在今年7月底以后，保险行业经历了一次大变革，市场上的主流产品也从确定利益的增额终身寿慢慢向分红险转型。
关于分红险的利弊，最大的争议在于不确定的分红部分。保险公司演示的红利是怎么计算出来的？到底有没有依据？最终分红会有多少？很多人对这些问题都有疑问，这里就以上话题做个说明。
01
分红险的产品形态
常见的分红险有增额终身寿险和年金险，现在市场上分红年金产品更多，这里以分红年金保险产品为例说明。
分红年金的利益，由两部分组成：一部分是固定部分，也就是确定的金额，写在合同里，客户一定能拿到的利益；另一部分是红利部分，红利部分是不确定的，最低是0。
那红利部分怎么展示呢？现在的红利展示分为两档，保证利益演示和红利利益演示。其中保证利益就是红利为0的状态。
大家关心的都是：红利利益演示的红利是从哪得出来的？怎么算出来的？有什么依据？
02
红利是怎么算出来的？
有很多人问过我：分红是不确定的，那保险公司给客户展示的红利有什么意义呢？这个数字是怎么来的？是不是保险公司拍脑袋随便写的？
当然不是。关于红利的演示，监管是有明确要求的。每家保险公司展示的分红都是在符合监管要求的前提下，根据自家产品情况计算出来的。
监管对于红利计算的要求如下：
红利基本上都是按照公式的上限计算的，也就是：
演示的红利＝（V0+P）×利差水平×红利分配比例
这个公式中的三个要素：
①（V0+P）
②利差水平
利差水平，监管规定如下：
也就是说，利差≤（4.5%-产品预定利率）。
每个产品的预定利率由保险公司自行决定，这是在产品研发过程中，给产品定价用到的一个参数，是精算假设的一部分，也可以简单粗暴理解为，预定利率就是保险公司保证能给到客户的利益水平。
目前市场上的产品，预定利率有3%的，也有预定利率为2.5%的，还有预定利率为2%的。
以预定利率2.5%为例，利差水平=4.5%-预定利率=4.5%-2.5%=2%。
③红利分配比例
红利分配比例为70%，是固定的。
综上内容，演示的红利＝（V0+P）×利差水平×红利分配比例=（V0+P）×2%×70%=（V0+P）×1.4%。（以预定利率为2.5%的产品为例）
红利是在责任准备金的基础上乘以1.4%。粗略计算，预定利率为2.5%的分红产品，总收益≈1.4%+2.5=3.9%。（这里的责任准备金在产品的利益演示表上都不显示。责任准备金≠已交保费，并且责任准备金≠现金价值。）
以上为分红险的演示红利和收益的理论值。那最终实际给到客户的红利有多少呢？保险公司实际给到客户的红利都有公开披露，也就是分红实现率。
03
分红实现率
如果保险公司实际额分红金额能达到演示的红利水平，那分红实现率就是100%。实际分红到底分多少，很大程度上取决于保险公司的投资收益。
投资收益＞4.5%时，比如投资收益为5.5%，红利=（V0+P）×2.1%；
投资收益＜4.5%时，比如投资收益为4%，红利=（V0+P）×1.05%。
根据投资收益，计算分红实现率的过程如下：
注：保险公司的投资收益和分红实现率，都会在官网公开披露，可以在保险公司官网查询。