总体上而言，受制于内地利率不断下行以及人民币资产回报率的下降，内地储蓄险收益率呈现一个逐渐走低的趋势。
反之，香港的储蓄险得益于可以在全球范围挑选优质资产以及美国高利率下的固定收益投资回报，香港预期分红收益走高。
今天我想借着麦肯锡和瑞再的观点，从另外的角度谈一谈香港和内地储蓄保险。
麦肯锡在今年5月发布了一篇关于全球保险业的报告，特别是聚焦在亚洲寿险行业的现状和未来发展。
麦肯锡认为，对于香港这样的成熟寿险市场，应该抓住目前利率上升、通货膨胀和资本管理制度变化的战略机遇，着力于提升分红保险账户收益和投资回报。
具体怎么操作？
麦肯锡认为，香港寿险公司可通过三大抓手提高收益，分别是提升资本和资产负债表实力、升级另类资产投资战略以及利用人工智能加强投资管理能力。
保险公司可以利用全球利率上行的机会获取优质债券，夯实资产负债表。
那些在固定收益投资组合中没有重大账面损失的保险公司可通过购买新的优质债券来改善久期和资负管理状况。
通过投资优质债券，保险公司可释放资本，更多投入股票或另类资产等较高风险资产，或用于业务再投资。
当下美国国债收益率处于历史的一个高位，随着美国降息的可能性越来越高，抓住这一战略机遇期，超配美债可以给保险公司分红保单锁定更高收益。
尽管优质固收资产又成为市场宠儿，但有效的另类资产仍是对抗高通胀的关键。
然而，如今另类资产在保险公司管理资产中占比通常不足10%，是养老基金平均配置比例的一半。
增加另类资产也可使保险公司的投资组合更为高效，不过配比需与其自身风险偏好一致，以避免产生不必要的风险敞口。
如上图所示，宏利在房地产、私募股权、农地、私募债券等另类资产领域布局深厚，投资经验超过数十年，员工数超数百人。
人工智能可助力保险公司加速研究、改进决策，从而提高整体收益。
例如，某全球主动投资基金管理公司利用人工智能辅助决策，特别是用人工智能鉴别出受强烈行为偏差影响的次优交易，这样做帮助该公司将投资的阿尔法收益提高了300个基点；
同样的观点在瑞士再保险这也可以看到。
瑞士再保险集团成立于1863年，是一家领先的再保险、保险和其他保险型风险转移方式的批量业务提供商。
为什么政府证券收益率上升会提高储蓄险的回报率？
因为香港的储蓄保单的底层资产相当比例流向了高利率的美债，而美债作为全球最安全的资产又助推了全球资金的流向。
我这里列举几家香港保险公司在债券及其他固定收入资产的配比，供大家参考：
宏挚传承：25%-55%
盈御3：25%-100%
挚汇：25%-80%
隽富：30%
傲珑创富：30%-90%
而对于消费者而言，经过长期的低利率和需求疲软，储蓄产品对消费者的吸引力再次增加，尤其是美国的固定收益年金销售额预计将创历史新高。
长期的低利率，瑞再指的是欧美、日本、中国台湾等长期低利率的地区，当然眼下中国已经处于一个低利率的宏观环境，并且极有可能进入负利率区间。
这也是导致为什么去年内地居民赴港买了590亿港币。
就在刚刚过去的2024年第一季度，香港那边公布的数据显示，一季度内地赴港新造保单同比增长了62.6%达到了156亿港元，创造了5年新高。
其中61%预计将来自发达市场，39%来自新兴市场。
为什么6成都是发达成熟市场，从上面我们看到的第一季度内地居民赴港的数据，就可以理解了。