婴幼儿业务下滑健合加码宠物业务

原标题：婴幼儿业务下滑健合加码宠物业务

健合集团的增长极正在迎来新旧更替。11月16日，健合集团发布前三季度业绩报显示，作为健合集团最大的业务板块，合生元所在婴幼儿营养及护理用品业务单元（BNC）出现5.4%下滑。与此同时，健合集团新增宠物营养及护理用品业务单元（PNC）业绩增长明显，其中SolidGold素力高同比增长23.1%。在业内人士看来，婴幼儿业务下滑短期内会影响健合集团业绩表现，这也是其转型宠物业务的主要原因之一。

营收大头拖后腿

营收占比最大的婴幼儿营养品及护理用品业务单元（BNC）竟拖了健合集团前三季度业绩“后腿”。

健合集团业务主要由婴幼儿、成人、宠物三大业务板块组成，从前三季度业绩来看，上述业务营收占比分别为59.5%、36.24%和4.26%。具体来看，Swisse斯维诗所在的成人营养及护理用品业务单元（ANC）营收为29.34亿元，同比增长9.6%；而合生元所在婴幼儿营养及护理用品业务单元（BNC）下滑5.4%至48.17亿元。

上述数据显示，作为健合集团最大的业务板块，婴幼儿营养及护理用品业务单元在一定程度上拖累了集团整体业绩。根据三季报，该板块除婴幼儿配方奶粉同比增长5.2%，益生菌补充品以及其他婴幼儿产品分别下滑33.8%和20%。

“健合集团婴幼儿业务的增长不足，一方面是受新生儿数量下降，导致整体市场需求收缩；另一方面是各企业都纷纷入局婴幼儿业务，市场竞争加剧。”香颂资本董事沈萌称。

高级乳业分析师宋亮认为，一方面，益生菌领域门槛较低，不存在技术壁垒，随着益生菌市场多品牌的布局，市场竞争加剧，对健合集团市场份额造成一定影响；另一方面，健合集团在战略方面进行调整，更为聚焦Swisse成人营养品和奶粉等业务板块，对于益生菌业务的投入相对减少，也在一定程度上影响其业绩。

押注“它经济”

相较于婴幼儿业务的下滑，健合集团新布局的宠物业务成为健合集团三季报的亮点之一。

财报显示，截至2021年三季度，健合集团宠物营养及护理用品业务营收为3.45亿元，其中宠物营养品牌SolidGold素力高同比增长23.1%。据悉，2020年11月，健合宣布以1.6亿美元收购美国宠物营养品公司SolidGold素力高，并于今年3月正式宣布启动宠物营养及护理用品业务。

健合集团一年之内两次加码宠物业务与该产业市场前景广阔不无关系。行业数据显示，2010-2019年，10年间宠物消费市场规模的年均复合增长率达到32%。2020年中国宠物消费市场规模达到了2065亿元。

在沈萌看来，宠物经济规模上涨和婴幼儿市场收缩是一体两面，短期内宠物市场的发展潜力越发突出。健合集团在宠物市场的发力早于其他企业，具有一定的先发优势，但是随着各类企业也开始扩大宠物市场的存在，迫使健合集团必须持续保持在该领域的高投入以保持竞争力。