申万农林牧渔行业（-6.06%），申万行业排名（26/31）；
上证指数（-3.52%），沪深300（-3.29%），中小100（-3.25%）；
简要回顾观点
本周核心观点
【核心标的】宠物板块：国内宠物食品领跑者【乖宝宠物】、【中宠股份】、【佩蒂股份】等。
宠物双11国产品牌表现亮眼。乖宝宠物旗下品牌麦富迪斩获多项双十一平台销售第一：天猫宠物品牌成交榜排名NO.1，天猫狗主粮品类排名NO.1，天猫狗零食品类排名NO.1，天猫猫零食品类排名NO.1；旗下弗列加特位居天猫全价猫主粮品类排名NO.1，全价猫烘焙粮&猫冻干NO.1，抖音宠物类目排名NO.2。中宠旗下顽皮获天猫猫零食NO.5、京东猫零食和狗零食类目中获得前5；Zeal在狗零食方面表现出色，在京东狗零食获得NO.4。佩蒂旗下爵宴在狗零食类目中获得NO.2，全网销售额超4250万元。
【养殖产业】
10月猪企销售激增：量上，从已公告13家猪企销售数据看，10月生猪销量共计1359.39万头，环比增15.63%。其中，牧原股份、正邦科技本月出栏环比增加增幅21.3%、42.8%；本月傲农生物、华统股份出栏环比减少，减幅25.2%、4.1%。价上，月内价格重心震荡下滑。在9月底备货过后，月初需求表现低迷，供强需弱带动价格走弱，叠加二育成本压力，进场热情减弱，需求端缺失明显利好带动，拖累价格震荡回落。据涌益咨询，24年10月份全国生猪出栏均价17.60元/公斤，较上月下跌1.36元/公斤，月环比跌幅7.17%，年同比涨幅15.26%。出栏均重上，由于市场对于后市行情看弱，后续供给量级持续递增，集团降重出栏预期增强带动出栏体重下降。据涌益咨询，10月全国生猪出栏均重125.95公斤，较9月下降0.02公斤，月环比降幅0.02%。养殖利润上，行业养殖利润实现盈利。据iFinD数据，截至11月08日，自繁自养和外购仔猪养殖利润分别为263.75元/头，-54.15元头。
饲料行业，上游原料周期缓和成本压力，下游养殖周期复苏有望带动饲用需求。此外，饲料产业“综合服务”、“养殖延伸”的超势将增添新看点。
【种植产业】
地缘政治扰动下重视全球粮食供需。根据USDA报告对24/25年度全球粮食供需的最新预测，新增2034/25年度小麦、水稻、玉米、大豆预期产量均有调整。
【小麦）预计22024/255年全球小麦供应和消费上调，而贸易和库存下调。预计供应量将增加70万吨，达到10.61亿吨，主要由于哈萨克斯坦的产量增加抵消了阿根廷、巴西、俄罗斯和欧盟的减产。全球消费量增加了90万吨，达到8.03亿吨，主要是由于哈萨克斯坦产量增加，饲料和残渣使用量增加。由于土耳其和哈萨克斯坦的出口减少，世界贸易量下降120万吨，至2.15亿吨。2024/25年全球期末库存预计减少10万吨，至2.58亿吨，因为阿根廷、中国和巴西的减少并没有完全被哈萨克斯坦和土耳其的增加所抵消。
【水稻】2024/25年年度全球水稻供应、消费和期末库存上调。供应量增加了280万吨，达到7.13亿吨，主要是因为印度产量增加。世界贸易量预计为5690万吨，增加50万吨，主要是由于印度出口增加，而中国出口减少仅部分抵消了这一增长。22024/25年全球期末库存预计为1.83亿吨，增加了46万吨，主要是印度库存有所增加。
【玉米】2024/25年年度全球玉米产量上调，而贸易和期末库存有所下调。2024/25年全球玉米总产量将增加2.21万吨，降至12.19亿吨，由于乌干达、马拉维、白俄罗斯、莫桑比克、肯尼亚和喀麦隆的玉米产量增长被墨西哥、土耳其和欧盟的玉米产量下降部分抵消。2024/25年全球贸易量将减少110万吨，降至3.73亿吨主要变化包括巴西和南非的玉米出口减少，细甸和鸟干达的玉米出口增加。中国和马拉维的玉米进口减少，但墨西哥、越南、土耳其和秘鲁的玉米进口增加。俄罗斯的大麦出口减少。2024/25年全球玉米期末库存为3.041亿吨，减少了240万吨。
【大豆】2024/25年度全球大豆产量、期末库存下调，而出口量上调。全球大豆产量下降352万吨，至4.254亿吨，主要原因是美国和印度的产量下降。2024/25年全球大豆出口量下降80万吨，至1.82亿吨，巴西、加拿大和贝宁的大豆出口量增加，这在很大程度上被美国出口量的减少所抵消。全球大豆期末库存减少290万吨至1.32亿吨，主要原因是美国、巴西和阿根廷的库存减少。
【宠物产业】
看好国产宠物食品企业长逻辑。一是宠物消费大趋势不改。据德勤的《中国宠物食品行业白皮书》，预计到2026年宠物主粮、宠物营养品、宠物零食的复合年增长率将分别达到17%、15%和25%。二是国产宠物食品企业品牌战略推进，头部化趋势明显，竞争格局有望不断演绎
风险提示：消费复苏不及预期，政策变化和技术迭代等
TA关联分析
简介：经中国证券监督管理委员会批准设立的全...
技术型中长线多方
个性签名：22改变
低空经济概念，估计炒不了多远。1、民用无人机，强如大疆，一年也就300多亿产值，和卖10万台30万的汽车差不多，也就是这个行业总规模也就相当于一个理想汽车。2、飞行汽车，一个试验性的细分行业。3、通用航空，在美国规模挺大，咱们有遍地的高铁和高速公路网啊，民航飞机还是弱项，机场也不多，发展天花板太低。低空经济发展是要发展，预期可撑不起爆炒股票，挣点钱得了，憋着你信进去了
开局本来是不错的，但金融三马车，石油，酿酒，电信运营等巨无霸一发力，