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2024.08.14湖南
发展环境：零食消费潜在市场巨大，零食折扣市场扩张空间广
国民经济的稳健增长推动居民可支配收入和消费支出的持续提升，2018年至2023年三季度，我国居民人均可支配收入、人均食品烟酒支出始终保持正增长态势。2023年前三季度，我国居民人均可支配收入为29398元，中位数为24528元，分别同比增长5.9%、5.4%；同期居民人均食品烟酒支出为5794元，同比增长6.7%。居民收入和消费支出稳步提升，零食折扣赛道开发潜力巨大。
2018年至2022年，我国休闲零食市场规模稳步提升，2022年市场规模增至11654亿元，同比增长0.8%。近几年，零食行业提速发展，零食品牌和零食门店飞速扩容，同质化问题逐渐凸显，市场竞争加剧，休闲零食行业步入调整期，2023年休闲零食的市场规模预计出现小幅下滑，市场规模预计为11247亿元。不过，居民生活条件的改善将推动休闲零食市场需求持续增长，推动休闲零食市场规模持续提升，预计2026年休闲零食的市场规模将突破12000亿元。
产业现状：零食折扣店以价格优势吸引消费，融资市场热度较高
零食折扣店以高性价比吸引顾客消费，店内人均消费价格大多低于40元。根据窄门餐眼数据，零食很忙人均消费价格为39.59元，零食有鸣人均消费价格为38.54元，糖巢零食人均消费价格为40.86元，零食优选人均消费价格为30元，老婆大人人均消费价格为72.81元。相比之下，老婆大人的人均消费价格较高。老婆大人的市场布局集中在上海、浙江等地区，当地经济发展水平较好，居民收入水平和消费能力也较中部及西部等地区高，因此老婆大人的人均消费相对较高。但整体来看，零食折扣店的人均消费价格低于普通商超，其价格优势较为突出。
从零食折扣店的开店城市来看，大多集中在新一线城市和二线城市。与三四五线城市相比，新一线城市和二线城市人口密度相对较高，且居民消费能力也相对较强，零食消费市场广阔，开店回报相对较快，吸引企业或个体商户开店。同时，与一线大城市相比，新一线城市和二线城市的居民对于零食消费的性价比需要高，适合布局零食折扣店。
从零食折扣店的选址分布来看，店铺选址基本集中在乡镇店，老婆大人的商场店也相对较多，而其他零食折扣店的学校店较商场店多。我国居民零食消费场景仍然以居家为主，因此零食折扣店多布局在距离居民住宅较近的地方，为消费者的采购提供便利。并且，随着零食行业市场竞争加剧，零食折扣品牌加快开发下沉市场，抢占市场份额。相比之下，老婆大人集中布局在上海、浙江这类经济发展较快的地区，居民工作节奏相对较快，工作场景中的零食消费需求也较多，因此老婆大人的商场店占比也相对较高。不过，整体来看，我国零食折扣店的选址布局仍以乡镇店为主。
加盟是零食连锁品牌市场扩张的重要路径，通过加盟的模式，推动零食品牌快速推进市场布局，抢占市场份额。同时，加盟的模式为创业者提供便利，借助品牌效应和现有盈利模式快速实现投资回报。近年来，我国零食折扣店加盟火热。从各零食折扣店的加盟政策来看，店铺综合成本基本处于40-60万之间，老婆大人的综合加盟成本相对较高，超过90万元。零食折扣店的产品种类往往较为丰富，根据零食很忙官网信息，其SKU超过1600种，赵一鸣零食SKU数量近2000种。因此，为保障产品的充足供应、提升店铺竞争力，各零食折扣店对于加盟商的经营场所面积及选址都有一定的要求。零食折扣店的经营面积基本要求不低于100平，并且选址要求以人流量较大、人口密度较为集中的大型居住社区或成熟商圈为主。
零食折扣店的崛起和繁荣发展，吸引资本押注，融资事件频发。据不完全统计，2022年零食赛道融资金额超过10亿元，融资热度较高。随着居民消费能力的提升和消费观念的逐渐转变，零食折扣市场的可挖掘空间巨大，持续吸引资本入局。同时，零食市场竞争激烈，零食折扣店加快向下沉市场布局，资本积极投资头部品牌，助力品牌向三四线城市下沉，抢占市场份额。2023年2月，赵一鸣零食获得1.5亿人民币A轮融资，使其资本实力大幅提升，公司现金流充足，助力其大举开发市场。同时，部分零食折扣店的头部品牌也开始转变身份，作为投资方投资其他零食折扣店。2023年8月9日，零食很忙出资数千万人民币投资恰货铺子。零食很忙起步于湖南长沙，目前公司业务布局主要集中在湖南、江西、湖北、贵州、河南、重庆等中部地区，零食很忙的此次战略出资主要是看重恰货铺子在广西、云南、贵州等地区的布局，借助此次投资快速补齐部分区域短板，为其向广西及西南市场“扩张”奠定基础。
企业分析：零食折扣业务营收跨越式增长，华东地区是直营门店营收主力
万辰集团于2022年8月设立南京万兴，并开始布局折扣零售连锁业务，从事休闲食品的采购、销售、运营等。为快速推进零食折扣业务的布局和发展，南京万兴收购零食品牌“陆小馋”以及零食工坊部分资产。南京万兴还根据不同地区零食市场的具体情况开展多品牌战略，因地制宜地实现对新区域市场的快速渗透。2023年9月，万辰集团将旗下的来优品、好想来、吖嘀吖嘀、陆小馋零食品牌进行整合，合并后的统一品牌为“好想来品牌零食”，增强公司零食折扣品牌的市场竞争力。
万辰集团的零食折扣业务集中采购、统一管理和统一配送的采购模式和仓储物流模式。万辰集团零食折扣业务的销售模式分为三种：直营门店模式、品牌门店模式、企业客户集采模式。其中的主要销售模式为直营门店和品牌门店模式，这两种销售模式占公司零食折扣业务收入的90%左右。这两种模式在权益归属和人员安排上存在差别，公司享有直营门店的投资收益权和人事安排权利，但品牌门店的投资收益和人员都不归属于公司，品牌门店独立运营、独立承担收益和风险。
万辰集团从2022年8月开始布局零食折扣业务，2022年营业收入为0.67亿元，毛利率为14.4%。2023年，万辰集团不断调整和优化公司零食折扣业务，业务营收实现跨越式增长，上半年营业收入为19.49亿元，但毛利率下滑至7.87%。万辰集团毛利率的下滑主要是公司零食折扣业务还处于发展的初期，业务推广和管理过程中产生的费用成本增加，导致零食折扣业务毛利率下滑。不过，随着公司业务调整完成，盈利机制逐步成熟，营业收入将继续上涨，毛利率也将迅速回升。
万辰集团入局零食折扣业务后，不断加速其业务扩张，扩大业务布局市场。截至2023年上半年，公司零食产品销售渠道覆盖1920家门店，遍及安徽、河南、江西、山东、江苏、河北、重庆以及福建等多个地区。其中直营门店数量为113家，2023年上半年合计营收10559.71万元。万辰集团在华东地区布局的直营门店数量最多，为52家，占直营门店总数量的46.02%；同期营收为8255.74亿元，占直营门店总营收的78.18%，华东地区是万辰集团直营门店营收主力。
发展趋势：零食折扣店加速整合，逐步推进下沉市场开发
1、零食折扣店加速兼并整合，行业进入调整期
近年来，零食折扣店的发展如火如荼，品牌数量和门店数量双双飞升。2022年底，全国零食折扣店数量已经达到1.3万家，预计2023年底将突破2.2万家。随着大品牌零食折扣店迅速跑马圈地，以数量抢占市场份额，并形成规模效应，将挤占中小品牌的市场生存空间，加速行业兼并整合。2023年8月9日，爱零食宣布控股同行业品牌恐龙与泰迪，布局四川市场。随后在10月，零食很忙和赵一鸣零食宣布完成合并，由零食很忙创始人出任新集团董事长，两家品牌继续独立运营。随着零食折扣行业不断趋近饱和，品牌之间的兼并与收购态势将逐渐加剧，大品牌收购小品牌，或品牌之间合并重组，推动零食折扣行业调整升级。
2、零食折扣店瞄准下沉市场，加速提升市场份额占比
●以上数据及信息可参考智研咨询（www.chyxx.com）发布的《2024-2030年中国零食折扣店行业市场运营态势及发展前景研判报告》。
●智研咨询是中国产业咨询领域的信息与情报综合提供商。公司以“用信息驱动产业发展，为企业投资决策赋能”为品牌理念。为企业提供专业的产业咨询服务，主要服务包含精品行研报告、专项定制、月度专题、可研报告、商业计划书、产业规划等。提供周报/月报/季报/年报等定期报告和定制数据，内容涵盖政策监测、企业动态、行业数据、产品价格变化、投融资概览、市场机遇及风险分析等。
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