美银美林分析师EddieLeung：公司在收购蚂蚁金服33%股份之后，双方的合作关系是否有变化？未来会否开展一些此前没有开展的业务？另外，公司的用户留存率是什么水平？过去一两年的用户增长似乎很快。
蔡崇信：收购蚂蚁金服股份可以拓展双方在更多领域的合作。蚂蚁金服是中国最大的支付公司，对于贯彻公司新零售策略而言，与实体店合作中一个非常重要的组成部分，就是赋予他们接受移动支付的能力，即使消费者在光顾店铺的时候没带手机，这些领域我们都可以合作。另外，我们也可以在支付宝钱包App之中增加包括淘宝在内的电商入口，帮助电商获取新的用户，因为有些支付宝的用户还没有在淘宝上购物过。双方的合作还有利于海外业务的拓展，公司在新市场拓展电商业务需要支付解决方案支撑，而支付宝的成功经验无疑会为助推电商业务在新市场拓展提供有力支持。在入股之后，双方的合作无疑会更加紧密。
关于用户留存的问题，公司在方面的工作做得很好，四季度支付宝的日活跃用户数翻倍。一月份，日活跃用户数和用户参与度都保持不错的水平，用户留存没有下降。
花旗分析师AliciaYap：淘宝App最近有否研究或者取得可以提高商业变现的技术进步？
张勇：我们将淘宝App定位为一个购物者社区和内容驱动平台，使用的都是最新的技术，比如个性化算法，实时消费行为算法，正因为如此，淘宝App的用户体验是非常个性化的。未来我们将继续使用最新的技术来完善商品的品类和服务，获取更多用户和数据，更深入了解用户需求。我们的算法将更加智能，不光是理解用户当下的需求，而且为用户创造需求，这都需要技术和商务的结合。
摩根大通分析师AlexYao：蚂蚁金服在第三财季的盈利有很大的下降，原因是不是国内线下市场激烈的竞争？还是由于公司海外市场的拓展？公司如何预测蚂蚁金服本年度的盈利情况？另外，蚂蚁金服的投资策略是否与公司新零售策略的拓展类似？
蔡崇信：蚂蚁金服的三个业务线都是盈利的，支付，信用贷款，理财都有盈利。第三方统计，第三财季蚂蚁金服从竞争对手那里得到了更多的市场份额。
张勇：阿里巴巴和蚂蚁金服之间有很多的协同效应，随着公司加大用户获取的力度，越来越多的用户通过支付宝App购物，我们也在努力让更多的支付宝用户在阿里巴巴的生态系统中消费。商户也希望阿里可以提供更为一站式的服务模式，支付显然是其中重要的一环，零售商也希望通过电子支付了解和积累用户消费行为习惯。阿里的想法更进一步，希望帮助零售商将产品组合数字化，将用户在实体店的消费足迹数字化，通过这种方式获取更多数据。阿里和蚂蚁金服可以共同帮助零售商转型为基于数据的业务。
高盛分析师PiyushMubayi：入股蚂蚁金服是否意味着可能在香港上市？公司未来会否增持蚂蚁金服的股份？另外，第三财季客户管理营收增长的驱动力从点击量转移到了每次点击付费，如何预测未来有两个季度公司每次点击收费的变化趋势？
分析师：除去渠道和新零售收入，公司自身增长情况如何？公司如何预测下一个财年这部分业务的营收和利润率增长？2017财年和2018财年的利润率分别下降了400个和600个基点的下降，如何2019财年的情况？
武卫：八个月之前，公司举行投资者日活动的时候，市场对公司2018财年的营收增长预期在37%-38%，而公司自己的预测是45%-49%，现在我们将营收增长的目标调整为55%-56%。第三财季，菜鸟对营收的贡献增长了4个百分点，所以即使将这部分去掉，公司营收增长仍将超过50%。新零售是公司核心商务业务不可分割的一部分，我们可以提供相应的营收占比，但是不把这部分营收考虑在内真的意义不大。
随着公司业务重心向新零售的转移，出现了利润率的变化。新零售的成本结构决定了这部分业务的利润率可能会低一些，但我们不必担心这个问题，因为利润率低并不一定代表利润就会低，因为我们将蛋糕做大了，苹果的60%和西瓜的40%，那个更大呢？此外，利润率低并不一定代表现金流低，库存对现金流的占用可以通过数据技术和对消费者的洞察而优化。（天恒）