研究，因此，现成的定量排名数据就成为了个人投资者研究基金的最好参照依据。
在同类型基金里，经过相同期限的运作，如果一个基金的收益是五分钱，另一个基金的收益是五毛钱，两只基金的收益相差10倍，谁会那么傻只买收益低的基金呢？当然是买收益高的基金。怎么样找到收益高的基金，当然是要看对于收益排名。
基金公司经常把“风险控制”这个词挂在嘴上，其实，这个“风险控制”不光存在于投资股票方面，对于广大普通的基金投资人来说，“风险控制”也贯穿在对于基金的投资方面。对于基金绩效的短期排名就带有一定的“风险控制”效果，如果通过短期、中期的绩效排名发现一只基金的投资绩效在明显地走下坡路，这本身就是一种极好的风险提示，持有人及时赎回业绩表现转差的基金，就是一种很好的风险控制行为。
如何观察基金的业绩评价数据
中国银河证券股份公司研究所王群航
海富通旗下基金介绍（四）
一级类别一级类别二级类别二级类别名称三级类别三级类别名称
序号名称序号序号
1股票基金1．1股票型基金1．1．1标准股票型基金
1．1．2普通股票型基金
1．2指数型基金1．2．1标准指数型基金
1．2．2增强指数型基金
2混合基金2．1偏股型基金2．1．0偏股型基金
2．2平衡型基金2．2．1股债平衡型基金
2．2．2灵活配置型基金
2．3偏债型基金2．3．0偏债型基金
3债券基金3．1债券型基金3．1．1标准债券型基金
3．1．2普通债券型基金
3．2中短债型基金3．2．0中短债型基金
4其他基金4．1保本型基金4．1．0保本型基金
4．2特殊策略基金4．2．0特殊策略基金
5货币市场基金5．1货币市场基金－Ａ级5．1．0货币市场基金－Ａ级
5．2货币市场基金－Ｂ级5．2．0货币市场基金－Ｂ级
表一：中国银河证券开放式基金分类体系一览
短期中短期中期中长期长期
Ａ基金11111
Ｂ基金100100100100100
Ｃ基金1001005011
Ｄ基金1150100100
Ｅ基金150100150
Ｆ基金10050110050
表二：基金绩效排名读解实例
制表：王群航
假设条件：市场上有100只基金
1.海富通收益增长基金（519007）
基金经理康赛波先生：
“未来中国经济依然将在出口、消费、投资三架马车齐头并进的拉动下保持高速增长态势，为A股市场持续走牛奠定坚实的基础。而政府为防止经济由偏快向过快发展，预计还将继续落实和出台市场化的宏观调控政策。但也应该看到，市场化的宏观调控政策有利于优化经济发展结构，拉长经济上升周期，促进上市公司业绩继续保持高速增长。
国内充沛的流动性与较高估值水平之间的矛盾日益加剧，市场波动将会进一步加大，风险在积聚。投资思路应该合理调整，海富通优势基金风格上将向大盘股和价值股转移，降低中小盘股配置比例，建立以绩优蓝筹为主线的投资组合。”
基金经理投资策略：
2.海富通风格优势基金（519013）
海富通风格优势基金的投资目标是：在适度控制风险并保持资产良好流动性的前提下，通过积极选择不同风格优势的股票，力争为投资者提供长期稳定的超额回报。
基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图：
（2004年3月12日至2007年9月30日）
序号股票股票名称数量期末市值市值占
代码（股）（人民币元）基金资产净值比例
1601318中国平安4，329，268．00584，234，716．605．85％
2600030中信证券5，084，796．00491，750，621．164．93％
3000858五粮液8，007，392．00339，913，790．403．41％
4000768西飞国际7，338，799．00277，993，706．122．79％
5601628中国人寿4，420，134．00275，860，562．942．76％
6600309烟台万华7，000，000．00274，610，000．002．75％
7600111包钢稀土4，903，481．00264，199，556．282．65％
8600786东方锅炉2，667，848．00220，150，816．962．21％
9000402金融街6，000，000．00197，460，000．001．98％
10000612焦作万方3，000，000．00169，200，000．001．70％
第三季度末按市值占基金资产净值比例大小排序的前10名股票明细
1600963岳阳纸业16，500，000451，110，000．004．92％
2000858五粮液9，995，804424，321，879．804．62％
3600786东方锅炉5，099，950420，847，874．004．59％
4601318中国平安3，000，000404，850，000．004．41％
5601006大秦铁路12，000，000305，640，000．003．33％
6600036招商银行7，574，779289，886，792．333．16％
7600309烟台万华7，289，018285，948，176．143．12％
8000002万科Ａ9，804，800246，694，960．002．69％
9600000浦发银行4，635，859243，382，597．502．65％
10000527美的电器6，579，945242，799，970．502．65％
第三季度末按市值占基金资产净值比例大小排序的前10名股票明细：