近年来受气候变化的影响极端天气频发，农业种植者正面临更加波动的天气
和气候。目前的政策性农业保险难以充分满足新型农业经营主体的保障需要，积
极开展收入“保险+期货”试点和天气指数保险等产品创新是乡村振兴战略中的
重要途径。现行收入“保险+期货”模式中收入保险合约的目标产量和结算产量
分别采用实际产量的历史测量平均值和当期测量值，然而这带来以下三个问题：
首先，产量数据的测量难度大，频率低，成本高且结果存在时空依赖。其次，保
险公司查勘定损难导致经营成本高、信息不对称以及道德风险问题。最后，保险
公司难以利用金融衍生产品对冲产量风险。为解决这些问题，本文尝试引入天气
指数，对收入“保险+期货”模式的产品进行优化设计，从而降低保险公司的经
营成本，提高保险公司的经营效率，增加保险公司的产量风险对冲渠道。
收入“保险+期货”运行过程中，农户、保险公司和期货公司间存在两次风
险转移过程。风险第一次转移是农户通过向保险公司购买收入保险，将价格风险
和产量风险转移给保险公司；风险的第二次转移是保险公司通过场外期权将价格
风险转移给期货公司。因此，将天气指数引入收入“保险+期货”的优化设计主
要包括两部分内容：（1）以多元天气指数为基础，对保险合约中目标产量和结算
产量的设计进行优化，保费的计算也做出相应变动；（2）除了运用农产品价格看
跌期权转移保险公司面临的价格风险以外，根据保险合约的产量要素设计多元天
气指数期权合约，以市场化方式完成保险公司的产量风险转移。
最后，以黑龙江海伦市大豆试点项目为例进行实证分析，同时考虑气温与降
雨量波动对大豆产量的影响，优化试点项目的产品设计。模拟结果发现：第一，
收入保险合约的费率结果与海伦市大豆收入保险现行试点项目的费率相近，总保
额和赔付金额略有下降；第二，保险公司通过大豆价格看跌期权及多元天气指数
彩虹期权产品分别分散价格风险和天气风险，形成更有效的风险转移手段；第三，
在不同的天气情况下，得益于收入保险合约的赔偿与财政补贴的部分保费，农户
的收入均能得到保障。
关键词：收入“保险+期货”；多元天气指数；气象产量；天气指数彩虹期权
I
Abstract
Affectedbyclimatechangeinrecentyears,extremeweatherhasoccurredfre-
quently,andagriculturalgrowersarefacingmorefluctuatingweatherandclimate.The
currentpolicy-basedagriculturalinsuranceisdifficulttofullymeetthesecurityneeds
ofnewagriculturalbusinessentities.Activelycarryingoutproductinnovationssuchas
incomeinsurance+futurespilotsandweatherindexinsuranceareimportantwaysin
theruralrevitalizationstrategy.Inthecurrentincomeinsurance+futuresmodel,the
targetoutputandsettlementoutputoftheincomeinsurancecontractadoptthehistorical
averagevalueofactualoutputandthemeasuredvalueofthecurrentperiodrespectively.
However,thisbringsthefollowingthreeproblems:First,themeasurementofoutput