一、电子商务市场规模平稳发展，网络购物占比三成，服务类交易增长快
2018年中国电子商务市场交易规模预计将达28.4万亿，其中网络购物市场规模占比预计将从2010年的11.3%提升至27.3%。服务类电商从2013年发展以来持续保持较高速增长，2017年本地生活服务O2O交易额为9992亿元，同比增长71.5%。
二、网络购物占社零比重持续升高，电商GMV仍维持较高速增长
网络零售交易规模增速自2017年回升。2016年中国网上零售总额同比增长26.2%，增速首次跌破30%，市场预期电商行业增长将进入持续放缓期，而2017年起电商GMV增速回升至30.2%。随着线下体验与线上消费互相导流，两种渠道融合力进一步提升，预计2018年我国网络零售市场交易规模增速将保持在30%左右。
网络零售规模不断增长，于社会零售总额占比持续提高。2017年中国网络购物市场交易规模为7.2万亿元，同比增长39.2%，占社会消费品零售19.6%。整体来看，网络零售市场增速逐渐放缓，但依然保持较大的市场规模，在整个社会消费品零售总额中占比将不断提升。
三、移动端占网购规模八成，市场规模仍将保持稳定增长
网络购物用户增长逐渐趋稳，占网民总体比例持续提升。截至2018H1，我国网民规模达8.0亿人，其中手机网民数为7.8亿人，互联网普及率达57.7%；网络购物用户达5.6亿人。其中手机网络购物用户达5.5亿人，较2017年末增长10.2%。随着互联网渗透率和网购普及率的提高，网购网民规模将继续保持增长态势。
网络购物市场进入移动消费时代，存量价值有待挖掘。2015年移动端首次超过PC端成为网购市场主要的消费场景。2017年移动端交易规模继续扩大，占比提升至81.3%。虽然随着国内电商红利增长消逝，移动端渗透率的提升将趋向缓慢，但是随着农村电商、跨境电商、品质电商等垂直领域电商在分众市场进一步发展，以及电商企业通过对用户数据进行分析，运用大数据精准满足客户需求，挖掘用户价值，移动电商仍有一定增量价值和较大存量挖掘空间。
四、市场竞争格局：电商行业形成赢者通吃局面
1、B2B市场：B2B平台竞争格局稳固，头部平台优势明显
综合性电商平台格局基本定型，行业集中度明显。2018H1中国主要B2B平台市场份额占比中，6家核心平台占比为63.3%。其中阿里巴巴排名首位，市场份额30.0%、慧聪集团14.8%、科通芯城11.6%、上海钢联4.5%、焦点科技1.5%、生意宝0.8%、其他36.6%。综合B2B平台继续借助流量、用户规模等优势提高平台的黏性的同时，也在向垂直领域加大布局力度。
2、网络零售市场：消费者对品牌及质量需求觉醒，B2C渐成主流购物模式
B2C为网购主流模式，交易规模占比持续扩大。2017年，网络零售交易营业收入4397亿元，其中B2C和C2C的交易服务营业收入分别为2652亿元和1745亿元。B2C市场交易规模占比持续扩大至61.7%，较去年同期提高5.8个百分点。认为未来随着消费者品牌意识继续提升，B2C模式为消费者提供更优的产品品质和服务保障，其在网上零售市场中的占比将持续提升。
移动网购市场721格局形成，长尾企业竞争激烈。2018年中国电商零售市场份额中，阿里巴巴以58.2%占据首位，京东销售额占17.3%，两家电商合计占据四分之三份额，占有绝对竞争优势。第二梯队企业相较淘宝和天猫的市场规模仍存在较大差距，快速崛起的拼多多占5.2%，此前份额仅为0.1%；苏宁、唯品会及国美电器的市场份额为1.9%、1.8%和0.7%。长尾企业数量众多，随着跨境、生鲜、母婴等垂直领域的兴起，初创企业竞争激烈。
综合商城渗透率较高，电商子行业渗透率均为个位数，发展潜力较大。综合商城渗透率于2018年增长近9个百分点，达67.7%，用户规模达到7.4亿。其中手机淘宝渗透率达52.5%，拼多多渗透率为27.4%，京东渗透率为23.9%。其它电商子行业但其渗透率较低，社交电商为9.7%，生鲜电商为4.9%，母婴电商仅2.0%。但细分领域在过去一年迅速发展，社交电商渗透率和用户规模增长一倍，生鲜电商的用户规模甚至增长两倍。我们认为子行业为发展早期，将成为电商企业下一争夺堡垒。