“现金僵尸20”们通过种种途径与手段，积累起财务报表中的巨额现金，但却没能给投资者带来更多收益。在这里，投资者口袋中的钱，变成了“玩家的脑子”。
基于自己成功的投资经历，投资大师彼得林奇（PeterLynch，下称林奇）建议投资者，作为公司研究工作的一部分，检查一下现金头寸（以及有关业务的价值）是十分必要的。
林奇在1988年查阅上市公司年报时发现，福特公司积累的现金越来越多，其现金和现金等价物总额高出债务总额有83.5亿美元。经过简单计算后，林奇惊觉，福特公司每股股票的净现金价值是16.30美元，但其股价仅为38美元。
这16.30美元改变了一切。它意味着林奇买入的福特公司股票的真正价格并不是市价38美元，而是每股21.7美元（38美元减去16.3美元等于21.70美元）。
在随后的日子里，林奇大胆买入福特公司股票，直到其成为他的重仓股。
但千万不要简单地认为每股现金数量越多的公司越是好公司。要知道，林奇选择福特的前提是，这家公司是好公司。他曾说过，如果福特公司是一家十分糟糕的公司，或者人们对它推出的车型不屑一顾，那么这只股票对我不会有太多吸引力。
需要指出的是，上市公司是否拥有足够的货币资金，不仅关系到其支付股利、偿还债务的能力，也关系到公司未来的生存和发展，但货币资金保有量应该是多少才合适，却没有一个普遍的标准。
过低的货币资金保有量，会严重影响企业的正常经营活动、制约企业发展，并进而影响企业的商誉；而过高的货币资金保有量，则在浪费投资机会的同时，也增加了企业的筹资成本。
由此深入的另一个问题是，企业如何运用货币资金。
用财务报表的语言来解释，就是说，货币资金如果仅停留在货币形态，则只能用于支付，其对企业资产增值的直接贡献将会很小，但如果企业的管理人员能善于利用货币资金，从事其他经营活动，则企业的获利水平有可能提高。
林奇在1988年发现，尽管多余的现金仍然在不断积累增加，福特公司也一直在提高股息，并且大量积极回购股票，但是，这家公司在收购方面却表现得十分谨慎，其所收购的公司基本都能与汽车主业创造出明显的协同效应。有所选择的收购行为使得福特公司避免了因多元化发展而导致经营恶化的局面。
关键词：货币资金；民营企业；管理
改革开放30多年，我国以经济建设为中心，民营企业逐步发展壮大，民营经济已成为对国民经济发展的重要经济形式。2014年中国民营经济贡献的GDP总量超过60%。截至2014年底，私营企业1546.37万户，增长23.33%，注册资本59.21万亿元，增长50.60%；个体工商户4984.06万户，比上年底增长12.35%，资金数额2.93万亿元，增长20.57%。民营企业家依靠个人能力和智慧实现了企业的资本原始积累和业务基础初步建立。然而，近年来，随着我国市场经济的不断国际化，民营企业屡屡发生企业主卷款跑路，内部人员挪用、侵占资金的经济大案，数额巨大，社会反响强烈，突显其货币资金管理不善等问题。
一、民营企业货币资金管理概述
（一）民营企业货币资金管理的目标
货币资金是指以货币形态存在的资产，是企业进行生产经营等一系列经济活动中最基本的要素，包括现金、银行存款及其他货币资金等。持有货币资金是进行生产经营活动的基本条件，是企业生存和发展的基础。
民营企业的货币资金具有更加高度的流动性和更大难度的风险控制要求，因此，民营企业加强货币资金管理和控制的目标是：第一，通过建立有效的货币资金内控体系，防止财务人员或其他能与货币资金发生关系的人员利用财务管控漏洞进行舞弊，确保资金安全；第二，做到企业货币资金应收尽收、合理开支，且所有合法的均已入账，避免出现私设“小金库”、转移、隐匿资金等一系列的货币资金违法现象，确保资金的完整性和合法性；第三，通过优化资本结构、制定科学的信用政策、合理的投融资组合等方法，使货币资金发挥最大效益。
（二）民营企业货币资金管理的特珠性
二、民营企业货币资金管理存在的问题
（一）开立多个银行账户，违规支取现金
有的民营企业使用银行账户秩序混乱，多头开户，且不纳入核算范围，在账外循环；有的企业经常违反《现金管理暂行规定》进行超限额、超范围支取现金，并连续以备用金、工资、差旅费等名义套取现金，且数额较大；有的企业想方设法同开户银行不发生联系，逃避银行监管，导致大量现金交易和现金体外循环。
（二）财务岗位和职责分工不明确，不相容职务未分离
不少民营企业存在会计、出纳、开票岗位由同一个人担任，支票、定期存单等有价凭证与财务印鉴也由同一个人管理。在实务中，一个人办理货币资金业务的全过程，这也在无形之中就给了有关人员公款私用，甚至是侵吞公款的可乘之机。再如单位现金、银行存款的核对，大都是由出纳员自己核对，没有由他人来进行核对。
（三）“账外设账”、“小金库”、“白条抵库”现象严重
为了企业或企业主私利，企业私自购买或印制票据，将经营收入存入个人账户，设立“账外账”，资金不及时入账，形成小金库，财务人员做两本账，逃避税收监管，大量资金体外循环。有部分企业用各种不合法单据、白条和借据抵顶库存现金，现金余额长期保留较大数额不加清理。上述违规做法造成企业财务账务混乱，货币资金清理不清，给货币资金的管理造成了很大的漏洞和障碍。
（四）资金使用效益低下，大量资金沉淀
资金管理薄弱，资金使用随意性大，沉淀严重，使用效率低是当前民营企业存在突出的问题。特别是中小民营企业由于自身规模较小，为追求短期目标，不顾自身的能力和发展需要，盲目投资，热衷于铺新摊子，导致投资失误多、损失严重，使本来就十分紧张的资金雪上加霜。信泰集团的胡福林被誉为温州“眼镜大王”，但在企业发展顺利的时候急于求成、急功近利，贸然进入自己并不太熟悉的新能源领域，巨大的投入，产出缓慢，远远超出了自身的实力，导致成为深陷债务危机的企业。
（五）多以经验控制对货币资金管理，造成货币资金不足
较多民营企业没有建立科学、适合的销售信用政策体系，应收账款比重过大，应收账款周转率低，甚至形成坏账；存货管理也很粗糙，存货控制较差，重财不重物，存货周转速度慢，周转环节占用过多资金。
三、民营企业货币资金管理存在问题的原因
（一）家族经营的管理模式在一定程度上制约货币资金的规范管理
民营企业大多仍是家长式管理，财务是由老板单线控制，特别出纳、会计均是与老板有沾亲带顾，于是出现了财务整体管理混乱、导致财务部门没有真正发挥其在企业发展中的不可代替的作用，从而导致企业的货币资金管理滞后和失控。如香港上市公司诺奇服饰老板丁辉在2014年初分四次转移公司资金2.28亿元跑路，失联，致使公司面临破产。
（二）对货币资金管理的认识和重视程度不足
（三）内控制度虚设，部门设置不合理
民营企业特别是中小企业普遍存在运营管理水平低下、运营机制不健全、财务制度不完善、社会信用观念及金融意识淡薄等问题。货币资金的内控制度不健全、会计出纳岗位职责不清、原始凭证虚假现象严重、报销审批制度不严，缺乏稽核制度，相互监督不力。
（四）现金、银行存款等货币资金管理法律法规滞后
四、加强民营企业货币资金管理的建议
（一）提高货币资金管理的意识和整体素质
企业应当针对货币资金业务管理建立不相容岗位相互分离、相互制约、相互监督的岗位责任制，明确每个岗位的职责权限，办理货币资金业务的全过程不应只由一人完成，确保资金的流通安全。货币资金内控职责分工的关键就是：会计与出纳分离、审批与经办分离、资金核算与稽核分离、登记总账与登记明细账分离、票据与印章分管等。
（三）加强资金预算管理和资金流分析，严格控制资金流
企业主和企业财务人员要树立“钱到哪里，管理就紧跟到哪里”的观念，严把资金的出入关口，建立科学的预决算管理体系和财务风险预警体系，充分利用财务信息进行财务风险的预测、分析和评价，对经营、投资和筹资活动产生的资金流量进行严格管理，将资金流管理贯穿于企业管理的各个环节。
（四）加强对存货和应收账款的管理，保持良性资金流量
在全世界经济仍处于底部，企业的营业收入增长没有明显持续改善、存货积压尚未根本解决等问题下，积极加快回收账款，去库存化，削减成本，获取流动性，是企业存活的大前提。企业应利用内外部大数据进行分析，建立科学的存货管理模型来确保存货资金的最佳结构，制定完善信用体系和收款管理办法来尽量缩短账期，努力减少坏账损失。
（五）利用互联网交易优势，加强银企合作
互联网技术在现代金融业被充分利用，各大银行均提供了十分便捷的网上银行交易功能和资金归集统一管理功能。企业应善加利用网银功能，减少柜台交易的管控风险，提高资金使用效率。比如以现金支付个人报销费用，可变成通过网上银行将对公账户的钱转入报销个人账户；又如现金收款，可变成企业安装POS刷卡机，这样不仅可以让出纳免去往来银行的麻烦，还基本上杜绝了大额现金管理上的风险，也不必担心现金被挪作它用。民营企业集团可以与银行合作，共同开发适应本企业集团的资金管理系统，统一归集团管理集团企业资金，既能避免资金分散沉淀，又能提高资金使用效率，还能确保集团资金的安全。
（六）建立货币资金业务的监督检查制度
公司应当建立货币资金业务的监督检查制度，明确监督检查机构或人员的职责权限，通过抽查盘点库存现金，核对银行存款来查看钱账、账账、账实是否相符、核对往来账款中的未达账项及会计资料的整齐、完整，以确保有效实施有关货币资金管理的安全和完整的内部控制和管理系统。
总之，民营企业要持续稳定地发展，就必须加强财务管理，尤其是货币资金的管理，只有加强货币资金管理，才能确保资金的安全完整，进而才能确保企业的永续发展。
参考文献：
[1]张红梅.浅议企业货币资金的内部控制[J].经营管理者，2010（13）.
[2]李芸达，马蓓丽，刘君.浅谈民营企业货币资金管理存在的问题及对策[J].财务与会计，2014（12）.
关键词：货币资金；ERP系统；实时监控；资金安全
货币资金是指以货币形态存在的资产，根据货币资金存放地点及其用途的不同，货币资金分为现金、银行存款及其他货币资金。货币资金是企业资产的重要组成部分，任何企业要进行生产经营活动，都必须持有货币资金。货币资金具有高流动性和高风险的特点。
ERP(EnterpriseResourcePlanning)系统，是建立在信息技术基础上，以系统化的管理思想，有效地组织和计划企业资源，为企业决策层及员工提供决策运行手段的综合管理平台，它通过数据的集中、资源的共享，将本单位的人、财、物、产、供、销及相应的物流、信息流、资金流、管理流、增值流等紧密地结合起来的一种全新的管理模式。
一、ERP系统环境对传统货币资金管理的影响
（一）对货币资金管理理念的影响
传统的货币资金监控主要是针对资金收入、支付过程的监控，要求财务人员自觉进行经常性的对账工作，而ERP系统则通过信息技术平台，数据的集中以及资源的共享，不仅单单要求对资金收入支付过程的监控，更要求从资金源头开始控制，体现对整个资金供应链资源进行管理的思想。
（二）对货币资金管理模式的影响
传统的会计业务流程远离经济业务流程，会计活动只是侧重于事后的核算和反映，不能达到对货币资金实时监控的目的。ERP系统中,则将企业的价值链结构转变为以财务为中心、业务为主体,业务流程与会计流程有机融为一体的体系，为货币资金的实时监控提供了有利的基础条件。
（三）对会计核算信息系统的影响
传统的会计核算应用模块主要是单机版，即使是集中管理模块也很难集合其他部门的经济业务流程，只是单一执行财务应用软件。而ERP系统则综合应用计算机、网络通信技术、数据库技术等信息技术的最新成果，为企业管理提供了跨越时空障碍的实时共享的信息管理平台，无论何时何地输入企业经营活动的业务数据，系统都能够自动生成物料信息、资金信息和控制信息，从而可以实时反映企业的货币资金信息。
（四）对财务人员的工作模式的影响
财务人员传统的工作模式是手工编制凭证，即使是计算机操作也只是纯粹单一的财务核算，而ERP系统则将财务人员的工作模式转化为对系统自动生成的凭证进行审核的角色，财务管理的工作内容也更多地转向了企业的管理分析和决策支持，财务人员的管理与控制职能更加的突出和有效。
二、货币资金实时监控的必要性
（一）实时监控
其日常监控具体可以细化到每周、每日、每小时以及实时在线等。
（二）货币资金实时监控的必要性
1、有利于保证本单位货币资金的安全性。
2、有利于保证本单位货币资金的完整性。
3、有利于保证本单位货币资金的合法性。
4、有利于保证本单位货币资金的效益性。
三、加强ERP系统环境下货币资金实时监控的几点建议
（一）管理理念创新，确定货币资金实时监控体系“三零”的管理目标
通过转变资金管理理念，构建货币资金实时监控体系的目标---“三零管理目标”，即资金管理“零\"\"风险，资金控制“零\"\"距离，资金结算“零\"\"在途。通过建立支持资金实时监控管理的信息环境，满足企业经营业务和管理监控的需求。
（二）构建货币资金实时监控信息平台
（三）建立货币资金的全过程实时预警监控功能，加强资金的动态管理。
在ERP系统环境下，可以利用其能够有效整合企业的物流、资金流、信息流这一特性，将事前、事中、事后会计控制相结合，建立起完整的货币资金全过程预警监控功能，从资金收入的监控扩充到涵盖资金支出的全过程实时预警监控，真正实现财务的事前计划、事中控制和事后反馈的职能，实现货币资金的全过程管理。
（四）扩大人员培训范围，提高财务人员的综合素质
目前，财务人员的工作重心逐步从传统的会计核算转向管理分析和财务决策上，财务人员的管理和控制职能更加突出，对财务人员的素质也就提出了更高的要求。因此，需要单位通过多种途径提高财务人员的素质，在财会人员中全面推进爱岗敬业、诚实守信、廉洁自律、坚持准则、提高技能、参与管理、强化服务等方面的教育，并随时对其进行监督和检查。
四、结束语
总之，随着计算机、通信技术以及互联网的普及、应用和发展，实时监控是会计控制发展的趋势，尤其是对于货币资金这种企业发展运行的“血液”来说就显得更为重要。
ERP系统下的货币资金实时监控是一项系统工程，它不仅需要依托ERP等系统的信息集成共享，更需要得到企业内部各部门的积极配合以及外部银行的相互合作。只有将ERP体现的这种全新的管理理念与信息技术的完美结合，才能真正实现对本企业资金的实时监控管理，提高资金的周转速度和使用效益，保障企业资产的安全完整，降低企业财务风险，提高财务工作的综合管理水平。
[1]周建升.基于ERP环境下会计业务流程重组的探讨[D]首都经济贸易大学,2006.
[2]
邱均平,刘焕成.ERP:中国企业信息化的发展方向[J]情报科学,2001,(10).
资产是一个特定会计主体从事经营所需的经济资源，是可以用于或有益于未来经营的服务潜能总量（AAA，1957），而资产结构是指在资产规模一定的情况下公司各项资产的构成情况以及占总资产的比重。企业固定资产一定程度上代表了一个企业的生产经营实力，其数量的多少和质量的高低将直接影响企业的销售收入，进而影响经营绩效；而流动资产更多的是作为辅助以实现销售收入，并在最终形态上形成企业的销售资产，也对企业最终财务成果的形成具有重要影响；无形资产、长短期投资和其他资产等也会对企业利润表的构成产生影响，并最终影响企业的价值。因此，企业资产结构的合理与否必然会影响到企业的生产经营活动，并对企业的经营绩效产生影响。有效的资产结构安排，有助于提高公司各项资产的营运能力，降低公司的风险，充分发挥各项资产创造价值的能力。
二、研究动机
三、理论框架
成本可以分为两部分，其中已消耗的成本为费用，未消耗的成本为资产（佩顿利特尔顿，1940）。由于企业经营就是对各种资产的运用，并导致不同的成本消耗形式和价值创造模式，因此，不同的资产结构对企业的生产经营和企业价值就会产生不同的影响。企业价值理论认为，企业的价值是其未来现金流量的现值，公司的未来现金流由其经营能力决定，而企业经营能力的大小受其资产构成及其规模的支配。因此，最优的资产结构配置能实现公司未来现金流的最大化，也能实现企业价值最优。
利润=收入-成本（1）
其中利润表示企业当期的会计利润，也即由于过去的事项所导致的现时财务成果。
利润+利润未来=（收入+收入未来）-（成本+成本未来）（2）
设定1：利润=收入-成本=0，那么将得到方程：
收入=成本=消耗性资产=营业成本+期间费用（3）
设定2：企业具有持续经营能力，不考虑坏账、投资收益、营业外收支等不稳定因素的影响，不考虑投资性资产对企业价值的影响。那么，由：利润未来=收入未来-成本未来=0，可推导出方程：
收入未来=成本未来=周转性资产+产能性资产（4）
其中函数式的左边（因变量）表示经营绩效，右边（自变量）表示资产的消耗或配置。因为利润由收入与费用间接得出，究其产生原因是受收入与费用的影响。那么，若能证明收入和成本之间的相互关系，也就证明了经营绩效与资产的消耗或资产配置之间的相互关系，以及周转性资产、产能性资产的比例关系，并最终获得最优的资产配置结构，即最优资产结构，也就同时达到了企业价值的最大化。
四、实证研究
那么，汽车生产企业资产结构内部要素之间的关系如何，它们各自对企业绩效和价值的贡献又如何，接下来进行回归分析。营业收入与货币资金、存货、产能性资产的回归分析结果和营业收入与营业成本、期间费用的回归分析结果见上页表2。
由表2得到两个回归方程：
Y=-491003.272+4.897X1+7.988X2-1.140X3（5）
Y=5523.803+1.135X4+0.521X5（6）
其中，Y表示营业收入，X1表示货币资金，X2表示存货，X3表示产能性资产，X4表示营业成本，X5表示期间费用。由分析结果可知，回归方程（5）、（6）通过检验。
将营业收入与货币资金、存货、产能性资产、营业成本、期间费用5个变量之间进行曲线拟合，分析结果见表3。
由表3得到回归方程：
Y=3337.934+0.236X1-0.519X2+0.09X3+1.119X4+0.555X5（7）
五、资产最优化配置分析
为了得到最有效的资产配置结构，选取6个自变量的行业最大值和最小值，求得模拟方程最大值为47844656.05万元，这与实际最大值47843257.63万元非常接近，求得模拟方程最小值为16989.94万元，这与实际最小值12042.43万元较为接近，这从某种程度上说明前面的假设研究基本上是合理的。