摘要：泰康集团的保险业务由泰康人寿、泰康在线和泰康养老三大支柱构成，然而，2024年上半年却呈现出一幅盈亏参半的复杂图景。
泰康集团的保险业务由泰康人寿、泰康在线和泰康养老三大支柱构成，然而，2024年上半年却呈现出一幅盈亏参半的复杂图景。泰康人寿净利润60.47亿元，同比负增长4.83%；泰康养老则极为惨淡，录得14.5亿元的巨额亏损；泰康在线，作为集团的财险支柱，同样未能幸免，上半年净利润仅为0.18亿元，同比去年暴跌82.22%，持续了前一年的不利态势。
在泰康集团的战略版图中，陈东升的养老健康战略备受瞩目，被视为集团未来竞争的关键。泰康在线将健康险定位为核心业务，与陈东升的大健康战略相辅相成，成为推动公司承保盈利的主要力量。2024年上半年，公司第一大非车险种同比增速高达60.4%，这一显著增长无疑指向了健康险领域，凸显了公司在该领域的强劲扩张和迅猛发展。
在严监管之下，泰康在线的增长策略正面临考验。随着近期金融监督管理总局的新规出台，对保险公司开展互联网财险业务提出了一系列规范要求，确保消费者权益不受侵害。泰康在线是否能够抓住这次规范的过渡期，摆脱此前被媒体报道的涉嫌诱导性营销的阴影，尚属未知。
泰康在线保费高涨、盈利低迷
2021年8月31日，泰康在线的注册资本从40亿元人民币增加至55亿元人民币。此次增资完成后，泰康集团在泰康在线的持股比例由99.75%变更为99.82%，而泰康资产管理有限责任公司的持股比例由0.25%变更为0.18%。这一变更注册资本的行动是为了满足泰康在线业务发展和偿付能力的需要，以匹配其经营状况和业务蓝图。
然而，增资之后的财务表现却呈现出增收不增利的情况。尽管泰康在线在保费规模上实现了两位数的增长，迈入了百亿保费的俱乐部，但其盈利能力却让人大跌眼镜。2022年，公司净利润短暂地突破了亿元大关，但在2023年却遭遇了65%的断崖式下跌。此外，公司在2021年和2023年的综合收益均陷入了亏损的泥潭，仅有2022年实现了0.15亿元的微薄收益。
进入2024年上半年，泰康在线的保险业务收入达到了68.57亿元，同比增长了15.8%，这一数字看似喜人，然而，公司的净利润却仅有1831万元，同比去年的1.03亿元大跌82.22%，这一盈利能力急剧且连续的下降，无疑是对泰康财险经营情况的严峻警示。
在承保端，泰康在线2024年上半年的综合成本率为101.42%，比去年同期上升了2.85个百分点，处于承保亏损的状态。这一增长的背后，是公司赔付情况的大幅增长，较去年同期上升了6.02个百分点。而综合费用率持续高于综合赔付率的结构，也暗示着公司在成本控制上可能存在的问题。
在投资端，泰康在线近两年的表现同样不尽人意。2022年、2023年财务投资收益率分别为1.31%、2.01%，综合投资收益率分别为-0.11%、1.56%，这样的投资回报率对比行业来说，显得颇为寒酸。具体来看，投资收益中可供出售金融资产收益科目的大幅下降，以及其公允价值变动带来的连续损失，成为了拖累公司盈利表现的主要原因之一。
健康险撑起泰康在线，非车财产险成发展软肋
当前，泰康在线的保险版图由健康险、车险和非车财产险三大支柱构成，其中健康险以其接近四成的占比，稳坐公司业务的头把交椅，自2021年起便持续展现出承保盈利的强劲势头，成为公司盈利的中流砥柱。
然而，自2020年起，泰康在线的健康险业务经历了一场过山车式的增长，2020年，同比增长率一度接近三倍，次年又戏剧性地下滑了35.0%，其后依旧延续着这种剧烈波动的态势。这种起伏不定的走势，不仅映射出市场的变幻莫测，也暴露了公司业务结构中的潜在风险。
探究2021年保费收入骤减的深层原因，不难发现，银保监会发布的《关于开展互联网保险乱象专项整治工作的通知》成了转折点。这一政策的出台，为互联网健康险业务的野蛮生长按下了暂停键，迫使行业进行深刻的自我革新。虽然短期内业务规模遭受了冲击，但从长远来看，这是一次必要的风险释放和市场净化的过程，泰康在线的健康险业务也不可避免地受到了波及。
2024年上半年，依据最新的偿付能力报告，泰康在线在第一大险种实现了28.16亿元的签单保费，同比去年同期的增长幅度竟高达60.4%，这一数据几乎无疑指向了健康险领域。然而，这种保费收入的迅猛增长，虽然在数字上令人印象深刻，但也引发了行业对于是否隐藏着新一轮业务乱象的担忧。
车险，作为泰康在线的第二大险种，近年来呈现出快速增长的势头，占据了公司保费的约五分之一，且在近两年内增速一度达到了45.38%和35.29%的高位。但这种增长的势头似乎正在放缓，最新的二季度偿付能力报告显示，2024年上半年车险的保费收入为13.2亿元，较去年同期增长了10.1%，这一增速的大幅下降，与健康险的大幅增长形成了鲜明的对比。
在非车财产险的领域，意外伤害险的保费规模持续呈现下降趋势，保证保险的市场规模也始终维持在10亿规模以下，而责任险在2023年的保费收入出现大幅增长。不过，无一例外，这些险种在承保盈利方面的表现均不尽如人意，尤其是责任险在2023年出现了高达1.1亿元的承保亏损，这无疑暴露了泰康在线在非车财产险领域的经营短板。
健康险投诉激增，监管新规下能否改善
消保方面，2023年，泰康在线遭遇了客户投诉的激增，其累计受理的金融监管总局转办投诉案件数量飙升至1157件，同比2022年的投诉量剧增35.64%。这一上升趋势在亿元保费投诉量上也得到了体现，2023年的投诉量为9.99件/亿元，比前一年增长了17.25%，而万张保单的投诉量更是惊人地增长了135.0%，达到了0.0047件/万张。此外，公司自行接收的投诉案件总数也高达39663件，其中保全和理赔问题成为投诉的重灾区，合计占比高达75%。
从监管转办的投诉案件业务类别情况看，2023年，意健险产品尤其是健康险的投诉占据了主导地位，其比例高达所有投诉的75%。健康险，作为泰康在线的核心业务，本应是公司稳健发展的基石，却意外地成为了消费者与保险公司矛盾的集中爆发点。
在泰康集团董事长陈东升所绘制的大健康产业蓝图中，一头连民生福祉，一头牵经济发展。然而，这幅蓝图在现实中被勾勒得有些偏颇，一端似乎过于紧贴消费者的钱包，而另一端则过于倾向于公司自身的收入增长。这种不平衡的现实不禁让人质疑：泰康在线的管理层，包括董事长刘挺军和总经理李朝晖，究竟是否能够真正理解陈东升的宏伟愿景？
根据泰康在线官网介绍，其生态合作伙伴，基本囊括了所有耳熟能详的主流APP，包括衣食住行等各个领域，在这种全方位的覆盖下，泰康在线采取的见缝插针式之紧贴消费者策略，无疑在悄无声息中为公司保费的增长立下了汗马功劳。
然而，就在今年8月，国家金融监督管理总局的一纸《关于加强和改进互联网财产保险业务监管有关事项的通知》，为这场游戏设定了新的规则。通知中明确要求财产保险公司在开展互联网财产保险业务时，必须提供清晰明了的操作界面，方便金融消费者进行保单信息查询、退保等操作；同时，保险公司必须准确确认金融消费者投保意愿，记录和保存金融消费者在销售页面的操作轨迹以及向金融消费者解释说明保险条款的有关信息，切实保障金融消费者的知情权、自主选择权和公平交易权等合法权利，做好可回溯管理。
对于那些已经涉足互联网财产保险业务的公司，监管机构表现出了一丝宽容，给予了一段过渡期。财产保险公司被要求在确保金融消费者权益的基础上进行整改，必须在2024年12月31日前全面达到通知的要求。
对于部分互联网财险公司而言，它们能够利用这个过渡期真正地转变其吸引客户的模式，摆脱那种以诱导和迷惑消费者为手段的增长策略，目前还不得而知。不过，监管的天平已经开始倾斜，监管的罚单相信也随时准备派出……