今年5月，保监会下发通知，在北京、上海、广东、深圳、厦门等五个城市开展变额年金保险试点。目前，试点工作已进行半年。
在全国57家人寿保险公司中，仅有两家正式推出变额年金保险，绝大多数保险公司依然按兵不动。从调研中了解到，除信诚人寿正在研发产品外，其他公司有的尚无计划，有的正在研究，有的处于观望状态。一些大公司，如中国人寿、平安人寿、新华人寿等，对变额年金的兴趣不高。
变额年金保险兼顾养老、投资、最低保证三方面功能，符合我国保险消费者偏好，被普遍看好。但从了解市场的情况来看，保险公司发展动力不足，风险担忧削减了创新价值。笔者认为，变额年金保险试点进展缓慢的原因有以下几点：
（二）与美国、日本等国相比，我国发展变额年金保险的外部环境有待优化。首先是资本市场不成熟。变额年金保险吸引市场的最大卖点，在于在“保底收益”基础上可能存在的高收益。而目前中国资本市场不成熟，运行的制度、机制不健全，尤其在当前股市动荡的情况下，变额年金保险的保值增值功能很难实现。二是投资产品种类不丰富。我国不允许保险资金参与股指期货交易，也不存在看跌期权之类的金融衍生品，保险公司投资部门无法对冲风险，无有效的产品来匹配最低保证利益。三是税收优惠政策缺失。欧、美、日等发达国家和地区变额年金之所以发展较好，一个重要原因是这类产品享受专门的税收优惠政策。而我国，发展年金保险的税收递延、税收优惠等政策试点进展较慢，在缴费时不能节税，削弱了客户购买的积极性。
（三）消费者接受变额年金保险需要一个过程。一是产品的费用结构复杂。变额年金保险可以收取的费用包括：初始费用、买卖差价、资产管理费、保证利益费用、退保费用等。费用始终站在收益的对立面，如此多而复杂的费用，使客户实际收益率降低，也降低了客户的购买欲。二是本金安全保证不能满足客户的期望。在高企的CPI下，客户防通胀的心理预期很强，本金安全很难说服客户。即便有一些回报，但如果最终回报不能跑赢通胀水平，也很难吸引客户。
（四）保费收入计量口径变化的影响。自2011年全面实施《企业会计准则解释第2号》后，保费收入计量口径发生重大变化，变额年金收入不被认可为保费收入，不能对保险公司的市场份额作出贡献，对于中国人寿、平安人寿和太平洋寿险等上市公司，在“调结构、保增长、稳份额”的年报压力下，自然无法顾及，将更多的资源投放到发展分红险、意外险、健康险及传统寿险产品上。