近日，江苏中恒宠物用品股份有限公司（下称“中恒宠物”）向深交所递交了招股说明书，拟在创业板上市。
本次IPO，中恒宠物计划募资4.8亿元。其中，2.13亿元用于年产8亿片宠物卫生用品新建项目，1.7亿元用于年产800万套宠物家居用品新建项目，4542万元用于研发设计中心新建项目，5000万元用于补充流动资金项目。
IPO日报发现，与其他宠物公司相似的是，中恒宠物同样存在着自有品牌较弱、依赖代工业务的情况。
据悉，中恒宠物成立于2009年，是一家专业从事宠物用品设计、研发、生产和销售的高新技术企业，主要产品包括宠物卫生清洁用品、宠物家居休闲用品等，具备宠物用品领域多品类综合供应能力。其中，宠物卫生清洁用品主要包括宠物尿垫、宠物清洁袋等。
中恒宠物围绕宠物卫生清洁、家居饮食、娱乐休闲、户外旅行等日常活动形成了丰富、多元的产品体系，建立覆盖境内与境外、线上与线下的销售网络。与PETSMART、亚马逊、沃尔玛、CENTRALGARDEN、CHEWY、PETCO等企业建立稳定的战略合作关系。
本次发行前，仇斌持有中恒宠物41.6597%的股份，为公司控股股东、实际控制人。
财务数据方面，2018年-2020年以及2021年上半年（下称“报告期”），中恒宠物实现的营业收入分别为8.55亿元、9.62亿元、10.68亿元、5.5亿元；净利润分别为-252.2万元、3419万元、9426.6万元、3548.55万元；扣非后归母净利润分别为-1520万元、4280万元、9135万元、3093万元。
可以看出，公司的业绩逐年增长，且在报告期内还实现了扭亏为盈。
但与此同时，公司的毛利率波动明显。报告期各期，公司主营业务毛利率分别为14.41%、22.08%、22.94%及18.79%。
对此，中宠股份解释称，公司产品毛利率受宏观经济形势、国际贸易局势、行业竞争状况、原材料价格变动等多种因素影响。
按不同产品来看，公司产品包括宠物卫生清洁用品、宠物家居休闲用品、宠物食品。此外，公司还拥有宠物用品贸易业务。
其中，宠物卫生清洁用品、宠物家居休闲用品为公司核心产品。报告期内，公司来自宠物卫生清洁用品的收入占比分别为53.66%、47.95%、46.88%、41.67%，占比逐渐下滑；宠物家居休闲用品的收入占比则从2018年的40.25%增长至2021年上半年的48.93%。
9成收入来自境外
需要指出的是，公司宠物用品主要以ODM/OEM等业务模式为主，销售给亚马逊、沃尔玛、PETSMART、CENTRALGARDEN、CHEWY、PETCO等主要客户的产品主要使用客户指定品牌。与此同时，“MPETS”、“ZHONGHENG”等自有品牌产品销售金额及占比较小。
报告期各期，公司ODM/OEM产品销售收入占主营业务收入的比例分别为89.86%、91.32%、91.10%和85.46%，占比较高。
正因如此，公司产品销售以境外市场为主，主要销往北美、欧洲等多个国家和地区。
报告期各期，公司境外销售收入占主营业务收入的比例分别为94.39%、95.60%、95.82%及96.66%，其中向美国客户的销售收入占主营业务收入的比例分别为83.91%、85.04%、84.72%和81.16%。
由于公司产品销售以出口为主，主要以美元报价和结算，人民币对美元汇率的变动将导致公司产生汇兑损益。报告期内，公司汇兑收益金额分别为503.25万元、226.43万元、-2057.60万元和-490.78万元，占当期利润总额的比例分别为180.90%、4.57%、-18.39%和-11.93%。后续如果人民币对美元汇率大幅波动，将可能对公司经营业绩产生不利影响。
报告期内，公司主要客户为亚马逊、沃尔玛等全球知名的综合性零售商及PETSMART、CENTRALGARDEN、CHEWY、PETCO等专业从事宠物用品销售的零售商及品牌商，主要客户较为稳定。报告期各期，公司对前五名客户的销售收入占当期营业收入的比例分别为55.78%、61.6%、67.36%及67.13%，客户集中度较高。
对此，公司也指出，若公司核心客户在经营上出现较大风险或其采购政策发生重大变化，公司将面临销售收入减少及利润下降的风险。
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