有人说在克林顿当政时期美政府还有财政盈余，而之后财政赤字加重，那么美国的债务危机根源在哪里？
最近，有网友提出，克林顿当政时期美国政府还有财政盈余，而之后财政赤字却在不断加重。从目前来看，美国国债规模已经达到了22万亿美元，已经超过了美国的GDP规模，很多学者担心，美国政府无力偿还外债，从而引发美国经济衰退。那么美国的债务危机根源在哪里呢？
美国政府的债务规模，要先从里根时代说起，上世纪80年代，里根为了剌激美国经济，采取降低税收，增加政府基建投资，这样做带来的好处是，里根时期美国经济欣欣向荣，失业率不断下降，但是财政赤字在陡然上升。上世纪80年代的赤字每年大约增加2000亿美元。美国经济的繁荣持续到了克林顿时期。
但是，经济过热，会导致房地产泡沫，以及后来的科技泡沫的兴起，为了给美国经济降温，克林顿采取加税政策，由于减少了对经济的强刺激，美国政府就有了盈余。当克林顿卸任之时，美国政府反而还有5500亿美元的盈余。迄今还有很多美国人则认为，克林顿是近几届最懂经济学的美国总统。
到了小布什时代，刚巧遇到科技泡沫带来的美国经济的萧条，小布什需要通过减税来提振美国经济。与此同时，911事件带来了美国对外连续发动战争，先是阿富战争，后是伊拉克战争，这都要大把烧钱，美国在经历了几场对外战争之后，债务规模在不断上升。一边是小布什发动几场对外战争恶化了美国政府的财政赤字，另一边，小布什给国内大幅减税，更加让美国财政赤字大幅飙升。到小布什卸任之前，美国政府债务超过了10万亿美元。
接下来是奥巴马，正巧遇到2008年次贷危机，失业率突破10%，美国经济陷入大衰退。为了剌激经济，奥巴马政府延续了小布什政策减税政策，并且还在2010年扩大了遗产税、企业和个人所得税等减税力度。同时，奥巴马又通过政府投资公共项目、提高军费开支等来剌激经济。奥巴马时代，美国经济下行压力较大，政府开支却在扩张，税收在减少，这直接导致了，奥巴马执政期间，美国政府的债务从2009年的10.6万亿一路飙升至其卸任时的近20万亿美元。
那么，特朗普上任之后是否又会把美国政府债务再次推高呢？如果2016年的总统选举希拉里成为美国总统，那么很可能其政策是效仿克林顿时期的做法，而特朗普的偶像是里根，于是减税和基建项目投资又继续实施。特朗普是照搬里根执政时期的那一套政策方法来推升美国经济。那么，面对美国政府不断上升的财政赤字，难道特朗普一点都不担心吗？
第二，美国完全有能力还清22万亿国债，一旦美国国债发不出去（这种可能性极小），马上就有美国的各大金融机构来抢着来接盘。即使还没有人来接盘，美国在高科技、高端制造业领域都很多技术和产品可以出售，只要美国政府稍微松一下口，把技术和商品出售给新兴经济体国家，美国政府债务就不成问题。还有特朗普曾讲话，美国可以通过每年出售大量页岩油来偿还对外债务。目前美国是全世界石油出口第一大国。只要美国愿意，还清美国国债的办法还是有很多的。
美国在克林顿时代并没有实现财政上的盈余，如果出现了财政上的盈余，那么美国国债在克林顿时期应该是减少的，而在克林顿在位的1992年到2000年间，美国的国债是增长的，如果实现了财政盈余，那么这期间美国的国债就应该是下降的了。在克林顿时期，美国的国债从4万亿美元左右增长到了5.67万亿美元，增加了约1.67万亿美元。不过克林顿时期的美国经济发展的非常好，GDP从1992年的6.52万亿美元上升到了2000年的10.25万亿美元，增长了57%，可以说是二战后美国经济增长最好的时代，所以他也被公认为是战后美国除了里根总统之外最优秀的总统。（里根的功绩在于搞垮了美国最大的敌人苏联）
就拿今天来说，26万亿美元的国债可以说是个天量的规模，能不能维持下去关键在于美国的财政收入情况，只有在美国的财政收入无法偿还美国政府债务利息的时候，美国政府才算是真正地破产了。今年会产生多少利息暂时还无法统计，我们可以先看下去年的情况，去年2019年底的时候美国的国债规模将近23万亿美元，美国政府的债务利息为5000亿美元左右。
以上是美国2019年度财政支出表，其中最后一项interest就是美国政府的利息支出。那么我们再看看美国的财政收入情况：
根据上表，我们能看出美国财政收入一年为6.5万亿美元，所以以目前这样一个债务水平来说，美国政府还是能够负担的起的，并且能够一直维持下去。
因此，可以说美国国债规模现在虽然很大，但也不至于会达到危机的程度，其产生的利息支出仅占美国财政收入的7.7%左右，美国政府暂时还不至于会因为国债而陷入巨大危机。
而债务规模达到如今的规模，主要还是在于小布什和奥巴马时期。在克林顿任期结束后，小布什刚上台的时候美国国债规模是6.57万亿美元左右，不过他上台之初就遇到了911恐怖袭击，于是美国人开始了全球的反恐战争，连续进行了阿富汗和伊拉克两场局部战争，使得美军的军费开支大幅增加。小布什上任之初美国的军费一年在2900亿美元左右，任期结束的时候军费激增到了5900多亿美元增长了近一倍，美国国债规模在他的手上也突破了10万亿美元。
到了奥巴马时期，奥巴马也感觉美国的财政无法支撑起全球战略，便在外交上开战了战略收缩，结束了伊拉克和阿富汗两场战争。进行战略收缩后，美国的财政支出本来是可以减少的，不过奥巴马实行了美国的医疗改革，同时奥巴马在任期内还遭遇了08年的金融危机，为摆脱金融危机的影响，奥巴马政府加大了政府的各项投入，以上都造成了美国财政支出的大幅增加。于是奥巴马时期美国国债规模的扩张比小布什时期就更是夸张，从10万亿美元左右增长一倍，突破了20万亿美元。
目前来说，小布什和奥巴马是美国史上国债增长最多的两位总统，在他们的16年里，是美国国债增长最多也是最快的时期。
或许你会说，美国国债增长到如此之多是伴随着美国全球扩张战略的军费。很可惜事实并非如此，如果我们看美国每年财政支出的情的话，比如在2019年，美国全年财政支出
约7.64万亿美元，其中军费开支为9400多亿美元，占其财政支出总额的12.3%，而在社会民生方面，如养老（1.46万亿美元）、教育（1.14万亿美元）、医疗（1.71万亿美元）三项合计4.31万亿美元，这三项中的每一项都超过了军费的开支，三项占了财政支出总额的56%，也可以这样说，美国大部分财政支出都用在了社会养老、医疗和教育方面，属于社会福利，取之于民用之于民了，因此美国国债规模的根源也不在于其军事扩张。
那么是不是美国政府支出问题呢其实也不是，从2019年美国的支出情况来说，其政府支出只有2000亿美元，相对于7.64万亿美元的支出来说只是一个小头而已。
实际上美国的债务问题，主要是发生于最近的20年，尤其是小布什和奥巴马在位时期。小布什时期的特点是军事扩张太大，军费激增，奥巴马时期特点是内政支出太多，因为医疗改革。同时在这20年间也是美国财政支出扩张最为厉害的时期，比如在2008年的金融危机中美国政府为救市就出台了大型的财政刺激政策，而在今年为了挽救疫情下的经济危机，美联储更是开启了史无前例的大放水，以上种种才造成了如今国债尾大不掉的形势。
这也是因为任何一位总统在任的时候总要做出一些成绩，如小布什时期因为遇到了911恐怖袭击，就要在全球进行军事行动。而奥巴马的支持主要来自于底层民众，他就自然要制定一些有利于底层民众的政策，于是就有了奥巴马的医改。特朗普上台后，需要进行美国优先的政策，将大量美国的海外公司迁回内地，既然要公司迁回来自然要给很多好处公司才肯干，于是就有了特朗普的大幅减税政策。
所以美国的国债问题其实是各个时期美国面临的不同情况所造成的，也是每一届总统不断地积累下来的问题，他们都要获得相当的支持才能成为美国总统，上台之后自然要兑现自己的政治承诺，总的来说共和党偏左，民主党偏右国家总是在不断地寻找平衡，往左多了就会往右一些，往右多了就会往左一些，就看以后会如何寻找新的平衡了。
美国债务危机的根源在于美国不合理的经济发展模式。
2000年，美国互联网泡沫破裂导致美股大崩盘后美国经济陷入衰退，“911事件”后，美国经济衰退进一步加剧。小布什政府为了刺激经济，一方面减税和增加财政支出，将税率从克林顿时期的39.6%降低至35%，以刺激居民消费和投资。减税和财政支出增加造成财政赤字增加不得不发行国债来弥补。一方面降低利率，刺激信贷消费和投资，采用零首付按揭贷款的方式刺激房地产。居民消费过度造成储蓄率下降，国内投资与储蓄之间的缺口不得不由国外储蓄来弥补，增加了外债规模。小布什执政期间美国政府新增债务5.85亿美元。
2007年房地产泡沫破灭后，引发了金融危机，美国经济陷入大衰退。为了刺激经济，奥巴马政府延续了小布什政府的减税政策，而且还在2010年扩大了遗产税、企业和个人所得税的减税力度，不过在2012年恢复了对富人增税的政策。同时，通过资助公共项目、提高军费开支等刺激经济。在奥巴马执政期间美国政府债务从2009年的10.6万亿左右飙升至2017年的19.9万亿左右，差不多增长了一倍。
在凯恩斯主义视角下，经济的扩张也就是总需求(消费者、企业和政府支出)的扩张。上世纪七十年代中期以来美国社会的贫富差距一直在不断扩大。据法国经济学家皮凯蒂所率领团队的研究，1978年-2015年，美国各收入层级中最底层50%收入年均增长率为零。社会贫富差距的不断扩大，造成了消费需求的增长越来越困难。美国政府就不得不依靠发展和刺激信贷消费和减税增支的方式来弥补“有效需求”不足，导致政府债务规模越来越庞大。互联网泡沫和房地产泡沫的形成也是为刺激消费而实行宽松的货币政策和过度的信贷扩张的结果。
看了各位的回答，深感失望，很多人以为美国赤字问题是出在小布什身上。
错了，是出在里根身上，就是那个传说中的“最伟大的总统”。
里根总统时期，搞新自由主义，搞活美国经济，但是里根政策负面效果很少有人提：
里根时代，美国从世界上最大的债权国，变成了世界上最大的债务国。
所以根源在里根时代，而非克林顿时代。
里根时代的政策
里根上台后，和今天你的特朗普一样，大搞减税政策，用来振兴美国经济，但是由于大规模减税以及财政开支消减的失败，使得当时的美国财政赤字如同发疯了一般的增长，里根上台之处，美国赤字仅为790亿，仅仅过了一年，变成了1280亿，又过了一年，变成了2078亿，从790亿到2078亿，翻了2.6倍。
里根有一句名言：政府不能解决问题，政府自己才是问题。里根时期搞小政府政策，去监管，但是问题在于：赤字大幅度的增加岂非就是政府实质上的影响社会么？这些赤字总是要填的啊。
克林顿时期以及以后
克林顿时期纠正了里根以及老布什时期的一系列措施，开始了增税和减支，事实证明，结果美国的财政赤字迅速消减，连续五年财政盈余，这充分说明了一个道理：通过减税的方式，企图扩大税基来增加财政收入，是根本不可能的，要想维持财政平衡必须增税。
但是即便是在克林顿时期，财政赤字问题解决了，贸易赤字问题却没有解决，贸易逆差依然很大。
而到了小布什时代，直接把克林顿时期留下的财政盈余挥霍一空，财政赤字+贸易赤字的双赤字变成了整个美国在21世纪以后的常态，2008年金融危机以后，美国双赤字登峰造极，而特朗普的减税政策更是把赤字问题推向高峰------连里根时代号称最成功的减税都造成了巨大的赤字膨胀，特朗普难道能耐比里根都大？绝无可能。
美国赤字问题其实非常简单：消耗太多，生产太少。
特朗普为什么到处退群？为什么要打贸易战？为什么要和塔利班谈判？为什么要和朝鲜谈判？其实都是为了减缓财政赤字的上升，因为其本质上是一种刺激经济方式的增长方式。
里根到克林顿，其实才是一个完整的经济刺激过程，里根降低了税收，在里根时期美国经济总量上升，失业率下降，欣欣向荣，但是赤字不断的扩大。上世纪80年代的赤字每年大约增加2000亿美元。很简单的道理，一方面要减税，另一方面要基建投资拉动经济提供就业。除了提升赤字别无他法，然而赤字增长过快会给国债发行带来无尽的压力，所以，减缓其他方面的支出，开源节流就是里根时期的主要任务。
繁荣持续到了克林顿，经济已经过热，无论是1993年左右的房地产泡沫，还是1996年起的科技泡沫，都是侧面印证了经济过热。所以克林顿加税，减少刺激自然就有了盈余。克林顿下台的时候美国反而有了5500亿美元的盈余。
接下来，就遇到了赤字三人组：布什、奥巴马和特朗普。
布什为什么要增加赤字？先是科技泡沫破裂带来的萧条，后是911带来的连年征战。一面减税提振，一面花钱打仗。赤字不上那就是奇迹。
奥巴马为什么要增加赤字？2008年次贷危机，失业率上升破10%，布什的减税政策还要继续，顺带还要留个医保法案作为政治遗产。于是10.6万亿的外债上上到19.5万亿理所当然。
特朗普为什么要增加赤字？如果希拉里当选，我们可以看到一个完整的里根——克林顿的经济循环，可美国民主选举是部连续剧，特朗普的偶像还是里根。于是减税和刺激继续实施。
不能说特朗普的政策有明显的错误，但是下一次美国遇到危机，可能会比2008年更严重。所以，耶伦前些天就说，让其安排，他就加税和加息。美国债务问题的根源在于大多数政府领导者都倾向于制造债务，因为他们的任期都是短暂的。自己头钻过去，解决债务，那是后来者的事。