我们查看一些行业分析报告，经常会看到PTA加工费的叫法。有的人会问：加工费就是PTA的加工成本吗？也有的人会认为：加工费就是PTA的利润吧？其实以上两种说法都不对，我也经常看到有人在计算PTA成本、利润的时候错用加工费的概念。
在搞懂什么是PTA加工费之前，我们首先要明确一下PTA成本的概念：
1.原料成本：生产工艺上，生产一吨PTA需要0.655吨PX，所以PTA原料成本＝PX价格×0.655；
2.加工成本：
1)辅料成本：醋酸、催化剂等
2)动力成本：设备需要消耗的电力等
3)财务费用：设备折旧、三项费用等
综上，PTA成本＝原料成本+加工成本。
那么，PTA加工费又是什么概念呢？通俗的讲，PTA加工费的定义就是把PX买回来加工成PTA再卖出去的价差，就是挣的干加工的辛苦费，这里并没有考虑加工成本。所以PTA加工费＝销售价格-原料成本＝销售价格-PX价格×0.655。
这里补充说明一下，PX过去我们一直依赖日韩等进口，对外依存度很高，随着国内近几年各大炼化等投产，未来会逐渐实现PX的完全进口替代，但目前PX仍有一部分的进口量。所以在计算PTA原料成本时大概有两种方法可以采用，一种是用国内现货价格，一种是用进口价格。
举个例子：2020年9月18日，PX国内现货价格4600元/吨，进口CFR中国价格581美元/吨，则有两种算法：1.PTA原料成本＝4600×0.655＝3013元/吨；2.PTA原料成本＝581×6.9（汇率）×1.13（增值税）×1.02（关税）×0.655＝3026元/吨。可以看出来，两种算法结果基本一致，没有太大区别。
我们了解了PTA加工费的概念，那么该如何理解这个指标呢？在我看来，它反映的是整个PTA行业的景气度。当加工费处于较高水平时，利润可观，企业的开工意愿就强烈，代表行业景气度高；反之，则代表行业景气度处于低位。
三、PTA利润怎么算
回到本文最开始的问题，第一，PTA加工费就是加工成本吗？上面已经介绍了，加工成本＝辅料成本+动力成本+财务成本等，所以加工费和加工成本是两个概念，我判断可能是很多小伙伴看到都有“加工”两个字，所以混淆了这两个概念。第二，加工费就是PTA的利润吧？显然也不是。通过前文的分析，我们得知正确的算法是：
PTA利润＝销售价格-成本＝销售价格-(原料成本+加工成本)＝销售价格-(PX价格×0.655+加工成本)＝加工费-加工成本