3元钱的冰淇淋，4元钱的柠檬水，6元实现奶茶自由。这就是蜜雪冰城的品牌调性：便宜。
消费升级之下，很多人已经习惯了30元一杯的奶茶，比如“高大上”的喜茶和奈雪。相比之下，蜜雪冰城“土得掉渣”。
然而，土归土，并不妨碍资本对它的热情。今年初，低调了24年的蜜雪冰城获得美团龙珠、高瓴资本领投的20亿元首轮融资，市场估值约为200亿元人民币。
国庆前夕，河南证监局公示，蜜雪冰城股份有限公司拟在A股市场首次公开发行股票并上市，正在接受广发证券的上市辅导。蜜雪冰城有望成为继奈雪之后的新式茶饮品牌第二股。
年入65亿赚得盆满钵满
相比2015年成立的奈雪的茶，蜜雪冰城可是“老前辈”了。早在1997年，蜜雪冰城创始人张红超在郑州求学时就开启了创业生涯。
最初，蜜雪冰城只是一个卖刨冰的路边摊，因生意冷清很快就关门了。后来，张红超和张红甫两兄弟卖过冰糖葫芦，开过中西餐厅，期间不幸经历两次拆迁，但两人越挫越勇，在负债20万元的情况下，重操冷饮旧业。终于在2006年迎来出圈时刻，一款定价为1元的新鲜冰淇淋，一天就卖出5000支，这也是蜜雪冰城第一个真正意义上的爆款单品。
两兄弟带着掘来的第一桶金开始了扩张之路。早些年，蜜雪冰城绝大多数店都开在三四线城市，主攻小镇青年和学生党。
2012年，眼看着生意火爆，原材料供不应求，蜜雪冰城自建工厂、研发中心，直接切入产业链上游，大部分核心原材料实现自产；2014年又打造了自己的仓储物流中心，将成本命脉掌握在自己手中。
蜜雪冰城旗下的大咖国际食品有限公司是茶饮供应链服务商，产品包括调味粉剂、果浆果酱、风味糖浆、五谷、奶浆和咖啡五大类，工厂占地550亩，产能77万吨，服务全国2万家门店。
重金加持之下，蜜雪冰城新增IP形象“雪王”，鲜艳的招牌与花里胡哨的菜单，虽土，却给人一股扑面而来的便宜气息。比价格还“诚实”的，是它的原材料：奶茶粉、果浆，现场勾兑，柠檬是店里唯一的新鲜水果，从不藏着掖着。
华与华对蜜雪冰城的营销巅峰，当属那首全网洗脑的主题曲“你爱我，我爱你，蜜雪冰城甜蜜蜜……”，抖音总播放量破26亿次。
2020年蜜雪冰城实现营收65亿元，净利润8亿元。同期，奈雪的茶营收约29亿元，不到蜜雪冰城的一半，净利润仅1600多万元。
很显然，走低价路线的“雪王”，光靠卖奶茶不可能赚这么多，何况总公司不参与门店分成。蜜雪冰城主要靠加盟费、出售原料和设备等赚得盆满钵满，仅以每店月进货额1万元计算，公司便可年入20多个亿。
加盟商开店不易，赚钱有些难
除了可观的原料费，加盟费也能让蜜雪冰城轻轻松松实现一年过亿的“小目标”。
据蜜雪冰城官网信息，在武汉这样的省会城市开一家蜜雪冰城店，每年加盟费1.1万元，地级城市和县级城市为9000元、7000元，此外加上保证金2万元、设备费8万元、原料费6万元、装修费8万元、房租10万元等，第一年的启动资金至少需要37万元起。
记者从官方客服处得知，合同为三年一签，首批原料可够开张后1-4周使用，装修事宜由公司统一安排，以20多平方米的基本店型为例，还需配备三五个员工。
据支点财经记者了解，1点点开店资金约40万-60万元，不含房租；CoCo都可在二线城市的加盟费为12万元左右；茶百道则是一次性支付加盟费8.8万元，大部分城市的管理费为1万元/年。相比之下，蜜雪冰城的开店成本在一众奶茶品牌中，并不算高。
准备加盟蜜雪冰城的奶茶店老板曹伟告诉记者，大多数加盟商主要难在总部面试和选址环节。面试主要考察加盟商对公司理念的认可度、资金实力，还包括创业规划、店员管理等多方面，“但大家还是挤破脑袋往上冲”。
“万事俱备，卡在选址。”曹伟说，有同行拿到加盟资质后，选址几个月了都没通过，因为对人流量要求特别高，但是流量大房租就高。
曹伟心里早就算了一笔账，总投入40万元，客单价7元，毛利率50%，再加上人工和水电费，想一年回本，每天则要卖出四百多杯奶茶，“行不行就看位置”。
曹伟了解到，早期的加盟商单店年营业额最高可达150万元，纯利30万-40万元，大家都能赚到钱。可眼下，蜜雪冰城依然旱涝保收，但加盟商的日子出现两极分化。有人年入数十万甚至百万，有人赔钱硬扛。
问题在于，一是客单价和利润低，但房租涨、人工贵、外卖扣点高；二是品牌扩张速度快，导致区域密度增大，对客户进行了分流。现在部分城镇，蜜雪冰城百米之内的最大竞争对手，就是隔壁那家蜜雪冰城。
尽管官方客服没有透露蜜雪冰城在武汉的门店数量，但记者搜索百度地图发现，武汉现有80多家，江汉路一带就集中开了6家店。
中国商业联合会专家委员会委员赖阳对支点财经记者分析称，奶茶市场一定还会进一步扩张。但另一方面，这将是一片红海的竞争，门店越开越多，盈利的难度越来越大。
经济学家宋清辉则表示，奶茶店开设门槛低，原料容易获得，模式容易复制，但市场供给可能已经过剩，加盟投资奶茶店的最好时机已经过去。
躲不过的食品安全
“忙碌”的雪王，用2万家店验证了自己的赚钱能力，不再甘当县城里的奶茶老大，资本进入后，蜜雪冰城加速布局一二线城市。上至北上广，下到城乡镇，蜜雪冰城成为行业的“搅局者”。
但是，快速扩张之后迎面而来的是管理滞后。今年以来，蜜雪冰城在食品安全问题上频频“翻车”。
最近一次是9月份，北京蜜雪冰城餐饮管理有限公司因食品经营条件不符合要求、未取得健康证明的人员接触直接入口食品等问题，被立案查处。
今年5月，蜜雪冰城郑州永安街店、济南大观园店、武汉马湖商业街店被曝出篡改开封食材期效、使用隔夜茶汤奶浆半成品等问题。奶茶党一片哗然：“手里的蜜雪冰城不香了。”
黑猫投诉平台上，蜜雪冰城的投诉量超1500条，其中多半涉及食品安全。比如，柠檬皮腐烂，喝出头发、虫子、纸张、金属制品等异物……
曹伟称，一些同行反映总部管理跟不上开店速度，出现问题公司也只是以简单粗暴的罚款来解决。品牌信任危机或将成为新加盟商的重要考量。
在赖阳看来，加盟是把双刃剑。一方面，对于企业而言，可以快速扩张；另一方面，当加盟店达到一定规模时，若总部不能给予足够的管理支持，加盟商很难维持标准化、高水平的运营能力，将使得品牌形象折损，声誉受到冲击。